Mercati delle Previsioni – Vota con il Tuo Portafoglio

Tra soli 20 giorni, l’elezione presidenziale degli Stati Uniti arriverà alla sua conclusione e, con essa, anche tutti i dibattiti, la frenesia sui social media e la volatilità dei mercati prenderanno una pausa.

Ma chi vincerà la corsa elettorale del 2024? Se ci si può fidare dei mercati delle previsioni, allora il candidato repubblicano Donald Trump sembra avere una probabilità più alta, superiore al 56%, mentre le probabilità della candidata democratica Kamala Harris stanno lentamente diminuendo.

Queste probabilità hanno qualche possibilità di diventare realtà? Beh, secondo gli esperti, i mercati delle previsioni potrebbero offrirci un’idea migliore di ciò che accadrà rispetto ai sondaggi o a ciò che dicono gli esperti. I mercati delle previsioni, dopotutto, consentono ai scommettitori di mettere i soldi dove hanno la bocca e di non fare affermazioni infondate senza conseguenze.

Curiosamente, i sondaggi nazionali dipingono un quadro diverso rispetto al mercato delle previsioni, con due sondaggi che mostrano la Vicepresidente appena in vantaggio mentre un terzo la mostra in parità con l’ex Presidente Trump. Nel frattempo, sia Polymarket che PredictIt mostrano Trump in vantaggio.

I mercati delle previsioni esistono da molto tempo, ma negli ultimi anni hanno guadagnato una popolarità significativa come metodo per prevedere i risultati di decisioni politiche, eventi sportivi, dati di vendita di prodotti, risultati economici e molto altro.

Proprio come il gioco d’azzardo o i mercati finanziari, questi mercati trattano di rivendicazioni condizionali su eventi futuri incerti.

Comprendere i Mercati delle Previsioni: Scommettere sull’Incertezza

I mercati delle previsioni, noti anche come mercati di scommessa, consentono agli utenti di scommettere sull’esito di un evento in corso o futuro.

Proprio come nel mercato dei futures, dove i trader fanno offerte al rialzo o al ribasso sul prezzo di un contratto futuro in base alle loro aspettative sul prezzo futuro dell’asset sottostante, nei mercati delle previsioni si scambia un evento futuro.

Qui, gli utenti votano sì o no su eventi futuri; in base a ciò il mercato determina un prezzo che rappresenta la stima della probabilità che l’evento si verifichi. I prezzi indicano ciò che la folla pensa sia la probabilità dell’evento.

I mercati delle previsioni o i mercati informativi appartengono al campo del crowdsourcing, progettati per aggregare informazioni su un determinato argomento. In questo modo, estraggono la credenza su un risultato futuro sconosciuto.

Questi mercati decisionali beneficiano della saggezza delle folle e, raccogliendo e ponderando queste previsioni, possiamo ottenere una previsione di mercato più equilibrata e affidabile rispetto all’opinione di un singolo esperto.

Curiosamente, i mercati delle previsioni non sono affatto nuovi. In effetti, le prime forme di questi mercati erano scommesse politiche.

Secondo Paul Rhode e Koleman Strumpf, i registri delle scommesse elettorali a Wall Street risalgono al 1884, con il volume medio delle scommesse per ogni elezione stimato a più della metà del budget della campagna.

I Iowa Electronic Markets, gestiti dal corpo docente dell’Università dell’Iowa, sono uno dei primi mercati elettronici di previsione moderni. Successivamente, al Project Xanadu, secondo l’economista Robin Hanson, professore della George Mason University, fu utilizzato il primo mercato di previsione aziendale.

Un sostenitore dei mercati delle previsioni, Hanson sostiene: “creiamo mercati di scommessa sulle domande più controverse e trattiamo le quote di mercato attuali come il nostro miglior consenso di esperti”, e poi ricompensiamo i veri esperti per i loro contributi.

Ciò che rende i mercati delle previsioni particolarmente attraenti è la loro elevata efficienza. E per quanto riguarda le elezioni, è stato dimostrato che hanno errori statistici inferiori rispetto ai sondaggi e ai previsori professionisti.

Al di là delle elezioni, il potere predittivo di questi mercati è stato osservato in settori come quello farmaceutico e tecnologico, dove aziende come Eli Lilly (LLY ), Google (GOOGL ), e Microsoft (MSFT ) li hanno utilizzati per prevedere i risultati dei prodotti. Grazie al loro valore visionario, molte grandi aziende usano i mercati delle previsioni come strumento prognostico.

Poi, nell’estate del 2018, è stato lanciato il primo mercato di previsione decentralizzato, Augur, sulla blockchain Ethereum. Da allora, il mercato delle previsioni nel settore crypto è esploso, con Polymarket che guida questa corsa.

