Bitcoin en altcoins blijven dalen in aanloop naar bedrijfsresultaten — april 2023

Bitcoin (BTC ) (BTC) steeg in de eerste helft van april 2023 boven 30.000 dollar en bereikte op 14 april volgens het artikel 31.005 dollar, het hoogste niveau in tien maanden. Daarna nam de koersdruk toe. Kopers konden die niveaus niet vasthouden en op donderdag en vrijdag volgde een verdere terugval van de markt . Dit artikel beschrijft de marktsituatie van eind april 2023.

BTC/USD: koersgrafiek over vijf dagen. Bron: TradingView

Bitcoin bleef kwetsbaar in de aanloop naar het weekend en zakte volgens het artikel tot ongeveer 27.200 dollar. Daarmee verdwenen de winsten die veel cryptoactiva na Shapella hadden geboekt. Het artikel vermeldde op basis van Coinglass een weekrendement van −8,85% in week 16, de eerste negatieve weekafsluiting sinds week 10 van 2023.

Wekelijkse candlestickgrafiek van Bitcoin

De grafiek in het artikel liet de grootste wekelijkse terugval sinds begin november 2022 zien. De vergelijking heeft betrekking op dat historische koersbeeld.

De cryptomarkt eind april 2023

Cryptoactiva hadden in het eerste kwartaal van 2023 sterke rendementen behaald. Het artikel zag de recente koersbewegingen samenlopen met de verhouding tussen de Nasdaq 100 en de S&P 500, oftewel NDX/SPX, en verbond dit aan verwachtingen over een beleidsomslag bij de Federal Reserve. Een samenhang bewijst niet dat één factor de beweging veroorzaakte.

Koersontwikkeling van Bitcoin

CoinShares (CSHR ) rapporteerde op 24 april 2023 een netto-uitstroom van 53 miljoen dollar uit Bitcoin-beleggingsproducten in de voorafgaande week. Alle onderzochte digitale-activaproducten samen hadden een netto-uitstroom van 30 miljoen dollar, waarmee zes weken van netto-instroom eindigden. Dit meet beleggingsproducten, niet alle Bitcoin-transacties. CoinShares zag winstnemingen rond 30.000 dollar als mogelijke verklaring. Verdere consolidatie of een daling bleef een scenario, geen vaststaand resultaat.

Ondanks de correctie was de verhouding tussen de Bitcoinprijs en de goudprijs sinds het begin van 2023 gestegen. Dat wijst op betere relatieve prestaties over die gekozen periode, maar zegt niet dat Bitcoin even stabiel of risicoloos is als een vermeende veilige haven.

Vergelijking van rendementen sinds begin 2023, in procenten

Op 24 april 2023 werd gemeld dat Geoff Kendrick van Standard Chartered (STD.DE ) een Bitcoinprijs van ongeveer 100.000 dollar tegen eind 2024 mogelijk achtte. Het ging dus niet om eind 2023. In het aangehaalde bericht werden de bankcrisis, de verwachte ontwikkeling van het monetaire beleid en de volgende halvering van de Bitcoin-beloning als mogelijke factoren besproken. De omschrijving als veilige haven was een marktperceptie, geen garantie.

Grafiek van het aandeel van Bitcoin in de totale cryptomarktkapitalisatie

De bank verwachtte ook dat het marktaandeel van Bitcoin richting 50–60% kon stijgen. Het artikel noemde ongeveer 42% eind 2022, 40% in januari 2023, 44% vóór februari en 49% op 11 april. Deze historische percentages hangen af van de gebruikte databron en definitie van de totale markt.

Altcoins

Ether (ETH ) (ETH) daalde op de beschreven maandag tot ongeveer 1.810 dollar en stond volgens het artikel over zeven dagen circa 12% lager. Solana (SOL ) (SOL) en Polygon (MATIC) verloren die dag ongeveer 3,45% en 3,75%. Dag- en weekrendementen zijn verschillende vergelijkingsperioden.

Lees voor meer informatie over Ethereum onze gids Investeren in Ethereum .

Stablecoins

De toezichthouder NYDFS droeg Paxos in februari 2023 op te stoppen met de uitgifte van nieuwe BUSD; de stop ging op 21 februari in. Afzonderlijk had Paxos op 3 februari een Wells-kennisgeving van de SEC ontvangen over mogelijke handhaving. Die kennisgeving was niet het bevel om de uitgifte stil te leggen.

De marktkapitalisatie van Tether (USDT) nam toe

In het marktbeeld van april 2023 groeide de marktkapitalisatie van USDT richting het in het artikel genoemde record van circa 83 miljard dollar uit mei 2022. De reserveverdeling van 82,13% voor kasmiddelen, kasequivalenten en andere kortlopende deposito’s hoort bij 31 december 2022, niet bij een nieuwe reservemeting in april. De overige categorieën omvatten onder meer obligaties, fondsen, edelmetalen, gedekte leningen en andere beleggingen.

