Raydium (RAY) 투자 – 알아야 할 모든 것

Raydium (RAY ) 은 Solana (SOL ) 위에 구축된 탈중앙화 거래소 및 유동성 프로토콜입니다. 토큰 스왑, 허가 없는 유동성 풀, 파밍, 토큰 런칭, 영구 선물 인터페이스를 하나의 생태계에 결합합니다. 프로토콜의 RAY 토큰은 스테이킹 및 유동성 인센티브에 사용되며, 현물 거래 수수료의 일부는 온체인 RAY 바이백에 사용됩니다.

Raydium은 2021년 출시 이후 크게 변화했습니다. 원래의 AMM v4는 여전히 운영 중이지만, 최신 상수 곱 시장 메이커가 새로운 표준 풀에 권장되는 기본 설정이며, 집중 유동성은 자본 효율적인 시장을 지원하고, LaunchLab은 본딩 커브 토큰 런치를 제공하며, Raydium Perps는 Raydium의 현물 풀 프로그램이 아닌 Orderly Network에 의해 구동됩니다.

Raydium (RAY)이란 무엇인가?

Raydium은 Solana에서 거래 및 유동성 제공을 위한 허가 없는 비수탁형 스마트 계약들의 모음입니다. 사용자는 호환 지갑을 연결하고, 트랜잭션을 승인하며, 계약이 요청된 작업을 실행할 때까지 자산에 대한 통제권을 유지합니다.

중앙화 거래소와 달리 Raydium은 내부 주문서 하나를 운영하거나 모든 사용자의 잔액을 보관하지 않습니다. 현물 가격은 주로 자동화된 시장 메이커 풀에서 나오며, 라우팅 시스템은 더 나은 실행을 위해 스왑을 사용 가능한 풀들에 분산시킬 수 있습니다. 이는 Raydium을 Solana 탈중앙화 애플리케이션 및 지갑 인터페이스에 중요한 유동성 레이어로 만듭니다.

Raydium은 어떻게 작동하는가

스왑 및 라우팅

Raydium 스왑은 온체인 유동성을 통해 한 Solana 토큰을 다른 토큰으로 교환합니다. 인용된 출력량은 풀 잔액, 가격 범위, 수수료, 라우트 선택 및 거래 규모에 따라 달라집니다. 사용자는 서명하기 전에 가격 영향, 최소 수령량, 토큰 민트 주소 및 우선 수수료를 검토해야 합니다.

Raydium은 허가가 필요 없기 때문에 누구나 복제된 이름과 티커로 풀이나 토큰을 생성할 수 있습니다. 풀에 나타난다고 해서 Raydium이 해당 자산을 승인한 것은 아닙니다. 민트 주소, 토큰 권한, 유동성 깊이, 보유자 집중도 및 계약 설정이 로고보다 더 신뢰할 수 있는 식별자입니다.

AMM v4

AMM v4는 Raydium의 원래 상수 곱 풀 설계입니다. 한때 OpenBook 중앙 제한 주문서와 유동성을 공유했지만 해당 통합은 비활성화되었습니다. 기존 AMM v4 풀은 여전히 활성화되어 있지만, 이 버전은 Token-2022 네이티브 지원이 없으며 대부분의 새로운 페어에 대한 선호 선택이 아닙니다.

CPMM

현대적인 상수 곱 시장 메이커인 CPMM은 익숙한 x × y = k 가격 곡선을 사용합니다. AMM v4보다 생성이 더 간단하고 비용이 저렴하며, Token-2022 자산을 지원하고, 새로운 전체 범위 풀에 권장되는 기본 설정입니다. 유동성 제공자는 두 자산을 예치하고 자신의 지분을 나타내는 교환 가능한 LP 토큰을 받습니다.

CPMM 포지션은 거래 수수료의 일부를 얻지만 영구적 손실, 토큰 변동성 및 풀 계약 위험에 노출됩니다. 두 자산의 상대 가격이 급격히 변동하면 높은 거래량이 긍정적인 수익을 보장하지 않습니다.

집중 유동성

Raydium의 집중 유동성 시장 메이커인 CLMM은 제공자가 자본이 활성화될 가격 범위를 선택할 수 있게 합니다. 유동성을 집중하면 시장이 해당 범위 내에 머무는 동안 더 깊은 호가와 달러당 더 많은 수수료 수익을 창출할 수 있습니다.

하지만 이에는 적극적인 관리가 필요합니다. 가격이 범위를 벗어나면 포지션은 스왑 수수료를 더 이상 얻지 못하고, 좁은 범위는 제공자가 주로 성과가 낮은 자산을 보유하게 만들 수 있습니다. CLMM 포지션은 비교환 가능하며 전체 범위 CPMM 유동성보다 더 많은 모니터링이 필요합니다.

LaunchLab 및 토큰 생성

LaunchLab은 Raydium의 허가 없는 토큰 런치 인프라입니다. 새로운 토큰은 초기에는 본딩 커브와 거래됩니다. 런치가 설정된 졸업 임계값에 도달하면 누적된 유동성이 Raydium CPMM 풀로 이동하여 정상적인 시장 거래가 계속될 수 있습니다.