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Crescita Esplosiva dei Mercati delle Previsioni con l’Avvicinarsi delle Elezioni

Man mano che la corsa alla Casa Bianca entra nella sua fase finale critica, anche i mercati delle previsioni stanno guadagnando slancio. Nel terzo trimestre del 2024, i mercati delle previsioni sono cresciuti di un impressionante 565,4%, secondo l’ultimo rapporto del fornitore di dati crypto CoinGecko.

Questo enorme crescita ha portato il volume dei primi tre mercati delle previsioni a raggiungere 3,1 miliardi di dollari nel terzo trimestre, rispetto a meno di mezzo miliardo di dollari ($466,3 mln) registrati nel secondo trimestre.

Tuttavia, quasi tutto questo volume appartiene a Polymarket, che detiene il 99% della quota di mercato a settembre. Polymarket è un mercato di previsione basato su crypto non regolamentato che copre tutti i tipi di argomenti, dallo sport, alla politica, alle crypto, fino a business, scienza e cultura pop.

Durante lo stesso periodo, il volume delle scommesse sulla piattaforma è aumentato del 713,2%, mentre le transazioni sono cresciute dell’848,5%.

Circa 1,7 miliardi di dollari di scommesse, che rappresentano il 46% del suo volume totale, sono stati piazzati sul “Vincitore dell’Elezione Presidenziale USA” dall’inizio del 2024. Questo volume è poi salito oltre 1,89 miliardi di dollari su Polymarket.

Proprio questa settimana, la dYdX Foundation ha introdotto un nuovo prodotto derivato chiamato Trump Prediction Market Perpetuals, legato all’esito della elezione presidenziale USA 2024. Utilizzando questo prodotto, i trader possono applicare strategie di trading avanzate per prevedere come si comporterà Donald Trump il 5 novembre.

I trader possono assumere posizioni long o short sulle prospettive elettorali di Trump. Poi, a seconda di come cambiano le tendenze elettorali, possono aumentare o diminuire le loro puntate.

Il prodotto include funzionalità come leva perpetua, gestione avanzata del rischio tramite ordini stop-loss e take-profit, e regolamento in tempo reale, operando in congiunzione con il mercato TRUMPWINYES di Polymarket.

Con le elezioni USA alle porte, Polymarket sta chiaramente guadagnando molta trazione e ha già raccolto 70 milioni di dollari in finanziamenti di venture capital. Qui, i trader acquistano quote a seconda dell’esito che ritengono più probabile, con i prezzi delle quote che salgono e scendono in base alla domanda. I scommettitori puntano USDC sull’esito di un evento mentre la piattaforma regola e paga le scommesse usando smart contract basati su Ethereum.

Il miliardario tecnologico Elon Musk ha anche suscitato un’ondata di interesse per Polymarket dopo aver recentemente espresso il suo sostegno ai mercati delle previsioni. Nei suoi commenti pubblicati su X (precedentemente Twitter), Musk ha affermato che il mercato delle previsioni decentralizzato può prevedere i risultati dell’elezione presidenziale USA 2024 con maggiore precisione. Musk ha scritto:

“Trump ora supera Kamala del 3% nei mercati di scommessa. Più preciso dei sondaggi, poiché c’è denaro reale in gioco.”

I dati di DefiLlama mostrano che Polymarket attualmente ha $177,55 milioni di valore totale bloccato (TVL), in aumento rispetto a $9,65 milioni all’inizio di quest’anno. Questo TVL rappresenta la quantità totale di USDC detenuta nel contratto dei token condizionali e la garanzia fornita a ogni mercato mai aperto sulla piattaforma.

In confronto, il suo più grande concorrente, Azuro, ha appena $8,49 milioni di TVL, seguito da Predict Fun con $7,87 mln, Gnosis Protocol con $5,39 mln, Lumi Finance con $5,08 mln, Augur con $2,08 mln e EtherFlip con $1,97 mln. Altri come Thales, ZKasino, MegaMoon e PRDT hanno un TVL compreso tra $170k e $300k.

La Legalità e l’Etica delle Scommesse sulle Elezioni

Mentre il settore crypto scommette sulle elezioni USA su Polymarket, la piattaforma non opera negli Stati Uniti. In realtà ha cessato le operazioni nel mercato statunitense dopo aver raggiunto un accordo di $1,2 milioni con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) nel 2022 per presunta offerta di contratti di opzioni non registrati e mancata registrazione presso l’agenzia.

