디지털 자산
파키스탄, 비트코인 보유 계획: IMF가 승인할까?
비트코인 (BTC ), 고정 공급량을 가진 트릴리언 달러 시가총액의 탈중앙화 자산이 전략적 비축 자산으로서 큰 관심을 받고 있습니다.
기관, 기업, 국부펀드부터 정부에 이르기까지, 모두가 암호화폐 왕에게 눈을 돌리고 인플레이션을 헤지하고, 금융 안정을 달성하며, 경제 주권을 강화하고 있습니다.
중앙은행이 금을 보유하여 유동성, 안전성 및 수익을 활용해 외환 보유를 다각화하고, 통화 변동을 방어하며, 전 세계적 불확실성과 지정학적 위험 시기에 안정적인 가치 저장 수단을 제공하는 것과 마찬가지로, 디지털 금도 국가 정부에 의해 전략적 금융 비축의 일환으로 검토되고 있습니다.
국가 비축에 BTC를 보유함으로써 전통적인 은행 시스템과 중앙화된 금융 기관에 대한 의존도가 더욱 감소합니다. 비트코인은 디지털 인프라와 탈중앙화 특성, 고정 공급량 덕분에 자산 다각화를 위한 독특한 기회를 제공하며 매력적인 가치 저장 수단이 됩니다.
비트코인을 비축 자산으로 보는 것은 최근의 현상은 아니지만, 미국 대통령 도널드 트럼프가 암호화폐 규제를 완화하고 전략적 비트코인 비축 (SBR)을 도입하겠다고 약속하면서 큰 관심을 얻었습니다. 선거 캠페인에서 제시된 약속은 올해 트럼프가 비트코인을 국가 비축에 포함시키는 행정명령에 서명하면서 실현되었습니다.
트럼프는 디지털 자산 시장 작업 그룹을 설립하고, 이러한 비축이 어떻게 운영될지 조사하도록 과제를 부여했습니다.
미국에 이어 다른 국가들도 자체 비트코인 비축을 위해 BTC를 급속히 축적하고 있습니다. 여기에는 세계에서 인구가 다섯 번째로 많은 파키스탄도 포함되며, 이는 Chainalysis의 2024년 보고서에 따르면 글로벌 암호채택 지수에서 9위를 차지하고 있습니다.
파키스탄의 비트코인 계획: 규제와 비축
파키스탄은 올해 초 정부가 디지털 자산에 대한 포괄적인 규제 프레임워크 개발을 감독하고 외국인 투자를 유치하기 위해 “국가 암호 위원회” 탐색을 시작하면서 암호 자산에 대한 관심을 처음 표명했습니다.
위원회는 초과 에너지를 활용해 비트코인을 채굴하고 AI 데이터 센터에 전력을 공급하는 등 다양한 제안을 내놓았습니다. 몇 달 후, 위원회는 비트코인 채굴 및 고성능 컴퓨팅 데이터 센터에 전력을 공급하기 위해 2,000메가와트의 잉여 에너지를 할당한다고 발표했습니다. 또한 국가 재무부를 위한 BTC 축적 계획도 위원회가 제시했습니다.
국가 암호 위원회 대표인 빌랄 빈 사키브는 올해 5월 말 비트코인 2025 회의에서 미국의 발자취를 따라 자체 비트코인 비축을 설립하겠다는 파키스탄의 계획을 공개했습니다.
“오늘은 매우 역사적인 날입니다. 파키스탄 정부는 자체 정부 주도 비트코인 전략 비축을 설립하고 있으며, 우리는 미국에 다시 한 번 감사를 표합니다. 왜냐하면 우리는 그들에게 영감을 받았기 때문입니다.”
– 사키브는 회의에서 발표했습니다
연설에서 사키브는 파키스탄이 국가 BTC 지갑을 설립했으며, 이는 “이미 국가 보관 중인 디지털 자산을 보유하고 있는 것으로, 판매나 투기를 위한 것이 아니라 주권 비축을 위한 것”이라고 밝혔습니다.
그는 또한 은행 서비스를 이용하지 못하는 사람들을 위해 구축자를 초청하고, 국가의 청년들과 “멈출 수 없는 투지”로 확장하라고 권했습니다.
