De oorlog met Iran tot nu toe: samenvatting, analyse en conclusies voor beleggers

Sinds zaterdag de 28^th In februari is het escalerende conflict in het Midden-Oosten tussen Iran en zijn buurlanden, plus de VS, een actieve fase ingegaan. Dit heeft tot nu toe geleid tot een intensievere bombardementscampagne, zowel door als tegen Iran, dan alles wat de regio heeft meegemaakt sinds de invasie van Irak in 2003.

Het lijkt erop dat de regio afglijdt naar een veel groter conflict dan veel analisten hadden verwacht, na de relatief rustige periode van "12-daagse oorlog"van medio 2025", waardoor ze in de waan werden gebracht dat het conflict beperkt zou blijven.

Voordat we dieper ingaan op de onderliggende oorzaken van het conflict, de mogelijke escalatie ervan en de gevolgen voor de financiële markten, moeten we eerst enkele belangrijke gebeurtenissen tot nu toe bespreken.

Tijdlijn van de oorlog in Iran: Belangrijkste gebeurtenissen tot nu toe

De eerste stappen van de oorlog in Iran

De VS en Israël hebben preventieve aanvallen uitgevoerd die gedood De opperste leider van Iran, de sjiitische geestelijke Khamenei, samen met het hoofd van de Revolutionaire Garde en andere hoge functionarissen.

De Iraanse vergeldingsactie ging veel verder dan wat er tijdens de Twaalfdaagse Oorlog van vorig jaar gebeurde. Het land richtte zich niet alleen op Israël, maar ook op... allen De Amerikaanse militaire bases bevonden zich binnen het bereik van hun raketten en drones, ongeacht in welk land ze gestationeerd waren. Als gevolg hiervan werden Jordanië, de Verenigde Arabische Emiraten, Bahrein, Koeweit, Saoedi-Arabië, Oman, Cyprus en Qatar getroffen, evenals meerdere aanvallen op Israëlische militaire installaties, steden en Franse en Britse militaire bases.

Bron: BBC

In totaal heeft Iran al meer dan 500 ballistische raketten en 2,000 drones afgevuurd. Bij de aanval kwamen meerdere militairen en veel burgers om het leven, en er werd aanzienlijke schade toegebracht aan militaire bases, havens en luchthavens.

Ondertussen is ook de Iraanse hoofdstad Teheran het doelwit geweest van een intense bombardementscampagne die zich richtte op militaire doelen, politiebureaus en een meisjesschool.165 gedood) en diverse ziekenhuizen.

Aanhoudende bombardementen in het hele Midden-Oosten.

In de mist van de oorlog, met tegenstrijdige verklaringen en verhullingstechnieken van alle partijen, kan het moeilijk zijn om de snel veranderende militaire situatie volledig te begrijpen.

Een eerste les uit deze beginfase van het conflict is dat, gezien de schade die de Iraanse aanvallen in het hele Midden-Oosten hebben aangericht, het duidelijk is dat de westerse raketafweer niet zo effectief is als gewenst. Dat is misschien niet zo verwonderlijk na hun matige effectiviteit tijdens de Twaalfdaagse Oorlog.

Dit kan problemen opleveren voor de VAE, met name Dubai, dat zwaar is getroffen, waaronder diverse luxehotels, de internationale luchthaven, de haven van Jebel Ali, het gebied rond het Amerikaanse consulaat en woonwijken. Als de situatie aanhoudt, kan dit de financiële systemen van het land ontwrichten en het imago als veilig financieel en zakelijk centrum schaden.

Een andere belangrijke les die hieruit naar voren komt, is dat Iran niet bereid lijkt tot de-escalatie en alle oproepen tot het openen van onderhandelingen met de VS en/of Israël heeft afgewezen. Dit ondanks de intense bombardementen door de Amerikaanse en Israëlische luchtmacht en marine, die claimen tot wel 2,000 afzonderlijke aanvallen te hebben uitgevoerd, waaronder 17 Iraanse schepen. Voor zover we kunnen nagaan, bereidt de Iraanse leiding zich voor op een intense en langdurige oorlog.

