Energia
I ricavi di NESR aumentano del 70,9% nel terzo trimestre, mentre l’utile netto quasi raddoppia
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National Energy Services Reunited Corp. (NESR ) ha annunciato i risultati del terzo trimestre 2026 il 9 novembre 2026, comunicando ricavi pari a 504,7 milioni di US$, in aumento del 70,9% rispetto a un anno prima, e un utile netto di 34,3 milioni di dollari, in crescita del 93,5%. Gli aumenti su base annua si sono contrapposti a risultati sequenziali più deboli e a un deficit trimestrale del flusso di cassa libero, mentre il consiglio di amministrazione ha deliberato un dividendo di 0,10 dollari per azione ordinaria.
I ricavi sono stati inferiori del 3,1% rispetto al secondo trimestre del 2026 e l’utile netto è diminuito del 22,0% su base sequenziale. NESR ha attribuito le variazioni tra i due periodi principalmente alle fluttuazioni dei livelli di attività nella fratturazione idraulica, nelle prove di pozzo e nel logging wireline.
Il presidente e amministratore delegato Sherif Foda ha dichiarato che la società ha mantenuto «una presenza operativa del 100% in tutte le nostre unità operative» durante il conflitto regionale in corso.
La crescita dell’utile rettificato resta indietro rispetto a quella dei ricavi
L’EBITDA rettificato, una misura di redditività definita dalla società, è aumentato del 49,9% su base annua, raggiungendo 95,9 milioni di dollari, ma è diminuito del 9,7% rispetto al secondo trimestre. La crescita su base annua è stata inferiore a quella dei ricavi, perciò l’espansione dei ricavi non si è tradotta in un incremento equivalente di questa misura di redditività rettificata.
L’utile netto rettificato, che esclude oneri e proventi specifici dall’utile dichiarato, è stato di 39,6 milioni di dollari. La rettifica di 5,3 milioni di dollari era costituita principalmente da una perdita di valore di 2,9 milioni relativa a un investimento azionario e da 1,1 milioni di accantonamenti per perdite attese su crediti correnti, che spiegano la differenza tra l’utile rettificato e quello dichiarato.
Il capitale circolante e le spese mettono sotto pressione il flusso di cassa
Il flusso di cassa libero, che NESR definisce come flusso di cassa operativo al netto delle spese in conto capitale, è stato negativo per 45,9 milioni di dollari, contro un valore negativo di 34,1 milioni nello stesso trimestre dell’anno precedente. Le attività operative hanno assorbito 3,2 milioni di dollari di liquidità e le spese in conto capitale sono ammontate a 42,7 milioni. NESR ha attribuito il più ampio deficit su base annua principalmente all’aumento del fabbisogno di capitale circolante e al lieve incremento delle spese in conto capitale, parzialmente compensati dall’utile netto più elevato e da rettifiche non monetarie.
Nei primi nove mesi del 2026, il flusso di cassa operativo è stato pari a 201,5 milioni di dollari, a fronte di 152,8 milioni di spese in conto capitale, con un flusso di cassa libero positivo di 48,7 milioni. Questo avanzo cumulato è un elemento importante per inquadrare il deficit trimestrale: dall’inizio dell’anno la generazione di cassa è stata positiva, anche se nel terzo trimestre gli investimenti hanno superato la liquidità prodotta dalle attività operative.
Il debito netto, definito come finanziamenti al netto di disponibilità liquide e mezzi equivalenti, è sceso a 160,5 milioni di dollari al 30 settembre 2026, rispetto ai 185,3 milioni del 31 dicembre 2025. NESR ha attribuito la riduzione principalmente ai rimborsi del debito effettuati nel 2026, parzialmente compensati da una diminuzione della liquidità.
Il consiglio di amministrazione ha deliberato il dividendo il 6 novembre 2026. Il pagamento è previsto per il 10 dicembre 2026 agli azionisti risultanti tali il 3 dicembre 2026.
I risultati mettono in luce una chiara tensione finanziaria per NESR: l’attività e gli utili crescono rapidamente su base annua, mentre il capitale circolante e gli investimenti assorbono liquidità. Il flusso di cassa libero positivo nei primi nove mesi e la riduzione del debito mostrano che il deficit trimestrale non racconta l’intero quadro, ma resta da capire se la generazione di cassa operativa riuscirà a tenere il passo con l’espansione nei risultati successivi.
