다가오는 혼란 – 다가오는 폭풍을 견딜 5개 주식

혼란은 기회다

In our previous article “Disruptions on the Horizon – Canada’s Top 10 Concerns For The Near Future” we discussed in detail the top 10 disruptions that could destabilize Canadian (and Western) society, due to their high likelihood and the severity of the associated risks.

출처: Policy Horizon Canada

그 후 우리는 이러한 혼란을 해결하거나 최소한 관리하는 데 가장 가능성이 높은 몇몇 기술에 대해 언급했습니다.

이는 또한 사회에 위험이 되는 것이 적절한 기술과 혁신을 보유한 기업에게는 비즈니스 기회가 된다는 의미입니다.

투자자에게는 두 배로 중요한데, 그들은 혼란으로부터 포트폴리오를 보호하고 성장 및 혁신으로부터 이익을 얻을 수 있도록 포지셔닝해야 하기 때문입니다.

혼란으로부터 성장하는 상위 5개 주식

The list is far from exhaustive and tries to represent a wide array of technologies to deal with upcoming disruptions. The selected technologies to create that list were:

• 재생 에너지 및 친환경 연료.
• 전기차 및 유틸리티 규모 배터리.
• 4세대 원자력.
• 첨단 생명공학.
• 인공지능.

1. Aker Horizons ASA (AKH.OL)

Aker Horizons는 Aker 그룹의 자회사이며 친환경 에너지에 중점을 두고 있습니다. Aker 그룹은 재생 에너지와 해양/오프쇼어 사업에 집중하는 중요한 노르웨이 대기업입니다.

Aker Horizon은 탄소 포집, 친환경 수소 및 재생 에너지를 포함한 여러 자회사의 지주회사입니다.

출처: Aker

이 회사는 특히 노르웨이에서 북극 해운을 탈탄소화하기 위해 수소와 친환경 암모니아 생산에 매우 활발히 참여하고 있습니다.

Aker Horizons는 해상 풍력 발전소부터 수소 생산, 친환경 암모니아 생산까지 녹색 수소 및 암모니아의 전체 수직 통합을 처리할 수 있습니다.

또한 프랑스의 폐기물-에너지 전환, 독일의 바이오매스 플랜트, 중동(사우디아라비아와 UAE)에서의 탄소 포집 프로젝트에도 참여하고 있습니다.

이는 녹색 에너지 부문 전반에 노출을 원하는 투자자에게 좋은 주식이 되며, 친환경 암모니아 및 해운 분야에서 강력한 포지셔닝을 가지고 있지만, 다른 다양한 친환경 에너지에도 관여하고 있습니다.

유럽에 위치함으로써 북미 특유의 혼란으로부터 다각화할 수 있는 이점을 제공합니다.

2. Contemporary Amperex Technology Co., Limited (300750.SZ)

중국 CATL은 배터리 생산량 기준으로 세계에서 가장 큰 배터리 기업이며, 2022년에는 전 세계 배터리의 절반에 해당하는 GWh를 생산했습니다.

또한 가장 앞선 리튬 인산철 배터리를 보유하고 있어 저비용 전기차용으로 더 저렴하고 “충분히 고밀도”인 배터리를 만들 수 있는 해결책이 될 수 있습니다.

CATL의 배터리 화학 전문성은 다른 옵션에도 확장됩니다. 특히 2021년에 발표된 인상적인 160 Wh/kg 나트륨 이온 배터리가 주목할 만합니다. 풍부하고 저렴한 나트륨으로 리튬을 대체하면 최근 몇 년간 가격 변동이 크고 높은 리튬에 대한 대안이 됩니다. 그리고 여전히 리튬이 필요한 응용 분야를 위해 CATL은 볼리비아에서 리튬 생산에 14억 달러를 투자하고 있습니다.

