5 최고의 마이크로바이옴 기업 (6월 2026)

마이크로바이옴의 중요성

마이크로바이옴은 환경에 존재하는 박테리아 공동체이며, 일반적으로 수백, 경우에 따라 수천 종의 다양한 종들이 복잡하게 상호작용합니다.

대부분의 경우, 사람들은 마이크로바이옴이라고 말할 때 인간 장 마이크로바이옴을 의미합니다. 이는 우리의 건강에 필수적이며, 단순한 불편함부터 생명을 위협하는 질병까지 다양한 의료 문제의 원인이 될 수 있습니다. 특히 대사 및 염증성 질환과 관련이 깊습니다.

하지만 이는 토양의 마이크로바이옴일 수도 있으며, 토양 비옥도와 농업 수확량에 중요한 요소입니다.

2021년에 마이크로바이옴 기업들은 단 2년 만에 총 16억 달러의 자본을 모금했습니다, 대부분 벤처 캐피털 펀드로부터였습니다.

마이크로바이옴 기업들의 강점은 이미 사람의 건강에 기여하고 있는 살아있는 유기체를 활용한다는 점입니다. 따라서 이들은 자연스럽게 치료 방향에 가까운 것을 다루고 있습니다.

하지만 살아있는 유기체는 매우 복잡하여 예측 가능하고 일관된 건강 효과를 제공하도록 제어하거나 최적화하기 어려울 수 있습니다. 이러한 이유로 이 분야는 최근 10년간 유전체 과학의 발전으로 전체 마이크로바이옴 유전체 분석이 가능해진 덕분에 비로소 치료제로 활용될 수 있게 되었습니다.

상위 5개 마이크로바이옴 바이오 기업 선정

이 상위 5개 기업은 아래 기준을 충족하는 회사를 강조하기 위해 선정되었습니다.

(이는 투자 조언이 아닙니다. 순서는 기업 가치 기준이며 기업의 상대적 품질을 반영하지 않을 수 있습니다.)

• 상장 기업.
• 주로 또는 전적으로 마이크로바이옴에 집중하고 있어, 해당 분야에 활동하지만 핵심 초점이 아닌 대기업은 제외합니다.
• 해당 분야에서 혁신적인 실적이 우수합니다.
• 이미 상용화/라이선스되었거나 평판 좋은 파트너의 지원을 받은 성공적인 제품 개발 실적이 있습니다.
• 현재 연구개발(R&D) 노력으로부터 제품을 상용화할 수 있을 것이라는 합리적인 기대가 있습니다.

(Finch Therapeutics는 사전 임상 포트폴리오의 잠재 가치와 풍부한 현금 잔고 때문에 예외로 선정되었습니다.)

1. Finch Therapeutics

평가액: $22M

(FNCH )

큰 실망 속에, 회사는 2023년 1월에 C. difficile 감염에 대한 3상 임상시험을 중단하기로 결정했습니다. 대신 궤양성 대장염, 크론병, 자폐증 치료제 개발에 집중할 예정이며, 모두 전임상 단계에 있습니다.현재 시점에서 회사는 사실상 보류 상태이며, 사전 임상 포트폴리오를 인수하려는 좋은 목표가 될 수 있습니다. 따라서 현재 평가액은 주로 이 지적 재산권(IP)과 대차대조표상의 자산 가치에 의존합니다.

회사는 현금 및 현금성 자산으로 1억 3,300만 달러를 보유하고 있으며, 총 부채는 2,300만 달러에 불과합니다. 이 순자산 가치는 현재 시가총액보다 훨씬 낮아, 인수 대신 ‘수익성 있는’ 청산 가능성을 열어줍니다.

2. Synlogic

평가액: $57M

회사는 합성생물학과 마이크로바이옴 과학을 결합하고 있습니다. 목표는 환자의 마이크로바이옴 내에서 특정 기능을 수행하도록 박테리아를 설계하는 것입니다.