그는 파키스탄이 더 이상 과거에 정의되지 않으며, “청년들의 힘으로, 필요에 의해 날카롭게 다듬어지고, 새로운 세대의 기술 정치가들이 이끄는 미래 지향적인 디지털 혁신 허브로 다시 태어나고 있다”고 말했습니다.
그는 또한 당시 남아시아 국가가 암호화폐 친화 정책을 채택하는 것을 지지하고 있다고 말했으며, 이는 현재 해당 국가에서 불법으로 간주되는 암호화폐에 대한 정부 입장의 변화를 의미합니다.
이 모든 가운데, 바이낸스 공동 창업자인 장펑 자오도 블록체인 채택, 규제 및 인프라와 관련된 자문으로 위원회에 임명되었습니다.
트럼프의 디파이 프로토콜인 World Liberty Financial (WLFI)조차도 파키스탄이 디파이 아키텍처를 구축하고, 실물 자산(RWA)을 토큰화하며, 광범위한 분야를 실험하도록 지원을 제안했습니다. 협력 범위에는 블록체인 제품을 시험하기 위한 “규제 샌드박스”를 출시하여 국가 내 암호화폐의 “책임 있는 성장”을 돕는 것이 포함됩니다.
한편 재무부는 블록체인 기술 및 디지털 자산을 규제하고 촉진하기 위해 파키스탄 디지털 자산 당국(PDAA)이라는 새로운 규제 기관을 설립했습니다. 공식적인 규제 프레임워크를 구축하는 것 외에도, 이 기관은 라이선스를 발급하고 디파이 애플리케이션, 스테이블코인 및 지갑 보관자를 감독할 예정입니다.
파키스탄, 미국 암호화폐 연계 강화
파키스탄이 비트코인 비축을 설립한다는 발표 후, 암호화폐 장관 사키브는 자신의 아이디어에 대해 더욱 확신을 갖게 되었으며 비트코인 회의를 “성명”이라고 불렀습니다.
“이는 초기 채택자들이 모인 자리였으며, 금융 자유를 믿고, 보다 포용적인 경제 미래를 구축하는 사람들의 모임이었습니다.”
– 사키브는 최근 언론 인터뷰에서 말했습니다
미국 부통령 및 기타 정부 관계자들이 참석한 행사 이후, 사키브는 며칠 뒤 백악관에 방문해 미국 디지털 자산 위원회 전무 이사 로버트 “보” 하인즈와 만나 파키스탄을 “미래 지향적이며 기술 주도적인 국가, 새로운 금융 분야에 두려움 없이 참여하는 국가”로 대표했습니다.
사키브와 하인즈의 논의는 비트코인 비축을 넘어 스테이블코인과 양국 간 “다리 구축”을 포함했으며, 특히 미국의 혁신과 파키스탄의 젊은 세대에 초점을 맞추었습니다. 양국은 지식 구축 및 공유에 긴밀히 협력할 예정이며, 그는 다음과 같이 덧붙였습니다:
“우리는 지갑 설정이든 제니어스 코인 법이든 미국의 다양한 프레임워크를 배우고 싶습니다. 우리는 미국을 바라보는 이유가 영감을 주기 때문이며, 이는 우리뿐만 아니라 전 세계에 해당합니다.”
사키브는 또한 세계 최대 비트코인 공개 보유자인 마이클 세일러와의 논의에 대해 언급했습니다. Strategy는 현재 597,325 BTC를 보유하고 있으며, 이는 전체 비트코인 공급량의 2.84%에 해당합니다. 이 축적은 평균 약 $71,000의 가격으로 약 $424억에 이루어졌습니다. 글 작성 시점에 비트코인 가격은 약 $107,600이며, 최고가 $112,000에 근접한 3.8% 수준에 머물고 있습니다.
(BTC )
세일러와의 논의는 사키브를 비트코인에 더욱 낙관적으로 만들었으며, 국가가 BTC를 비축하기로 한 결정에 대한 확신을 높였습니다.
하지만 Strategy가 BTC 가격 상승에 따른 수익을 보유자에게 제공하는 반면, 사키브에 따르면 파키스탄은 디파이 프로토콜에서 얻은 수익으로 비트코인 보유량을 늘릴 계획입니다.