De Straat van Hormuz, een strategisch knelpunt waar 20% van 's werelds koolwaterstoffen doorheen gaat, is momenteel vrijwel volledig afgesloten voor de scheepvaart. Verzekeraars hebben polissen opgezegd en verschillende tankers zijn door drones geraakt.

Er is ook sprake van matige schade aan olie-installaties, maar er hebben zich geen grootschalige aanvallen op olievelden of schepen voorgedaan.

Bron: Forbes

De huidige militaire capaciteiten van Iran zijn moeilijk in te schatten, maar de recente crash van drie F-15's in Koeweit en het feit dat de Amerikaanse vliegdekschepen ver van de Iraanse kust blijven, zouden erop kunnen wijzen dat deze nog niet volledig is verzwakt, althans nog niet.

Veeg om te scrollen →

Waarom begon de oorlog met Iran?

Hoewel de VS de situatie "grootschalige gevechtsoperaties" willen noemen, maken de omvang van de Iraanse vergeldingsactie en het gebrek aan uitzicht op een einde aan het conflict het waarschijnlijk dat het eerder als een echte oorlog zal worden beschouwd.

De kern van het conflict wordt gevormd door de oplopende spanningen tussen Iran, Israël en de VS, die voortkomen uit het Iraanse kernprogramma. Dit programma wordt al lange tijd beschouwd als een voorbereiding op de bouw van kernwapens, een "rode lijn" voor de vijanden van Iran, die herhaaldelijk hebben verklaard bereid te zijn tot oorlog om te voorkomen dat het land kernwapens zou bezitten.

Een belangrijke drijfveer om een ​​nucleair Iran te vermijden is de aanhoudende vijandigheid van het land jegens de VS en Israël, twee landen die de Iraanse leiding respectievelijk de Grote en de Kleine Satan noemt. Ondanks de verzekeringen van Iran dat het programma puur voor energie- en civiel gebruik is, heerst er dan ook scepsis over de oprechtheid van deze bewering.

De onderhandelingen over het kernenergieprogramma zijn al jaren aan de gang, waarbij veel vooruitgang is geboekt, maar die telkens weer is teruggedraaid door nieuwe tegenslagen (zoals de eerste terugtrekking van de Trump-regering uit het JPCOA-akkoord – Gezamenlijk alomvattend actieplan – in 2018) of de perceptie dat Iran niet te goeder trouw onderhandelde en slechts tijd rekte om meer splijtbaar materiaal te verzamelen.

Doordat het conflict alle onderhandelingen heeft stopgezet, is het risico dat Iran kernwapens ontwikkelt om deze oorlog te winnen, vandaag de dag veel groter. Bovendien was de inmiddels overleden opperleider Khamenei een van de belangrijkste tegenstanders binnen het Iraanse regime van de ontwikkeling van kernwapens, en ging hij zelfs zo ver dat hij... het uitvaardigen van een fatwa tegen kernwapens in 2003 (Fatwa's zijn religieuze uitspraken over de islamitische wetgeving).

Al met al is het moeilijk te zeggen of de omvang van de massale Iraanse vergeldingsacties als een verrassing kwam, of dat de regering-Trump het als een aanvaardbaar risico beschouwde om te voorkomen dat Iran kernwapens zou ontwikkelen.

"Trump zei dat de oorlog aanvankelijk naar verwachting vier tot vijf weken zou duren, maar voegde eraan toe dat het Amerikaanse leger de capaciteit heeft om veel langer door te gaan."

CNN

Complexe strategische berekeningen

Het conflict dat al jaren broeide, lijkt nu tot een kookpunt te komen. En het zou verder kunnen escaleren, nu alle partijen verwikkeld raken in tegenstrijdige en elkaar uitsluitende standpunten.

Aan de Amerikaans-Israëlische kantEen nucleair bewapend Iran is onaanvaardbaar, omdat het dan, naast Israël, het enige land in het Midden-Oosten zou zijn met die capaciteit.

De voortdurende steun van Iran aan groeperingen die vijandig staan ​​tegenover Israël of naburige Arabische staten (de Libanese Hezbollah, de Jemenitische Houthi's, de Iraakse sjiitische milities en, tot voor kort, Assad in Syrië) heeft eveneens bijgedragen aan de aanhoudende vijandelijkheden.