이 시스템은 제3자 런치 플랫폼과 선택적 제작자 수수료를 지원합니다. Raydium의 Burn and Earn 설계는 졸업 후 LP 포지션의 일부를 영구적으로 잠그면서 Fee Key NFT를 통해 관련 수수료에 대한 청구권을 유지할 수 있습니다. 정확한 분배와 설정은 플랫폼 및 런치에 따라 다릅니다.

LaunchLab은 유동 토큰 생성 장벽을 낮추지만 투기적이고 악의적인 자산에 대한 노출도 증가시킵니다. 본딩 커브 진행, 단계적 유동성, 혹은 잠긴 LP 포지션이 프로젝트의 코드, 팀, 배포 또는 장기 가치를 검증하는 것은 아닙니다.

Raydium Perps

Raydium Perps는 Orderly Network가 구동하는 별도 인터페이스를 통해 영구 선물 거래를 제공합니다. 가스 없는 중앙 제한 주문서를 사용하며 교차 마진 및 다중 담보 기능을 갖추고 있습니다. 주문은 Raydium의 CPMM 또는 CLMM 현물 풀과는 매칭되지 않습니다.

이 차이는 투자자에게 중요합니다. Perps 거래량은 Raydium 제품군을 강화할 수 있지만, 그 실행, 매칭, 담보, 청산 및 인프라 위험은 부분적으로 Orderly Network에 의존합니다. 레버리지 거래는 동등한 현물 포지션보다 더 크고 빠른 손실을 초래할 수 있습니다.

RAY 토큰

RAY는 Solana SPL 토큰입니다. 유동성 인센티브에 사용되며, Raydium을 통해 스테이킹하여 RAY 보상을 받을 수 있고, 일반적으로 Raydium 풀의 자산으로 나타납니다. 사용자는 스왑, 풀 생성, 유동성 제공, 토큰 런치 또는 Perps 인터페이스 이용에 RAY가 필요하지 않습니다.

RAY 스테이킹은 Solana의 지분 증명 합의를 보장하는 것과 혼동해서는 안 됩니다. 이는 토큰의 채굴 보유고에서 자금을 조달하는 애플리케이션 수준 보상 프로그램입니다. 우리의 암호화폐 스테이킹 가이드는 프로토콜 검증과 다른 토큰 잠금 프로그램 간의 차이를 설명합니다.

RAY 공급 및 배포

RAY는 5억 5,500만 토큰의 최대 공급량이 문서화되어 있으며, 민트 권한은 비활성화되었습니다. 초기 할당은 34%를 채굴 보유고, 30%를 파트너십 및 생태계 개발, 20%를 팀, 8%를 유동성, 6%를 커뮤니티 및 시드 참여자, 2%를 고문에게 배정했습니다.

팀 및 시드 베스팅은 2024년 2월에 종료되었습니다. 현재 배출량은 채굴 보유고에서 연간 약 190만 RAY이며, 스테이킹 또는 파밍 프로그램을 통해 배포됩니다. 투자자는 전체 최대 공급량이 모두 유통된 것으로 가정하기보다 보유고 잔액, 실제 프로그램 비율 및 유통 공급량을 확인해야 합니다.

수수료 및 RAY 바이백

모든 Raydium 현물 스왑은 풀별 거래 수수료를 부과합니다. CPMM 및 CLMM 풀에서는 해당 수수료의 84%가 유동성 제공자에게, 12%는 RAY 바이백에, 4%는 금고에 사용됩니다. AMM v4는 88%를 유동성 제공자에게, 12%를 바이백에 할당합니다.

12% 바이백 할당은 전체 스왑 거래량의 12%가 아니라 거래 수수료의 일부입니다. 예를 들어, 풀에서 0.25%를 부과한다면 실제 바이백은 거래 금액의 0.03%가 됩니다. 구매된 RAY는 공개 온체인 주소에 누적되어 흐름을 감사할 수 있습니다.

바이백은 지속적인 수요를 창출하지만 획득한 토큰을 자동으로 소각하거나 모든 보유자에게 배포하지는 않습니다. 그 효과는 거래량, 수수료 단계, 실행, 배출량 및 프로토콜이 향후 RAY 보유량을 어떻게 활용하느냐에 따라 달라집니다.

Raydium의 잠재적 이점

• 중앙 Solana 유동성 장소: Raydium 풀은 지갑, 애그리게이터, 애플리케이션 및 토큰 런치 워크플로에 통합됩니다.
• 다양한 풀 설계: CPMM은 표준 전체 범위 유동성을 제공하고, CLMM은 자본 효율적인 범위를 지원합니다.
• 허가 없는 접근: 사용자는 중앙화된 상장 위원회 없이 풀을 생성하고, 토큰을 런치하며, 거래하거나 유동성을 제공할 수 있습니다.
• 광범위한 제품군: 스왑, 파밍, LaunchLab, Burn and Earn, 그리고 Perps는 거래 생애 주기의 여러 부분을 다룹니다.
• 온체인 수익 연계: 현물 거래 수수료의 정의된 일부가 투명한 RAY 구매에 사용됩니다.
• 고정 토큰 상한: 비활성화된 민트 권한이 공급을 문서화된 최대치로 제한합니다.

