Bitcoin-ETF’s: Welke regio is de volgende die goedkeuringen krijgt en zich positioneert als hub? Australië? Hong Kong?

Bitcoin-ETF’s zijn live en veranderen het investeringsspel overal. Nu de VS zich heeft aangesloten bij de andere goedgekeurde landen, is de grote vraag welke regio als volgende goedkeuringen krijgt en zich positioneert als hub voor Bitcoin-ETF’s. Ik zal mijn inzichten delen over wie de meest waarschijnlijke kandidaten zijn voor de volgende golf van Bitcoin-ETF-lanceringen, gebaseerd op hun marktomvang, regelgevingsomgeving, vraag van beleggers en innovatiepotentieel. Ik zal ook de analistenstemming bespreken over het brengen van meer liquiditeit in Bitcoin-producten via ETF-lanceringen, en wanneer het publiek goedkeuring kan verwachten in specifieke regio’s.

Waarom de belangrijkste aandelenbeurs van Australië (ASX) logisch is voor de volgende BTC-ETF-lancering

Australië is een van de meest ontwikkelde en verfijnde financiële markten in de Azië‑Pacifische regio, met een sterke en stabiele economie, een robuust en transparant regelgevingskader, en een hoog niveau van beleggersbescherming en -educatie. De Australian Securities Exchange (ASX) is de primaire effectenbeurs in Australië en een van de grootste in de Azië‑Pacifische regio, met meer dan 2.300 genoteerde bedrijven en een totale waarde van meer dan $2,3 biljoen per februari 2024. De ASX biedt ook een divers scala aan producten en diensten, waaronder aandelen, derivaten, grondstoffen, vastrentende waarden en exchange‑traded products (ETP’s), zoals ETF’s en leveraged‑ en inverse‑producten (L&I Products).

Australië is ook een toonaangevend land op het gebied van adoptie en innovatie van cryptocurrency, met een ondersteunende en progressieve houding ten opzichte van digitale activa. Volgens een rapport bezit 17 % van de Australiërs een vorm van cryptocurrency, wat het tot het meest crypto‑vriendelijke land ter wereld maakt, vóór de VS, Brazilië en de VAE. Ik sprak met een vereniging in Australië en kreeg te horen dat er meer dan 300 crypto‑bedrijven, 40 crypto‑beurzen en 20 crypto‑fondsen actief zijn in het land. Hoewel ik de exacte cijfers niet heb, geloof ik dat er meer zijn. Bovendien heeft Australië een duidelijk en uitgebreid regelgevingskader voor crypto‑activa, dat aspecten zoals belastingen, anti‑witwasmaatregelen, consumentenbescherming en licenties omvat. De Australian Securities and Investments Commission (ASIC) is de belangrijkste toezichthouder voor crypto‑activa in Australië en heeft verschillende richtlijnen en verklaringen uitgegeven over hoe crypto‑activa worden behandeld onder de bestaande wetten en regels. U kunt verwijzen naar ASIC’s Information Sheet 225, Crypto‑assets (INFO 225) als een gids voor de gemeenschap en de industrie om te begrijpen wanneer financiële dienstverleningswetten van toepassing kunnen zijn op crypto‑activa.

Gegeven deze factoren is het logisch dat de belangrijkste aandelenbeurs van Australië, de ASX, de volgende bestemming wordt voor Bitcoin‑ETF‑lanceringen. In feite heeft Australië al sinds mei 2022 toegang tot fysiek onderbouwde Bitcoin‑ETF’s, via de 21shares Bitcoin ETF (EBTC) genoteerd aan Cboe Australia, een secundaire beurs die onder de licentie van de ASX opereert. De ASX zelf heeft echter nog geen Bitcoin‑ETF’s goedgekeurd, ondanks dat ze verschillende aanvragen hebben ontvangen van diverse aanbieders, zoals BetaShares, VanEck en Fidelity. De belangrijkste reden voor de vertraging is de voorzichtige en conservatieve benadering van de ASX ten aanzien van crypto‑activa, wat haar hoge normen en verwachtingen voor productkwaliteit, geschiktheid voor beleggers en marktintegriteit weerspiegelt. De ASX heeft verklaard dat ze de ontwikkelingen en innovaties in de crypto‑sector nauwlettend volgen en openstaan voor het overwegen van Bitcoin‑ETF’s, zolang deze voldoen aan haar strenge eisen en haar zorgen adresseren8.