지난 달 사키브는 또 다른 논의를 위해 세일러와 줌 통화를 가졌으며, 이 통화에는 파키스탄 재무부 장관 무함마드 아우랑제브도 참여했습니다. 그들은 세일러에게 새로 채택된 전략적 비트코인 비축에 대한 자문을 요청했습니다.
이를 위해 그들은 범죄 활동에서 압수된 자산을 활용할 계획이며, 현재는 “법 집행 기관에 의해 유휴 상태로 보관되고 있습니다.”
따라서 파키스탄은 아직 활발한 BTC 구매자는 아니지만, “예산 중립 정책”을 가지고 있으며, 다음 단계는 비트코인 지갑을 설립하고 디파이에 배치해 수동 소득을 창출하는 것입니다.
“우리는 비트코인을 디파이에 넣어 수익을 얻을 것입니다.”
– 런던정경대학 졸업생이자 파키스탄 암호 위원회 CEO인 사키브
전반적으로 이 아이디어는 파키스탄이 신흥 경제국에서 디지털 자산 경쟁을 선도하도록 보장하는 것이며, 그 과정은 느리면서도 위험을 최소화하는 방식으로 진행될 것입니다.
파키스탄이 선두주자가 되도록 돕는 동시에, 사키브는 전 세계 국가들에게 디지털 자산 위원회를 설립할 것을 촉구했습니다. 실제로 암호화폐는 “가장 빠르게 성장하는 산업”이기 때문입니다. 그는 다음과 같이 덧붙였습니다:
“다른 국가의 청년들은 반드시 의견을 모으고, 로비 활동을 펼치며, 정책 입안자들에게 이것이 금융의 미래임을 믿도록 압박해야 합니다. 그리고 뒤처지지 않도록 해야 합니다.”
하지만 파키스탄이 암호화폐 리더십을 확보하는 길은 쉽지 않을 것이며, 국제통화기금(IMF)의 반발에 직면해 있습니다.
고위험 비트코인 비축: 기회와 경고
트럼프 행정부의 발자취를 따라, 남는 전기를 활용해 에너지 과잉을 수익화하고 해외 기술 투자자를 유치하는 주권 비트코인 비축을 발표하면서 파키스탄은 올해 몇 가지 중요한 조치를 취했습니다.
지난 달, 정부는 규제 프레임워크에 대한 제안을 검토하는 과정을 시작했으며, 이는 글로벌 기준 및 변화하는 추세에 맞추는 것을 목표로 하고 있습니다.
재무부 장관 아우랑제브는 파키스탄 정부가 혁신을 촉진하면서 규제 준수와 금융 안정을 유지하는 “미래 대비 금융 인프라”를 구축하는 데 전념하고 있다고 말했습니다.
전문가들은 이 조치가 국가가 통화 불안정을 해결하고, 잘 관리된다면 경제를 다각화하는 데 도움이 될 수 있다고 주장합니다.
암호화폐 거래 플랫폼 Flipster의 벤자민 그롤리문드는 이를 “에너지 경제학, 통화 정책, 기술 야망 사이의 흥미로운 상호작용”이라고 보며, 균형 잡힌 접근과 현실적인 판단이 필요하다고 말했습니다.
비트코인 협회 파키스탄 파트너인 루크만 칸은 국가가 사용되지 않은 2,000MW 전력을 재배치함으로써 연간 약 10억 달러의 수익을 올릴 수 있다고 전망했으며, 이는 BTC 가격이 약 $100,000이고 채굴 설비 가동률이 90% 이상일 경우를 가정한 것입니다.
거래되지 않는 비트코인 비축은 장기적인 경제 포지셔닝을 목표로 하며, 파키스탄 루피가 지난 5년간 달러 대비 50% 이상 평가절하된 상황에서 인플레이션에 대비해 국가를 보호하는 역할을 합니다.
칸에 따르면, 현재 가격으로 10,000 BTC를 축적하면 비축 규모가 10억 달러에 달하게 되며, 이는 “향후 통화 충격에 대비해 대차대조표를 안정화시킬” 뿐만 아니라 금 비축과 유사하지만 더 높은 성장 잠재력을 제공한다고 합니다. 비트코인은 “장기 게임”이며 파키스탄에 “구조적 변혁”을 제공할 수 있다고 그는 강조했습니다.
