토큰 기반 네트워크의 진화하는 트렌드: 파트 2

작성자: Mara Schmiedt, Global Strategy and Business Development Lead, ConsenSys Codefi

이것은 2부 기사입니다.  파트 1은 여기에서 확인할 수 있습니다.

요약

• 위임 작업 엔터티의 등장은 보다 광범위한 최종 사용자 채택 및 참여를 촉진하는 중요한 발전을 제시하면서, 동시에 온체인 거버넌스의 진화하는 단계에서 탈중앙화와 토큰 배포에 새로운 과제를 제기합니다.
• 위와 같은 결과로 토큰 배포 전략은 사용 중심 배포 메커니즘, 예를 들어 사용 증명 및 인터랙티브 에어드롭과 같은 방식이 비례적으로 증가했습니다.

트렌드 3: 새로운 블록의 신인들

VC와 위임 작업 엔터티의 진화하는 역할

Proof-of-Stake, 온체인 거버넌스 및 기타 프로토콜 고유 작업 기능이 부상함에 따라, 네트워크는 네트워크 전용 서비스와 인프라를 제공할 전문 지식 및/또는 기술 자원을 보유한 활성 사용자 그룹을 필요로 합니다. 동시에, 이러한 생산적인 암호자산은 네트워크 참여와 채택에 적극적으로 역할을 하는 암호 네이티브 비즈니스 모델을 가진 엔터티에게 새로운 가치 축적 기회를 제공합니다.

한편, 전통적인 벤처 모델은 점점 암호 네이티브 하이브리드로 진화하고 있습니다. Multicoin Capital과 ConsenSys Labs와 같은 장기 보유 전략을 가진 자본 제공자는 인프라 제공 및 암호 네이티브 운영 수행을 통해 포트폴리오 내 네트워크를 지원함으로써 추가 알파를 창출할 기회를 인식하고 있습니다. 이러한 엔터티는 탈중앙화 프로토콜을 구축하는 팀을 지원하여 네트워크 효과를 부트스트랩하고 가속화하는 데 독특한 위치에 있습니다.

잘 설계된 계약과 인센티브는 프로토콜 개발 생애주기 초기에 프로젝트 자금을 지원하는 모든 토큰 보유자가 네트워크에 대한 지속적인 참여와 기여를 통해 보상을 얻는 가치 있는 지지자가 될 수 있도록 보장합니다.

반면, 또 다른 이해관계자 그룹인 ‘위임 작업 엔터티’가 급증하고 있습니다 (Ben Sparango의 기사 참조). 위임 작업 엔터티는 토큰 보유자가 선출한 네트워크 이해관계자로, 스테이킹 및 투표와 같은 네트워크 고유 작업을 대신 수행합니다.

생산적인 암호자산에 대한 보상을 네트워크에 대한 기여와 교환하는 전제는 매력적이지만, 모든 토큰 보유자가 직접 작업을 수행할 시간, 의지 또는 기술 능력을 가지고 있는 것은 아닙니다. 여기서 위임 작업 엔터티가 역할을 합니다. 오늘날, 스테이킹 서비스 제공에 주력하는 비수탁형(Stakefish 등) 및 수탁형(예: Binance, Coinbase, Anchorage) 제공자를 포함한 위임 작업 엔터티는 기관 및 소매 고객 모두에게 서비스를 제공하고 있습니다. 저는 수탁자, 거래소, 펀드 및 독립 위임 작업 엔터티가 생산적인 암호자산의 보다 넓은 기관 및 소매 채택을 촉진하는 데 중요한 역할을 할 것이라고 믿습니다.

Source: PoS Bakerz, 2020

최근 Katalyst, Kyber의 2020 프로토콜 업그레이드와 같은 개발은 위임 작업 엔터티가 투표 과정의 직접적인 행위자이거나 토큰 보유자를 대신해 프록시 투표 기능을 제공함으로써 거버넌스 영역에서 점점 더 중요한 역할을 할 것임을 보여줍니다.

Proof-of-Stake 환경이 계속 확장됨에 따라 위임 작업 엔터티와 기타 서비스 제공자의 성장 및 다양화가 더욱 진행될 것으로 예상하며, 이러한 엔터티가 산업의 보다 넓은 채택과 성숙을 촉진하는 데 중요한 역할을 계속할 것이라고 믿습니다. ConsenSys가 3월에 수행한 연구에 따르면, 거의 300명의 활발한 토큰 보유자 중 41.4%는 온체인 거버넌스에 직접 참여하고 싶어하며, 28.2%는 자신의 투표를 대표에게 위임하고 싶어합니다.

Source: ConsenSys Codefi

그러나 위임 작업 엔터티, 특히 대규모 토큰 할당을 보유한 수탁자, 거래소 및 펀드는 Proof-of-Stake 시스템이 온체인 거버넌스로 점점 더 공동 진화함에 따라 중앙집중화 위험을 초래할 수 있다는 점을 유념해야 합니다.

트렌드 4: 진화하는 토큰 배포 전략

사용 중심 토큰 배포의 미래

네트워크 참여 데이터가 보여주듯, 광범위한 배포만으로는 충분하지 않으며 모든 네트워크 이해관계자 간에 인센티브를 일치시키는 것이 중요합니다. 건전한 네트워크는 대표적이며 적극적으로 참여하는 이해관계자 네트워크를 가지고 있습니다.

앞서 언급한 트렌드가 최근 토큰 배포 모델에서 설계 고려사항으로 어떻게 구현되었을까요?

활발히 기여하는 사용자를 대상으로 하는 공개 토큰 배포 메커니즘이 비례적으로 증가했습니다.

Source: Smith & Crown, 2019

이러한 방식은 Livepeer 또는 Edgeware와 같은 인터랙티브 에어드롭 형태와, NuCypher, Solana 및 SKALE과 같이 실제 사용자에게 토큰을 배포하는 사용 증명 기반 토큰 배포 구현 형태로 나타났습니다.

저는 판매 시 자본 기여를 넘어 자체 선택된 생산적 노력이나 수동 에어드롭에서 (의사)무작위 선택을 고려한 배포 모델을 설계하는 것이 필수적이라고 믿습니다:

• 토큰이 투기적 보유가 아니라 네트워크에서 의도된 목적에 사용되고 있음을 보장함으로써 규제 준수를 극대화합니다.
• 단기 투기, 가격 변동성 및 덤핑을 억제하기 위해 네트워크에 참여할 가능성이 높은 참가자를 선별합니다.
• 네트워크 출시 시 효과적으로 부트스트랩하고, 초기 채택자들이 네트워크에 익숙해지며 그들의 노력에 대해 토큰 기반 보상을 받을 수 있도록 합니다.

결론

특히 Proof-of-Stake 채택이 증가함에 따라 토큰 기반 네트워크의 기술적 성숙도가 높아짐에 따라, 산업은 야생 서부 시절의 청소년 단계에서 벗어나 ‘실제’ 사용과 유틸리티 단계로 진입하고 있습니다.

사용 단계는 VC와 위임 작업 엔터티를 포함한 암호 네이티브 비즈니스 모델을 가진 이해관계자들에게 새로운 기회의 창을 열어주며, 이들은 생산적인 암호자산 및 그들이 속한 탈중앙화 네트워크의 채택과 성숙에 중요한 역할을 수행합니다.

여전히 규제 당국의 공식적인 가이드라인이 부족하지만, 저는 떠오르는 논의와 업계 모범 사례 설정, 그리고 사용 중심 토큰 배포에 대한 집중이 올바른 방향으로 나아가는 단계라고 믿습니다.