De winst van Bristow stijgt in het derde kwartaal naar $27,7 miljoen door hogere omzet

Bristow Group meldde op 3 november 2026 dat de omzet in het derde kwartaal steeg naar $437,9 miljoen, tegenover $411,8 miljoen in het tweede kwartaal. De nettowinst toerekenbaar aan de onderneming nam toe tot $27,7 miljoen, of $0,93 per verwaterd aandeel, tegenover $21,2 miljoen, of $0,70. Het bedrijf bevestigde ook het middelpunt van zijn prognose voor de aangepaste EBITDA over heel 2026.

Het bedrijfsresultaat steeg tot $47,7 miljoen, tegenover $39,6 miljoen in het kwartaal dat eindigde op 30 september 2026. De aangepaste EBITDA, die Bristow definieert als EBITDA gecorrigeerd voor onder meer niet-contante winsten en verliezen op de verkoop van activa, niet-contante valutaresultaten op bepaalde herwaarderingen van de balans en bijzondere posten, steeg naar $89,6 miljoen, tegenover $79,8 miljoen. De belastinglast nam toe tot $9,1 miljoen, tegenover $0,1 miljoen. Dit kwam vooral door hogere boekhoudkundige winst vóór belastingen en doordat het Nigeriaanse belastingkrediet dat in het voorgaande kwartaal was benut, niet opnieuw beschikbaar was.

Overname stuwt Government Services en Other Services

De omzet van Government Services steeg ten opzichte van het vorige kwartaal met 15,9% tot $130,0 miljoen, tegenover $112,2 miljoen. Dit kwam vooral door Berry Aviation, dat in juli 2026 werd overgenomen en werd hernoemd tot Bristow Special Mission Inc.; deze onderneming droeg $16,9 miljoen bij aan de omzet in het derde kwartaal. De omzet uit zoek- en reddingsdiensten in het VK droeg nog eens $1,6 miljoen bij, vooral dankzij lagere boetes en hogere brandstofinkomsten. De omzet van de Irish Coast Guard daalde met $0,7 miljoen door hogere boetes wegens de beschikbaarheid van vliegtuigen.

Het segment bleef desondanks verlieslatend op basis van het bedrijfsresultaat. Het bedrijfsverlies liep terug tot $1,4 miljoen, tegenover $2,1 miljoen, doordat hogere bedrijfs-, administratie- en afschrijvingskosten de omzetstijging deels tenietdeden. Het aangepaste bedrijfsresultaat, door Bristow gedefinieerd als het bedrijfsresultaat of -verlies vóór afschrijvingen, inclusief afschrijvingen volgens het power-by-the-hour-model, steeg naar $9,7 miljoen, tegenover $7,2 miljoen. De bijbehorende marge nam toe van 6% naar 7%.

De omzet van Other Services steeg met 36,8% tot $51,9 miljoen, tegenover $37,9 miljoen. Bristow Special Mission droeg $9,2 miljoen bij en de toegenomen activiteit in Australië voegde daar $4,8 miljoen aan toe. Het bedrijfsresultaat van het segment steeg naar $9,9 miljoen, tegenover $2,9 miljoen, hoewel de overgenomen onderneming ook hogere bedrijfs-, administratie- en afschrijvingskosten met zich meebracht.

President en CEO Chris Bradshaw verwacht dat de groei van Bristow Special Missions in het vierde kwartaal en in heel 2027 zal versnellen.

Winst uit offshoreactiviteiten stijgt ondanks lagere omzet

Bij Offshore Energy Services daalde de omzet, maar steeg de winst. De omzet nam met 2,1% af tot $256,0 miljoen, tegenover $261,6 miljoen. De omzet in Europa daalde met $10,9 miljoen, vooral door een lagere benuttingsgraad, terwijl de omzet in Noord- en Zuid-Amerika met $6,0 miljoen steeg dankzij een hogere benuttingsgraad en hogere tarieven.

Het bedrijfsresultaat steeg desondanks naar $49,2 miljoen, tegenover $46,1 miljoen, en de bedrijfsmarge verbeterde van 18% naar 19%. De verbetering was voornamelijk te danken aan $8,3 miljoen lagere bedrijfskosten, $1,6 miljoen lagere afschrijvingen en amortisatie en $1,1 miljoen lagere algemene en administratieve kosten. Daarmee werden de lagere omzet en een daling van $2,3 miljoen in de winst uit niet-geconsolideerde deelnemingen gecompenseerd. Het aangepaste bedrijfsresultaat steeg naar $68,5 miljoen, tegenover $66,5 miljoen, waardoor de marge toenam van 25% naar 27%.

Kaspositie verbetert, terwijl vertragingen in de toeleveringsketen de marges onder druk zetten

Bradshaw zei dat vertragingen bij vliegtuigaanpassingen voor nieuwe zoek- en reddingscontracten, en de daarmee samenhangende gevolgen, de huidige marges van Government Services drukken. “We verwachten dat deze problemen in de toeleveringsketen in de loop van 2027 zullen stabiliseren. Daardoor kunnen de marges op deze langlopende overheidscontracten terugkeren naar hun historisch sterke niveau”, zei hij.

In de bijgewerkte prognose voor 2026 rekent Bristow op een totale omzet van $1,64 miljard tot $1,70 miljard en een aangepaste EBITDA van $300 miljoen tot $320 miljoen. Voor Government Services verwacht het bedrijf een omzet van $470 miljoen tot $490 miljoen en een aangepast bedrijfsresultaat van $35 miljoen tot $45 miljoen. De overeenkomstige bandbreedtes bedragen $240 miljoen tot $250 miljoen voor Offshore Energy Services en $25 miljoen tot $30 miljoen voor Other Services.

Ook de kasstroomgeneratie verbeterde. De nettokasstroom uit operationele activiteiten steeg naar $61,2 miljoen, tegenover $41,1 miljoen, vooral dankzij hogere winst en een lager werkkapitaalbeslag. De vrije kasstroom, die Bristow definieert als de operationele kasstroom minus investeringen in onderhoud, steeg naar $56,0 miljoen, tegenover $34,3 miljoen. De aankopen van materiële vaste activa bedroegen in totaal $20,8 miljoen, waaronder $5,1 miljoen aan onderhoudsinvesteringen. De verkoop van activa leverde $19,2 miljoen op.

Op 30 september 2026 beschikte Bristow over $233,4 miljoen aan vrij besteedbare liquide middelen en nog $53,9 miljoen aan beschikbare kredietruimte onder zijn door activa gedekte doorlopende kredietfaciliteit. Daarmee bedroeg de totale liquiditeit $287,3 miljoen. In het kwartaal kocht het bedrijf 547.785 gewone aandelen in voor $25,0 miljoen. Onder het aandeleninkoopprogramma van $125,0 miljoen resteerde nog $96,0 miljoen.

Het kwartaal laat hogere geconsolideerde winst en een sterkere kasstroomgeneratie zien, terwijl de activiteiten van Government Services ondanks door overnames gedreven omzetgroei verlies blijven lijden uit bedrijfsvoering. De winstgevendheid van de offshoreactiviteiten en de bijdrage van Special Mission ondersteunen de resultaten momenteel, maar door de verwachting van het management dat de toeleveringsketens in 2027 stabiliseren, blijft onduidelijk wanneer de marges op overheidscontracten in bredere zin zullen herstellen.