De VS hopen waarschijnlijk het Iraanse leger zodanig te verzwakken dat een langdurige luchtbombardementcampagne kan worden ingezet, met de destabilisatie van het regime als ideaal einddoel.

Aan de Iraanse kantHet conflict wordt nu als existentieel beschouwd, waarbij de VS naar verwachting geen genoegen zullen nemen met minder dan een totale regimeverandering, en mogelijk zelfs met een opdeling van het land langs etnische lijnen.

Daarbij komt nog dat de twee bombardementen op het land tijdens onderhandelingen over het nucleaire programma ertoe kunnen leiden dat het land niet langer bereid is tot verdere onderhandelingen, aangezien dit de voorbode zou kunnen zijn van een derde, hernieuwde bombardementsronde.

De Iraanse kant lijkt te willen profiteren van... de voorraad luchtafweergeschut in het Westen neemt afHet land, dat al zwaar onder druk staat door vier jaar oorlog in Oekraïne, zou met goedkope en overvloedig aanwezige aanvalsdrones ernstige schade kunnen aanrichten.

"Het Missile Defense Project van het Center for Strategic and International Studies, een denktank in Washington, schatte dat de VS in 2025 tot 20% van de verwachte SM-3-onderscheppingsraketten en tussen de 20% en 50% van de THAAD-raketten zouden afvuren."

Bron: CSIS

Ondertussen de Arabische staten van de Golf Ze zijn nevenschade van de escalerende oorlog, waarbij de bombardementen hen in een positie dwingen waarin ze niet langer enigszins neutraal kunnen blijven en simpelweg logistieke steun aan de VS kunnen verlenen.

Hoewel veel van deze soennitische moslimstaten niet bereid zijn zich aan de zijde van Israël te scharen, lijken ze wel op ramkoers te liggen met het sjiitische Iran.

“Alle grenzen zijn overschreden. Er zijn aanvallen op de infrastructuur. Er zijn aanvallen op onze woonwijken. En de gevolgen van deze aanvallen zijn overduidelijk. Wat betreft mogelijke vergeldingsmaatregelen, ligt alle optie bij onze leiders. Maar we moeten heel duidelijk maken dat aanvallen als deze niet onbeantwoord zullen blijven en ook niet onbeantwoord kúnnen blijven.”

Majed al Ansari - woordvoerder van het ministerie van Buitenlandse Zaken van Qatar

Hoe de oorlog met Iran de wereldmarkten kan beïnvloeden

Het is riskant om zo vroeg na een grote verstoring zoals het begin van deze oorlog met Iran al voorspellingen en conclusies te trekken. Echter, een paar dagen na de heropening van de markt beginnen zich wel enkele patronen af ​​te tekenen.

Uiteraard zullen investeerders uiteindelijk de ernst van de situatie correct willen inschatten en de ontwikkeling van het conflict willen volgen.

Over het algemeen geldt: hoe groter het fenomeen wordt en/of hoe langer het duurt, hoe ernstiger en wijdverspreider de gevolgen zullen zijn.

OLIE & GAS

Het is niet verwonderlijk dat duizenden luchtaanvallen en raketaanvallen in het Midden-Oosten in de eerste plaats economische gevolgen hebben voor de wereldwijde olie- en gasvoorraden.

Tot dusver Prijsontwikkeling van olie De situatie is relatief rustig gebleven, vooral gezien de aanvallen op Saoedische exportfaciliteiten, tankers en Iraanse pijpleidingen.

Het lijkt erop dat de markten ofwel zelfgenoegzaam zijn, ofwel inschatten dat dit een kortstondige opleving zal zijn. Alleen de tijd zal uitwijzen welke interpretatie juist is.

Bron: OilPrijs

Gas prijzen hebben veel heftiger gereageerd, doordat Qatar de productie in zijn enorme LNG-installaties, die verantwoordelijk zijn voor een aanzienlijk percentage van de wereldwijde LNG-levering, heeft stilgelegd.