하지만 배터리 성능 측면에서 CATL은 최전선에 있습니다. 먼저, 5분 만에 80%까지 충전되는 330 Wh/kg 초고내구성 “백만 마일” 배터리를 발표했으며 상용화 준비가 되어 있습니다. 이 배터리는 향후 테슬라가 사용할 예정이며 고성능 전기차의 새로운 표준이 될 것입니다.

또한 최근에는 기록적인 500 Wh/kg “압축형” 배터리를 발표했으며, 이는 장거리 전기차와 항공기를 구동하기에 충분히 고밀도입니다. 배터리가 추운 날씨에서도 더 잘 작동하도록 하는 방법을 찾았다고 주장하지만, 이는 아직 기술의 약점이며 추운 국가의 전기차에 대한 문제입니다.

테슬라, BYD와 같은 전기차 선두 기업이나 토요타와 같은 야심찬 신규 진입자들은 자체 배터리 기술을 개발해 독특한 경쟁력을 확보하려 할 수 있습니다. 그러나 독일, 미국, 일본 자동차 제조업체를 포함한 나머지 자동차 산업은 첨단 배터리 경쟁에서 따라잡기 위해 파트너를 찾고 있습니다. 여기에는 Ford, Nio, BAIC, Volvo & BMW, Honda, 그리고 Mercedes Benz가 포함됩니다.

CATL은 배터리 제조에서 규모의 경제를 가장 크게 활용할 수 있는 생산량을 보유하고 있습니다. 대규모 판매량은 과학적 전문성과 방대한 R&D 예산으로 직접 연결되어 더 많은 돌파구를 가능하게 합니다. 자동차 제조업체가 아니기 때문에 BYD와 테슬라와 같은 직접 경쟁자보다 업계 대부분에 더 좋은 파트너가 됩니다.

현재 이 회사는 주로 전기차에 집중하고 있지만, 중국의 재생 에너지 생산이 증가하고 기술이 성숙함에 따라 유틸리티 규모 배터리로 전환할 가능성이 있습니다.

전체적으로 볼 때, CATL이 세계 배터리 생산의 선두주자로 남을 설득력 있는 이유가 됩니다. 그러나 미국과 중국 간의 고조되는 긴장을 완전히 무시해서는 안 되며, 이 회사의 주식은 세계 두 대경제 사이의 권력 투쟁에 휘말릴 수 있습니다.

3. BWX Technologies, Inc.

현재 소형 모듈 원자로(SMR) 설비가 등장하기 전(우리 기사 “Update on SMRs (Small Modular Reactor) – Still The Future of Nuclear Power”에서 논의됨) 원자로는 거대한 건물 형태였습니다.

소수의 틈새 시장이 있었는데, 이는 항공모함, 잠수함 및 기타 군사 시스템과 같은 선박용 원자력으로 매우 수익성이 높았습니다.

미국 기업 BWXT는 60년 이상의 역사 동안 400개 이상의 해군 원자력 반응기를 공급해 왔으며, 원자력 공급망의 여러 부문에서도 활발히 활동하고 있어 원자력 발전소용 315개의 증기 발생기를 공급했습니다.

출처: BWXT

BWXT 수익의 핵심은 기존 원자로에 대한 정기 서비스와 유지보수이며, 다양한 운용 중인 핵 항공모함 및 잠수함에 대해 2053년까지 일정이 계획되어 있습니다.

이 회사는 20% 이상 고품질 우라늄을 생산할 수 있는 유일한 인증 업체이기도 합니다. 이 연료는 SMR보다 더 작은 마이크로 원자로에 필요하며, NASA의 우주 시스템 및 외딴 군사 기지와 같은 다양한 용도에 전력을 공급할 수 있습니다. 또한 BWXT는 핵 의학 분야에 진출하여 연간 5억 달러 규모의 시장 매출을 일부 차지하려 하고 있습니다.

마지막으로, BWXT는 GE Energy와 함께 SMR 설계 작업을 진행하고 있습니다. GE는 신흥 글로벌 SMR 시장의 주요 경쟁자 중 하나이며, 이미 에스토니아와 캐나다와 계약을 체결한 바 있어, 이는 BWXT에게 또 다른 성장 기회를 제공합니다.

