S&P Cotality Case-Shiller 지수, 실질 가치 하락에도 연간 1.9% 상승 기록

S&P Dow Jones Indices는 2026년 9월 29일에 2026년 7월 S&P Cotality Case-Shiller 지수 결과를 발표했으며, 9개 미국 인구조사 구역을 모두 포함하는 미국 국가 주택 가격 NSA 지수가 전월 1.6% 상승에서 상승하여 연간 1.9% 상승했다고 보고했습니다. 미국 주택 가치는 실질 기준으로 14개월 연속 하락했으며, 7월 인플레이션 3.4%는 주택 가격 상승률 1.9%보다 약 1.5%포인트 높았습니다.

10도시 종합 지수는 7월에 연간 3.4% 상승했으며, 전월 3.0% 상승에서 상승했습니다. 20도시 종합 지수는 전년 대비 2.5% 상승했으며, 이는 2.2% 상승에서 상승한 수치입니다. 2026년 7월 지수 수준은 미국 국가 지수 337.31, Composite-10 373.86, Composite-20 350.36으로, 발표 자료 표에 따라 나타났습니다.

Rebecca Kaufman(S&P Dow Jones Indices 상품 부문 부이사)은 인플레이션이 약간 낮아지고 명목 주택 가격 상승이 강해지면서 7월에 소비자 물가 상승과 주택 가격 상승 사이의 격차가 좁혀졌다고 말했습니다. 그녀는 7월 소비자 물가가 연간 3.4% 상승했으며, 이는 6월의 3.5%보다 약간 낮은 수치라고 밝혔습니다. 인플레이션 상승의 대부분은 에너지 부문에 집중되어 에너지 가격은 14.7%, 휘발유 가격은 각각 24.6% 상승했으며, 식품과 에너지를 제외한 핵심 인플레이션은 전년 대비 2.5% 상승했습니다. “이 구분은 주거와 기타 핵심 카테고리의 지속적인 인플레이션이 에너지 주도 가격 변동보다 주택 구매력에 더 직접적인 영향을 미치는 경향이 있기 때문에 중요합니다,”라고 Kaufman은 말했습니다.

계절 조정 이전에 미국 국가 지수와 10도시 종합 지수는 각각 월간 0.12%와 0.03% 상승을 기록했으며, 20도시 종합 지수는 0.01% 감소했습니다. 계절 조정 이후에는 국가 지수, 10도시 종합 지수, 20도시 종합 지수가 각각 0.3%, 0.4%, 0.3% 상승했습니다.

Kaufman은 두 데이터 세트 간의 관계를 “전형적인 계절 패턴에서 눈에 띄는 이탈”이라고 설명했으며, 비계절 조정된 국가 및 종합 지수가 계절 조정된 지수보다 월간 상승률이 낮았다고 밝혔습니다. 이는 7월 주택 가격에 계절 요인이 크게 작용했음을 시사하는 패턴이라고 그녀는 말했습니다. 개별 대도시별로는 계절 조정 이전의 7월 대비 6월 변화가 클리블랜드에서 0.97% 상승, 뉴욕에서 0.52% 상승에서 샌프란시스코는 0.61% 하락, 시애틀은 0.46% 하락까지 다양했습니다.

20대 대도시 시장 간 지역별 차이

Kaufman에 따르면, 시카고는 7월에 6.9% 상승으로 20개 도시 중 가장 높은 연간 상승률을 기록했으며, 이는 다섯 달 연속 모든 대도시를 앞선 수치입니다. 그 다음은 뉴욕이 5.8%, 클리블랜드가 4.2%였습니다. 시애틀은 두 번째 연속 월간 가장 큰 연간 하락을 보이며 1.6% 감소했고, 그 뒤를 라스베이거스가 1.3% 감소, 덴버가 1.1% 감소가 이었습니다. 7월의 가장 강한 시장과 가장 약한 시장 사이에는 거의 9%포인트의 격차가 있었습니다.

20도시 표의 다른 지역에서는 1년 변동이 마이애미 3.53% 상승, 샌프란시스코 3.48% 상승, 보스턴 2.68% 상승, 워싱턴 2.16% 상승, 미니애폴리스 1.72% 상승, 샌디에이고 1.63% 상승, 로스앤젤레스 1.24% 상승을 포함했습니다. 한편 애틀랜타, 샬럿, 피닉스는 각각 0.28%, 0.29%, 0.05% 상승을 기록했습니다. 같은 기간 동안 달라스는 0.44% 하락하고, 포틀랜드는 0.65% 하락했으며, 탬파는 0.73% 하락했습니다.

Kaufman은 7월에도 수년간 지속된 동서 격차가 계속되었으며, 동부 8개 대도시 중 6개가 7월 대비 6월의 연간 변동이 더 크게 나타난 반면, 서부 8개 대도시 중 2개만이 같은 추세를 보였다고 말했습니다.

디트로이트 데이터 지연, 수정 및 지수 구성

Cotality는 디트로이트 대도시 지역에서 인구가 가장 많은 웨인 카운티의 기록 사무소로부터 거래 지연이 계속 발생하고 있으며, 이러한 지연이 7월 거래 데이터에 영향을 미쳤습니다. 그 결과, 2026년 9월 29일 발표일에 대해 디트로이트 S&P Cotality Case-Shiller 지수의 2026년 7월 유효 업데이트는 제공되지 않지만, 6월 업데이트를 계산할 충분한 데이터가 있어 발표 표에 포함되었습니다. S&P DJI는 거래 데이터가 누락된 월에 대해 디트로이트 지수 값을 계속 업데이트할 것이라고 밝혔습니다.

발표에 따르면, 추가 원천 데이터가 제공될 경우 이전 24개월에 대해 지수가 수정될 수 있습니다. 최고·최저 표에 따르면 국가 지수는 2022년 6월에 308.07의 최고치를 기록한 뒤 2023년 1월에 292.68의 최저치로 하락했으며, 이는 최고치 대비 5.0% 감소한 것입니다; 현재 지수는 그 최저치보다 15.0% 높고 2022년 최고치보다 9.3% 높습니다. 10도시 종합 지수는 2022년 6월 최고치 대비 13.0% 높으며, 20도시 종합 지수는 자체 최고치 대비 9.9% 높습니다.

S&P Cotality Case-Shiller 지수는 매월 마지막 화요일 동부 표준시 기준 오전 9시에 발표되며, 27년이 넘는 데이터 시계열이 제공됩니다. 각 지수는 수천 채의 개별 주택에 대한 매매가격 쌍을 매칭한 데이터를 기반으로 하며, 2000년 1월을 기준값 100으로 설정합니다; 예를 들어 지수값이 150이면 해당 시장의 전형적인 주택이 2000년 1월 이후 50% 상승했음을 의미합니다. 미국 국가 주택가격 지수는 9개 인구조사 구역의 단독주택 가격 지수를 종합한 복합 지수이며 분기별로 산출됩니다. 반면 10도시 복합지수와 20도시 복합지수는 각각 해당 대도시 지역 지수의 시가총액 가중 평균값입니다. 헤드라인 지수는 비계절조정 데이터를 사용하며, 이 데이터는 2006년 초부터 시장에서 추적·보도되어 왔다고 발표문에 명시되었습니다. 계절조정 데이터 세트는 분석 목적을 위해 헤드라인 지수, 20개 시장 중 17개의 계층형 가격 지수, 그리고 추적 중인 5개 콘도 시장을 포함하여 제공됩니다. 이 지수들은 Cotality, Inc.가 제작하며, S&P Dow Jones Indices와 Cotality 간의 계약에 따라 생성·공표됩니다.