Dit geldt met name voor de Europese gasprijzen, aangezien het continent momenteel probeert de Russische gasleveringen op te geven, waardoor het kwetsbaar wordt voor LNG-leveringen uitsluitend uit de VS of mogelijk Australië. De Europese gasprijzen liggen ongeveer 75% hoger dan de slotkoers van vrijdag.

De prijsschok is tot nu toe echter verre van vergelijkbaar met die welke de EU in 2022 meemaakte tijdens de invasie van Oekraïne; de ​​huidige prijs is nog steeds een fractie van de gasprijs in die periode.

Bron: Handelseconomie

Dit wil echter niet zeggen dat een evenwichtige portefeuille geen baat zou kunnen hebben bij aandelen in de olie- en gassector in veilige landen zoals het westelijk halfrond, vooral als het conflict verder escaleert en de wereldwijde olie- en gasprijzen snel stijgen.

Goud Zilver

Net zoals de verwachtingen voor een explosieve stijging van de olieprijs tot nu toe niet zijn uitgekomen, geldt hetzelfde voor goud, dat vooralsnog niet sterk heeft gereageerd op het conflict. Sterker nog, na een aanvankelijke stijging is de prijs ervan gedaald. Hetzelfde geldt voor zilver. die een zeer volatiel einde van 2025 en begin van 2026 kende..

Bron: Handelseconomie

Goud is echter van oudsher een veilige haven voor geld tijdens oorlogen en heeft een lange traditie in het Midden-Oosten. Dus als de oorlog escaleert of langer duurt dan de markten momenteel verwachten, zouden we een sterke stijging van de vraag naar goud kunnen zien.

Beleggers moeten er ook rekening mee houden dat goud de afgelopen 12 maanden een stijgende lijn heeft laten zien. Het is dus mogelijk dat een deel van de "vlucht naar veilige havens" al in de prijs was verwerkt, wat de recente afwezigheid van radicale prijsbewegingen verklaart.

Bitcoin

Bitcoin en andere cryptovaluta zijn behoorlijk populair in Iran, met vorig jaar een omzet van $8 miljard tot $11 miljard aan cryptotransacties in het land. Dit is deels te danken aan de sancties die het moeilijk maken om geld het land in en uit te brengen. Het lijkt erop dat een deel van dit geld afkomstig is uit Iran. werd al vroeg in het conflict het land uitgezet..

In tegenstelling tot goud had Bitcoin het de afgelopen maanden moeilijk, tot het punt dat sommigen het zelfs als een mislukking beschouwden. een nieuwe “cryptowinter”Dit had echter tot gevolg dat cryptovaluta geen nieuwe dieptepunten bereikten na het nieuws over de oorlog met Iran; de digitale goudprijs Bitcoin herstelde zich zelfs na het nieuws.

“Deze keer was de prijsontwikkeling positief; bitcoin steeg ondanks de toenemende instabiliteit… Deze divergentie is significant. Het feit dat er geen grote liquidaties plaatsvonden ondanks stijgende rendementen en geopolitieke spanningen, suggereert dat de positionering is aangepast ten opzichte van eerdere periodes.”

James Butterfill – Hoofd onderzoek bij CoinShares

Dit zou een nieuwe fase kunnen inluiden voor Bitcoin en andere digitale valuta, waarin ze op een vergelijkbare manier gaan reageren als goud en andere 'veilige haven'-activa in geval van internationale en geopolitieke instabiliteit.

Hernieuwbare energie, groene ammoniak en chemicaliën

Mochten de olie- en gasprijzen de komende weken verder stijgen, dan zouden alternatieve energiebronnen die niet afhankelijk zijn van import uit het Midden-Oosten de winnaars zijn.

Dit geldt voor energiebedrijven met een grote capaciteit aan hernieuwbare energie in regio's die afhankelijk zijn van de import van fossiele brandstoffen, zoals de EU en Azië.

Fossiele brandstoffen worden niet alleen gebruikt voor transport en verwarming; ze vormen ook een belangrijke grondstof voor de chemische industrie. In die context zouden chemicaliën die geproduceerd worden in regio's met lage gasprijzen, zoals de VS, zeer winstgevend kunnen zijn om te exporteren naar regio's met een tekort aan aardgas.

