2022년 3월 연준 금리 전망과 암호화폐 시장

2022년 3월 미국의 인플레이션은 약 40년 만의 최고 수준이었다. 연방준비제도는 물가 상승 속도를 낮추기 위해 통화정책 긴축을 계획했다. 다만 인플레이션이 낮아져도 물가가 자동으로 이전 수준으로 돌아가거나 이미 줄어든 달러 구매력이 회복되는 것은 아니다.

예상되는 조치 가운데 하나는 금리 인상이었다. 이 전망은 암호화폐 시장에 불안을 일으켰다. 일부 투자자가 비트코인을 인플레이션에 대한 잠재적 헤지 수단으로 보는 가운데 금리 인상이 비트코인 가격에 영향을 줄 수 있다는 우려가 제기됐다.

2022년 3월 연준 금리 결정에 대한 기대

이 기사가 발행된 2022년 3월 14일 당시 암호화폐 시장은 연초 이후 뚜렷한 상승을 기록하지 못했다. 금리 인상 가능성 때문에 거래자들이 신중한 태도를 보였다는 것이 당시 제시된 설명 가운데 하나였다.

샌티먼트 보고서는 금리 변화가 암호화폐와 주식 시장에 미칠 영향을 논의했다. 샌티먼트는 금리가 오르면 암호화폐 시장의 변동성이 커질 것으로 예상했다.

샌티먼트는 연준이 그 주에 금리를 0.25%포인트 인상할 것으로 예상되므로 암호화폐와 주식 거래자들에게 중요한 한 주가 될 것이라고 설명했다. 또한 비트코인과 이더리움이 2022년 S&P 500과 상관관계를 보였으며 연준의 결정이 암호화폐에 큰 영향을 미칠 것으로 전망했다. 이는 시장 가격의 상관관계를 뜻하며, 두 코인의 가치가 지수에 고정되어 있다는 의미는 아니다.

연준은 앞서 3월 금리 인상을 시사했다. 높은 금리는 투자와 경제 성장을 둔화시킬 수 있으므로 관련 기대가 시장에 영향을 주었다. 이후 2022년 3월 16일 연준은 실제로 연방기금금리 목표 범위를 0.25%포인트 인상해 0.25~0.50%로 조정했다.

금리가 오르면 은행 예금과 채권이 위험 투자에 비해 상대적으로 매력적일 수 있지만, 모든 투자자가 자금을 회수한다는 뜻은 아니다. 금리 변화는 2021년 크게 상승했던 기술주, 바이오주 및 기타 성장주 가치 평가에도 영향을 줄 수 있다.

3월 회의 전에는 연준이 금리를 동결하는 선택지도 있었다. 원문은 이를 가능성이 낮고 불확실성을 높일 수 있는 시나리오로 보았다. 당시 약 40년 만의 최고치였던 것은 금리가 아니라 인플레이션이었다. 2022년 2월 소비자물가 상승률은 전년 동월 대비 7.9%였으며, 연방기금금리 목표 범위는 여전히 0~0.25%였다.

비트코인을 잠재적 인플레이션 헤지로 보는 관점

일부 투자자는 비트코인을 인플레이션에 대한 잠재적 헤지 수단으로 이용하거나 검토했다. 2021년 11월 비트코인은 당시 사상 최고치인 약 6만 9,000달러를 기록했고, 같은 달 발표된 미국 인플레이션 수치는 약 30년 만의 최고 수준이었다. 두 현상이 겹쳤다는 사실만으로 인플레이션 헤지 수요가 가격 상승의 원인이었다고 단정할 수는 없다.

비트코인이 금처럼 가치 저장 수단으로 기능할 수 있다고 보는 투자자들은 이를 «디지털 금»이라고 부른다. 다만 비트코인은 준비자산으로서 금이 확보한 전 세계적 보급 수준에는 도달하지 못했다.

비트코인의 큰 가격 변동은 안정성을 추구하는 투자자에게 일부 주식 투자보다도 적합성이 낮을 수 있다. 그럼에도 기사는 2021년의 큰 상승 이후 개인 및 기관 투자자의 관심이 커졌다고 설명했다.

더 많은 개인 및 기관 투자자가 인플레이션에 대한 잠재적 헤지 수단으로 비트코인을 매수한다면 추가 수요가 단기와 장기 가격을 지지할 수 있었다. 기사는 금리 동결이 큰 상승이나 새로운 최고가에 기여할 수 있다는 시나리오도 제시했다. 이는 2022년 3월 당시의 조건부 전망이지 보장된 결과가 아니었다.

금리 전망 외에도 러시아의 우크라이나 침공이 금융시장에 불안을 더했다. 전쟁의 전개 역시 비트코인 가격 방향에 영향을 줄 수 있었다.