비트코인 지배력과 그것이 암호화폐 시장에 실제 의미하는 바

비트코인이 10년 전 처음 등장했을 때, 그것은 유일한 암호화폐였습니다. 당시 암호화폐 시장 점유율 100%를 차지했습니다. 2017년까지 비트코인은 암호화폐 부문의 시가총액 약 95%를 차지했습니다. 이더리움(ETH), 카르다노(ADA), 라이트코인(LTC)과 같은 알트코인의 부상으로 비트코인의 시장 지배력이 약화되었습니다. 알트코인이 등장했음에도 불구하고 비트코인은 2021년 1월까지 암호화폐 시장의 70% 이상을 차지했으며, 그 이후 상대적인 지배력이 감소했습니다. 이는 4월에 64,000달러의 사상 최고치를 기록하고, 10월 20일에 첫 비트코인 ETF 소식에 힘입어 비트코인 가격이 66,000달러의 새로운 사상 최고치로 상승한 것과는 별개입니다. 일반적인 규칙은 비트코인(BTC) 지배력이 상승하면 알트코인은 BTC 대비 가치가 하락하고, 지배력이 하락하면 알트코인의 가치가 상승한다는 것입니다. 그렇다면 이 잘 알려진 추세가 2021년에 변하고 있는 걸까요?

2021년 초부터 비트코인 지배력 감소를 보여주는 TradingView 차트

비트코인은 왜 아직도 이렇게 지배적인가?

코인마켓캡(CoinMarketCap)에 따르면 3월 초에 시장에는 12,170개의 알트코인이 있었습니다. 이러한 수치에도 불구하고 투자자들은 암호화폐에 투자할 때 여전히 50% 이상의 자금을 비트코인에 할당하고 있습니다. 일부 투자자들이 포트폴리오를 다각화하려고 할 때, 명백히 “비트코인 편향”이 작용하고 있습니다. 비트코인은 가장 잘 알려지고 신뢰받는 암호화폐이기 때문에 대부분의 사람들에게 암호화폐 세계로 들어가는 입구 역할을 합니다. 가격이 상승하고 상승장이 지속되면 사람들은 이를 좋은 투자로 보고 시장에 진입하고자 합니다. 우리는 비트코인 가격이 상승할 때마다 새로운 진입자들이 암호화폐 시장에 몰려드는 현상을 여러 차례 목격했습니다. 일반적으로 자금이 다른 암호화폐보다 비트코인으로 흐를 때 비트코인 가격이 상승하고, 이는 비트코인의 지배력을 확대합니다. 그 후 투자자들이 비트코인 수익을 대형 알트코인, 심지어 소형 알트코인까지 투자하고 다시 비트코인으로 돌아가는 역순 현상이 나타납니다. 대부분의 새로운 암호화폐 사용자는 비트코인을 입구로 삼기 때문에 이 순환은 비트코인으로 계속 돌아갑니다.

우리는 1월에 비트코인 지배력이 크게 감소한 것을 목격했으며, 73%에서 40%로 떨어졌습니다. 현재까지도 비트코인의 시장 점유율은 50% 미만입니다. 이 기간 동안 가장 큰 알트코인인 ETH는 약 400% 상승한 반면, 비트코인은 약 70~80% 상승에 그쳤습니다. 이는 비트코인이 2021년에 지배력을 잃고 있는 주요 원인일 수 있습니다. 또한 비트코인 가격이 상승하면 숙련된 암호화폐 트레이더들은 이것이 알트코인 가치, 특히 Eth2 업그레이드와 플랫폼 기반 DeFi 앱의 확산으로 인기를 끌고 있는 이더리움에 긍정적인 영향을 미친다는 것을 알고 있습니다.

우리는 솔라나(SOL)의 최근 정전과 같은 몇몇 문제에도 불구하고 주요 알트코인들의 가치가 급등하고 있다는 사실을 무시할 수 없습니다. 더 보람 있는 암호자산이 존재함에도 불구하고 왜 비트코인에 돈을 넣어야 하는가가 질문이 됩니다. 따라서 우리는 알트코인 가치 상승이 현재 비트코인 지배력 감소의 핵심 원인이라고 믿습니다. 비록 올해 현재까지 두 차례 사상 최고가인 60,000달러 이상으로 상승했음에도 불구하고 말입니다. 이더리움과 경쟁 알트코인들의 시장 수요에 맞춘 수많은 업그레이드와 혁신 속도는 비트코인에 비해 그들의 지배력이 커지는 주요 요인입니다.

