ARK Invest en MicroStrategy houden vast aan hun investeringsstrategieën

ARK Invest en MicroStrategy waren in mei 2023 op verschillende manieren actief rond digitale activa. MicroStrategy combineerde bedrijfsanalysesoftware met een grote bitcoinpositie. De resultaten over het eerste kwartaal toonden een nettowinst die sterk door belastingeffecten werd beïnvloed. ARK Invest, de vermogensbeheerder van Cathie Wood, begon de maand met aanvullende aankopen van Coinbase-aandelen voor verschillende fondsen.

MicroStrategy rapporteert 461,2 miljoen dollar nettowinst en 94 miljoen dollar brutowinst in het eerste kwartaal

Over de drie maanden tot en met 31 maart 2023 boekte MicroStrategy 461,2 miljoen dollar nettowinst, of 31,79 dollar per verwaterd aandeel. Daarin waren een belastingbate van 453,2 miljoen dollar en een boekwinst van 44,7 miljoen dollar bij het aflossen van schuld verwerkt. De brutowinst van 94 miljoen dollar had betrekking op de softwareactiviteiten. CEO Phong Le, die Michael Saylor was opgevolgd, wees op het bedrijfsanalyseplatform en de bestaande klantenbasis als groeifactoren. Hij bevestigde ook het vertrouwen in de bitcoinstrategie.

In de cijfers

De kwartaalomzet bedroeg 121,9 miljoen dollar, 2,2% meer dan een jaar eerder. Productlicenties en abonnementsdiensten leverden 36,2 miljoen dollar op, een stijging van 23,4%. De brutowinst van 94 miljoen dollar kwam overeen met een marge van 77,1%, tegenover 93,6 miljoen dollar en 78,5% in het eerste kwartaal van 2022.

Het operationele verlies daalde van 170 miljoen naar 20,3 miljoen dollar. Per 31 maart rapporteerde MicroStrategy ongeveer 140.000 bitcoin met een boekwaarde van 2 miljard dollar en 94,3 miljoen dollar aan geldmiddelen en kasequivalenten. Dochterbedrijf MacroStrategy betaalde op 24 maart circa 161 miljoen dollar om de Silvergate-lening met een uitstaande hoofdsom van 205 miljoen dollar volledig af te wikkelen. Daardoor verviel het onderpandrecht op de verbonden bitcoin.

Het Bitcoin‑vertrouwen blijft bestaan

Volgens de kwartaalrapportage voegde MicroStrategy in het eerste kwartaal 7.500 bitcoin toe. De cumulatieve waardeverminderingen sinds aankoop bedroegen 2,172 miljard dollar; de gemiddelde boekwaarde was ongeveer 14.289 dollar per bitcoin. Per 31 maart bedroegen de oorspronkelijke aanschafkosten 4,172 miljard dollar en de marktwaarde 3,986 miljard dollar. De gemiddelde aanschafprijs was 29.803 dollar, tegenover een marktprijs van circa 28.468 dollar. Op 5 april meldde het bedrijf de aankoop van 1.045 bitcoin over de periode 24 maart tot en met 4 april.

ARK Invest koopt op 1 mei voor meer dan 8 miljoen dollar aan Coinbase-aandelen

De spanningen tussen Coinbase en de SEC veranderden volgens de berichtgeving van destijds het vertrouwen van Cathie Wood niet. Op maandag 1 mei kocht ARK naar verluidt 129.604 Coinbase-aandelen voor de ARK Innovation ETF, ter waarde van ongeveer 6,4 miljoen dollar. Voor de ARK Next Generation Internet ETF ging het om 23.456 aandelen, ongeveer 1,1 miljoen dollar, en voor de ARK Fintech Innovation ETF om 15.809 aandelen, ongeveer 790.000 dollar. Samen waren dat 168.869 Coinbase-aandelen.

