Fijne wijn getokeniseerd door PhillipCapital als digitale effecten steeds vaker gebruikt voor luxe-investeringen

PhillipCapital, een in 1975 opgerichte Aziatische financiële groep, kondigde op 27 december 2022 de uitgifte aan van digitale effecten onder de naam En Primeur-tokens (EP). Deze door activa gedekte effecten zijn gekoppeld aan Bordeaux-wijnen van de oogst 2020, die destijds nog en primeur werden aangeboden.

Opzet van het project

Alta, een particuliere effectenbeurs in Singapore, zou de tokens voor handel noteren. De aanbieding richtte zich op beleggers die aan de Singaporese voorwaarden voor geaccrediteerde of institutionele beleggers voldeden, niet op een onbeperkt toegankelijk aanbod voor iedereen.

Volgens de aankondiging vertegenwoordigde elk EP-token één partij van 36 flessen, verdeeld over 16 wijnetiketten. Botteling werd in 2023 verwacht. Het totale aantal uit te geven tokens werd niet genoemd.

Als voorbeelden van de betrokken wijnhuizen noemde PhillipCapital:

• Lafite Rothschild
• Haut-Brion
• Mouton Rothschild

Volgens de aangekondigde voorwaarden konden beleggers bij botteling of bij de vervaldatum van de gedekte schuldinstrumenten in 2026 kiezen voor fysieke afname van de wijn of betaling uit de verkoopopbrengst. De vervaldatum van een effect is iets anders dan de rijping van wijn.

Reacties

Luke Lim, managing director van Phillip Securities, lichtte de gedachte achter het initiatief toe:

Hij zei dat vermogende klanten en family offices alternatieve beleggingen zochten om hun portefeuilles aan te vullen. Digitale effecten met onderliggende activa konden volgens hem toegang bieden tot schaarse luxeproducten en aansluiten op veranderende klantbehoeften.

Willie Chang, operationeel directeur van Alta, beschreef de beoogde voordelen van de notering:

Volgens Chang kon tokenisering een portefeuille hoogwaardige wijn in verhandelbare digitale effecten omzetten en de toegang verbeteren. Zijn uitspraken over veilige en betaalbare uitvoering en Alta’s marktpositie waren de visie van de aanbieder, geen garantie voor liquiditeit of rendement.

Beleggen in luxeproducten

Wijn is een voorbeeld van tokenisering van luxeactiva, naast kunst en auto’s. Het opsplitsen en digitaal registreren van rechten kan de toegang vergemakkelijken, maar een notering creëert niet vanzelf een liquide markt. Eerdere initiatieven rond sterke drank en wijn waren onder meer:

• Wave Financial: een Kentucky-whiskey- en bourbonfonds met Wilderness Trail Distillery
• ADDX: tokenisering van Franse Bourgognewijnen

PhillipCapital wees op de tastbare en consumeerbare aard van wijn als mogelijke beleggingskenmerken. De gedachte daarachter was:

Schaarse, gewilde jaargangen kunnen volgens de aanbieder tijdens de rijping aantrekkelijker worden voor verzamelaars. Hun waarde stijgt echter niet automatisch met de leeftijd; kwaliteit, opslag, verzekering, kosten en vraag beïnvloeden het resultaat.

Toepassingen buiten luxeproducten

Digitale effecten kunnen ook rechten op vastgoed, schuldinstrumenten of aandelen vertegenwoordigen. Een NFT is niet automatisch een effect: de rechten en juridische structuur zijn bepalend. Tokenisering kan registratie en overdracht efficiënter en transparanter maken, maar verlaagt niet altijd de instapdrempel en garandeert geen winst.