포드, 그리드 배터리로 전환: 60억 달러 규모 BlueOval SK 계획

서구 자동차 제조업체, 특히 미국 자동차 제조업체들은 테슬라가 전 세계적으로 처음 촉발한 전기차 혁신에 이어 중국 브랜드, 그리고 나머지 업계가 따라오면서 전기차 혁명에 적응하는 데 어려움을 겪어왔습니다. 한 가지 이유는 브랜드 이미지 문제인데, 기존 자동차 브랜드들은 내연기관과 연결된 오랜 전문성과 이미지를 가지고 있기 때문입니다.

또 다른 이유는 새로운 기술 도입이 늦고, 기존 설계에 전기차 기술을 억지로 끼워넣으려 했기 때문입니다. 그 결과, 이러한 브랜드의 전기차는 소비자들 사이에서 비교적 인기가 낮아 큰 재정 손실을 초래했습니다.

포드도 마찬가지인데, 최근 장부 가치에서 195억 달러 손실을 기록했습니다. 이는 전기차 투자 대부분을 감액한 결과이며, 전체 회사 장부 가치의 40%에 해당하는 손실입니다.

하지만 이것이 전부 손실은 아닙니다. 회사가 배터리 제조 능력을 새로운 유망 시장인 고정형 에너지 저장, 특히 AI 데이터 센터용으로 전환하고 있기 때문입니다. 60억 달러 규모의 이번 투자는 결실을 맺어 전통적인 자동차 회사를 에너지 기업으로도 변모시킬 수 있습니다.

포드와 전기차 – 무엇이 잘못됐는가?

F-150 라이트닝이 시장 수요를 충족하지 못한 이유

포드의 베스트셀러 모델은 유명한 F-150으로, 이는 포드의 최고 제품일 뿐만 아니라 미국에서 48년 연속 가장 많이 판매된 트럭이며, 전체 차량 중 44년 동안 가장 많이 판매된 차량이었습니다.

따라서 이론적으로는 포드가 전기차로 전환하려 할 때, 가장 성공적인 모델에 집중하는 것이 타당했습니다. 그래서 전기 버전인 포드 F-150 라이트닝을 출시했습니다.

출처: Car & Driver

전반적으로, 과거 다른 전기차 브랜드들은 스포츠 모델, 럭셔리 모델, 혹은 작고 저렴한 모델에 집중했지만, 포드는 대규모 전략을 취했습니다. 이 계획의 추가 장점은 F-150 라이트닝 판매가 자동차 그룹 전체의 탄소 배출을 상쇄하는 데 도움이 된다는 것이었습니다.

“분석가들은 판매된 각 F-150 라이트닝이 포드가 가스 소모량이 높은 세금을 내지 않고 약 16대의 가스 F-150 트럭을 판매할 수 있게 해준다고 추정합니다.”

하지만 몇 가지 문제가 발생했습니다.

첫 번째 문제는 포드가 F-150 라이트닝 생산에 어려움을 겪었으며, 여러 차례 지연으로 기대했던 최초의 대형 전기 트럭이 아니라 Rivian과 GMC의 전기 픽업 트럭 이후에 시장에 출시되었습니다.

하지만 치명타는 소비자에게서 왔습니다. 전기 픽업 트럭이 소비자들이 원하던 것이 아니라는 것이 빠르게 모든 참여자에게 드러났습니다.

열악한 견인 거리로 인해 이 트럭들의 이미지가 손상되었으며, 이 트럭은 대부분의 전기차보다 훨씬 더 무거운 작업을 수행해야 합니다. 또한 F-150을 사랑했던 인구층이 전반적으로 전기차에 가장 적대적인 그룹 중 하나라는 점도 명확해, 모델의 브랜드와 시장 포지션에 부합하지 않았습니다.

마지막으로, 트럼프 행정부가 9월 말에 전기차 세액공제를 취소하고 배출량 크레딧 제도를 폐지하면서 트럭의 경제성이 더욱 악화되고, 다른 포드 모델을 보완하기 위해 F-150 라이트닝을 판매하는 인센티브가 사라졌습니다.

“미국 전기차 판매는 기대에 미치지 못했습니다. 세액공제가 있었을 때조차도 마찬가지였으며, 이제 세액공제가 사라졌고 전기차 판매는 비유적인 절벽으로 추락했습니다.”
Pavel Molchanov – Raymond James 금융 서비스 회사의 매니징 디렉터.