이는 BWXT의 소형 원자로 전문성과 GE Energy의 명성, 상업적 네트워크, 규모 및 깊은 공급망을 결합할 것입니다.

BWXT는 원자력 소형화의 선구자이며 SMR 성장 추세로부터 큰 혜택을 받을 것으로 보입니다. 또한 러시아와 중국의 도전이 증가함에 따라 미국 해군의 군사 증강에서도 이익을 얻을 것입니다.

마지막으로, 이 회사는 수익성이 높고 예측 가능한 매출을 가지고 있어, 설계만 보이고 실제 가동 중인 원자로가 없는 투기성 기업보다 훨씬 안전합니다.

4.  Bayer Crop Science  (BAYRY)

Bayer Crop Science는 Bayer Global(제약 부문도 포함)의 일부로, 종자와 형질 및 작물 보호와 관련된 혁신에 집중하고 있습니다.

Bayer의 혁신은 바이오테크놀로지 과학자들이 목표 지향적인 식물 DNA 개선을 이루는 데 도움을 주었습니다.

Monsanto와의 합병 이후, GMO 작물 및 잡초 관리 분야에서도 선두주자가 되었습니다. 이 합병은 매우 비싼 RoundUp 소송 문제를 동반했으며, 그 결과 합병 후 몇 년 동안 회사 주가가 급락했습니다.

전통적인 GMO 종자 시장 대부분을 장악하고 있으며, 옥수수, 대두, 밀 등 차세대 종자를 위해 CRISPR 활용에도 힘쓰고 있습니다.

Bayer에 따르면, 작물 보호의 이점은 막대합니다. 작물 보호 메커니즘은 전 세계 농업 수확량의 약 30%를 보호하며, 이는 5억 5천만 톤에 달하는 식량으로 20억 명 이상의 인구를 부양할 수 있습니다.

출처: Bayer

Bayer는 가장 큰 합성생물학 기업 중 하나인 Gingko Bioworks(DNA)와 파트너십을 맺고 있습니다. 이 파트너십은 미생물의 유전자 편집을 통해 화학 비료에 대한 생물학적 대안을 개발하는 데 초점을 맞추고 있습니다.

Bayer는 종자 다양성과 식물 유전자 편집 분야의 선두주자로, 파이프라인에 500여 종 이상의 새로운 작물 품종(2022년에는 250개의 신규 작물 등록) 을 보유하고 있습니다.

이러한 모든 이니셔티브는 전 세계 인구 증가에 맞춰 식량 생산을 유지하고, 기후 변화, 오염 및 토양 침식이 농업 수확량에 미치는 영향을 관리하는 데 필수적입니다.

높은 농업 수확량은 더 비옥한 토지를 경작하기 위해 삼림 벌채와 습지 파괴를 제한함으로써 생태계에 대한 압력을 감소시킬 것입니다.

또한 Bayer는 농업에 기술을 통합하는 데도 선두주자입니다. 예를 들어, Bayer는 Microsoft와 파트너십을 체결하여 기술 대기업의 데이터 관리 시스템인 Azure와 위성, 현장 센서, 드론, 현장 장비 및 토양 센서 데이터를 활용하는 Bayer의 전문성을 결합해 진정한 현대식 연결 농장을 만들고 있습니다.

출처: Bayer

전통 및 첨단 유전자 편집 GMO, 종자 다양성 선택, 빅데이터를 농업에 통합하는 리더십 덕분에 Bayer는 지속 가능한 고수확 농업을 창출하는 데 변혁적인 역할을 할 수 있습니다.

이 과정에서 Monsanto 인수로 인해 손상된 대중 이미지도 회복했습니다.

