Top 5 Mega Cap nel Gaming

L’ascesa dei giganti del gaming

Videogames are now a well-established pass time, portando più denaro rispetto alle industrie della musica e del cinema combinati (182.9B in 2022). From the passion of a few “geeks” in the early days, this tremendous commercial success has made the tech giants eager to get a slice of the gaming-industry pie

Quindi, sebbene esistano ancora numerosi titoli di gaming pure-play molto redditizi (come abbiamo trattato nel nostro articolo “Top 10 Pure-Play Gaming Stock To Invest In”), investire nel gaming può essere fatto anche investendo in alcuni dei titoli tecnologici mega‑cap.

Per alcuni, questo è il fulcro dell’attività fin dal primo giorno, e nuove attività si aggiungono al gaming. Per altri, il gaming è una divisione in crescita e redditizia tra molte. In ogni caso, il supporto finanziario di altre divisioni aziendali è un punto di forza, così come la disponibilità interna di componenti elettronici di alto livello, servizi cloud, ecc.

In ogni caso, stanno diventando sempre più potenti in un’industria del gaming sempre più incentrata sui titoli AAA, che richiedono standard molto elevati per la qualità grafica, doppiaggio completo, cinematica simile a un film e un’esecuzione perfetta, spesso richiedendo team di centinaia, se non migliaia, di persone.

Top 5 Azioni Mega Cap nel Gaming

1. Microsoft Corporation

MSFT Grafico dei prezzi

Microsoft (MSFT ) è un attore vecchio e consolidato nell’industria dei videogiochi. È iniziata con la sua leadership iniziale nel gaming su PC, molto più diffuso su Windows rispetto ai sistemi operativi Apple (AAPL ) concorrenti. In quel periodo ha anche pubblicato giochi di riferimento e successi e‑sport. Un esempio è la serie Age of Empire.

Ma è davvero con il suo ingresso nel mercato delle console che Microsoft si è impegnata pienamente nell’industria dei videogiochi. Sorprendendo un mercato dominato da Nintendo, Sony e Sega, il lancio dell’Xbox è stato un enorme successo, sostenuto da titoli esclusivi come i giochi Halo.

Fonte: Microsoft

L’Xbox è ora alla sua 4^th iterazione con l’Xbox Series X, che ha venduto più di 21 milioni di unità.

Microsoft sta lavorando per cambiare il modo in cui i giocatori acquistano i giochi, con il sistema dei Game Pass che offre accesso illimitato a un ampio catalogo con un abbonamento mensile, una sorta di “Netflix (NFLX ) per i giochi”. È anche attiva nella realtà virtuale tramite il suo visore VR Holosense.

Mentre inizialmente Microsoft si è affidata principalmente a sviluppatori terzi, anche per i suoi giochi esclusivi; negli ultimi anni ha acquisito studi di sviluppo, uno dopo l’altro. Finora non meno di 24 studi, inclusi quelli davvero enormi come Bethesda (Skyrim, Fallout, Starfield), 343 Industries (Halo), ID Software (Doom), Machine Game (Wolfenstein), Mojang (Minecraft) e Obsidian (Pillars of Eternity).

Questa serie di acquisizioni potrebbe raggiungere nuovi livelli con l’acquisizione mirata di Activision Blizzard . Ciò rafforzerebbe così tanto la posizione di Microsoft che diverse autorità, tra cui Stati Uniti, Regno Unito ed UE, hanno messo in dubbio la legalità dell’acquisizione per un potenziale rischio di monopolio.

(Ne discuteremo più in dettaglio nella sezione su Activision Blizzard.)

Anche senza questa acquisizione, Microsoft è uno dei più grandi produttori di console e controlla diverse decine degli studi di videogiochi più acclamati e di successo. Windows è ancora la piattaforma principale per il gaming su PC a distanza di diversi decenni.

Questo rende il gigante tecnologico un’azione gaming impressionante, anche se è attivo anche nel software (Office, Outlook), nei servizi cloud, nella cybersecurity, nei social media (LinkedIn), ecc., con il gaming che è il più piccolo dei 3 segmenti ($13.9B in revenues for Personal Computing in  Q4 FY 2023), behind Business ($18.3B) and Cloud ($24B).

2. Tencent Holdings Limited (TCEHY)

Tencent è il leader nel gaming in Cina, che è a sua volta uno dei più grandi mercati di gioco al mondo. È prevalentemente presente nei giochi mobile, come Honor of Kings, con enormi successi in Cina e Asia.

