La SEC ritarda la domanda di ETF ARK 21Shares e apre un periodo di commenti di 21 giorni

Non sorprende che la Securities and Exchange Commission (SEC) abbia rinviato la sua approvazione/negazione dell’Ark 21Shares Spot Bitcoin ETF.  La domanda, che aveva una scadenza ufficiale il 13 agosto, ora subirà un periodo di 21 giorni durante il quale la SEC accetterà commenti sulla proposta.  Se lo desidera, la SEC può continuare a ritardare tali proposte per un massimo di 240 giorni, fissando la scadenza definitiva per questa specifica domanda a gennaio 2024

Market Reaction

Giorni fa, la CEO di ARK Invest, Cathie Wood, ha indicato che si aspettava questo ritardo.  Tra questa intuizione e le numerose volte in cui gli investitori di asset digitali hanno già vissuto situazioni simili, l’effetto sul mercato è stato piuttosto contenuto.  In sostanza, il ritardo era già stato incorporato nei prezzi.

Bulk Approval?

È notevole che sembri crescere la convinzione che, quando un ETF sarà finalmente approvato, non lo sarà per una singola proposta.  Piuttosto, molti ritengono che, quando arriverà il momento, la SEC opterà per un’approvazione collettiva.  Questo potrebbe accadere per diversi motivi,

• ogni proposta attiva è essenzialmente una copia speculare delle altre, con ciascuna che presenta meccanismi di sorveglianza simili
• per impedire a un’azienda di ottenere un vantaggio di primo arrivato sul mercato

Sebbene l’idea di prevenire un vantaggio di primo arrivato possa sembrare ideale inizialmente, essa indebolisce anche la perseveranza dimostrata dalle società focalizzate sugli asset digitali nel corso degli anni, che vengono infine approvate solo quando la finanza tradizionale decide di entrare in gioco.

Waiting on Grayscale?

Un altro fattore che ha indubbiamente influenzato questa decisione della SEC è la causa legale in corso che coinvolge Grayscale.  In qualità di gestore del più grande Bitcoin Trust al mondo, GBTC, Grayscale ha portato la SEC in tribunale lo scorso anno, ritenendo fermamente che la sua proposta di convertire GBTC in un ETF spot-BTC dovesse essere approvata.  Sebbene le ragioni di tale convinzione siano varie, gran parte dell’argomentazione si basa sul fatto che la SEC ha già approvato gli ETF sui futures di BTC, considerati da molti più rischiosi di un ETF spot.

Poiché si prevede che questo caso si risolva nel quarto trimestre, il più recente rifiuto potrebbe semplicemente essere una mossa strategica, mentre la SEC attende un verdetto prima di annunciare il prossimo passo.

The Pressure is On

Alla fine, la pressione ricade sulla SEC.  L’attuale e crescente numero di domande di ETF Bitcoin non è più composto da proposte di società di nicchia focalizzate sugli asset digitali.  Piuttosto, è costituito da proposte dei più grandi gestori di asset al mondo.  Se aziende come Blackrock ritengono che il mercato sia sufficientemente maturo da mettere il proprio nome dietro a un prodotto del genere, e che il suo CEO possa promuovere i vantaggi del BTC al mondo, una negazione diventa più difficile da giustificare.