5. Microsoft

Microsoft는 가장 오래된 기술 대기업 중 하나로, 1990년대부터 지배적인 위치를 차지해 왔습니다. 오늘날에도 PC 운영체제(Windows)와 기업 소프트웨어(Office, Outlook 등)와 같은 중요한 레거시 시장을 여전히 장악하고 있습니다.

또한 클라우드 컴퓨팅 분야에서 활발히 활동하며 새로운 기술 트렌드에 발맞출 수 있는 기업이기도 합니다.

AI 혁명의 선두 기업이 어느 회사가 될지는 아직 확정되지 않았지만, Microsoft는 초기 대형 언어 모델(LLM) 열풍인 ChatGPT를 만든 OpenAI와의 관계 덕분에 이 산업에서 중요한 역할을 할 것으로 보입니다.

Microsoft는 OpenAI를 소유하고 있지는 않지만 OpenAI 영리 부문의 수익 중 최대 49%를 받을 권리가 있습니다. Microsoft는 OpenAI 협력에 LLM 기업인 Mistral AI와의 파트너십을 추가했습니다(Mistral AI는 2023년 4월에 설립되어 8개월 만에 20억 달러의 가치를 평가받았습니다).

Microsoft는 또한 GitHub를 소유하고 있으며, AI 코딩 지원 서비스인 GitHub Copilot은 번창하며 연간 1억 달러의 수익을 창출하고 있습니다.

Copilot은 Office 365와 Microsoft Cloud (MSFT ) 에도 배포되어 다수 기업 IT 시스템에 널리 퍼져 있으며, 예를 들어 재무 부서를 위한 전용 Copilot 버전이나 Microsoft Sales Copilot과 같이 개별 부서를 위한 맞춤형 버전도 출시되고 있습니다.

Microsoft는 기본 과학 분야에도 AI를 도입하고 있으며, AI4Science 프로그램을 운영하고 있습니다. 예를 들어, 생성형 AI인 MatterGen은 “광범위한 특성 기반 소재 설계”를 가능하게 합니다. 이는 이미 새로운 배터리 소재를 찾는 데 활용되고 있습니다.

출처: Microsoft

Microsoft는 다른 대기업들이 AI를 활용하기 위한 선호 파트너입니다. 예를 들어, 제약 및 농업 기업인 Bayer는 Microsoft와 파트너십을 체결하여 기술 대기업의 데이터 관리 시스템 Azure와 위성, 현장 센서, 드론, 현장 장비 및 토양 센서 데이터를 활용하는 Bayer의 전문성을 결합해 진정한 현대식 연결 농장을 만들고 있습니다.

Microsoft는 또한 2024년 초에 AI를 포괄하는 협업을 체결했으며, 여기에는 Vodafone, Adobe (ADBE ), Cocal-Cola, Siemens, Rockwell Automation (ROK ), Shell, McKinsey 등이 포함됩니다.

안전이 최우선인가?

AI는 “Disruptions on the Horizon” 보고서에서 위험 요인(공공 신뢰, 사이버 보안, 사회 이동성 저하)으로 정기적으로 언급되었으며, 자체적으로도 상위 10대 위험에 포함되었습니다(“인공지능이 통제 불능 상태”).

또한 AI는 혼란을 회피할 수 있는 기회(생물다양성, 사이버 보안, 의료 시스템)로도 언급되었습니다.

AI 개발을 선도하는 OpenAI와 함께, Microsoft가 조직에 더 많은 안전과 보안을 도입하는 데 핵심적인 영향을 미치고 있으며, AI의 부정적 영향을 피하려는 모습을 보이고 있다는 점은 주목할 만합니다. 예를 들어, “Microsoft가 지원하는 OpenAI, 차세대 AI 모델 훈련 중 새로운 안전 위원회 구성”와 같은 사례가 있습니다.

이러한 다소 보수적이고 “구식/기업” 접근 방식은 AI 혁명의 결과에 대한 우려가 커지는 상황에서 Microsoft가 “책임 있는 AI 주체”가 되는 데 도움이 될 수 있습니다.