우주
L3Harris (LHX): 21세기 “자유의 무기고” 확장
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20th 세기에는 전쟁이 탱크, 항공모함, 전투기, 대형 폭격기와 같은 몇몇 지배적인 무기 시스템으로 특징지어졌습니다. 이러한 무기의 가장 진보된 버전을 보유하는 것은 국가에 적에 대한 엄청난 이점을 제공했으며, 미국은 이러한 기술 우선 군사 전략의 모델이었습니다.
21세대도 다르지 않을 것이며, 기술이 군대에 핵심적인 이점을 제공합니다.
하지만 중요한 시스템은 달라질 것입니다: 연결된 네트워크, 우주 자산, 사이버 방어, 드론 및 미사일 시스템은 이제 탱크와 항공기만큼, 혹은 그보다 더 중요해졌으며, 이는 우크라이나 5년 전쟁과 최근 이란과의 충돌에서 보여집니다.
그렇다면 이미 이러한 분야를 선도하고 있는 일부 방산 기업들은 방위비 수조 달러 중 일부가 이들에게 전환됨에 따라 큰 혜택을 받을 수 있습니다.
전 세계 지도가 새로운 잠재적 갈등으로 채워지고 있는 만큼, 포트폴리오의 일부를 방산 부문에 투자하는 것이 타당할 수 있습니다.
출처: L3Harris
이러한 아이디어와 부합하는 가장 큰 방산 계약업체 중 하나는 항공우주 및 통신에 중점을 둔 방산 기업인 L3Harris입니다.
LHX 가격 차트
L3Harris 개요
L3Harris 연혁
오늘날 L3Harris는 2019년에 L3 Technologies와 Harris Corporation이 합병한 결과입니다.
Harris Automatic Press Company는 1985년에 설립되었으며, 1957년에 라디오 시장에 진입하고, 1970년대에 마이크로파 및 안테나 기술을, 1980년대에 반도체를, 2000년대와 2010년대에 항공 전자 장비를 추가했습니다.
한편, L3 Technologies는 1997년에 Lockheed Martin의 일부 사업 부문을 흡수하기 위해 설립되었으며, 곧 이 항공 전자 활동에 레이더, 영상, 기타 전자 장비, 센서, 우주 부품 및 안테나를 추가했습니다.
두 회사 모두 군용 무선, 통신, 전자 및 항법 솔루션에 활발히 참여해 왔으며, 합병을 통해 새로운 회사는 훨씬 강력한 위치를 차지하게 되었고, 당시 미국에서 6th 가장 큰 방산 계약업체가 되었습니다.
회사의 방산 분야 위치는 2023년 7월에 Aerojet Rocketdyne 하이퍼소닉 미사일 추진체 개발자를 47억 달러에 인수 함으로써 확대되었으며, 미사일 생산을 중심으로 하는 4번째 부서를 추가했습니다.
L3Harris 주요 수치
L3Harris는 47,000명 이상의 직원을 고용하고 있으며, 그 중 20,000명은 보안 인가를 보유하고 있습니다.
현재 회사의 전술 라디오가 100만 대 이상 사용되고 있으며, 차세대 전술 통신(NGTC), 10만 개의 GPS 수신기, 그리고 미사일 및 기타 위협을 추적하는 SDA(우주 개발청) 추적 레이어를 제공하는 56개의 위성이 있습니다.
또한 회사는 F-35 항공기당 1,600개의 부품을 생산하며, 여기에는 핵심 무기 방출 시스템이 포함됩니다.
회사는 2025년에 219억 달러의 매출을 기록했으며 전년 대비 5% 증가했으며, 2026년에 230억~235억 달러에 이를 것으로 예상되어 7% 성장합니다. 이는 Aerojet Rocketdyne 인수 이후 몇 년간 매출이 연평균 6% 성장한 장기 추세와 일치합니다.
자유 현금 흐름도 증가하고 있으며, 운영 마진이 꾸준히 성장함에 따라 2026년까지 2023년 현금 흐름의 두 배가 될 것으로 예상됩니다.
출처: L3Harris
회사는 2025년에 9억 300만 달러의 배당금을 배분하고 12억 달러 규모의 주식을 재구매했습니다.
핵심 사업 부문
회사는 활동을 4개의 카테고리로 나누고 있습니다.