L’influenza di Tencent va ben oltre i giochi che ha sviluppato, poiché l’azienda ha utilizzato il flusso di cassa proveniente da altre attività per intraprendere una frenesia di acquisizioni a livello mondiale.

Possiede infatti il 100 % di Riot Games, lo studio dietro il leader e‑sport League of Legends e la acclamata serie Netflix Arcane.

It also participates in many other gaming companies:

• 3 % di SuperCell: lo sviluppatore finlandese del super successo mobile Clash of Clans.
• 40 % di Epic Games: il creatore del software di sviluppo di giochi Unreal Engine, Fortnite, e concorrente di Steam nel mercato dei launcher/marketplace di giochi.
• 6 % di SEA Limited, dietro Garena, è un gioco leader nella regione del Sud‑Est asiatico.
• 5 % di Bluehole: il creatore del concorrente di Fortnite, PUBG.
• 5 % di Ubisoft: creatore della serie Assassin’s Creed.
• 5 % di Activision Blizzard: il creatore di Warcraft, approfondito più sotto.
• Tencent possiede inoltre quote non divulgate in Roblox e nella piattaforma sociale di videogiochi Discord.

Oltre al gaming, Tencent è anche dietro il popolare servizio di email cinese QQ.com e la super app WeChat, oltre a investire in molte startup tecnologiche non legate al gaming e aziende in Cina e nella regione asiatica.

Fonte: AgileTech

Il gaming è ora un business centrale per Tencent, con RMB44.58B from gaming in Q2 2023, for a total revenue of RMB149.2B.

Come molte altre aziende tecnologiche cinesi, l’azienda è finita nel mirino del governo cinese, preoccupato per un’influenza troppo forte dei suoi giganti tecnologici. Questo ha depressato duramente i suoi prezzi azionari. Le nuove politiche che limitano il tempo di gioco dei giovani cinesi a solo 1 ora al giorno non hanno aiutato nemmeno, anche se alcuni sostengono che questa politica si è dimostrata inefficace.

Tencent possiede quasi tante studi quanti Microsoft, ma è scambiata a un forte sconto. Ciò è dovuto al recente crackdown del governo cinese sui conglomerati tecnologici e a una generale disaffezione degli investitori internazionali verso le azioni cinesi. Questo è un rischio, ma può anche essere visto come un’opportunità per acquistare a sconto, un mega‑cap in rapida crescita nel gaming.

3. Sony Group Corporation

SONY Grafico dei prezzi

Il conglomerato elettronico giapponese è un arrivato relativamente tardivo nella guerra delle console, inizialmente dominata da Sega contro Nintendo. Con il lancio della PlayStation nel 1994, è diventato subito un attore importante nel mercato delle console.

Ad oggi, la PlayStation 2 è la console più venduta nella storia, con un record di 155 milioni di unità. La PlayStation 1 e la PlayStation 4 occupano rispettivamente il 6^th e il 5^th posto per le unità più vendute. L’ultima iterazione, la PlayStation 5, è stata anch’essa un successo dal suo lancio nel 2020, con continue carenze dovute alla scarsità di semiconduttori durante la pandemia.

Fonte: Reddit

Il mercato delle console è ora saldamente nelle mani di Microsoft, Xbox e Nintendo da oltre un decennio. E con Nintendo che si concentra su prezzi più bassi e giochi adatti alle famiglie, la maggior parte dei giocatori di console deve davvero scegliere tra una PlayStation o un Xbox.

Sony offre anche un servizio in abbonamento, con centinaia di giochi PS5 e PS4 disponibili nel suo programma di abbonamento PlayStation Plus, che include un accordo con Ubisoft per l’accesso a tutti i titoli classici dello sviluppatore.

I giochi costituiscono una parte significativa dei ricavi del Sony Group, con 771 miliardi di yen nel Q1 2023, per un fatturato totale del gruppo di 2,9 trilioni di yen. Altri segmenti principali sono i servizi finanziari (681 miliardi di yen di ricavi), l’elettronica (571 miliardi di yen di ricavi) e la musica, le immagini e i sensori.

4. Activision Blizzard, Inc.

Nata dalla fusione di due giganti dei videogiochi, l’azienda riunisce gli IP e i giocatori di entrambi, oltre a un terzo segmento di giochi mobile acquisito nel 2016:

Blizzard: il creatore del primo vero gioco e‑sport, Starcraft, e della famosa licenza Warcraft, una serie di giochi di strategia, ma anche del MMORPG di maggior successo mai realizzato, World of Warcraft. E non dimentichiamo la estremamente popolare serie Diablo, il gioco di carte collezionabili Hearthstone e lo sparatutto Overwatch.