Enkele van de belangrijkste kwesties die de ASX waarschijnlijk zal overwegen voordat ze Bitcoin‑ETF’s goedkeurt, zijn:

• De liquiditeit en volatiliteit van de onderliggende Bitcoin‑markt, en de potentiële impact op de prijsontdekking, handel en inlossing van de ETF.
• De veiligheid en betrouwbaarheid van de Bitcoin‑bewaarplaats, en de maatregelen die genomen worden om hacking, diefstal of verlies van de Bitcoin‑bezittingen te voorkomen.
• De waarderings‑ en boekhoudmethoden die worden gebruikt om de nettovermogenswaarde (NAV) van de ETF te bepalen, en de frequentie en nauwkeurigheid van de NAV‑berekening en -verspreiding.
• Het risicobeheer en de nalevings‑beleid en -procedures van de ETF‑aanbieder, en de adequaatheid van de openbaarmaking en rapportage aan beleggers en toezichthouders.
• De geschiktheid en educatie van de beleggers, en de beschikbaarheid van voldoende informatie en begeleiding over de risico’s en voordelen van beleggen in Bitcoin‑ETF’s.

Ik geloof dat deze kwesties niet onoverkomelijk zijn en dat de ASX uiteindelijk Bitcoin‑ETF’s zal goedkeuren, mits de aanvragers kunnen aantonen dat ze deze naar tevredenheid hebben aangepakt en dat ze beschikken over de benodigde expertise, ervaring en middelen om een hoogwaardig en veilig product aan te bieden. Ik geloof ook dat de ASX zal profiteren van het goedkeuren van Bitcoin‑ETF’s, omdat dit haar reputatie als toonaangevende en innovatieve beurs zal versterken, meer beleggers en kapitaal naar haar markt zal aantrekken, en haar productaanbod en inkomstenstromen zal diversifiëren. Daarom verwacht ik dat de ASX Bitcoin‑ETF’s zal goedkeuren in de tweede helft van 2024, naar het voorbeeld van andere grote beurzen wereldwijd.

Analistenstemming over het brengen van meer liquiditeit in Bitcoin‑producten via ETF‑lanceringen

Een van de belangrijkste voordelen van Bitcoin‑ETF’s is dat ze meer liquiditeit in Bitcoin‑producten brengen, door de vraag en aanbod van Bitcoin te vergroten en door de handel en arbitrage van Bitcoin over verschillende platforms en markten te faciliteren. Liquiditeit is een maatstaf voor hoe gemakkelijk en snel een activum kan worden gekocht of verkocht zonder de prijs te beïnvloeden, en het is een belangrijke factor voor de efficiëntie, stabiliteit en groei van elke markt. Hogere liquiditeit betekent lagere transactiekosten, snellere uitvoering, betere prijsontdekking, lagere volatiliteit en hoger beleggersvertrouwen.

Analisten hebben over het algemeen een positieve stemming over het brengen van meer liquiditeit in Bitcoin‑producten via ETF‑lanceringen, omdat ze geloven dat dit de algehele prestaties en aantrekkelijkheid van Bitcoin als activaklasse zal verbeteren, en dat het meer kansen en waarde zal creëren voor beleggers, handelaren en de crypto‑industrie. Enkele van de belangrijkste argumenten die analisten aanvoeren ten gunste van Bitcoin‑ETF’s zijn:

• Bitcoin‑ETF’s verhogen de vraag naar Bitcoin, omdat ze meer beleggers aantrekken, met name institutionele en particuliere beleggers, die anders terughoudend of niet in staat zouden zijn direct in Bitcoin te investeren vanwege technische, regelgevende of operationele barrières. Bitcoin‑ETF’s verhogen ook het aanbod van Bitcoin, omdat de ETF‑aanbieders Bitcoin moeten kopen en aanhouden om hun ETF‑aandelen te onderbouwen, waardoor een positieve feedbacklus ontstaat die de prijs en de adoptie van Bitcoin stimuleert.
• Bitcoin‑ETF’s vergemakkelijken de handel en arbitrage van Bitcoin, omdat ze beleggers in staat stellen Bitcoin te kopen en verkopen op gereguleerde beurzen en platforms, met lagere kosten, hogere liquiditeit en betere beveiliging dan op ongereguleerde of offshore crypto‑beurzen. Bitcoin‑ETF’s stellen beleggers ook in staat prijsverschillen en inefficiënties tussen de spot‑ en futures‑markten, en tussen verschillende regio’s en jurisdicties, te benutten, waardoor een meer geïntegreerde en efficiënte wereldmarkt voor Bitcoin ontstaat.
• Bitcoin‑ETF’s verbeteren de prijsontdekking en de volatiliteit van Bitcoin, omdat ze de ware en eerlijke waarde van Bitcoin weerspiegelen, gebaseerd op vraag en aanbod van de markt, in plaats van speculatie of manipulatie. Bitcoin‑ETF’s verminderen ook de volatiliteit van Bitcoin, doordat ze de prijsschommelingen en schokken veroorzaakt door externe gebeurtenissen, zoals hacks, verboden of nieuws, dempen door meer liquiditeit en stabiliteit te bieden.
• Bitcoin‑ETF’s versterken de reputatie en legitimiteit van Bitcoin, omdat ze Bitcoin in het reguliere financiële systeem brengen, door het beschikbaar te maken op gereguleerde beurzen en platforms, en door institutionele en particuliere beleggers aan te trekken die anders sceptisch of vijandig tegenover Bitcoin zouden staan. Bitcoin‑ETF’s bevorderen ook een meer positieve en constructieve relatie tussen de crypto‑industrie en de toezichthouders, doordat ze de bereidheid en het vermogen van de crypto‑industrie aantonen om te voldoen aan de bestaande wetten en regels, en om met de toezichthouders samen te werken om hun zorgen en verwachtingen aan te pakken.

