TeraWulf, Anthropic과의 190억 달러 임대 계약에 Google 지원 확보

TeraWulf는 2026년 11월 4일 발표했다 (WULF ) Google과 신용 지원 계약을 체결했다고 밝혔다. 이 계약은 켄터키주 호즈빌의 Justified Data Campus에서 Anthropic과 맺은 약 190억 달러 규모의 확정 임대 약정에 필요한 것으로 예상되는 부채 조달을 뒷받침한다. TeraWulf는 현장에 데이터센터 건물 3동을 건설하는 내용의 최종 엔지니어링·조달·시공 계약도 Fluor Enterprises와 체결했다.

이 금액은 Anthropic의 임대 약정 규모를 뜻하며, Google이 제공하는 지원의 공개된 달러 가치를 나타내는 것은 아니다. 이 계약의 토대가 된 약정은 2026년 7월로 거슬러 올라간다. 당시 TeraWulf의 자회사 Raylan Data는 CB-1, CB-2, CB-3에 걸쳐 중요 IT 부하 약 401메가와트를 Anthropic에 제공하기 위해 20년 임대 계약을 맺었다. TeraWulf가 제출한 8-K 양식에 따르면 Anthropic의 임대료 지급 의무는 각 데이터 홀이 인도되는 시점에 시작된다.

최고재무책임자 Patrick Fleury는 자본 비용이 “인프라 개발의 근간”이라고 말하며, 투자적격 등급의 지원이 프로젝트의 자금 조달 여건과 경쟁력 있는 장기 부채를 조달할 역량을 강화한다고 밝혔다. TeraWulf는 Alphabet의 선순위 무담보 채권 신용등급으로 S&P Global Ratings의 AA+와 Moody’s의 Aa2를 제시했으며, Google은 Alphabet의 자회사다.

보증 지원은 데이터 홀 인도에 달려

세 계약은 각각 Justified 임대 계약 하나를 대상으로 하며, Anthropic의 특정 의무를 보증한다. 각 계약은 서명 시점이 아니라 해당 임대 계약에 따른 마지막 데이터 홀의 운영 개시일에 효력이 발생한다. 또한 Anthropic 또는 의무 이행을 보증하는 적격 계열사가 특정 투자적격 등급을 획득해 최소 3개월간 유지하는 경우 등을 포함해, 명시된 조건에 따라 각 계약이 해지될 수 있다.

임대료 지급 불이행이나 Anthropic의 지급불능 사태가 발생하고 Raylan이 통지하면, Google은 현재 미납된 임대료 전액을 지급하고 임차인으로서 임대 계약을 인수하거나, 특정 상황에서는 계약 해지 수수료를 지급할 수 있다. 이 수수료를 지급하면 Google은 Raylan의 지분을 취득할 권리를 갖게 된다. 지급불능 사태 없이 임대료 지급 불이행만 발생한 경우, Google은 미납 임대료와 이후 발생하는 추가 임대료를 지급하면서 정해진 기간 동안 선택을 미룰 수 있다.

제출된 신용 지원 계약서 양식은 해지 수수료 산정표를 예상 프로젝트 부채와 연동하고 실제 프로젝트 부채를 반영해 수수료를 낮출 수 있도록 한다. 최대 수수료와 프로젝트 부채 항목이 비어 있어 공개된 양식만으로는 수수료의 수치상 상한을 확인할 수 없다.

이 양식은 계약 기간 내내 Anthropic이 가속기 프로세서로 Google이 승인한 텐서 처리 장치만 사용하도록 요구한다. Google은 일반적으로 계약 발효 후 첫 6년 동안 계약 거부 옵션을 선택할 수 없다. 다만 설치된 TPU 포드가 가동 중일 때 임차인의 중요 전력 사용량을 50% 미만으로 소비할 수 있는 경우는 예외다. 이 조항에 따라 Google은 임대차에 관한 선택권과 Raylan 지분을 취득할 가능성을 확보하는 한편, Anthropic은 Google이 승인한 가속기 하드웨어를 사용해야 한다.

Fluor, 공사비는 아직 미정인 가운데 시공 역할 확대

Fluor와의 최종 계약으로 Fluor의 역할은 2026년 3월 발표된 제한적인 착수 통지와 초기 엔지니어링·착공 전 작업에서 엔지니어링, 조달, 시공, 시험 및 시운전으로 확대된다. 계약에는 인도 일정의 주요 단계, 공개 장부 방식의 비용 보고, 조달 감독 및 계약상 성능 보호 조항이 포함된다. 엔지니어링과 조달이 진행되면서 확정 최대 공사비를 정하는 중이므로, 이번 발표에는 최종 공사비가 제시되지 않았다.

TeraWulf는 단계별로 서비스 개시 준비를 마친 시설을 2027년 말부터 인도하기 시작해 2028년 2분기까지 이어갈 것으로 예상한다. 최고경영자 Paul Prager는 “Fluor와 함께하면 글로벌 엔지니어링·건설 조직을 내부에 구축하지 않고도 실행 규모를 확대할 수 있다”고 말했다.

TeraWulf는 자사의 사업 모델을 전력에 대한 장기 접근성과 계약을 통해 확보한 AI 및 고성능 컴퓨팅 수요를 결합하는 방식으로 설명한다. AI 컴퓨팅 하드웨어에 투자하는 대신, 장기 임대 계약과 투자적격 신용 보호를 기반으로 그에 필요한 인프라를 개발하고 운영한다. Justified 계약은 최근 켄터키주 동부의 Muskie Data Campus에서 계약 전력 용량을 1기가와트로 확대한 데 이어 체결됐다.

이러한 역할 분담에 따라 Google이 승인한 가속기 하드웨어를 사용해야 하는 책임은 Anthropic에 있고, TeraWulf는 전력 공급을 기반으로 한 캠퍼스를 개발한다. 앞으로 해결해야 할 과제는 예상 부채를 조달하고, 확정 최대 공사비를 정하며, 데이터 홀을 인도하는 것이다. 단계별 인도에 따라 Anthropic의 임대료 지급 의무가 시작되고, 각 임대 계약의 마지막 데이터 홀이 운영을 시작하면 보증 지원이 발효된다. 이에 따라 금융 보호 조항이 공사 진행 상황과 연계된다.