Teradyne (TER): Gigante del Test dei Semiconduttori e Azione Robotica

Attività Principale di Teradyne: Leadership nei Test dei Semiconduttori

In un periodo di boom per le azioni di IA e robotica, gran parte dell’attenzione è rivolta al lato consumer di questi settori, dai robot umanoidi ai LLM (Large Language Models).

Lontano dall’attenzione del pubblico e degli investitori, si guadagna molto anche nel lato B2B (Business To Business) della tendenza alla digitalizzazione.

Una di queste attività è il test dei semiconduttori, un’attività che cresce parallelamente al volume di produzione di chip di elaborazione, moduli di memoria, antenne, sensori, ecc.

Un leader di lunga data nei test dei semiconduttori è Teradyne, un pioniere del settore.

L’azienda è oggi anche un importante produttore di robot industriali, che dovrebbe beneficiare dell’automazione e della rapida reindustrializzazione e reshoring delle industrie negli USA.

Storia di Teradyne

L’azienda è stata fondata nel 1960 da due laureati del MIT, Alex d’Arbelof e Nick DeWolf, con la consapevolezza che, con la produzione di massa e l’uso dei semiconduttori, i test dovevano essere eseguiti in modo automatizzato.

Il loro primo prodotto fu un tester per diodi per il contraente di difesa Raytheon, seguito da altri sistemi di test per i primi prodotti a semiconduttore. L’azienda è diventata pubblica nel 1970.

Negli decenni successivi, l’azienda ha continuato a sviluppare nuovi prodotti, oltre ad acquisire concorrenti o società tecnologiche chiave per ampliare la sua presenza nel mercato dei test dei semiconduttori.

Fonte: Teradyne

Al centro della filosofia dell’azienda c’era non solo reagire al mercato, ma anticipare ciò che è realmente necessario.

“Ciò che il cliente richiede è il modello dell’anno scorso, a un prezzo più basso. Per scoprire ciò di cui il cliente ha bisogno, devi capire cosa sta facendo il cliente tanto quanto lui lo capisce.

Poi costruisci ciò di cui ha bisogno e lo educhi al fatto che ne ha bisogno.”

— Nick DeWolf

Inizialmente più attiva nei prodotti informatici e di difesa, l’azienda si è espansa nel mercato automobilistico con l’acquisizione di General Radio (GenRad). Successivamente è entrata nel mercato dei test per prodotti elettronici di consumo con l’acquisizione di Nextest e Eagle Test Systems (memoria, unità disco) e LitePoint Corporation (PC, tablet, telefoni cellulari, ecc.).

Una importante deviazione dal focus storico sui test dei semiconduttori avvenne nel 2015, quando l’azienda acquisì la società danese Universal Robots, leader nel mercato dei robot collaborativi (vedi più sotto).

L’acquisizione di MiR nel 2018 e di AutoGuide Mobile Robots nel 2019 ha aggiunto ulteriori prodotti al segmento robotico di Teradyne, nel mercato dei robot mobili autonomi (vedi sotto).

“La solidità finanziaria e la portata globale di Teradyne aiuteranno a sostenere la crescita di AutoGuide, consentendoci di mantenere il nostro approccio agile allo sviluppo e al dispiegamento di sistemi di automazione ad alto valore che offrono un valore leader di settore ai nostri clienti.”
— Rob Sullivan, Former president and CEO of AutoGuide

Test dei Semiconduttori di Teradyne

Teradyne oggi è ancora fortemente un’azienda di test di semiconduttori ed elettronica, con la robotica che rappresenta solo una piccola parte dei ricavi totali (13% delle vendite nel 2024, e 9,8% nel Q3 2025, grazie alla crescita del segmento di test).

Fonte: Teradyne

Il test dei semiconduttori è una fase chiave nella produzione di questi beni, poiché garantisce il controllo di qualità e limita i rischi e le perdite derivanti da chip o memorie difettosi.

Ciò richiede apparecchiature specializzate per ogni tipo di prodotto a semiconduttore e progetti flessibili in grado di adattarsi ai requisiti specifici di ciascun produttore. Le misurazioni precise rilevano, ad esempio, caratteristiche altamente tecniche dei semiconduttori come “rimozione di difetti di fusione, scansione di confine, BIST all’accensione, flash parallelo del dispositivo”.

Fonte: Teradyne

Nel complesso, Teradyne è il leader del settore, insieme al suo concorrente giapponese Advantest (6857.T), mentre tutti gli altri sono molto indietro in termini di quota di mercato nel mercato ATE dei semiconduttori (Automated Test Equipment).

L’azienda vede il suo business di test guidato da 3 tendenze fondamentali: verticalizzazione, elettrificazione e IA.

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Verticalizzazione

La verticalizzazione si riferisce al fatto che la maggior parte delle principali aziende tecnologiche dell’S&P500 sta gradualmente integrando internamente la propria produzione e tecnologia, soprattutto per i chip, dopo decenni di offshoring e outsourcing delle catene di fornitura.

