Zscaler registra una crescita del fatturato del quarto trimestre del 25% a $898 milioni

Zscaler, Inc. (ZS ) ha registrato un fatturato di $898.2 milioni per il suo quarto trimestre fiscale chiuso il 31 luglio 2026, in crescita del 25% rispetto all’anno precedente, secondo i risultati finanziari pubblicati dalla società di sicurezza cloud il 3 settembre 2026.

Il fatturato ricorrente annuale è cresciuto del 25% su base annua, raggiungendo $3,771 miliardi, di cui $246 milioni sono stati nuovi ARR netti aggiunti durante il trimestre.

La perdita operativa GAAP nel trimestre è stata di $15,5 milioni, ovvero il 2% del fatturato, rispetto a una perdita di $32,2 milioni, ovvero il 4% del fatturato, nel quarto trimestre fiscale 2025. Il reddito operativo non-GAAP ha raggiunto $218,4 milioni, ovvero il 24% del fatturato, cifra che la società ha definito record, rispetto a $158,9 milioni, ovvero il 22% del fatturato, un anno prima. La perdita netta GAAP si è ridotta a $3,4 milioni, o $0,02 per azione diluita, rispetto a $17,6 milioni, o $0,11 per azione diluita, nel trimestre dell’anno precedente. Il reddito netto non-GAAP è stato di $198,2 milioni, o $1,19 per azione diluita, rispetto a $146,7 milioni, o $0,89 per azione.

Il fatturato differito è cresciuto del 19% su base annua, raggiungendo $2,926 milioni al 31 luglio 2026. Zscaler definisce l’ARR come i ricavi dei prossimi 12 mesi derivanti da contratti di abbonamento alla data di misurazione, assumendo che qualsiasi contratto in scadenza in tale periodo sarà rinnovato alle stesse condizioni. La società ha osservato che non esiste una misura GAAP comparabile per l’ARR e che non ha riconciliato i dati dell’ARR con alcuna misura GAAP.

“L’IA rappresenta una delle opportunità più significative nella storia di Zscaler. Collegando utenti, carichi di lavoro, filiali e ora agenti direttamente alle applicazioni di cui hanno bisogno senza inserirli nella rete, siamo in una posizione unica per aiutare le aziende sia a combattere le minacce generate dall’IA agentica sia a distribuire in modo sicuro agenti e modelli di IA,” ha dichiarato Jay Chaudhry, CEO, presidente e fondatore di Zscaler.

“Abbiamo conseguito un quarto trimestre solido, con fatturato e ARR entrambi in crescita del 25% su base annua, nuovo ARR netto in crescita del 24% e margine operativo non-GAAP che ha raggiunto un record del 24%,” ha affermato Kevin Rubin, chief financial officer di Zscaler. Ha attribuito le prestazioni del trimestre all’espansione della crescita oltre gli utenti, citando un forte contributo delle soluzioni non basate su postazioni, il continuo slancio di Z-Flex, un’attività record di grandi contratti e il miglioramento della produttività delle vendite.

Risultati annuali e flusso di cassa

Per l’intero anno fiscale chiuso il 31 luglio 2026, il fatturato è cresciuto del 25% su base annua, raggiungendo $3,353 milioni. La perdita operativa GAAP è stata di $133,3 milioni, ovvero il 4% del fatturato, rispetto a $128,5 milioni, ovvero il 5% del fatturato, nel 2025 fiscale. Il reddito operativo non-GAAP è stato di $767,1 milioni, ovvero il 23% del fatturato, rispetto a $580,1 milioni, ovvero il 22% del fatturato, l’anno precedente. La perdita netta GAAP è stata di $63,2 milioni, o $0,39 per azione diluita, rispetto a $41,5 milioni, o $0,27 per azione diluita, nel 2025 fiscale. Il reddito netto non-GAAP è stato di $704,2 milioni, ovvero $4,21 per azione diluita, rispetto a $534,8 milioni, ovvero $3,28 per azione.

Il flusso di cassa generato dalle operazioni nel quarto trimestre è stato di $279,3 milioni, ovvero il 31% del fatturato, rispetto a $250,6 milioni, ovvero il 35% del fatturato, un anno prima. Il flusso di cassa libero è stato di $60,8 milioni, ovvero il 7% del fatturato, in calo rispetto a $171,9 milioni, ovvero il 24% del fatturato, nel quarto trimestre del 2025 fiscale, a causa delle spese in conto capitale e del software interno capitalizzato per $218,5 milioni rispetto a $78,7 milioni un anno prima. Per l’intero anno, il flusso di cassa operativo è stato di $1,130 milioni, ovvero il 34% del fatturato, e il flusso di cassa libero è stato di $779,1 milioni, ovvero il 23% del fatturato, rispetto a $726,7 milioni, ovvero il 27% del fatturato, nel 2025 fiscale.