Wanneer het publiek goedkeuring kan verwachten in specifieke regio’s

De goedkeuring en lancering van Bitcoin‑ETF’s in verschillende regio’s hangt af van diverse factoren, zoals de marktomvang, de regelgevingsomgeving, de vraag van beleggers en het innovatiepotentieel van elke regio. Daarom is het moeilijk met zekerheid te voorspellen wanneer het publiek goedkeuring kan verwachten in specifieke regio’s, aangezien elke regio haar eigen uitdagingen en kansen heeft, en aangezien de crypto‑ruimte voortdurend evolueert en verandert. Op basis van de huidige trends en ontwikkelingen zal ik echter enkele schattingen en verwachtingen geven voor de goedkeuring en lancering van Bitcoin‑ETF’s in enkele van de belangrijkste regio’s wereldwijd.

• Europa: Europa is een van de meest geavanceerde en progressieve regio’s op het gebied van cryptocurrency‑regulering en innovatie, met verschillende landen, zoals Duitsland, Zwitserland en Zweden, die al Bitcoin‑ETF’s hebben goedgekeurd en gelanceerd, en met andere, zoals Frankrijk, Italië en Spanje, die interesse en openheid tonen ten opzichte van crypto‑activa. Europa heeft ook een hoog niveau van crypto‑adoptie en bewustzijn, met 15 % van de Europeanen die een vorm van cryptocurrency bezit, waardoor het de vierde meest crypto‑vriendelijke regio ter wereld is, achter Afrika, Azië en Oceanië. Daarom verwacht ik dat Europa de komende tijd zal blijven goedkeuren en lanceren van Bitcoin‑ETF’s, en dat het een van de leidende hubs voor Bitcoin‑ETF’s in de wereld zal worden.
• Latijns‑Amerika: Latijns‑Amerika is een van de meest opkomende en veelbelovende regio’s op het gebied van cryptocurrency‑adoptie en innovatie, met verschillende landen, zoals Brazilië, Argentinië, Mexico en Colombia, die tot de grootste adoptanten en gebruikers van crypto‑activa ter wereld behoren. Latijns‑Amerika heeft ook een uitdagende en onzekere regelgevingsomgeving voor crypto‑activa, waarbij verschillende landen verschillende niveaus en graden van regulering, toezicht en handhaving van crypto‑activa hebben, en sommige landen te maken hebben met politieke en economische instabiliteit en onrust. Daarom verwacht ik dat Latijns‑Amerika een langzaam en geleidelijk vooruitzicht zal hebben voor de goedkeuring en lancering van Bitcoin‑ETF’s in de nabije toekomst, waarbij sommige landen, zoals Brazilië, meer geavanceerd en klaar zijn om Bitcoin‑ETF’s goed te keuren en te lanceren, en andere, zoals Venezuela, meer achterlopen en onvoorbereid zijn.
• Azië: Azië is een van de meest dynamische en diverse regio’s op het gebied van cryptocurrency‑adoptie en innovatie, met verschillende landen, zoals China, Japan, Zuid‑Korea en Singapore, die tot de belangrijkste spelers en beïnvloeders op de wereldwijde crypto‑markt behoren. Azië heeft ook een hoog niveau van crypto‑adoptie en enthousiasme. Echter, Azië heeft ook een complexe en inconsistente regelgevingsomgeving voor crypto‑activa, waarbij verschillende landen verschillende opvattingen en benaderingen hebben ten aanzien van crypto‑activa, variërend van ondersteunend en progressief tot restrictief en vijandig. Daarom verwacht ik dat Azië een gemengd en gevarieerd vooruitzicht zal hebben voor de goedkeuring en lancering van Bitcoin‑ETF’s in de nabije toekomst, waarbij sommige landen, zoals Hong Kong, Singapore en Japan, meer waarschijnlijk zijn om Bitcoin‑ETF’s goed te keuren en te lanceren, en andere, zoals China, India en Indonesië, minder waarschijnlijk zijn.