포드는 특히 새로운 전기 중대형 트럭 라인으로 유럽에서 전기차 야망을 지속할 것입니다.

새로운 전기차 전략

그 결과, 회사는 대형 전기차 대신 연료 및 하이브리드 차량으로 자동차 제조 전략을 전환하고 있습니다.

또한 남은 순수 전기차 라인에는 유연한 Universal EV Platform을 활용해 더 작고 저렴한 모델을 출시할 예정입니다. 첫 모델은 약 30,000달러에 가격이 책정되고 2027년에 판매될 예정입니다.

“이는 고객 중심의 전환으로, 더 강하고 회복력 있으며 수익성이 높은 포드를 만들기 위한 것입니다. 운영 현실이 변했으며, 우리는 자본을 고수익 성장 기회인 Ford Pro, 시장 선도 트럭 및 밴, 하이브리드, 그리고 새로운 배터리 에너지 저장 사업과 같은 고마진 기회에 재배치하고 있습니다.”
Ford 사장 겸 CEO Jim Farley

이는 포드가 전기 픽업 트럭을 완전히 포기한다는 의미는 아니며, 현재 전략은 배터리만에 의존하지 않고 제한된 주행 거리 문제를 해결하는 것입니다.

대신 포드는 연료 기반 소형 발전기로 배터리를 재충전하는 연장 주행 거리 전기차(EREV) 기술을 사용할 것이며, 이를 통해 전기 모터의 뛰어난 토크와 가속력이라는 모든 장점을 유지하면서 주행 거리를 늘릴 수 있습니다.

전기차 배터리 공장 재설계

과거를 놓아버리기

이 전환은 특히 미국 남동부 배터리 벨트에서 큰 타격을 입혔으며, 포드는 배터리와 전기차 생산을 위해 수십억 달러 규모의 Blue Origin 공장에 투자했습니다.

켄터키 주 글렌데일에 있는 전기차 배터리 시설은 약 1,600명의 직원을 해고할 것이며, 현지 매체 Memphis Commercial Appeal는 테네시 주의 포드 공장이 전기 트럭 대신 가스 트럭을 생산하게 되면서 이전 계획보다 약 1,000명의 근로자를 덜 고용할 것이라고 보도했습니다.

가장 큰 변화는 포드가 한국 배터리 대기업 SK On(096770.KS)과 맺은 BlueOval SK 합작 투자와 관련된 60억 달러 규모의 ‘전환’입니다.

파트너십은 해산될 것이며, 자회사 Ford Energy가 켄터키 주 글렌데일의 두 공장에 대한 완전한 소유권과 책임을 인수하고, 합작 투자에 의해 보유된 약 38억 달러의 부채를 인수하게 됩니다.

한편, SK On은 테네시 배터리 공장을 완전 소유 및 운영하게 됩니다.

“이 계약은 자산 및 생산 규모의 전략적 재구조화로 운영 효율성을 향상시키기 위한 것입니다. 우리는 45GWh 용량의 테네시 공장에서 포드 및 기타 고객에게 전기차용 배터리와 ESS를 공급함으로써 북미 시장에서 수익성을 강화하는 데 집중할 것입니다.”

출처: KED Global

이 상황은 포드만의 문제가 아니며, LG 에너지 솔루션도 파트너인 혼다에게 “L-H 배터리 회사와 관련된 모든 자산”을 매각하고 있습니다.

에너지 저장으로 전환

포드는 향후 2년 동안 켄터키 시설을 재정비해 배터리 생산을 에너지 저장용으로 전환하기 위해 추가로 20억 달러를 투자하고 있습니다. 이 공장은 BESS 모듈(배터리 에너지 저장 시스템) 및 20피트 DC 컨테이너 시스템용 LFP(리튬 인산철) 셀을 생산할 것입니다.

이 공장에서 생산되는 평균 에너지 저장 시스템은 5MWh 이상이 될 것으로 예상됩니다. 포드는 현재 2027년 말까지 연간 최소 20GWh를 배치할 계획입니다.

이는 회사에 논리적인 전환을 의미하는데, 북미 에너지 저장 시장이 급성장하고 있기 때문입니다. 2025년에는 연평균 복합 성장률(CAGR) 60% 이상으로 40GWh에서 65~70GWh로 성장했습니다.