첫 번째는 통신 시스템으로, 2025년에 56억 달러의 매출을 기록했으며 전술 라디오, GPS 시스템뿐만 아니라 항공 교통 관리 및 시야 외 통신도 포함합니다.
두 번째는 통합 임무 시스템으로, 2025년에 66억 달러의 매출을 기록했으며 지휘통제 도구, 전자전, 신호정보(SIGINT) 및 정보·감시·정찰(ISR)을 포함합니다.
세 번째는 우주·항공 시스템으로, 2025년에 69억 달러의 매출을 기록했으며 Artemis II 임무에 사용된 우주 발사체, 군용 위성, 우주 레이더, 기상 관측 및 항공 전자 장비를 포함합니다.
네 번째이자 마지막은 Aerojet Rocketdyne으로, 2025년에 28억 달러의 매출을 기록했으며 미사일을 생산합니다.
통신 시스템
현대 군대는 지휘 체계 전반에 걸쳐 거의 지속적인 데이터 흐름을 필요로 하며, 결합 전쟁은 보병, 포병, 항공기 및 해군 자산을 하나로 통합합니다.
이는 개별 병사까지도 안전하고 암호화된 통신을 필요로 합니다. 이러한 “전술” 통신은 이 부문의 매출 대부분을 차지하며, 야간 투시 및 적외선 센서와 같은 추가 센서를 통해 병사를 강화합니다. L3Harris는 전 세계 전술 라디오 시장의 거의 절반을 장악하고 있으며, 다음 경쟁사보다 몇 배 규모가 큽니다.
출처: L3Harris
이 부문의 나머지는 전자전 및 네트워크 솔루션으로, 전쟁이 디지털화되고 정밀 탄약, 무인 드론 및 기타 무인 시스템이 점점 더 지배하게 되면서 중요성이 급격히 증가하고 있습니다.
이러한 시스템 중 다수는 우크라이나에서 테스트되었으며 전선 병사들에게 필수적인 생명줄임이 입증되었습니다. 대드론 시스템은 2028년까지 4배의 납품이 예상되며, 생산 능력은 40% 증가할 것입니다.
출처: L3Harris
통합 임무 시스템
이 시스템은 우주, 항공, 지상 및 해군 군사 장비의 정보를 통합합니다.
또한 미국 군용 레이더 및 정찰기 노후 함대를 교체할 예정인 여러 (비밀) 분류된 ISR 프로그램을 포함합니다.
이는 전술 라디오와 함께 회사에서 가장 국제적인 부문이며, 예를 들어 대한민국을 위한 공중 조기 경보 및 통제 항공기 계약이 아직 확대 중입니다.
통합 임무 시스템에는 사이버 역량이 포함되며, 보안된 우주 통신, 소프트웨어 라우터, 드론 제어 시스템 등을 다룹니다.
이 부문은 과거 민간 항공 솔루션을 포함했으나, 2025년에 매각되었습니다.
우주·항공 시스템
회사의 위성 네트워크는 미사일 발사를 탐지하는 미국 핵 방위의 핵심 요소이며, 중동의 미군 기지 폭격으로 보여지는 바와 같이 비핵 탄도 미사일 위협을 방어하는 데도 점점 중요해지고 있습니다. 위성 생산량은 기록적인 적체량 덕분에 2028년까지 3배 증가할 예정입니다.
우주 탐지 시스템은 항공 플랫폼(레이다 비행기) 및 해군 레이더와 보완됩니다. 조기 미사일 경보는 장기 성장을 촉진할 것으로 예상되며, 특히 L3Harris와 같이 다수의 제품으로 탐지 및 통신 체인의 모든 단계를 통합할 수 있는 기업에 유리합니다.
출처: L3Harris
위성 및 우주 센서 외에도, 회사는 SLS 로켓의 추진체를 포함한 우주 추진 시스템을 제작했었습니다. 그러나 이 덜 전략적인 사업은 2026년 1월에 8억 4600만 달러에 부분 매각되었으며, L3Harris는 해당 사업에서 40%의 소유권만을 유지하고, 사모 투자 회사 AE Industrial Partners와 함께합니다.