Al 31 luglio 2026, Zscaler deteneva $928,4 milioni in contanti e equivalenti e $2,545,8 milioni in investimenti a breve termine, rispetto a $2,389,0 milioni e $1,183,4 milioni, rispettivamente, un anno prima. Il totale degli attivi ammontava a $7,866,7 milioni, e le obbligazioni senior convertibili nello stato patrimoniale ammontavano a $1,696,4 milioni. I pagamenti per acquisizioni aziendali, al netto dei contanti acquisiti, sono stati $918,1 milioni per l’anno fiscale 2026.

L’acquisizione di Red Canary ha influenzato sia i dati riportati sia la sezione degli investimenti del rendiconto finanziario. Zscaler ha concluso l’operazione l’1 agosto 2025, annunciando che Red Canary opererebbe inizialmente come unità di business separata all’interno di Zscaler sotto il marchio “Red Canary, a Zscaler company”. Escludendo Red Canary, che ha contribuito con un ARR di $141 milioni, l’ARR del quarto trimestre è cresciuto del 20% a $3,630 milioni e il nuovo ARR netto è aumentato del 17%. Il fatturato annuale escludendo Red Canary è cresciuto del 20% a $3,209 milioni.

Le misure non-GAAP di Zscaler escludono le spese per compensi basati su azioni e le relative imposte sullo stipendio del datore di lavoro, l’ammortamento degli asset intangibili acquisiti, le ristrutturazioni e altre spese, le spese legate alle acquisizioni e l’ammortamento dei costi di emissione del debito. I risultati GAAP del quarto trimestre hanno incluso $215,2 milioni di compensi basati su azioni e relative imposte sullo stipendio, $12,3 milioni di ammortamento di intangibili, $5,5 milioni di ristrutturazioni e altre spese, e $0,9 milioni di spese legate alle acquisizioni.

A partire dal 2026 fiscale, la società ha adottato un’aliquota fiscale non-GAAP a lungo termine prevista del 21%, ridotta rispetto all’aliquota del 23% applicata a tutti i periodi precedenti. Zscaler ha dichiarato che l’adeguamento è in linea con l’entrata in vigore del One Big Beautiful Bill Act e si applica in via prospettica, aggiungendo che continuerà a valutare l’aliquota, la quale potrebbe cambiare con l’evoluzione dell’ambiente fiscale globale, con cambiamenti significativi nella composizione geografica degli utili o con altre modifiche alla strategia o alle operazioni aziendali.

Prospettive fiscali 2027

Per il primo trimestre del 2027 fiscale, Zscaler prevede un fatturato compreso tra $935 milioni e $939 milioni, con una crescita annua di circa il 19%, un margine lordo non-GAAP di circa l’80%, un reddito operativo non-GAAP compreso tra $215 milioni e $217 milioni per un margine operativo del 23% e un utile netto non-GAAP per azione di circa $1,15‑$1,16, assumendo circa 170 milioni di azioni diluite in circolazione e un’aliquota fiscale non-GAAP del 21%.

Per l’intero anno fiscale 2027, la società prevede un ARR compreso tra $4,396 miliardi e $4,426 miliardi, con una crescita di circa il 16,6%‑17,4%, e un fatturato compreso tra circa $3,908 miliardi e $3,938 miliardi, con una crescita del 16,6%‑17,5%. Prevede inoltre un margine lordo non-GAAP di circa l’80%, un reddito operativo non-GAAP compreso tra $924 milioni e $932 milioni, un utile netto non-GAAP per azione di $4,86‑$4,90 assumendo circa 173 milioni di azioni diluite, e un margine di flusso di cassa libero di circa il 23,0%‑23,5%. La società ha dichiarato di non aver riconciliato le proprie previsioni di reddito operativo non-GAAP e di utile netto non-GAAP per azione con le misure GAAP più direttamente comparabili perché alcuni elementi esclusi sono fuori dal suo controllo o non possono essere ragionevolmente previsti.

Zscaler ha programmato una conference call per analisti e investitori per discutere i risultati e le prospettive il 3 settembre 2026, alle 1:30 p.m. ora del Pacifico, con una webcast disponibile attraverso il suo sito web per le relazioni con gli investitori.