이는 이미 구축된 시설을 활용하면서도 수익을 창출할 수 있는 유일한 논리적인 단계 중 하나입니다.

“그들은 배터리 제조 능력을 구축했으며, 이제 이를 활용해야 합니다. 전기차 수요가 부진한 반면, 미국의 에너지 저장 설치는 급증하고 있습니다.”
Pavel Molchanov – Raymond James 금융 서비스 회사의 매니징 디렉터.

고급 배터리 기술

배터리 기술은 세계에서 가장 앞선 기술 중 하나가 될 것이며, 포드는 글로벌 배터리 선두 기업인 CATL(300750.SZ – CATL에 대한 투자 보고서는 링크를 참조)로부터 라이선스를 받습니다.

이는 에너지 저장이 자동차 제조와는 다른 분야이지만 경쟁이 덜하지 않으며, 결정적인 요인은 비용과 배터리 화학 조합에 달려 있기 때문에 중요합니다.

CATL의 TENER 컨테이너형 고정 에너지 저장 기술은 현재 세계에서 가장 앞선 기술 중 하나로, 6.25MWh 용량의 5년 무감쇠 에너지 저장 시스템을 세계 최초로 시연했습니다.

수년간 충방전 사이클에서도 용량 감소가 없다는 것은 유틸리티 적용에 있어 큰 개선이며, 배터리 시스템을 수십 년 동안 감가상각할 수 있게 해줍니다. 이는 이전 세대 배터리의 8~10년과 비교해 2~3배 비용 효율적입니다.

따라서 포드에 라이선스된 동일 기술은 테슬라와 같은 신에너지 선두 기업을 포함한 경쟁사에 비해 확실한 우위를 제공할 수 있습니다.

하지만 CATL이 최근 에너지 저장 사업의 일부를 나트륨 이온 기반 화학인 NAXTRA로 전환하고 있다는 점을 언급해야 합니다. 설계는 주로 전기차 적용을 목표로 합니다.

어쨌든 포드와 CATL의 긴밀한 관계는 대규모 R&D 예산을 투입하지 않고도 배터리 기술 최전선에 머무르는 데 중요한 역할을 할 것입니다.

포드의 에너지 저장 진출에 대한 투자

최근 195억 달러 감액은 포드 주주들에게 실망이었으며, 그들은 F-150 라이트닝이 회사의 성공적인 전기차 전환의 핵심이 되기를 기대했습니다.

동시에 연료 차량 판매가 유지되고 있어 회사 주가에 급격한 영향을 주지는 않았습니다.

내연기관 차량 판매는 2026년 2월과 2025년 같은 달 사이에 거의 변동이 없으며(월 약 136,000대), 전체 판매의 90%를 차지합니다. 회사의 F 시리즈도 견조하게 유지되어 전체 판매의 33%를 차지하며, 2025년에는 8.3% 증가했습니다.

또 다른 긍정적인 요소는 2025년 매출 1,873억 달러를 기록하고 5년 연속 매출 성장세를 보였으며, 미국 시장 점유율은 13.2%라는 점입니다. 그 결과, 회사는 강력한 현금 잔고와 충분한 자유 현금 흐름으로 뒷받침되는 4% 이상의 배당 수익률을 갖춘 재정적으로 견고합니다.

출처: Ford

에너지 저장 시스템으로의 전환은 항상 산업의 순환성에 자연스럽게 노출되어 있던 자동차 회사에 가치 있고 예상치 못한 다각화가 될 수 있습니다.

AI 붐과 기가와트 규모의 데이터 센터는 지속되고 있으며, 에너지 믹스에서 전기화와 재생 에너지 용량 증가 추세는 고정형, 유틸리티 규모 배터리 수요가 향후 몇 년간 증가할 것임을 의미합니다. 특히 피크 소비 시간대의 에너지 가용성이 AI 데이터 센터와 유틸리티 회사 모두에게 가장 중요한 자원이 되고 있습니다.

따라서 새로운 사업은 경기 침체나 소비자 심리 약화 시에도 회사에 견고한 추가 수익원을 제공할 수 있습니다.

CATL의 LFP 기술은 이제 성숙하고 잘 이해된 기술로, 배터리 화학이 다양한 온도에서 수십 년간 안정성을 유지하며 사실상 용량 손실이 없어 유틸리티 규모 적용에 완벽히 맞습니다.

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