Fonte: Teradyne

“La crescita è stata guidata principalmente da soluzioni System-on-a-Chip (SOC) per applicazioni di intelligenza artificiale e da una forte performance nella memoria.

Guardando al Q4, la domanda di test legata all’IA rimane solida nei segmenti di calcolo, networking e memoria. Le vendite del Q4’25 dovrebbero aumentare del 25% su base sequenziale e del 27% rispetto al Q4’24.

— Greg Smith, Teradyne CEO

Elettrificazione

L’elettrificazione riguarda non solo i veicoli elettrici, ma anche la domanda esplosiva di energia elettrica da parte dei data center, e la successiva crescita prevista dei requisiti di potenza per altre applicazioni, il che aumenta la domanda di semiconduttori (produzione, industria pesante, riscaldamento, ecc.).

Fonte: Teradyne

Ciò dovrebbe creare un nuovo mercato stabile, con, ad esempio, le auto elettriche che richiedono il doppio dei test di semiconduttori rispetto ai modelli tradizionali a motore a combustione interna.

Nel gennaio 2025, Teradyne e Infineon, azienda tedesca di progettazione e produzione di semiconduttori, hanno firmato un accordo di partnership riguardante i test per apparecchiature di potenza.

In questo accordo, Teradyne acquisisce parte del team di attrezzature di test automatizzate (AET) di Infineon, con un focus su materiali specializzati per applicazioni di potenza come il carburo di silicio e il nitruro di gallio.

“La tecnologia di Infineon potenzierà il nostro portafoglio di prodotti ETS leader di mercato, dimostrando il nostro impegno a continuare a fornire soluzioni innovative che soddisfino le esigenze in evoluzione dei nostri clienti.”
— Rick Burns, President, Semiconductor Test Group at Teradyne

Infineon beneficerà della capacità di Teradyne di scalare questa attività e di espanderla a livello globale.

“Teradyne è un partner strategico per Infineon per avanzare le capacità di test dei semiconduttori di potenza.

Insieme, stiamo affrontando le sfide dinamiche dei test in nuove tecnologie come il carburo di silicio e il nitruro di gallio alla scala e flessibilità necessarie per i nostri mercati e clienti. Allo stesso tempo, offriamo ai nostri dipendenti una prospettiva a lungo termine in un’azienda altamente specializzata.

— Dr. Rutger Wijburg, Chief Operations Officer Infineon

IA

Teradyne vede ovviamente questo settore come una fonte in crescita di domanda per la produzione di semiconduttori.

Mentre attualmente è guidato dal calcolo, dai data center e dalle aziende IT, si prevede che sarà guidato da auto a guida autonoma, agenti AI mobili (smartphone con capacità AI) e IoT a medio termine.

Per quanto riguarda l’IA, molti nuovi progetti, concetti e categorie di componenti a semiconduttore specifici per l’IA stanno appena iniziando nel 2025 o 2026, con Teradyne già pronta a servirli tutti.

Fonte: Teradyne

Fotonica

Poiché i data center IA richiedono sempre più potenza di calcolo, pur dovendo ridurre il consumo energetico, si stanno rivolgendo a nuove tecnologie di calcolo, soprattutto la fotonica.

Si prevede che la fotonica a silicio riduca del 30% il consumo energetico complessivo dei data center, aumentando la larghezza di banda dei data center di 10 volte.

“La straordinaria crescita e complessità guidata dall’IA cloud richiederà soluzioni di interconnessione ottica per supportare la larghezza di banda e ridurre la potenza richiesta per le reti di nuova generazione.”
— Teradyne CEO – Greg Smith

Per posizionarsi in questo mercato, Teradyne ha acquisito a marzo 2025 Quantifi Photonics, una società di test di semiconduttori per “produzione su larga scala e conveniente di circuiti integrati fotonici (PIC), ottica co-confezionata e ottica plug-in”.

“Il mercato della fotonica a silicio è a un punto di svolta che richiede soluzioni innovative e all’avanguardia per sbloccare il suo pieno potenziale.

Combinando le nostre forze, Teradyne e Quantifi Photonics forniranno ai clienti soluzioni di test fotonico chiavi in mano complete che consentiranno loro di scalare.

— Quantifi Photonics co-founder and CEO Iannick Monfils

Questa acquisizione è fondamentale per l’obiettivo di Teradyne di tornare a un tasso di crescita a doppia cifra (mirando a un CAGR del 12% entro il 2028), capitalizzando sulla disruption della fotonica a silicio sulle soluzioni di networking tradizionali nei data center.

Robotica

Robot Collaborativi

I robot collaborativi (Cobots) sono robot economici e facili da implementare progettati per automatizzare lavori ripetitivi e pericolosi, ad esempio, assistenza alle macchine, imballaggio e palletizzazione, assemblaggio, incollaggio, saldatura, lucidatura, avvitamento di viti e dadi, ecc.