Ciò è dovuto al fatto che i mercati delle previsioni per le elezioni USA affrontano restrizioni legali significative a causa delle leggi sul gioco d’azzardo del paese, in particolare sotto le normative CFTC. L’agenzia ha effettivamente bloccato i tentativi di creare mercati di previsione legali negli USA che coinvolgono gli esiti elettorali.

Quindi, scommettere sugli esiti delle elezioni USA, in generale, è proibito. Ma recentemente è avvenuto un grande cambiamento quando, all’inizio di questo mese, una corte d’appello federale a Washington, DC, ha consentito al mercato di previsione Kalshi di offrire scommesse elettorali.

Con ciò, il tribunale ha stabilito che la CFTC non è riuscita a dimostrare in che modo la piattaforma di scommesse online potrebbe danneggiare l’integrità delle elezioni.

“Le preoccupazioni espresse dalla Commissione sono comprensibili dato gli effetti incerti che i Contratti di Controllo del Congresso avranno sulle nostre elezioni, che sono il fulcro della nostra democrazia.”

– Judge Patricia Millett

La giudice Patricia ha aggiunto:

“Ma se il testo statutario consente alla Commissione di vietare tali contratti di evento è dibattibile, e la Commissione non ha dimostrato che i rischi per l’integrità elettorale siano probabilmente destinati a materializzarsi se Kalshi è autorizzata a gestire il suo exchange durante la pendenza di questo appello.”

Scommettere sui risultati elettorali non è l’estensione dell’azione repressiva della CFTC; all’inizio di quest’anno, l’agenzia ha proposto una regola per vietare esplicitamente le scommesse basate su eventi, coprendo sport, premi e altre cose.

In seguito alla sentenza, Kalshi ha rilanciato i suoi contratti di controllo congressuale, e ora gli americani possono scommettere su quale partito avrà il controllo nei prossimi quattro anni.

Stephen Hall, direttore legale e specialista di titoli presso la non-profit Better Markets, che promuove la riforma finanziaria, ha contestato la decisione affermando che con l’IA, i social media e i deep fake che già influenzano gli esiti elettorali, “l’accesso immediato a un contratto di gioco d’azzardo elettorale come quello di Kalshi intensificherà quel pericolo con la promessa di profitti rapidi.”

Tuttavia, Kashi sostiene che questi contratti sono di interesse pubblico poiché forniscono dati accurati per le previsioni elettorali.

Thomas Miller, data scientist della Northwestern University, condivide la stessa opinione. È noto per le sue previsioni accurate durante le ultime elezioni, per le quali si è affidato all’esame dei mercati delle previsioni. Ha detto a Fortune:

“I siti di scommesse politiche sono i migliori nel prevedere la saggezza della folla.”

Secondo lui, a differenza dei sondaggi, che mostrano come le persone hanno risposto nel recente passato, le quote sui mercati delle previsioni mostrano il sentimento in tempo reale e, come tali, sono migliori per mappare il futuro.

Come i Mercati di Scommessa Offrono una Previsione Elettorale più Accurata

Un grande vantaggio dei mercati delle previsioni è che hanno un ampio gruppo di investitori che non solo rimangono nei mercati fino all’ultimo giorno, ma aumentano di numero man mano che si avvicina il giorno delle elezioni.

Rispetto alle decine di migliaia di investitori che hanno i mercati delle previsioni, i sondaggi d’opinione coinvolgono circa una o due migliaia di intervistati. Secondo Miller:

“I mercati delle previsioni sono più affidabili dei sondaggi e dei commentatori. Un mercato di scommessa non chiede alle persone di dare un’opinione o una preferenza, ma di mettere i propri soldi. Quando metti i soldi, credi in ciò su cui scommetti. Potresti non gradire l’esito, ma credi che accadrà.”

Durante le elezioni presidenziali del 2020, il modello di Miller è stato così accurato da prevedere erroneamente solo uno stato (Georgia), per il quale attribuisce la colpa al mancato considerare il bias repubblicano, che ora utilizza per valutare il grado di bias nei mercati delle previsioni.

La piattaforma di previsione di Miller segue i flussi di denaro e utilizza i dati di prezzo da PredictIt, che vengono poi usati come input per prevedere come voterà il Collegio Elettorale.

Un altro vantaggio dei mercati delle previsioni è che rispondono rapidamente alle nuove informazioni e cercano di prevedere ciò che accadrà in futuro. Nel frattempo, i sondaggi ci dicono come si sentono gli elettori e richiedono tempo per aggiornarsi.

“Se volessi un unico miglior predittore, una fonte di informazione per sapere cosa sta succedendo nelle elezioni, è il mercato delle previsioni.”