Hetzelfde geldt voor ammoniak, inclusief groene ammoniak geproduceerd uit hernieuwbare bronnen (Volg de link voor 5 aandelen die actief zijn in dit veld), aangezien de energie-input van groene ammoniak onveranderd zal blijven, maar de wereldwijde marktprijs van meststoffen waarschijnlijk zal stijgen.

Verzending

Toen de handelsroute over de Rode Zee werd afgesloten door de bombardementen van de Houthi's, profiteerden veel scheepvaartbedrijven daar enorm van, omdat het reizen om Afrika heen in plaats van door het Suezkanaal de vraag naar vrachtschepen kunstmatig deed toenemen.

Als de Straat van Hormuz echter permanent gesloten blijft, zou het tegenovergestelde kunnen gebeuren. Door de afname van de export van gas, olie en chemicaliën zullen veel rederijen te lijden hebben onder een lagere vraag, met name die gespecialiseerd in tankers voor het vervoer van deze goederen. De krimpende economische activiteit in Japan, Korea en Europa als gevolg van de hoge energieprijzen zou de vraag naar scheepvaart verder ondermijnen.

Als olie- en gasvelden ernstig beschadigd raken, kan dit de productie langdurig belemmeren en de vraag naar transport dienovereenkomstig verminderen.

Europa en Azië

In de jaren zeventig was de Jom Kippur-oorlog een belangrijke aanleiding voor de oliecrisis en de daaropvolgende stagflatie die het hele decennium kenmerkte. In 2026 zijn de VS veel minder afhankelijk van olie uit het Midden-Oosten dan in de jaren zeventig, dankzij de schalieolie-revolutie. Dit geldt niet voor Europa en Azië, met uitzondering van China.

Op de 4^th In februari beleefde de Koreaanse markt de grootste eendaagse crash ooit, met een daling van 12%. De aandelenmarkten van Japan en Taiwan daalden respectievelijk met 3.6% en 4.2%.

“Veel van de gebieden waarin mensen vóór de Iraanse aanvallen hun beleggingen hadden gediversifieerd, lijken nu plotseling het meest kwetsbaar. De fase van 'verkoop wat je kunt' breidt zich uit. De uitverkoop in Azië wordt chaotisch omdat de markten dit niet langer beschouwen als een 'schok van één week'.”

Charu Chanana – Hoofdinvesteringsstrateeg bij Saxo in Singapore.

Als hoge energieprijzen een probleem worden voor deze economieën, zullen hun aandelenmarkten daar waarschijnlijk op reageren.

Defensie-aandelen

Bij het nieuws over het uitbreken van een grote oorlog zullen veel beleggers reflexmatig een deel van hun portefeuille verschuiven naar aandelen die gerelateerd zijn aan de defensie-industrie.

Dit is tot nu toe een goede zet gebleken, met name voor aandelen in de lucht- en ruimtevaartdefensie en voor fabrikanten van raketverdedigingssystemen en precisie-munitie. Northrop Grumman (NOC + 1.59%) (Volg de link voor een beleggingsrapport over het bedrijf.) of RTX/Raytheon (RTX + 3.07%).

Beleggers moeten echter voorzichtig zijn, aangezien deze aandelen de afgelopen jaren al aanzienlijk in waarde zijn gestegen als gevolg van de oorlog in Oekraïne, waardoor ze enigszins duur zijn geworden.

Een ander risico is dat het Witte Huis ontevreden lijkt over het tempo waarin de Amerikaanse defensie-industrie munitie produceert. Al in januari 2026, voordat de oorlog met Iran begint, Trump dreigde defensiebedrijven te dwingen dividenduitkeringen en aandeleninkoop op te schorten.s, waarbij ze hun winst herbestemmen voor een verhoging van de productiecapaciteit.

Beleggers die geïnteresseerd zijn in aandelen in de defensiesector, kunnen dus het beste individuele keuzes maken of een langetermijnstrategie volgen, waarbij rekening moet worden gehouden met mogelijke volatiliteit als gevolg van druk vanuit de Amerikaanse president.