Ciò rende questo tipo di robot applicabile non solo all’industria pesante, attuale segmento più grande per la robotica, ma anche a quasi tutti i tipi di fabbriche e magazzini di produzione, assemblaggio, imballaggio o lavorazione, inclusi i prodotti a basso costo.

Il costo più basso e la facilità di implementazione portano a un tempo medio di ritorno sull’investimento di 12-18 mesi, rendendolo quasi una scelta ovvia ovunque possa essere impiegato.

Fonte: Teradyne

Ciò fornisce anche a Teradyne un segmento robotico in cui la produzione di massa è già altamente redditizia, dandole scala per in seguito conquistare quote di mercato in altri segmenti emergenti del mercato robotico.

Robot Mobili Autonomi

I robot mobili autonomi sono progettati per spostare carichi da 250 kg (551 libbre) fino a 1.350 kg (2.976 libbre), a seconda del modello.

Fonte: Teradyne

I robot mobili autonomi (AMR) AutoGuide di Teradyne hanno dimostrato il loro valore presso i principali produttori e fornitori di magazzini, tra cui Pactiv, Ford e Husqvarna.

Questi robot beneficiano di software robusti come SurePath, che aiuta nella gestione della flotta per rendere i robot più sicuri e più efficienti in un determinato magazzino. A lungo termine, soluzioni AI più avanzate aumenteranno ulteriormente la loro utilità e efficienza.

“Il mercato degli AMR ad alto carico è un segmento emergente e in rapida crescita del mercato globale dei carrelli elevatori.

L’architettura modulare e le tecnologie innovative di AutoGuide forniscono prodotti sicuri e facili da implementare che completano naturalmente i nostri AMR MiR a carico medio-basso, estendendo la presenza di Teradyne in questo mercato attraente.

— Mark Jagiela, Former CEO of Teradyne

Teradyne ha rapidamente ampliato la sua offerta robotica, aggiungendo molti strumenti specializzati per settori separati, ad esempio robot compatibili con camere pulite o accessori per saldatura.

Fonte: Teradyne

L’azienda sta lentamente approfondendo l’integrazione tra le sue diverse attività robotiche acquisite, come Universal Robots e MiR (Mobile Industrial Robots), soprattutto consolidando le attività di marketing, vendite e servizi di questi segmenti.

Teradyne prevede che il mercato robotico raddoppierà entro il 2028, con i segmenti a crescita più rapida quelli su cui l’azienda si sta concentrando: logistica, scienze della vita, alimentare e bevande, e semiconduttori.

Fonte: Teradyne

Ruolo di Teradyne nei Test di Difesa e Aerospaziale degli USA

Il bilancio militare degli USA è previsto crescere dall’enorme $1T all’anno a un ancora più grande $1,5T nei prossimi 2 anni. In questo settore, la rilocalizzazione della catena di fornitura in America è una priorità assoluta, anche più di altri settori industriali.

Fonte: Donald Trump

Mentre il presidente degli USA chiede che le armi vengano prodotte più rapidamente e che più denaro venga reindirizzato per espandere la capacità produttiva anziché per dividendi o riacquisto di azioni, ciò genererà una crescita massiccia della domanda di attrezzature per il test dei semiconduttori, un’attività in cui Teradyne offre un “one-stop shop”.

In quel contesto, i semiconduttori non significano solo chip, ma anche radar, guerra elettronica, missili, ecc.

Fonte: Teradyne

Le macchine Teradyne possono anche essere utilizzate per la manutenzione, riparazione e test di equipaggiamenti militari attivi (“livello di deposito, livello intermedio e livello operativo”), un’attività che avrà una domanda più alta poiché l’esercito statunitense mira chiaramente a un livello di prontezza più elevato.

Quindi, mentre la quota aggiuntiva di $500 miliardi del bilancio militare sarà per lo più condivisa dagli appaltatori militari, è probabile che i loro fornitori, inclusa Teradyne, ne trarranno grandi benefici da questo massiccio e improvviso aumento della spesa pubblica.

Conclusione

Teradyne è storicamente stata un’azienda che è cresciuta insieme all’industria dei semiconduttori, man mano che più chip e sistemi informatici hanno fatto il loro ingresso nella nostra vita quotidiana e nei prodotti di consumo come le auto.

Oggi, con l’IA in forte espansione, l’elettrificazione in accelerazione e tutte le grandi aziende che verticalizzano la loro produzione legata all’IT, Teradyne è in una buona posizione per beneficiare di diverse solide tendenze di crescita.

Inoltre, l’azienda si sta posizionando per beneficiare del prossimo boom dell’attività robotica nella produzione e nella logistica, incluso il settore con minori investimenti in capitale e ritorno più rapido sull’investimento, come i robot collaborativi.

Infine, la posizione dell’azienda come fornitore chiave di servizi e capacità di test per l’esercito statunitense la renderà un principale beneficiario dell’aumento della spesa militare sotto la presidenza Trump, almeno per le dimensioni dell’azienda.

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