Hong Kong is een andere potentiële hub voor Bitcoin‑ETF’s in de Azië‑Pacifische regio

Hong Kong is een van ‘s werelds toonaangevende financiële centra en tevens een toegangspoort tot het vasteland van China, dat ondanks zijn harde optreden tegen crypto‑activiteiten een belangrijke speler en beïnvloeder blijft op de wereldwijde crypto‑markt. Hong Kong is ook een prominente locatie op het gebied van cryptocurrency‑adoptie en innovatie, met een levendig en groeiend crypto‑ecosysteem.

Volgens een rapport, is 18 % van de inwoners van Hong Kong actieve investeerders in cryptocurrency, terwijl 13 % meer passief is, waardoor het het meest crypto‑vriendelijke land ter wereld is. Hong Kong heeft ook een ondersteunende en progressieve houding ten opzichte van digitale activa, met een visie om een toonaangevende fintech‑ en crypto‑hub in de regio te worden. De regelgevingsomgeving voor crypto‑activa in Hong Kong is in het verleden enigszins onduidelijk en inconsistent geweest, met verschillende toezichthouders die verschillende opvattingen en benaderingen hebben ten aanzien van crypto‑activa. De belangrijkste toezichthouder voor crypto‑activa in Hong Kong is de Securities and Futures Commission (SFC), die de effecten- en futuresmarkten in het land overziet. De SFC heeft verschillende richtlijnen en verklaringen uitgegeven over hoe crypto‑activa worden behandeld onder de bestaande wetten en regels. Echter, de jurisdictie van de SFC omvat alleen crypto‑activa die vallen onder de definitie van “effecten” of “futurescontracten”, waardoor de meeste cryptocurrencies, zoals Bitcoin, die niet worden gedekt door fysieke activa, rechten of verplichtingen, worden uitgesloten. Daarom heeft de SFC een vrijwillig en opt‑in regelgevingskader aangenomen voor crypto‑beurzen en -fondsen die handelen in niet‑effecten crypto‑activa, wat betekent dat zij kunnen kiezen om een licentie aan te vragen en te voldoen aan de regels en normen van de SFC, of buiten de reikwijdte van de SFC kunnen opereren, zolang zij geen effecten‑crypto‑activa aan het publiek aanbieden.

Dit regelgevingskader heeft enkele uitdagingen en onzekerheden gecreëerd voor de crypto‑industrie en de beleggers in Hong Kong, omdat het de reikwijdte en de kwaliteit van de crypto‑producten en -diensten die beschikbaar en toegankelijk zijn in het land beperkt, en omdat het hen blootstelt aan hogere risico’s en lagere bescherming. Echter, in de afgelopen maanden zijn er enkele significante veranderingen en ontwikkelingen geweest die een verandering in de regelgevende relatie tussen de SFC en de crypto‑industrie in Hong Kong stimuleren, en die gunstigere voorwaarden creëren voor de goedkeuring en lancering van Bitcoin‑ETF’s in het land. Enkele van deze veranderingen en ontwikkelingen zijn:

• De druk en concurrentie vanuit de VS en andere goedgekeurde landen, die Bitcoin‑ETF’s hebben goedgekeurd en gelanceerd, en die een enorme hoeveelheid kapitaal en interesse van beleggers en handelaren wereldwijd hebben aangetrokken. De SFC kan de behoefte en drang voelen om de wereldwijde trend in te halen en haar concurrentievermogen en relevantie als toonaangevend financieel centrum en crypto‑hub in de regio te behouden.
• De feedback en vraag vanuit de crypto‑industrie en de beleggers in Hong Kong, die hun wens en verwachting hebben uitgesproken voor meer duidelijkheid en consistentie in de regulering van crypto‑activa, en voor meer toegang en blootstelling aan Bitcoin en andere niet‑effecten crypto‑activa, met name via gereguleerde en gerenommeerde producten en platforms, zoals Bitcoin‑ETF’s.
• De innovatie en verbetering in de crypto‑ruimte, die enkele van de zorgen en kwesties van de SFC hebben aangepakt met betrekking tot de liquiditeit, volatiliteit, veiligheid en betrouwbaarheid van Bitcoin en andere niet‑effecten crypto‑activa, en die de haalbaarheid en levensvatbaarheid van Bitcoin‑ETF’s hebben aangetoond, zoals blijkt uit de succesvolle prestaties en populariteit van Bitcoin‑ETF’s in andere markten.
• De samenwerking en communicatie tussen de crypto‑industrie en de toezichthouders in Hong Kong, die recentelijk zijn toegenomen en verbeterd, en die een meer positieve en constructieve relatie en dialoog tussen beide partijen hebben bevorderd, met als doel een gemeenschappelijke basis en wederzijds begrip te vinden over de regulering en ontwikkeling van crypto‑activa in het land.