하지만 모두가 찬성하는 것은 아닙니다. 많은 이들은 이것이 국가의 취약한 전력망에 부담을 주고, 암호화폐 부문의 급격한 시장 변동성에 노출시킬 수 있는 고위험 전략이라고 비판하고 있습니다.
이 모든 장애물은 “고위험 사업”이라고 말했으며, 마케터 대학교 재무학 부교수인 데이비드 크라우스는 “IMF와 마찬가지로 그 실현 가능성에 회의적이다”고 밝혔습니다. 그는 특히 가격이 하락해 비트코인이 자산이 아닌 “중대한 부채”가 될 미래 상황을 지적했습니다.
게다가 남아시아 국가는 주요 대출 기관 중 하나인 IMF의 반대를 극복해야 합니다.
IMF, 파키스탄 비트코인 비축 계획에 대한 우려
국제통화기금(IMF)은 1944년 대공황 이후 브레튼우즈 회의에서 설립된 금융 기관으로, 44개 회원국에 의해 설립되어 현재는 191개국이 참여하고 있으며, 이 기관을 관리하고 책임을 묻는 역할을 수행합니다.
공식 IMF 웹사이트에 따르면, IMF는 회원국에 최대 1조 달러까지 대출할 수 있습니다.
환율 안정을 선도하는 이 기관은 전 세계 정부의 최후의 대출자로 간주되며, 국제 무역 촉진, 지속 가능한 경제 성장 촉진, 글로벌 통화 협력 강화 등을 사명으로 합니다.
그 외에도 IMF는 전 세계 재정 동향을 모니터링·분석하고, 각국의 부채 상환 능력을 평가하는 데 중점을 둡니다.
몇 달 전, IMF 실행이사회는 승인 파키스탄에 대한 10억 달러 지급을 확장 기금(EFF) 하에 승인했습니다. 이 승인은 IMF가 EFF 프로그램 하에서 파키스탄의 진행 상황을 검토한 결과이며, 두 번째 대출 트랜치로 전체 지급액을 20억 달러 이상으로 끌어올렸습니다.
IMF에 따르면, 국제 준비금 버퍼를 재구축하는 등 건전한 거시 정책을 시행하는 것이 파키스탄의 37개월 EFF의 핵심 우선순위 중 하나입니다.
“파키스탄은 어려운 환경에도 불구하고 거시경제 안정을 회복하는 데 중요한 진전을 이루었습니다. 확장 기금 승인을 받은 이후 경제는 회복세를 지속하고 있으며, 인플레이션은 크게 낮아지고 외부 버퍼는 현저히 강화되었습니다.”
– 의장 나이젤 클라크
하지만 그는 특히 전 세계 경제 정책 불확실성, 증가하는 지정학적 긴장, 지속적인 국내 취약성으로 인해 위험이 여전히 높다고 지적하며, “당국은 건전한 거시경제 정책을 유지하고 개혁을 가속화해 거시경제적 성과를 보호하고, 보다 강력하고 지속 가능한 민간 부문 주도의 중기 성장 기반을 마련해야 한다”고 강조했습니다.
그로부터 1년도 채 지나지 않아 IMF는 파키스탄이 전력을 비트코인 채굴에 할당하기로 한 결정에 우려를 표명하고, 재무부에 운영의 합법성에 대한 설명을 요청했습니다. 이는 국가가 재정 압박과 에너지 부족에 시달리고 있는 상황에서 나온 요청입니다.
이 기관은 해당 조치 전에 상담을 받지 못한 것으로 알려졌으며, 자원 배분에 미칠 잠재적 영향에 대한 우려를 제기하고 정부 관계자와 회의를 진행하고 있습니다.
“IMF가 이 이니셔티브에 대해 더욱 강경한 논의를 할 것이라는 우려가 있다”고 당시 협상에 참여한 관계자는 말했습니다. “경제팀은 이미 까다로운 질문에 직면해 있으며, 이번 조치는 협상 복잡성을 더욱 가중시켰다.”
