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Legrand, 매출 19.5% 증가에 2026년 유기적 성장 목표 상향
Securities.io를 Google의 선호 소스에 추가
Legrand는 2026년 11월 5일, 9개월 매출이 19.5% 증가한 83억 3,000만 유로를 기록한 뒤 2026년 유기적 매출 성장 목표를 상향 조정했다고 9개월 실적 발표 자료에서 밝혔다. 전기·디지털 건물 인프라 그룹인 Legrand는 이제 유기적 성장률이 11~13%에 이를 것으로 예상한다. 기존 목표는 8~10%였다.
인수를 포함한 2026년 환율 효과 제외 매출 성장 목표는 20~22%다. 예상 인수 기여도는 약 8%로 유지됐으며, 인수 후 조정 영업이익률 목표도 매출의 20.5~21.0%로 변동이 없다.
매출은 2025년 같은 기간의 69억 7,000만 유로에서 증가했다. Legrand가 연결 범위와 환율을 고정한 상태에서의 매출 성장으로 정의하는 유기적 성장률은 12.7%였다. 인수가 8.3% 기여한 반면, 환율 효과는 공시 매출을 2.1% 낮췄다. 따라서 기존 사업의 수요와 인수 모두 매출 확대에 상당한 역할을 했다.
데이터센터 수요가 북미 성장을 견인
Benoît Coquart 최고경영자는 실적의 일부 원인으로 데이터센터 사업의 유기적 성장률이 거의 40%에 이른 점을 꼽았으며, 에너지 전환 솔루션과 인수도 함께 기여했다고 밝혔다. 3분기 유기적 성장률은 18.8%로, 9개월 성장률을 크게 웃돌았다.
북미와 중미는 그룹 매출의 47.3%를 차지했으며, 9개월간 유기적 성장률은 26.6%, 3분기에는 31.7%를 기록했다. 미국만 보면 그룹 매출의 44.7%를 차지했고, 데이터센터 및 에너지 전환 관련 제품과 솔루션에 힘입어 9개월간 28.7%, 3분기에는 32.7% 성장했다.
유럽은 대조적인 흐름을 보였다. 그룹 매출의 33.1%를 차지하는 이 지역은 9개월간 유기적으로 0.9% 감소했지만, 3분기에는 2.4% 성장으로 돌아섰다. 이탈리아, 영국, 튀르키예의 호조에도 9개월 동안 유럽 대부분 국가의 감소세를 상쇄하지는 못했다.
이익은 성장세를 따라갔지만 현금 창출은 뒤처져
Legrand가 인수 회계 효과와 영업권 손상을 제외한 영업이익으로 정의하는 조정 영업이익은 20.0% 증가한 17억 3,000만 유로였다. 이에 따라 조정 영업이익률은 20.8%로, 1년 전의 20.7%보다 높아졌다. 영업이익은 19.7% 증가한 16억 유로였고 영업이익률은 19.1%로 변동이 없었다. 이는 수익성이 대체로 매출 확대에 보조를 맞췄음을 보여준다.
그룹 귀속 순이익은 19.6% 증가한 10억 7,000만 유로로, 매출의 12.8% 수준을 유지했다. Legrand는 이 실적의 주된 요인으로 영업이익 증가, 27.5%의 법인세율, 금융손익의 불리한 변동을 들었다.
잉여현금흐름은 15.9% 증가한 10억 1,000만 유로로, 매출과 이익보다 증가 속도가 느렸다. 매출 대비 비중은 12.1%로, 이전의 12.5%에서 낮아졌다. Legrand는 잉여현금흐름을 영업활동 현금흐름에 자산 처분 대금을 더한 뒤 투자액과 자본화한 개발비를 뺀 금액으로 정의한다. 영업활동으로 창출한 현금은 11억 5,000만 유로였고, 자본화한 개발비를 포함한 투자액은 1억 4,680만 유로였다. 운전자본 소요액이 증가하면서 3억 6,130만 유로가 추가로 투입됐다. 이러한 운전자본 투입이 잉여현금흐름의 증가 속도가 매출보다 느린 이유를 설명하는 데 도움이 된다.
순금융부채는 2026년 9월 30일 기준 53억 7,000만 유로로, 1년 전의 31억 2,000만 유로보다 72.1% 증가했다. 현금 및 현금성 자산은 29억 9,000만 유로에서 23억 유로로 감소했다.
인수는 여전히 전략의 핵심
Legrand는 2026년 초 이후 7건의 인수를 발표했다. 미국의 Kratos Industries와 Girtz Industries, 유럽의 TES와 Axel Health, 브라질의 Green4T, 말레이시아의 SRS Power Engineering, 중국의 Keydak이다. 이들 기업은 모두 데이터센터, 에너지 전환, 디지털 라이프스타일을 아우르는 에너지 및 디지털 전환 시장에서 사업을 운영한다. Legrand에 따르면 이들 기업의 연간 매출을 합하면 약 4억 5,000만 유로에 이른다.
Legrand의 2030년 계획에서 현금 창출은 전략의 핵심이다. 회사는 매출 대비 잉여현금흐름 비중이 평균 13~15%에 이르는 것을 목표로 하며, 잉여현금흐름의 약 60%를 평균적으로 인수에 배분할 계획이다. 9개월 잉여현금흐름이 이 범위에 미치지 못하고 순부채가 크게 늘어난 가운데, 이번 실적은 분명한 재무적 의문을 남긴다. 인수 주도 성장의 속도에 맞춰 현금 창출도 따라잡을 수 있을까?