고려해야 할 위험

• 스마트 계약 위험: Raydium은 여러 프로그램 세대를 운영하며, 각각 고유한 코드, 계정 및 잠재적 취약점을 가지고 있습니다.
• 허가 없는 토큰 위험: 가짜, 악의적, 집중형 또는 유동성이 낮은 자산이 승인 없이 생성 및 거래될 수 있습니다.
• 유동성 제공자 위험: 영구적 손실, 비활성 CLMM 범위, 토큰 전송 수수료 및 변동성 인센티브가 얻은 수수료를 초과할 수 있습니다.
• Solana 의존성: 혼잡, 트랜잭션 실패, 검증인 문제, 지갑 보안 및 생태계 중단이 Raydium에 영향을 줄 수 있습니다.
• 파트너 의존성: Raydium Perps는 Raydium의 네이티브 현물 AMM이 아닌 Orderly Network 인프라에 의존합니다.
• 경쟁: Jupiter, Orca, Meteora, Phoenix, 런치 플랫폼 및 기타 Solana 장소들이 흐름과 유동성을 놓고 경쟁합니다.
• 중앙화 및 통제: 프로토콜 멀티시그가 중요한 금고 및 수수료 라우팅 기능을 제어하며, 일부 구성 파라미터는 변경 가능합니다.
• 토큰 가치 불확실성: 트레이더는 핵심 스왑에 RAY가 필요하지 않으므로 프로토콜 성장은 토큰 수요로 비례적으로 전환되지 않을 수 있습니다.

투자자가 주시해야 할 사항

유용한 운영 지표에는 유기적 현물 거래량, 수수료 수익, 풀 유형별 유동성, 활성 CLMM 포지션, 애그리게이터 라우팅 거래량, LaunchLab 졸업, 제작자 수료 활동, Perps 거래량 및 프로토콜 금고 잔액이 포함됩니다. 세탁 활동 및 고위험 토큰 런치는 기존 페어에 대한 지속적인 수요와 구분해야 합니다.

RAY에 대해 투자자는 연간 배출량, 스테이킹 참여도, 바이백 규모, 프로토콜이 누적한 RAY, 금고 이체 및 획득 토큰에 대한 모든 결정을 추적해야 합니다. Solana 내 시장 점유율도 중요하지만, 사용자 유지, 프로그램 보안 및 바이백 대비 새로운 인센티브 배출 비율도 중요합니다.

Raydium (RAY) 구매 방법

Raydium (RAY)는 현재 다음 거래소에서 이용할 수 있습니다:

Uphold – 이는 미국 및 영국 거주자에게 다양한 암호화폐를 제공하는 주요 거래소 중 하나입니다. 독일 및 네덜란드는 금지됩니다.

Uphold 면책 조항: 약관이 적용됩니다. 암호자산은 매우 변동성이 큽니다. 자본이 위험에 처해 있습니다. 투자한 전액을 잃을 준비가 되어 있지 않다면 투자하지 마십시오. 이는 고위험 투자이며, 문제가 발생했을 때 보호받을 수 있다고 기대해서는 안 됩니다.

Binance – 호주, 싱가포르 및 기타 여러 관할권을 허용합니다. 캐나다 및 미국 거주자는 금지됩니다. 거래 수수료 10% 캐시백을 위해 할인 코드: EE59L0QP 를 사용하십시오.

Raydium (RAY)는 좋은 투자일까?

Raydium은 Solana 내에서 기본적인 거래 및 유동성 프로토콜입니다. 최신 CPMM 및 CLMM 프로그램, LaunchLab 배포 채널, 광범위한 통합 및 수수료 기반 바이백은 지속적인 생태계 활동으로부터 이익을 얻을 수 있는 여러 방식을 제공합니다.

토큰 측면은 프로토콜 측면보다 범위가 좁습니다. RAY는 일반 스왑이나 유동성 제공에 필요하지 않으며, 바이백은 풀 수수료의 일부에 불과합니다. 투자자는 투명한 바이백 수요를 배출량, 금고 동향 및 토큰에 부여된 시장 가치와 비교해야 합니다.

RAY는 Solana 거래 및 토큰 발행이 지속될 것으로 기대하고 스마트 계약, 경쟁 및 투기성 토큰 위험을 감수할 수 있는 투자자에게 매력적일 수 있습니다. 보다 강력한 장기 논리는 다양한 유기적 거래량, 안전한 프로그램, 체계적인 인센티브 및 보상으로 인한 희석을 지속적으로 초과하는 바이백에 의해 뒷받침됩니다.