Recursion, 인수 방식의 클래스 A 주식 공모로 2억 달러 확보

Recursion Pharmaceuticals (RXRX ) 2026년 10월 15일, 클래스 A 보통주 61,540,000주의 인수 방식 공모 가격을 주당 3.25달러로 책정했다. 회사는 인수 할인액과 수수료, 추정 공모 비용을 차감하기 전 총 공모대금이 약 2억 달러에 이를 것으로 예상한다. 회사의 공모 가격 발표에 따르면, 공모 주식 전량은 Recursion이 매각하며 통상적인 종결 조건이 충족될 경우 공모는 2026년 10월 16일 또는 그 무렵 마무리될 예정이다.

Leerink Partners, Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC, Morgan Stanley (MS ) & Co. LLC와 Evercore Group L.L.C.가 이번 공모의 공동 대표 주관사로 참여하며, Needham & Company, LLC는 대표 주관사로 참여한다. Recursion은 이번 자금 조달에 Janus Henderson Investors, Invus, Longaeva Partners, ARK Invest, Driehaus Capital Management를 비롯해 헬스케어 전문 투자자와 뮤추얼 펀드가 참여했다고 밝혔다.

이번 주식은 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 뒤 2025년 2월 12일 자동으로 효력이 발생한 Form S-3 등록신고서(File No. 333-284878)에 따라 공모된다. 2026년 10월 14일자로 작성되고 최종 확정 전이라고 표시된 예비 투자설명서 보충서는 2026년 10월 15일 SEC에 제출됐으며, 최종 투자설명서 보충서도 제출될 예정이다. SEC 제출 기록에 따르면 회사는 2026년 10월 15일 Form 8-K 현황 보고서도 제출했다. 보충서에 따르면 2026년 10월 14일 Nasdaq Global Select Market에서 거래된 클래스 A 보통주의 마지막 공시 매매가는 주당 3.74달러였다. 이 주식은 RXRX라는 종목 코드로 거래된다.

공모 자금의 사용 및 현금 보유 현황

Recursion은 보충서에서 순공모대금을 기존 전임상 및 임상 프로그램의 진전에 사용할 계획이라고 밝혔다. 여기에는 가족성 선종성 용종증을 대상으로 하는 REC-4881의 허가 임상시험과 고형암을 대상으로 하는 REC-1245의 용량 확대 연구가 포함된다. 플랫폼 기술의 발전, 운영 자금 여력 확대, 전략적 투자와 인수, 일반적인 기업 운영 목적에도 자금을 사용할 계획이다. 제출 서류에 따르면 회사는 현재 특정 인수나 전략적 투자와 관련한 계약, 약정 또는 합의가 없다. 자금을 사용할 때까지 Recursion은 순공모대금을 단기 및 중기 이자부 채무상품, 투자등급 금융상품, 양도성 예금증서 또는 미국 정부의 직접 채무나 보증 채무에 투자할 계획이라고 밝혔다.

보충서에는 2026년 9월 30일 기준 현금, 현금성 자산 및 제한성 현금이 약 5억 6,100만 달러라는 잠정 수치가 공개됐다. 이 잠정 잔액에는 2026년 9월 30일에 종료된 분기 중 회사의 시장가 매각 프로그램을 통해 클래스 A 주식 23,696,330주를 매각해 얻은 순공모대금 약 8,600만 달러가 포함된다. 제출 서류는 현금 수치가 분기 말 결산 절차 완료를 전제로 한 잠정 추정치이며, 회사의 독립 등록 공인회계법인이 감사하거나 검토하지 않았다고 밝혔다. 공모 이후 Recursion은 기존 현금, 현금성 자산 및 제한성 현금으로 2029년까지 운영비와 자본 지출을 충당할 수 있을 것으로 예상한다고 밝혔다. 다만 제출 서류는 이 추정치가 틀릴 수 있는 가정에 근거한다고 경고했다.

2026년 6월 30일 기준 발행된 클래스 A 보통주는 533,191,318주였으며, 시장가 매각 프로그램을 통해 매각할 수 있는 주식은 총 2억 1,330만 달러어치까지 남아 있었다. 제출 서류에 따르면 회사의 2026년 6월 30일 기준 과거 유형순자산 장부가액은 4억 3,060만 달러, 주당 0.81달러였다. 이번 공모의 매수자는 주당 유형순자산 장부가액 기준으로 즉각적이고 상당한 희석을 겪게 된다. 보충서에는 Recursion이 자본금에 대해 현금 배당을 선언하거나 지급한 적이 없으며, 가까운 장래에도 배당을 지급할 것으로 예상하지 않는다고 명시됐다.

당일 공개된 임상 및 파트너십 관련 정보

공모 문서에 따르면 2026년 10월 15일 Sanofi가 양사 간 다중 프로그램 연구 협력에서 첫 번째 개발 후보물질에 대한 옵션을 행사했다. 이에 따라 Recursion에 1,000만 달러의 마일스톤 지급이 발생했으며, 이번 협력에 따른 선급금 및 마일스톤 지급액은 현재까지 총 1억 4,400만 달러에 이르렀다. 제출 서류는 이번 협력에서 5개 프로그램에 걸쳐 진척도에 따른 마일스톤 6건이 달성됐다고 밝혔다. 해당 프로그램에서 Recursion은 3억 달러가 넘는 추가 마일스톤을 받을 자격이 있으며, 후보물질이 성공적으로 상용화될 경우 순제품 매출에 대해 평균적으로 낮은 두 자릿수의 로열티를 받을 수 있다. 후보물질은 2027년 1상 임상시험에 진입할 것으로 예상되며, 이후 개발과 상용화는 Sanofi가 자금을 지원하고 주도한다. 옵션 행사는 공모 가격 발표와 같은 날 별도의 회사 보도자료를 통해 발표됐다.

보충 자료에는 회사의 두 프로그램에 대한 당일 업데이트도 언급돼 있다. 하나는 가족성 선종성 용종증 치료를 위해 개발 중인 MEK1/2 억제제 REC-4881의 1b/2상 TUPELO 연구에서 새로 공개된 주요 결과 데이터이며, 다른 하나는 일부 고형암 환자를 대상으로 REC-1245를 평가하는 1/2상 DAHLIA 시험의 1상 단독요법 용량 증량 부분에서 나온 초기 데이터다. FDA와 진행 중인 논의 결과에 따라 회사는 2027년 REC-4881의 허가 임상시험을 시작할 것으로 예상한다고 밝혔으며, REC-1245 단독요법 확대 코호트의 용량으로 1일 1회 45mg을 선정했다.