디지털 증권
Hadron by Tether, 토큰 가격 산정 및 T+0 결제를 위해 RedStone과 협력
Securities.io를 Google의 선호 소스에 추가
Tether는 2026년 11월 5일 Hadron by Tether가 RedStone과 협력해 발행사에 가격 및 순자산가치(NAV) 피드와 RedStone Settle을 제공한다고 발표했다. 여기에는 적격 토큰화 자산을 위한 당일, 즉 T+0 결제와 유동성 지원이 포함된다.
이번 협력은 토큰 발행을 온체인 시장에 필요한 가치 평가 및 회수 수단과 연결한다. RedStone의 가격 피드는 온체인 애플리케이션에 시장 가격을 제공하고, NAV 피드는 펀드 및 기타 토큰화 상품의 순자산가치를 공시한다. Settle은 적격 자산의 규정 준수 체계나 기본 상환 절차를 변경하지 않으면서 청산, 상환, 레버리지 루핑 해제를 지원하도록 설계됐다.
Hadron은 원자재, 기업 지분, 국채, 회사채, 펀드 구조, 스테이블코인, 로열티 포인트를 나타내는 토큰을 지원하며, 정부부터 중소기업과 헤지펀드에 이르기까지 다양한 사용자를 대상으로 한다. 이번 발표에서는 최초 발행사가 공개되지 않았고 재무 조건도 밝히지 않았다. 따라서 이는 특정 토큰화 자산의 출시가 아니라 인프라 협력에 해당한다.
결제 메커니즘의 작동 방식
RedStone의 Settle 문서는 온체인 대출과 실물 자산 사이의 불일치를 설명한다. 2차 시장의 유동성이 부실 자산 매각을 감당하기에는 너무 낮을 수 있고, 고객확인(KYC)에 따른 이전 제한으로 공개 시장에서의 청산이 차단될 수 있으며, 상환 기간은 30일에서 180일까지 걸릴 수 있다. 이러한 제약 때문에 대출 프로토콜은 토큰화 담보를 신속하게 청산하기 어렵다.
발표된 협력 체계에 따라 검증된 유동성 공급자가 경매에 참여한다. 경매인은 포지션을 모니터링하고 입찰을 취합한 뒤 유효한 입찰 가운데 가장 높은 금액을 제시한 입찰을 선정한다. 각 솔버는 참여 전에 KYC 인증을 받고 해당 실물자산 토큰 유형에 대해 허용 목록에 등록돼 있어야 한다. 낙찰된 공급자는 토큰 포지션을 인수하고 해당 자산의 기본 절차를 통해 상환한다.
결제는 원자적으로 처리된다. 실행자 컨트랙트는 가격 업데이트, 솔버 콜백, 상환, 담보 해제를 하나의 트랜잭션으로 묶는다. 어느 한 부분이라도 실패하면 트랜잭션 전체가 되돌려진다. 따라서 실패하더라도 일부만 결제되거나 고립된 포지션이 남지 않는다.
RedStone 공동창업자 Marcin Kazmierczak은 이 메커니즘을 의도된 담보 활용 사례와 연결하며 다음과 같이 말했다. “가격이 산정되고 거의 즉시 회수할 수 있는 유동성이 있는 토큰은 담보로 쓰일 수 있습니다. 둘 중 어느 하나도 없는 토큰은 지갑에 그냥 머물 뿐입니다.”
기존 시스템과 자산 범위의 한계
이번 협력은 양측에서 이미 운영 중인 인프라를 확장한다. Hadron의 플랫폼 자료에는 맞춤형 발행, 토큰 생성 및 관리, KYC·KYB·KYT 규정 준수 도구가 소개돼 있다. RedStone의 Settle은 완전히 새로운 경매 아키텍처를 도입하는 대신 2025년 7월 출시된 ATOM 경매 계층을 기반으로 구축됐다.
RedStone은 가격 피드 문서에서 1,300개가 넘는 자산을 지원하고 110개가 넘는 블록체인에 배포돼 있다고 밝혔다. 푸시 모델은 하트비트 및 편차 임계값에 따라 피드를 업데이트하는 반면, 풀 피드는 트랜잭션과 함께 요청이 있을 때 업데이트된다. 이들 피드는 가치 평가 기능을 제공하며, Settle은 적격 담보를 위한 경매 기반 유동성 경로를 추가한다.
적격 자산의 범위는 Hadron의 발행 대상보다 좁다. Settle은 현재 토큰화된 머니마켓펀드, 원자재, 채권형 상품 중 선별된 목록을 지원하며, 실시간 온체인 가격 산정과 명확한 상환 메커니즘을 요구한다. 따라서 당일 결제 기능이 Hadron이 발행할 수 있는 모든 토큰에 자동으로 적용되는 것은 아니다.
이 차이가 이번 협력의 당장 가능한 범위를 규정한다. Hadron은 폭넓은 발행 및 규정 준수 도구를 제공하고, RedStone은 가치 평가와 기본 상환 일정이 끝나기 전에 자산을 회수할 수 있는 경로를 제공한다. 이 시스템에서 토큰을 담보로 사용하려면 지원되는 가격 산정 및 상환 메커니즘뿐 아니라 허용 목록에 등록된 유동성 공급자도 필요하다. 이번 협력은 발행 이후의 단계, 즉 적격 토큰을 단순히 생성하는 데 그치지 않고 온체인 시장에서 사용할 수 있게 하는 문제를 해결한다.