Marktkapitalisatie van USDT in omloop. Bron: Messari

BDO verklaarde in zijn assurance-rapport over de reserves per 31 december 2022 dat de geconsolideerde activa hoger waren dan de verplichtingen. Het rapport vermeldde activa van 67,04 miljard dollar en totale verplichtingen van 66,08 miljard dollar; daarvan hield circa 66,06 miljard verband met uitgegeven digitale tokens. De categorie kasmiddelen, kasequivalenten en andere kortlopende deposito’s bedroeg circa 82,13% van de activa. Dit was een assurance-opdracht voor het reserverapport op één peildatum, geen volledige controle van alle financiële jaarstukken.

De tabel vermeldde 39,23 miljard dollar aan kortlopend Amerikaans schatkistpapier, 7,37 miljard in geldmarktfondsen, 5,32 miljard aan kasmiddelen en bankdeposito’s, 3,05 miljard aan omgekeerde repo’s en 5,85 miljard aan gedekte leningen. Andere beleggingen bedroegen ongeveer 2,69 miljard dollar. Handelspapier en depositocertificaten stonden op nul. Tether meldde daarnaast meer dan 700 miljoen dollar winst over het vierde kwartaal van 2022, bestemd om reserves te versterken; het reserverapport gaf geen afzonderlijke assurance over dat winstcijfer.

USDC na de bankcrisis van maart 2023

De marktkapitalisatie van de door Circle uitgegeven stablecoin USDC was volgens het artikel sinds juli 2022 grotendeels gedaald, met tijdelijke onderbrekingen.

Marktkapitalisatie van USDC in omloop

Het artikel vergeleek ongeveer 44 miljard dollar op 10 maart 2023 met 30,82 miljard dollar bij publicatie. De onrust in maart betrof 3,3 miljard dollar aan Circle-reserves bij Silicon Valley Bank, niet Silvergate. Circle meldde op 12 maart dat die deposito’s weer volledig beschikbaar zouden worden. Een verandering van marktkapitalisatie is niet hetzelfde als een even grote verandering van de prijs per USDC.

Kleiner marktaandeel van USDC, groter aandeel van USDT

Het artikel plaatste het aandeel van USDT in de gemeten stablecoinmarkt toen op 62,33%, op basis van gegevens van DeFiLlama. Dit is een historische momentopname, geen actueel percentage.

De samenstelling van Curve 3pool

Curve 3pool bevat DAI, USDC en USDT en faciliteert handel tussen deze stablecoins. Een verdeling in drie gelijke delen kan als evenwichtssituatie dienen, maar de pool hoeft niet voortdurend precies zo verdeeld te zijn. Tijdens een depeg kan juist meer van de minder gewenste munt in de pool achterblijven wanneer gebruikers andere munten opnemen.

Het artikel beschreef een later weer evenwichtigere samenstelling. Op de Curve.fi website werd toen 37,58% USDC, 34,72% DAI en 27,70% USDT aangehaald. De 112,2 miljoen USDT was een onderdeel van de pool, niet de totale poolomvang. De samenstelling kan veranderen en bewijst op zichzelf niet dat de reserves van een uitgever veilig zijn.

Traditionele financiële markten en crypto begonnen rustig

Het artikel bracht de verkoopdruk in verband met macro-economische onzekerheid, stijgende obligatierentes en afnemende dollarliquiditeit. Dat waren verklaringen van marktwaarnemers, geen vastgestelde enige oorzaak.

Voor de week van 24 april 2023 stonden verschillende economische gebeurtenissen op de agenda. Het artikel vermeldde een impliciete kans van 87,2% op een renteverhoging van 25 basispunten, oftewel 0,25 procentpunt, volgens de CME FedWatch Tool. Dat was een historische, uit futures afgeleide inschatting en geen toezegging van de Fed.

Beleggers volgden ook de economische kalender, waaronder de Amerikaanse bbp-groei over het eerste kwartaal, de arbeidskostenindex en de kern-PCE-prijsindex over maart. Dit betrof geplande publicaties van die week.

Ook Europese bbp- en inflatiecijfers stonden in de belangstelling. De Bank of Japan zou op 27 en 28 april 2023 haar eerste beleidsvergadering onder gouverneur Kazuo Ueda houden.

Die week werden ook bedrijfsresultaten verwacht, waaronder die van Amazon (AMZN ) en Meta. Microsoft (MSFT ) en Alphabet (GOOG ) publiceerden op 25 april 2023 cijfers over het kwartaal eindigend op 31 maart. Voor Microsoft was dat het derde kwartaal van boekjaar 2023; voor Alphabet het eerste kalenderkwartaal. Beleggers hielden rekening met mogelijke koersreacties.

Sommige in het artikel aangehaalde analisten bespraken een nieuwe test van 25.000–27.000 dollar als mogelijke steunzone, met zowel herstel als verdere daling als scenario. Een terugval tot ongeveer 22.000 dollar mocht daarbij niet worden uitgesloten. De formulering dat dit een gezonde correctie kon zijn, was hun interpretatie, geen zekerheid over toekomstige koerswinst.

Lees voor meer informatie over Bitcoin onze gids Investeren in Bitcoin .