전통적인 군사 장비 외에도, 회사는 “임무화된 비즈니스 제트기”를 개발 중이며, 저가 비즈니스 제트기를 정보·감시·정찰(ISR) 항공기로 전환하고 있습니다. 미국과 영국 군을 위해 7개 이상의 다양한 플랫폼이 개발되고 있습니다.
이 부문은 비교적 균형 잡혀 있어 단일 활동이 매출을 지배하지 않으며, “항공기 임무화”, 즉 항공기에 적절한 센서와 전자 장비를 장착하는 것이 가장 큰 활동이며(F-35 포함)입니다.
출처: L3Harris
미사일 솔루션 (Aerojet)
이 부문은 정밀 타격을 위한 미사일 시스템 용량 증가에 의해 추진됩니다.
이는 공격 및 방어 양측에서 회사에 이익이 됩니다.
공격 측면에서, 스탠드오프 탄약은 F-35와 같은 전투기를 위험한 공역이나 확보된 기지/항공모함에서 멀리 떨어진 목표에 대한 임무에서 대체할 수 있습니다.
방어 측면에서, 적의 미사일과 드론은 방공 미사일에 대한 수요를 증가시켜 지난 몇 년간 전례 없는 소모율을 초래했으며, 이란 전쟁 시작 이후 더욱 증가했습니다. 일부 핵심 요격체는 이전 예상보다 4배 이상 필요할 것입니다(더 많을 수도 있습니다).
여기에는 계획된 “Golden Dome”이라는 우주 기반 미사일 방어 시스템도 포함됩니다.
그 결과, 미사일/탄약이 부문 매출의 절반을 차지한다면, 향후 몇 년간 그 중요성은 더욱 커질 것으로 예상됩니다.
출처: L3Harris
미사일 용량 기회
이 급증하는 수요에 대응하기 위해 L3Harris는 전쟁부(DoW)와의 최초 제안 파트너십을 발표했습니다.
전쟁부는 전환우선주를 통해 L3Harris의 미사일 솔루션 사업에 10억 달러를 투자할 예정이며, L3Harris는 2026년 하반기에 미사일 솔루션 사업을 IPO하여 어느 정도 Aerodyne Rocketdyne을 재구성하되 L3Harris의 기타 추가 기술도 포함시킬 것입니다. IPO 이후 L3Harris는 미사일 솔루션 사업에 대한 지배적 지분을 유지할 것입니다.
“최근 트럼프 행정부의 조치는 30년간의 통합 물결 이후 방위 산업 기반을 강화하고 경쟁을 재활성화하는 데 새로운 강조점을 두었습니다. L3Harris의 수년간 지속적인 투자와 운영 개선을 기반으로, 이 새로운 회사는 전쟁부가 미국의 적들을 억제하고 격퇴하는 노력을 지원하는 핵심 파트너가 될 것입니다.”
Christopher Kubasik – 회장 겸 CEO, L3Harris
이 아이디어는 PAC-3, THAAD, Tomahawk, Standard Missile 등 전쟁부의 핵심 미사일 프로그램에 대한 용량 급증을 위한 자금 및 지원을 제공하는 것입니다.
그리고 물론 전쟁부가 직접 소유함으로써, 정치적 방향이 변하고 종종 불안정하더라도 미사일 생산량 증가 전략에 대한 명확하고 안정적인 약속이 확보되어 L3Harris는 생산 능력 확대가 활용되고 수익성을 가질 것이라는 확신을 가지고 장기 계획을 수립할 수 있습니다.
L3Harris는 2025년 여름에 Red World 미사일 개념을 공개했습니다. 이 설계는 기존 스탠드오프 순항 미사일이 1백만 달러가 넘는 것에 비해, 단위당 약 30만~40만 달러의 비용으로 제작될 수 있어, 더 많은 수량과 낮은 비용의 탄약으로 나아가는 올바른 방향을 제시합니다.
이 생산 목표를 달성하기 위해 회사는 60개 건물에 총 100만 평방피트의 공장 면적을 추가하고 있으며, 미사일 모델에 따라 2029년 및 2030년에 완전 생산 속도를 목표로 하고 있습니다.
출처: L3Harris
L3Harris 전략
신뢰받는 파괴자
회사는 “신뢰받는 파괴자”라는 별명을 자랑스럽게 여기며, 기존 군사 프로세스를 새로운 역량으로 파괴할 수 있는 혁신 기술을 창출하는 평판을 가지고 있습니다. 회사는 총 12,839개의 특허를 보유하고 있습니다.