회사는 Ginkgo Bioworks와 협력하고 있으며, 이는 합성생물학 기사에서도 다룬 바 있습니다. 3천만 달러 규모의 전략적 연구 협력을 통해 Synlogic은 마케팅 권리를 전적으로 보유합니다.

2021년에는 로슈와 협력 계약을 체결하여 염증성 장질환(IBD) 치료제 개발에 나섰습니다.

Synlogic은 전 세계 15만 명이 영향을 받는 희귀 질환인 페닐케톤뇨증(PKU) 치료제를 대상으로 3상 임상시험을 시작할 준비를 하고 있습니다. 환자의 75%가 치료받지 못하고 있으며, 해당 약물의 매출 잠재력은 10억 달러에 달합니다.

또한 두 가지 다른 질환에 대한 1상 연구를 진행 중이며 현재 2상으로 진행 중이고, 전임상 단계에 있는 3개의 다른 약물도 보유하고 있습니다.

회사는 아직 매출이 없으며, 2022년 9월 기준 현금 9,100만 달러를 보유하고 있고, 분기당 1,800만 달러를 지출하고 있어 2024년 하반기까지 현금 운용이 가능합니다.

3. Maat Pharma

평가액: $86M

Maat는 AI 기반 분석을 활용한 마이크로바이옴 생태계 치료제(MET)를 개발했습니다. 목표는 환자 마이크로바이옴에 단일 박테리아 종을 전달하는 것이 아니라, 건강한 사람들로부터 유래하고 회사가 최적화한 수백 종의 전체 생태계를 제공하는 것입니다.

이 치료의 목표는 암 치료의 치명적인 부작용을 완화하는 것입니다. 현재 3개의 제품을 개발 중이며, 암 분야에서 4개의 임상시험이 진행 중입니다. 이는 마이크로바이옴 치료를 암 분야에서 3상 시험에 진입한 최초의 기업이 됩니다.

한 치료제는 이미 3상에 진입했으며 FDA로부터 희귀 의약품 지정도 받았습니다, 그리고 하나는 2상에 있습니다.

3상 약물인 MaaT013의 결과는 유망했으며, 치료에 긍정적인 반응을 보인 환자 절반의 1년 생존율을 13%에서 44%로 크게 높였습니다. 안전성 프로파일도 양호하여 승인될 경우 대부분의 환자에게 적용될 가능성이 높습니다. 모든 것이 순조롭게 진행된다면 MaaT013의 출시 시기는 2025년 초로 예상됩니다.

회사는 현재 유럽에서 가장 큰 MET 시설을 구축 중이며, 연간 최대 9,000개의 MaaT013 캡슐과 아직 시험 중인 다른 치료제용으로 최대 160만 캡슐을 생산할 수 있습니다. 이는 전체 목표 시장을 포괄할 수 있습니다.

회사는 파리 유로넥스트 증시에 상장되어 있습니다. 아직 매출이 없으며, 현금 4,700만 달러를 보유하고 있고, 지난 분기에 1,000만 달러를 사용했습니다. 또한 지난 분기에 3,500만 달러를 추가로 조달했습니다.

4. Evelo Biosciences

평가액: $89M

Evelo는 염증성 질환에 집중하고 있습니다. 장 건강이 염증성 증후군과 밀접하게 연관된 것이 입증되었기 때문입니다. 현재는 특히 피부 질환인 건선과 아토피 피부염에 초점을 맞추고 있습니다. 미용 및 편안함 문제 외에도, 이러한 질환은 심장병, 천식, 관절염, 알레르기 및 장 증후군의 발생률 증가와도 연관됩니다. 본질적으로 피부 발진은 전신적인 통제되지 않은 염증의 가시적인 증상에 불과합니다. 기존 치료제는 건선에 대해 8%, 피부염에 대해 2%의 효율만을 보입니다.

건선에 대한 2상 연구는 긍정적인 결과를 보였으며, 3상 임상시험이 준비 중입니다. 피부염 결과는 덜 고무적이었는데, 이는 위약군에서 예상치 못한 높은 관해율이 나타나 연구 균형이 깨졌기 때문입니다.