Volgens de toenmalige berichtgeving kocht ARK in april voor ongeveer 8,6 miljoen dollar aan aandelen op dezelfde dag dat Coinbase een procedure tegen de SEC begon. Op 24 april vroeg Coinbase de rechter de toezichthouder te laten antwoorden op zijn verzoek om regelgeving uit juli 2022. De eerder gerapporteerde aankopen van ARK bedroegen in april in totaal 304.300 aandelen voor ongeveer 17,5 miljoen dollar en in maart circa 2,4 miljoen aandelen voor ongeveer 117 miljoen dollar.

ARK Invest en 21Shares proberen opnieuw een spotbitcoin-ETF te laten goedkeuren

In mei 2023 hadden ARK Investment Management en 21Shares nog geen toestemming voor hun spotbitcoin-ETF. De SEC wees de tweede aanvraag op 26 januari 2023 af; deze was in mei 2022 ingediend. Volgens de toezichthouder had Cboe BZX onvoldoende aangetoond dat de voorgestelde regels voldeden aan de eisen ter voorkoming van fraude en marktmanipulatie en ter bescherming van beleggers. Een eerdere afwijzing dateerde van 31 maart 2022.

Op 25 april 2023 werd een derde voorstel ingediend. De beoogde ETF zou toegang via gewone effectenrekeningen mogelijk maken binnen een gereguleerd beursproduct. De indieners presenteerden dit als alternatief voor rechtstreekse handel via cryptoplatforms. Een dergelijke structuur zou bepaalde risico’s kunnen beperken, maar beleggers zouden blootgesteld blijven aan onder meer de bitcoinprijs en bewaar- en operationele risico’s.

De lopende rechtszaak van Grayscale tegen de SEC

De nieuwe aanvraag kwam terwijl Grayscale de weigering om zijn Bitcoin Trust om te zetten in een ETF bij de rechter aanvocht. Op 29 juni 2022 had Grayscale het Amerikaanse hof van beroep voor het District of Columbia gevraagd de SEC-beslissing te toetsen. De vermogensbeheerder stelde dat de behandeling van spotbitcoinproducten willekeurig en inconsistent was. De SEC had wel bitcoinfutures-ETF’s toegelaten. In mei 2023 was de uitkomst van de zaak en van de beoogde omzetting nog onzeker.

Analisten zien mogelijke samenhang tussen de aanvragen

Volgens de toenmalige verslaggeving zei Grayscale-CEO Michael Sonnenshein op Consensus 2023 dat hij uiterlijk eind september duidelijkheid van de rechter verwachtte. Dat was een verwachting over de procedure. Het Grayscale Bitcoin Trust had per 31 maart 2023 circa 17,9 miljard dollar aan nettoactiva. ETF.com-analist Sumit Roy vermoedde dat ARK en 21Shares wilden profiteren van een eventuele gunstige uitkomst voor Grayscale.

Dave Nadig van VettaFi beschreef de aanvraag eveneens als een manier om alvast in de rij te staan. Volgens zijn toenmalige analyse kon een omzetting van GBTC, zelfs na een gerechtelijke overwinning, meer tijd kosten dan goedkeuring van een nieuwe aanvraag. Beide duidingen waren verwachtingen over een nog lopende procedure.

Temasek ontkent investering van 10 miljoen dollar in Array

De Singaporese staatsinvesteerder Temasek ontkende op 2 mei 2023 dat het 10 miljoen Amerikaanse dollar in het algoritmische-valutaproject Array had geïnvesteerd. Array had een dag eerder een financieringsronde en een waardering van ongeveer 100 miljoen dollar geclaimd. Temasek verklaarde dat de berichten onjuist waren en dat het geen relatie met Array had. Volgens de toenmalige berichtgeving ontkende een woordvoerder van Binance Labs eveneens een investering.

Temasek had in november 2022 zijn investering van 275 miljoen Amerikaanse dollar in FTX volledig afgeschreven. De aangehaalde portefeuillewaarde van 403 miljard betrof Singaporese dollars per 31 maart 2022.