이러한 혁신 중 하나는 L3Harris의 자율 수상 차량(ASV) 제어 시스템이며, 육·공·해상의 드론은 장기적으로 현재 사용 중인 많은 군사 장비를 대체할 수 있습니다.
예를 들어, Shadow Fox는 회사의 최신 세대 해군 자율 수상 차량(ASV)이며, 수중 자율 차량, 정찰 지상 로봇, 쿼드로터 드론 등을 포함합니다.
회사는 현재 지뢰 제거(폭발물 처리 – EOD)와 같은 작업을 위한 로봇의 주요 공급업체이며, AI의 진보로 인해 이러한 로봇 시스템은 미래 전장에서 더욱 자율적으로 작동하게 되어 점점 더 강력해질 것입니다.
L3Harris가 혁신하는 또 다른 방법은 전쟁부의 소규모 기업 혁신 연구(SBIR) 및 소규모 기업 기술 이전(STTR) 프로그램을 통해 중소기업과 파트너십을 맺는 것입니다. 6개월의 공백 후, 미국 의회는 마침내 2026년 3월 재인증 법안을 통과시켜 프로그램에 대한 자금을 재개했습니다.
마지막으로, 회사는 소형 모듈 원자로(SMR) 개발에도 활발히 참여하고 있으며, SMR 기업인 Terrestrial Energy를 위해 엔지니어링 및 운영자 교육 시뮬레이터를 개발했습니다.
핵심 방산 공급업체
상위 5대 방산 계약업체는 특정 무기 시스템이나 기술에 특화되어 미국 육군 및 동맹군이 사용하는 최종 장비를 제작하는 경향이 있습니다.
반면 L3Harris는 무엇보다 기술 공급업체입니다. 인수와 내부 R&D를 결합하여 통신, 군용 소프트웨어, 사이버 방어, 정보, 항공우주 및 탄약 기술의 대체 불가능한 공급자가 되었습니다.
이는 가장 큰 방산 기업들과 직접 경쟁하기보다 서로 경쟁할 수 있도록 중요한 파트너가 된다는 의미입니다.
이로 인해 L3Harris는 새로운 주요 무기 플랫폼 개발 입찰에서 ‘승자 독식’ 상황을 대부분 피할 수 있는 옵션을 갖게 됩니다.
L3Harris 투자
일반적으로 미국 군사 예산이 1조 달러에서 1.5조 달러로 성장할 계획은 방산 부문 투자자들에게 전반적인 상승 효과를 가져올 것이며, 특히 우크라이나 전쟁으로 재고가 고갈되고 이란 전쟁으로 탄약 및 미사일 방어 필요성이 드러났습니다.
이러한 군사 전략 진화의 마지막 계시가 L3Harris에 가장 큰 혜택을 줄 수 있습니다. 우크라이나가 드론 및 전자전의 중요성을 드러냈고, 이란과의 갈등은 미사일 방어의 중요성을 강조했습니다. 무엇보다도 각 미사일이 2~3개의 요격 미사일을 소모하기 때문에 요격 미사일의 방대한 재고가 중요합니다.
마찬가지로, 지상 레이더가 파괴됨에 따라 항공 및 우주 기반 탐지 시스템이 매우 중요해지고 있습니다.
회사의 경영진은 이미 미사일 및 위성 생산 능력을 수배로 확대하는 계획을 진행하며 문제에 선제적으로 대응하고 있습니다.
미사일 부문의 향후 IPO는 이 테마에 직접 투자하는 방법으로 추가 가치를 창출할 수 있으며, 미국뿐 아니라 모든 동맹국이 미래 위협에 대비한 대규모 방공 재고를 구축한다면 L3Harris 주가에도 여전히 도움이 될 것입니다.
L3Harris는 다른 방산 기업에 대한 주문 증가나 군대 규모 확대에도 혜택을 받을 것이며, 보안 라디오, 네트워크 용량, 드론 및 기타 센서의 공급량을 늘려 무기 시스템이 최종적으로 무엇이든 관계없이 모든 분야에서 작은 조각을 차지하게 될 것입니다.
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