회사는 최근 분기에 현금 6,900만 달러를 보유하고 있으며, 분기당 3,000만 달러의 비용이 발생합니다. 이는 제한된 현금 운용 기간을 의미하며, 최근 낮은 주가에도 불구하고 현재 주주들의 지분 희석을 강요할 가능성이 있습니다.

5. Seres Therapeutics

평가액: $675M

회사는 Nestle Health와 협력하여 재발성 C. difficile 감염 치료제인 구강용 SER-109의 승인을 추진하고 있습니다. 이 감염은 미국에서만 연간 20,000명의 사망자를 초래하는 치료가 어려운 질환입니다.

이 약물에 대한 FDA 검토(PDUFA 날짜)는 2023년 4월 26^th일로 예정되어 있으며, 이는 주가에 강력한 촉매제가 될 수 있습니다.

Seres가 다음으로 집중하고 있는 제품은 SER-155로, 암 환자와 같은 면역 저하 환자를 위한 치료제입니다. 목표는 이미 약화된 환자에게 매우 심각할 수 있는 위장관 질환 위험을 감소시키는 것입니다.

파이프라인에는 궤양성 대장염 치료제 후보인 SER-287 및 SER-301, 그리고 암 치료제의 내약성을 조절하는 후보 치료제도 포함되어 있습니다.

2025년까지 회사는 SER-109가 C. difficile 감염의 표준 치료제가 되고, SER-155는 후기 임상 단계에 도달하기를 기대하고 있습니다.

매출이 없기 때문에 현금 흐름이 크지 않습니다. 2022년 12월 현재 현금 잔고는 2억 9,000만 달러였으며, 최근 1억 달러 규모의 주식을 발행했습니다.

마이크로바이옴 포트폴리오 구축

마이크로바이옴 치료제는 매우 새로운 개념으로, 아직 전적으로 임상시험 단계에 있습니다. 일부 시험은 이미 3상 단계까지 진행되고 있지만, 전체적으로는 아직 초기 단계입니다. 따라서 Finch Therapeutics가 3상 시험을 갑작스럽게 중단한 사례가 보여주듯, 투자 측면에서 매우 투기적인 분야입니다.

또한 많은 바이오 기업들처럼, 지난 12~18개월 동안 투자자들의 관심이 감소했습니다. 그럼에도 불구하고 해당 분야 기업들은 과학적·임상적 진전을 지속하고 있습니다.

공격적인 투자자와 투기꾼들은 현금 가치의 1/5 수준으로 거래되는 Finch Therapeutics와 같은 사실상 폐업된 기업에 관심을 가질 수 있습니다(청산 가치 때문). 또한 Evelo Biosciences나 Synlogic처럼 향후 2년 내에 추가 현금 투입이 필요한 기업에도 관심을 가질 수 있습니다. 이 경우 투자 전략은 기업이 상용화 제품에 가까워질 때의 미래 자본 이득에 비해 예상되는 희석을 감당할 수 있는 수준으로 유지하는 것입니다.

보다 보수적인 투자자들은 Seres Therapeutics나 Maat Pharma와 같이 임상시험이 더 진전된 기업에 집중하는 것을 선호할 수 있습니다.

Seres는 C. difficile 감염이라는 중요하고 규모가 큰 시장을 목표로 하는 분야에서 가장 진보된 기업 중 하나로 보입니다. 상용화는 1년 혹은 몇 개월 안에 이뤄질 수도 있습니다.

Maat Pharma는 매우 틈새 시장에 집중하고 있지만, 환자 건강에 필수적이며 기존 대안이 거의 없습니다.

두 기업 모두 2025년을 목표로 상용화를 계획하고 있으며, 목표 달성을 위해 추가 현금이 크게 필요하지 않을 것입니다. 그럼에도 불구하고 임상시험 결과가 예측 불가능하기 때문에 위험을 감수할 준비가 된 투자자에게 적합한 투자입니다.