Optimism (OP)와 Sui (SUI) 토큰 언락 전 가격 하락

Ethereum 레이어‑2 확장 솔루션 Optimism과 Move 기반 레이어‑1 블록체인 Sui는 이번 주 말에 각각의 토큰 유통 공급량을 증가시킬 토큰 언락 이벤트를 맞이할 예정입니다. 알아두어야 할 내용은 다음과 같습니다:

OP는 다가오는 토큰 언락으로 거의 6억 달러 규모의 매도 압력에 직면

Ethereum 확장 프로토콜인 Optimism은 토큰 출시 약 1년 전부터 시작된 커뮤니티 할당 언락 이후 세 번째 토큰 언락을 준비하고 있습니다. 지난해 5월, 이 레이어‑2 블록체인은 초기 투자자와 기여자를 위한 초기 베스팅 기간이 오늘 종료되는 논란이 있었던 커뮤니티 에어드롭을 완료했습니다.
수요일 이벤트는 초기 기여자와 투자자에게 첫 번째 언락이 되며, 이후에는 전체 공급량의 약 1.5%에 해당하는 양이 매월 선형적으로 언락될 예정입니다. 이번 이벤트로 토큰 유통 공급량이 거의 두 배로 증가할 것으로 예상되며, 3억 8600만 개 이상의 OP 토큰이 유통에 들어갈 예정입니다. Optimism은 2월에 1천 100만 개 이상의 OP 토큰을 포함한 두 번째 대규모 에어드롭을 진행해 307,000개의 고유 주소에 공급했습니다. 전체 공급량은 2026년 6월까지 완전히 유통될 것으로 예상됩니다.

가격 및 시장 역학에 미치는 영향

Optimism의 현재 유통 공급량과 거래량은 다가오는 언락 규모에 비해 상대적으로 작습니다. 평균 일일 거래량은 약 7천만 달러이며, Binance와 CoinDCX가 큰 비중을 차지하고 있습니다. 거래량 격차로 인해 토큰 언락은 보유자들 사이에 대규모 매도 압력을 초래할 것으로 예상됩니다. 현재 시장 거래량은 언락된 토큰을 흡수할 수 있는 수요가 부족함을 시사하며, 이는 가격에 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

Optimism은 이번 주에 현재 유통 공급량의 114% 이상이 언락되는 대규모 언락을 진행합니다. 다른 조건이 동일하다면, 이는 토큰 가격이 현재보다 훨씬 낮게 거래될 것임을 의미합니다. 가격은 공급과 수요의 함수이므로, 공급이 늘어날수록 가격은 낮아집니다. Scimitar Capital 분석가 Alex이 의견을 밝혔습니다 트위터에.

토큰 유입은 시장 깊이가 얇은 상황과 맞물려 있어, 비교적 작은 매도라도 Binance와 CoinDCX에서 -2% 정도의 가격 변동을 일으킬 수 있습니다. 분석가들은 현재 이익을 보고 있는 초기 OP 투자자들이 보유량을 매도해 수익을 실현하려 할 가능성이 있어 매도 압력이 더욱 커질 수 있다고 판단합니다. 알고리즘 트레이딩 업체인 Wintermute는 OP 공급을 포기한 것으로 보입니다. 블록체인 데이터 분석 팀 Spot on Chain은 최근 이 DeFi 플랫폼이 지난 이틀 동안 2.651백만 OP 토큰(약 430만 달러 상당)을 Binance 지갑 주소로 전송한 것을 관찰했습니다.

Optimism의 완전 희석 가치(FDV)는 현재 66억 달러로, 주요 경쟁자인 Arbitrum(12.2억 달러)보다 50% 낮습니다. FDV 대비 매출 비율을 비교하면 OP 토큰이 Arbitrum에 비해 저평가되어 있음을 나타냅니다. 다만 두 프로토콜 모두 아직 초기 단계에 있으며, 높은 FDV 대비 매출 비율이 현재 단계에서 크게 의미가 없을 수도 있습니다. 그러나 각 토큰의 FDV 대비 총 가치 잠금(TVL) 비율은 여전히 OP가 과대평가될 수 있음을 시사합니다.
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재무 안정성 및 투자자 관점

연구 플랫폼은 또한 Optimism의 재무 안정성을 평가했으며, 지난 90~180일 동안 매출이 크게 성장했음을 확인했습니다. 그러나 순이익은 프로젝트 전체 기간 동안 주로 음수이거나 0에 머물렀으며, 이는 프로토콜이 지속적으로 수익과 이익을 창출하지 못하고 있음을 나타냅니다. 현재 투자자들인 Paradigm, IDEO CoLab Ventures, Andreessen Horowitz(a16z) 등은 토큰당 평균 약 0.2445달러에 OP를 매입했습니다. 이들의 투자 수익률은 평균 6배 상승했으며, 이는 일부 투자자들이 위험을 줄이고 보유량을 매도하도록 유도할 수 있습니다.

Optimism(OP) 가격은 올해 대부분 하락세를 보였으며, 2월에 연초 최고점인 3.17달러에서 1.48달러로 떨어졌습니다. 다가오는 토큰 언락으로 OP 현물 가격이 더 낮아질 것으로 예상되지만, 6월 6일에 OP 스택이 Bedrock 업그레이드를 맞이하면서 다음 달 초에 상승세를 보일 가능성이 있습니다. 최근 발표된 업그레이드는 거래 수수료를 낮추고 이더리움 네트워크와의 호환성을 향상시킬 것으로 기대됩니다.