Fonte: Blizzard

Activision: la serie Call of Duty, con non meno di 37 titoli dal 2003, per un totale di oltre 400 milioni di copie vendute. Possiede anche licenze meno attive ma ancora amate come Crash Bandicoot, Spyro, Tony Hawk’s e Sekiro.

Famosa soprattutto per il suo gioco mobile Candy Crush, l’azienda è meno popolare rispetto al picco del 2014 ma può ancora vantare una base stabile di 230‑250 milioni di utenti mensili nell’ultimo decennio.

Fonte: Statista

Activision Blizzard è di per sé un grande conglomerato di videogiochi, che riunisce sotto lo stesso tetto settori di gioco molto diversi, dai giocatori hardcore di MMO e RPG a shooter più orientati alle console o al gaming mobile casual.

Forse questa ampiezza di generi ha attirato l’attenzione di un conglomerato ancora più grande, Microsoft. L’acquisizione da parte di Microsoft di Activision Blizzard è un processo in corso dal gennaio 2022. Questo creerebbe un gigante, considerando che Activision Blizzard da sola registra oltre 400 milioni di utenti mensili.

Se i regolatori lo permetteranno, l’accordo dovrebbe chiudersi a $95 per azione. Il 25 settembre^th, l’autorità britannica per la concorrenza ha provvisoriamente approvato l’accordo. La fusione è già stata approvata nell’UE, in Cina, in Giappone e in Corea del Sud.

L’ostacolo più grande rimasto è la FTC statunitense (Federal Trade Commission), che ha solo “sospeso” la sua causa legale contro l’accordo nel luglio 2023.

Quindi gli investitori in Activision Blizzard potrebbero essere costretti a vendere le loro azioni a Microsoft o rischiare un calo temporaneo del prezzo se l’accordo non si concretizza.

Tuttavia, ciò può offrire molte opportunità di arbitraggio o di trading per gli investitori disposti a correre un rischio. E con una presenza solida in quasi tutti i principali segmenti del gaming, Activision Blizzard rimarrebbe comunque una eccezionale azienda large‑cap nel settore del gaming.

5. Nintendo Co., Ltd.

Una delle più antiche aziende di videogiochi, il produttore giapponese di console, è stato un leader del settore sin dall’era iniziale delle sale giochi. È spesso stato un pioniere di nuove tendenze, dall’innovazione tecnica al design dei giochi.

L’azienda è anche nota per mantenere un controllo molto rigido sui propri prodotti, con la maggior parte dei giochi sulle console Nintendo sviluppati o direttamente da Nintendo o da terze parti con un severo controllo di qualità dal Giappone.

Le console Nintendo occupano una nicchia a sé stante, solitamente a un prezzo molto più basso rispetto ai concorrenti XBox e PlayStation, concentrandosi su accessibilità, giochi adatti alle famiglie e gameplay innovativo. È anche l’attore dominante nelle console portatili sin dall’epoca del GameBoy, e con l’attuale Switch, leader delle vendite, sta sfumando la linea tra console tradizionali e portatili.

Nintendo possiede anche molte IP di valore, molte delle quali risalgono a decenni con decine di giochi, tra cui Mario, Pokemon e Zelda.

La focalizzazione su contenuti familiari è anche un grande vantaggio per rendere le IP di Nintendo transgenerazionali, con genitori che sono cresciuti giocando su GameBoy, NES o Nintendo 64 e ora sono felici di creare nuovi ricordi con i loro figli sulla Switch.

Fonte: Nintendo

Queste IP sono state storicamente sottoutilizzate, con Nintendo notoriamente riluttante a sperimentare usi non ludici delle IP dopo il disastroso film di Mario del 1993.

Ma questo sta cambiando di recente, con l’apertura dei parchi a tema Nintendo in partnership con Universal e il recente film d’animazione blockbuster Mario Bros. Con un budget stimato di $100 M, ha recuperato il suo budget di produzione nel primo weekend di apertura e ha chiuso con un incasso totale di $1,3 B.

Gli investitori sono stati incoraggiati da questo successo al botteghino a rivalutare le IP di Nintendo, con alcune persone che le paragonano a Marvel o Star Wars. Questo trasformerebbe Nintendo da “semplice” azienda di videogiochi a un gigante dell’intrattenimento mega, al pari di Disney o Warner Bros.

Altri investitori sono più cauti, considerando la lunga storia di Nintendo che ha fallito il lancio della console successiva dopo una molto riuscita, suscitando alcune preoccupazioni sul successore della Switch.