비트코인 지배력이 약화되는 또 다른 확실한 이유는 2021년 암호화폐 시장이 성숙해지고 있기 때문입니다. 2021년 전체 암호화폐 시장 규모가 성장하고 있음을 주목하면서, CryptoNews에 글을 기고한 Frederick Vold는 10월 중순에 총 시가총액이 2.5조 달러를 넘어섰다고 지적합니다.

“비트코인 가격이 4월에 사상 최고치를 기록했을 때보다 현재 전체 암호화폐 시장 평가에서 비트코인의 지배력이 낮아졌다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 당시 비트코인의 시장 점유율은 약 54%였습니다. 오늘날 비트코인 지배력은 데이터 제공업체에 따라 약 44%~46% 수준이며, 5월 중순 이후 약 40% 수준을 비교적 안정적으로 유지하고 있습니다.

“이번에 다소 낮아진 비트코인 지배력은 더 많은 알트코인들이 시가총액 성장을 경험하고 있음을 나타냅니다. 그러나 알트코인 수가 지속적으로 증가하고 있다는 점도 중요합니다. 이는 다른 조건이 동일할 경우 비트코인의 암호화폐 시장 점유율을 감소시킵니다.”라고 Vold는 덧붙였습니다.

BigONE의 관점

BigONE은 비트코인이 가장 잘 알려지고 주류 언론에서 가장 널리 홍보되는 암호화폐이기 때문에 새로운 사용자가 암호화폐 시장에 진입하는 다리 역할을 한다고 믿습니다. 비트코인은 오랜 시간 검증을 거쳐 가장 신뢰받는 암호화폐이며, 특히 시장에 폰지 사기 우려가 지속될 때 그 가치를 새로운 사용자에게 설득하기가 더 쉽습니다. “개인을 표적으로 하는 사기와 범죄 행위가 많이 존재하며, 규제되지 않은 시장에서는 구제 수단이 없다는 점을 인식하는 것이 매우 중요합니다.”라고 최근 FT 기사에서 로비 단체 CryptoUK의 최고경영자 Ian Taylor가 말했습니다. 비트코인은 또한 대형 기관 투자자와 규제 기관이 암호화폐 분야에 대해 더 배우고자 할 때 진입점 역할을 합니다. 상승하는 인플레이션에 대한 우려와 에너지 가격 및 원자재 비용 상승에 힘입어, 기관 투자자들은 이제 ProShares Bitcoin Strategy ETF를 통해 보다 안전한 노출을 얻을 수 있습니다. 보도자료에 따르면 10월 20일 수요일에 운용 자산이 11억 달러에 도달했으며, 거래량은 12억 달러를 초과했습니다. 이는 ETF가 10억 달러 규모에 도달한 가장 빠른 사례이며, Bloomberg Intelligence 데이터가 이를 확인했습니다.

우리는 다른 암호화폐에 대한 사용자 신뢰가 아직도 성장하고 있으며, 이것이 암호화폐 시장 ‘지배력’ 전쟁의 결정적인 요인이 될 것이라고 믿습니다. 또한 비트코인의 영향력은 새로운 기업과 사용자가 암호화폐 공간을 이해하고 투자하도록 하는 ‘신뢰 게이트웨이’ 역할을 하기 때문에 암호화폐 분야에 도움이 됩니다. 암호화폐 순위 및 분석 플랫폼인 CoinMarketCap의 성장 및 운영 부사장 Shaun Heng은 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다. “비트코인은 변동성이 있지만, 앞으로도 일정 기간 동안 시장을 지배할 것이라고 믿습니다. 비트코인은 다른 모든 암호화폐가 만들어진 기반이며, 과거와 같은 정점을 다시 달성하리라 기대하지는 않지만, 가까운 미래에 크게 하락할 것이라고도 생각하지 않습니다.” BigONE의 회장 Anndy Lian은 장기적으로 볼 때 비트코인이 2021년 초에 가졌던 지배력 정점을 다시 달성할 가능성은 낮다고 말했습니다. “USDT와 BUSD와 같은 스테이블코인의 상승, Dogecoin과 같은 밈코인의 인기가 급변하는 암호화폐 시장은 비트코인 지배력 감소의 배경입니다. 그러나 저는 비트코인 가격이 가까운 시일 내에 더욱 높은 사상 최고가를 기록할 것으로 보고 있으며, 새로운 비트코인 ETF가 등장함에 따라 여전히 투자자들이 선택하는 암호화폐가 될 것입니다.”