흥미롭게도, 이는 IMF가 국가의 암호화폐 움직임에 대해 질문을 제기한 첫 사례가 아닙니다. 2021년 엘살바도르가 비트코인을 법정 통화로 선언했을 때도 기관도 이에 반대했습니다.
그럼에도 불구하고, 대통령 나이브 부켈레가 이끄는 중미 정부는 비트코인 비축을 계속 늘렸으며 현재 6,200 BTC 이상을 보유하고 있습니다. 지난 4년간 IMF는 정부 지갑에 보관된 총 코인 수가 증가하지 않도록 노력했지만 성공하지 못했습니다.
최근 IMF는 14억 달러 대출 계약 조건에 따라 파키스탄이 비트코인 구매를 중단하도록 압박을 재차 강조했습니다. 이는 IMF 직원과 엘살바도르 당국이 40개월 EFF 첫 번째 검토에 대한 합의를 이룬 직후에 나온 조치였습니다.
부켈레 정부가 대출 계약을 준수하기 위해 직접적인 비트코인 구매를 중단했음에도 불구하고, 정부는 비트코인 사무소가 정의된 재정 부문 외에서 운영되도록 함으로써 위반 없이 소규모 일일 구매를 지속할 수 있었습니다.
“엘살바도르와 관련해서는, 그들이 전체 재정 부문에서 비트코인 비축을 하지 않겠다는 약속을 계속 이행하고 있음을 확인할 수 있습니다. 이는 우리가 설정한 성과 기준입니다.”
– 로드리고 발데스, IMF 서반구 부서 이사, 4월 기자 회견에서 말했습니다
법적 개혁의 일환으로 엘살바도르는 비트코인의 법정 통화 지위를 의무적으로 폐지하고 세금 납부에 대한 사용을 금지했지만, 선택적 통화로 유지함으로써 IMF 감시 하에 BTC를 축적할 수 있게 했습니다.
글로벌 통화 정책과 비트코인 비축 탐색
글로벌 금융 안정을 보호하고, 비트코인과 근본적으로 다른 법정 통화를 규제하는 임무를 가진 IMF는 앞으로도 암호화폐에 대해 신중한 접근을 유지할 것으로 예상됩니다.
결국 탈중앙화된 비트코인은 고정 공급량과 정부나 중앙은행과의 연계가 없으며, 전통적인 통화 시스템을 뒤흔들어 기존 중앙 권한이 통제하는 통화 정책과 금융 안정을 위협합니다.
한편 급속히 성장하고 높은 변동성을 보이는 암호화폐 부문은 IMF가 금융 안정성, 자본 흐름, 소비자 보호에 대한 위험을 우려하게 만들고 있습니다.
이러한 배경에서 국제 기관의 비트코인 및 암호화폐에 대한 입장은 항상 경고적이며, 국가들이 채택을 제한하고 적절한 감독을 요구해 왔습니다.
하지만 3월에 IMF는 비트코인과 스테이블코인을 국제수지 매뉴얼(BPM7)에 포함시켜, 암호화폐가 측정되는 방식을 전환하고 전 세계적으로 암호화폐 관련 금융 활동을 추적하는 기준을 설정했습니다.
그럼에도 불구하고 IMF가 비트코인 및 기타 암호화폐에 대한 입장을 완화하기까지는 상당한 시간이 걸릴 것으로 예상됩니다. 이러한 변화는 AML/CFT, 사이버 위협, 사기 등 위험을 다루는 글로벌 규제 프레임워크를 포함하면서도 각국이 통화 정책을 유지할 수 있도록 허용해야 할 것입니다.
따라서 이러한 배경 속에서 파키스탄은 주권 비트코인 전략 비축이라는 대담한 목표를 추구하고 있으며, 이는 신흥 경제국이 탈중앙화 자산을 활용해 금융 시스템을 강화하는 데 큰 변화를 의미합니다. 그러나 이 비전을 실현하려면 IMF와 같은 국제 대출 기관의 신중함과 균형을 맞춰야 합니다.
파키스탄이 이 어려운 환경을 성공적으로 헤쳐 나갈 수 있을지가 비트코인 전략이 모범 사례가 될지, 아니면 경고적인 이야기가 될지를 결정할 것입니다!