Ik geloof dat deze veranderingen en ontwikkelingen wijzen op een verzachtende regelgevende relatie in Hong Kong, en dat ze de weg zullen vrijmaken voor de goedkeuring en lancering van Bitcoin‑ETF’s in het land. Ik geloof ook dat Hong Kong zal profiteren van het goedkeuren van Bitcoin‑ETF’s, omdat dit haar reputatie en aantrekkelijkheid als fintech‑ en crypto‑hub zal versterken, meer beleggers en kapitaal naar haar markt zal aantrekken, en haar productaanbod en inkomstenstromen zal diversifiëren. Daarom verwacht ik dat Hong Kong Bitcoin‑ETF’s al tegen het einde van het eerste kwartaal van 2024 zal goedkeuren.

Conclusie

Bitcoin‑ETF’s zijn meer dan slechts een ander beleggingsproduct. Ze vormen een katalysator en een kanaal voor de transformatie en evolutie van het wereldwijde financiële systeem, en voor de adoptie en integratie van Bitcoin en andere crypto‑activa in de reguliere economie en samenleving. Bitcoin‑ETF’s bieden een eenvoudige, handige en veilige manier voor beleggers om toegang te krijgen tot en te profiteren van het potentieel en de waarde van Bitcoin, zonder de technische, regelgevende of operationele uitdagingen en risico’s van directe Bitcoin‑investeringen. Bitcoin‑ETF’s brengen ook meer liquiditeit, efficiëntie, stabiliteit en legitimiteit naar de Bitcoin‑markt, door het aanbod en de vraag naar Bitcoin te vergroten, door de handel en arbitrage van Bitcoin over verschillende platforms en markten te faciliteren, door de prijsontdekking en volatiliteit van Bitcoin te verbeteren, en door de reputatie en relatie van Bitcoin met toezichthouders en het publiek te versterken.

Nu de VS zich heeft aangesloten bij de andere goedgekeurde landen, zoals Canada, Duitsland, Zwitserland en Zweden, is de grote vraag welke regio als volgende goedkeuringen krijgt en zich positioneert als hub voor Bitcoin‑ETF’s. In dit artikel heb ik betoogd dat Australië en Hong Kong de meest waarschijnlijke kandidaten zijn voor de volgende golf van Bitcoin‑ETF‑lanceringen, gebaseerd op hun marktomvang, regelgevingsomgeving, vraag van beleggers en innovatiepotentieel. Ik heb ook enkele schattingen en verwachtingen gegeven voor de goedkeuring en lancering van Bitcoin‑ETF’s in andere belangrijke regio’s, zoals Europa, Latijns‑Amerika en Azië. Deze factoren zijn echter niet de enige die de toekomst en het lot van Bitcoin‑ETF’s zullen bepalen.

De crypto‑ruimte verandert en evolueert voortdurend, en nieuwe ontwikkelingen en innovaties kunnen opduiken en de status‑quo en de verwachtingen van de markt en de toezichthouders verstoren. Daarom is het belangrijk om de trends en signalen die de richting en het tempo van de Bitcoin‑ETF‑beweging aangeven, in de gaten te houden, en om voorbereid en flexibel te zijn voor de kansen en uitdagingen die dit met zich mee kan brengen. Bitcoin‑ETF’s zijn niet het einddoel, maar het middel tot een doel.

Het uiteindelijke doel is het creëren van een meer open, inclusief en duurzaam financieel systeem, en mensen te versterken met meer keuze, vrijheid en waarde. Bitcoin‑ETF’s zijn een van de manieren om dat doel te bereiken, en ik geloof dat ze een significante en positieve rol zullen spelen in de toekomst van financiën en de samenleving.