– Harry Crane, a statistics professor at Rutgers University, told CNN

Ogni informazione, dalle notizie, dagli aggregatori, alle opinioni degli esperti fino ai sondaggi, viene combinata nei mercati delle previsioni, dove il partecipante ha un incentivo finanziario a fare la scelta giusta, ha aggiunto.

Ciò non significa che i mercati delle previsioni siano infallibili. Non solo i mercati non sono accessibili a tutti, ma possono anche essere manipolati da qualcuno con molto denaro. Tuttavia, i sondaggi hanno i loro problemi, come bias di campionamento, domande di conduzione e non risposte che generano imprecisioni.

Come tale, per ora, sia i sondaggi che i mercati delle previsioni hanno il loro ruolo nell’aiutarci a comprendere gli eventi politici futuri.

“Mentre i mercati delle previsioni stanno guadagnando trazione, non sostituiranno i sondaggi tradizionali nel prossimo futuro.”

– Ryan Waite of Think Big told Fortune

Secondo lui, insieme forniscono un quadro più completo complementandosi a vicenda. Mentre i sondaggi ci aiutano a capire come diversi segmenti di elettori percepiscono questioni o candidati, i mercati delle previsioni ci offrono una visione di come il pubblico più ampio pensa che le cose si svolgeranno.

Poi c’è la questione del trading interno. Ci sono preoccupazioni che l’esplosione della popolarità di Polymarket possa portare a questo problema. Ma rivoluzionare chi ha accesso alle informazioni, secondo Hanson, è come dovrebbe essere perché l’accuratezza è l’obiettivo principale e l’equità.

“Se lo scopo dei mercati (di previsione) è ottenere informazioni accurate sui prezzi, allora vuoi sicuramente permettere agli insider di operare, anche se ciò scoraggia altre persone dal scommettere perché rende i prezzi più accurati.”

– Hanton told Decrypt

Ha ulteriormente spiegato che mentre Wall Street opera sul principio di equità — poiché solo così gli investitori comprerebbero azioni — i mercati delle previsioni non seguono lo stesso principio; esistono esclusivamente per prevedere accuratamente i risultati futuri.

Ma c’è un danno reputazionale da considerare, poiché i scommettitori scoraggiati possono influire negativamente sull’accuratezza dei prezzi. È un equilibrio per piattaforme come Polymarket, poiché i trader con alta informazione hanno bisogno di liquidità, che proviene da trader con bassa informazione, i quali devono fidarsi della piattaforma per usarla.

Come ha osservato in precedenza Balaji Srinivasan, ex CTO di Coinbase, i mercati di previsione basati su blockchain sono sufficientemente forti da controbilanciare la diffusione di informazioni errate. Ha aggiunto:

“Danno alle persone un incentivo finanziario a cercare la verità e poi le proteggono con le due scudi della pseudonimità e della decentralizzazione.”

Considerazioni Finali

Con tutti gli occhi puntati sulle prossime elezioni, i mercati stanno attualmente festeggiando, con l’S&P 500 che raggiunge nuovi massimi, in rialzo del 21% finora quest’anno, e Bitcoin di nuovo sopra i $66.000. E i mercati delle previsioni, qui, offrono una prospettiva unica su come le elezioni si materializzeranno e come gli eventi futuri potrebbero svolgersi.

Alimentati dalla saggezza della folla e guidati da incentivi finanziari, questi mercati stanno guadagnando notevole attenzione e non mostrano segni di rallentamento. Man mano che la tecnologia e la regolamentazione evolvono, ci si può aspettare che i mercati delle previsioni crescano, plasmando il modo in cui prevediamo non solo le elezioni ma tutti i principali risultati societari.

Ad esempio, su Polymarket, attualmente, le persone scommettono su argomenti come il Vincitore della Champions League e se l’esercito israeliano risponderà contro l’Iran entro venerdì. Il Bitcoin raggiungerà un nuovo massimo storico nel 2024? Qual è il numero di tagli dei tassi da parte della Fed quest’anno? O chi sarà il prossimo attore di James Bond?

Quindi, i mercati delle previsioni hanno il potenziale di fungere da potente strumento per comprendere i sentimenti in evoluzione e come il futuro potrebbe svolgersi. Man mano che questi mercati diventano più grandi, la tecnologia blockchain e le crypto possono svolgere un ruolo importante qui.

Mentre la capacità dei mercati delle previsioni di sfruttare la saggezza delle folle e di rispondere rapidamente a nuove informazioni conferisce loro un vantaggio significativo nella previsione dei risultati, hanno delle limitazioni, che rappresentano ostacoli man mano che crescono in popolarità. Tuttavia, la loro utilità nel misurare il sentimento pubblico in vari settori suggerisce che questi mercati sono destinati a rimanere, offrendo uno sguardo prezioso al futuro.