Market 뉴스
순손실 확대에도 Clarivate 3분기 유기적 매출 0.4% 증가
Securities.io를 Google의 선호 소스에 추가
Clarivate는 2026년 11월 3일 3분기 실적을 발표했다. 2026년 9월 30일로 끝난 분기의 계속영업 매출은 4억 8,160만 달러로, 2025년 3분기 5억 3,030만 달러보다 9.2% 감소했지만 유기적 매출은 0.4% 증가했다. 이후 매각된 사업 부문인 Life Sciences & Healthcare를 포함한 순손실은 2,830만 달러, 희석주당 0.04달러에서 8,080만 달러, 희석주당 0.13달러로 확대됐다.
보고된 매출 감소는 주로 비유기적 사업 처분에 따른 것이며, 손실 확대는 Life Sciences & Healthcare와 관련된 6,220만 달러의 비현금성 영업권 손상차손이 주요 원인이었다. 계속영업 기준 조정 EBITDA는 2억 1,820만 달러로, 2억 2,220만 달러에서 감소했다. Clarivate는 조정 EBITDA를 순이익에서 이자, 세금, 감가상각비 및 무형자산상각비를 제외하고, 지속적인 경영 성과를 보여 주지 않는다고 판단하는 항목을 추가로 조정해 산출한다. 그럼에도 조정 EBITDA 마진은 41.9%에서 45.3%로 상승했다.
반복 매출이 거래형 매출 감소를 상쇄
구독 매출은 3억 3,830만 달러를 기록했으며, 신규 판매와 가격 조정에 힘입어 유기적으로 1.5% 성장했다. 재발성 매출은 1억 580만 달러로, Intellectual Property 부문의 물량 증가에 따라 유기적으로 0.7% 늘었다. 이 두 매출원을 합산한 반복 매출은 전년 동기 4억 4,120만 달러에서 4억 4,410만 달러로 증가했으며, 유기적 성장률은 1.3%였다.
거래형 매출은 5,160만 달러 감소한 3,750만 달러를 기록했다. 이는 주로 Academia & Government 부문 내 제품군의 단계적 종료에 따른 것이다. 유기적 매출은 12.4% 감소했는데, 두 사업 부문 모두에서 활동이 줄어든 데다 Clarivate가 반복 매출에 집중하면서 고객이 일부 고마진 구독 제품으로 이동한 영향도 반영됐다.
Academia & Government 매출은 3억 3,250만 달러에서 2억 8,690만 달러로 감소했다. 사업 처분이 14.1%포인트의 하락 요인으로 작용했지만 유기적 매출은 0.9% 증가했다. Intellectual Property 매출은 1억 9,780만 달러에서 1억 9,470만 달러로 줄었으며, 유기적 매출은 0.4% 감소했다.
사업 매각 대금으로도 막대한 부채 부담은 여전
Clarivate는 2026년 10월 6일 Life Sciences & Healthcare를 Altaris에 매각 완료했다. 거래 금액은 6억 달러였으며, 매각은 2026년 7월 6일 처음 발표됐다. 순현금 유입액은 4억 8,840만 달러였다. 남은 사업 포트폴리오는 Academia & Government와 Intellectual Property로 구성되며, 회사는 매각 대금을 부채 감축과 재무구조 강화에 사용할 계획이라고 밝혔다.
2026년 9월 30일 기준 총부채 잔액은 41억 7,610만 달러로, 전년보다 2억 9,380만 달러 감소했다. 여기에는 2026년 11월 만기인 선순위 담보부 채권을 전액 상환하기 위해 조기 상환한 1억 달러와, 2028년 만기 선순위 담보부 채권 및 2029년 만기 선순위 채권을 액면가보다 약 5% 할인된 가격에 재매입해 상환한 원금 1억 9,260만 달러가 반영됐다. 매각은 분기 말 이후에 완료됐으므로 이 부채 잔액에는 매각 대금의 후속 사용 내역이 반영되지 않았다.
매각이 완료되기 전 9개월 동안 현금 창출은 약화됐다. 중단영업을 포함한 영업현금흐름은 4억 6,860만 달러에서 3억 9,900만 달러로 감소했다. Clarivate가 영업현금흐름에서 자본적 지출을 차감해 산출하는 잉여현금흐름도 2억 7,610만 달러에서 2억 3,310만 달러로 줄었다.
전망, 반복 매출 성장 가속화 예상
Clarivate가 수정한 전망은 추가 인수나 사업 처분, 예상치 못한 사건이 없다는 가정에 기반한다.
| 지표 | 2026년 연간 전망 | 2026년 4분기 전망 |
|---|---|---|
| 반복 매출 유기적 성장률 | 1.00%~1.50% | 2.00%~2.50% |
| 계속영업 매출 | 19억 6,500만~19억 8,500만 달러 | 4억 9,000만~5억 1,000만 달러 |
| 계속영업 조정 EBITDA | 8억 6,500만~8억 8,500만 달러 | 2억 1,500만~2억 3,500만 달러 |
| 조정 EBITDA 마진 | 43.0%~45.0% | 44.0%~46.0% |
| 잉여현금흐름 | 3억 2,000만~3억 4,000만 달러 | 8,500만~1억 500만 달러 |
매출과 조정 EBITDA 목표에는 중단영업이 포함되지 않는다. 연간 잉여현금흐름에는 첫 9개월 동안의 중단영업이 포함되지만 4분기에는 포함되지 않는다.
4분기 전망은 3분기에 기록한 1.3%보다 빠른 반복 매출 유기적 성장을 예상한다. Life Sciences & Healthcare가 포트폴리오에서 제외된 가운데, 핵심 재무 과제는 반복 매출 성장 가속화가 실제 현금 창출 강화로 이어지는지, 그리고 사업 매각 대금이 남은 부채를 줄이는 데 사용되는지 여부다.