Sui 에어드롭 농부들이 이번 주에 토큰을 받게 됩니다(토큰 배포 계획의 일환)

Optimism의 토큰 언락에 이어 이번 주 말에 Sui 블록체인에서도 규모는 작지만 유사한 이벤트가 진행됩니다. 6월 3일에 6,100만 개의 토큰이 현재 유통 공급량에 추가되어 공급량이 13% 증가합니다. 네트워크는 11월까지 정기적인 언락을 지속할 것이며, 그때 유통 공급량은 두 배가 될 것으로 예상됩니다. Sui의 이벤트는 커뮤니티 액세스 프로그램의 일환으로, 토큰이 소매 사용자에게 전달되는 점에서 Optimism의 향후 이벤트와 차별화됩니다.

Sui는 현재 실질적인 제품이 거의 없고 공급이 적어 높은 FDV를 가진 11자리 평가를 받았던 Aptos와 매우 유사하게 느껴집니다. 따라서 이번 언락은 중요해 보입니다. 동시에 우리는 오늘 OP가 대규모 언락 하루 전인 오늘 크게 매도되는 모습을 보고 있으며, 이는 현재 ‘언락 매도’ 내러티브가 강력함을 확인시켜 줍니다. 익명 트레이더 DeFiSquared가 지적했습니다.

Sui는 이전에 Meta에서 근무했던 전직 직원들이 만든 프로젝트로, 현재는 사라진 Novi 프로젝트와 관련이 있습니다. 이 프로젝트는 이번 달 초 메인넷을 출시했으며, Bybit, OKX, Kucoin에서 토큰 판매를 진행했습니다. 4월에 에어드롭을 취소하고 초기 거래소 판매로 전환한 결정은 강한 비판을 받았습니다. 트레이더들은 최신 토큰 배포가 시장 가격 변동을 촉발할 것이라고 베팅하고 있습니다. CoinMarketCap 데이터에 따르면 Optimism(OP)과 Sui(SUI)는 일일 큰 손실자 중 상위에 위치하며, 각각 7.85%와 6.75% 하락했습니다.

Optimism과 Sui의 다가오는 이벤트는 지난 주에 있었던 Avalanche 토큰 언락에 이어 진행되며, 이때 950만 개의 AVAX 토큰(전체 공급량의 1.3%)이 시장에 풀렸습니다.
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AVAX 가격, 5월 28일 1억 3천만 달러 규모 토큰 언락에도 변동 없음

Avalanche 토큰 이코노미는 지난 주 말에 스트레스를 받을 것으로 예상되었으며, 이번 주말에 수백만 개의 네이티브 AVAX 토큰이 언락될 예정입니다. Token Unlocks 데이터에 따르면 일요일에 9,541,800 AVAX(약 1억 3,600만 달러 가치)가 언락되었습니다. 전체적으로 약 3억 5,845만 AVAX, 즉 전체 공급량의 절반에 약간 못 미치는 양이 잠겨 있으며, 이는 51.2억 달러의 시가총액에 해당합니다. 현재 유통 중인 시가총액은 51.6억 달러입니다. 잠긴 토큰은 단계적으로 해제될 것이며, 마지막 tranche는 2030년 10월에 언락될 예정입니다.
For context, on a linear basis, an excess of $1.43 million worth of AVAX tokens is unlocked on a daily basis. Ava Labs’ communications chief Patrick Sutton explained that the unlocked tokens were directed toward various stakeholders associated with Avalanche, including the Foundation, strategic partners, and the community. The team behind the project received an allocation of 4,500,000 AVAX (0.63%), while strategic partners were allocated 2,250,000 AVAX (0.31%), and the Foundation granted 1,666,800 AVAX (0.23%). The remaining 1,125,000 AVAX (0.16%) tokens were set aside for an airdrop.
참고로 선형적으로 계산하면 하루에 약 143만 달러 가치의 AVAX 토큰이 초과 언락됩니다. Ava Labs의 커뮤니케이션 책임자인 Patrick Sutton은 언락된 토큰이 Avalanche와 관련된 다양한 이해관계자, 즉 재단, 전략 파트너 및 커뮤니티에 배분되었다고 설명했습니다. 프로젝트 팀은 4,500,000 AVAX(0.63%)를, 전략 파트너는 2,250,000 AVAX(0.31%)를, 재단은 1,666,800 AVAX(0.23%)를 받았으며, 나머지 1,125,000 AVAX(0.16%)는 에어드롭을 위해 따로 확보되었습니다.
Sutton은 언락된 토큰이 즉시 사용된다는 의미는 아니며, 재단이 토큰 사용 시기와 방식을 자유롭게 결정할 수 있는 권한을 부여한다고 덧붙였습니다. 특히 Sutton이 언급한 남은 잠긴 토큰 수치는 9,606만 개로, Token Unlocks가 제시한 수치의 약 1/4에 해당합니다.

AVAX는 이번 이벤트 이후 시장이 크게 설득력을 갖추지 못한 상황에서도 크게 변동하지 않았습니다. 토큰 인프라 기업 Hedgey Finance의 CEO Lindsey Winder는 이러한 침묵된 반응은 언락이 이미 오래전부터 계획되어 있었고, 숙련된 투자자들이 이에 대비했기 때문이라고 언급했습니다. AVAX/USDT 페어는 보도 시점에 14.2달러 수준을 유지하고 있었습니다.
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