Controllo di realtà a metà settimana: è giustificato il clamore su Grayscale e X?

Notizie scomode o addirittura cattive possono diffondersi come un incendio, cambiando il sentiment che circonda interi mercati.  Negli anni, ciò è stato comune all’interno di un settore di asset digitali caratterizzato da grande volatilità.  Tuttavia, il fenomeno funziona in entrambi i sensi, e ieri è stato un esempio lampante di come notizie potenzialmente positive possano diffondersi rapidamente, modificando il sentiment di mercato in un attimo.  Tuttavia, basandosi sui social media, potrebbe essere necessario un controllo di realtà a metà settimana per contenere parte dell’entusiasmo.  Di seguito una breve panoramica delle due narrazioni che stanno circolando di recente, e perché il sole e le rose non sono una certezza.

Un ETF Grayscale NON È STATO APPROVATO

In un verdetto molto atteso, i tribunali che hanno presieduto Grayscale contro SEC si sono pronunciati a favore del primo.  Questo ha portato molti a credere che la domanda dell’azienda di convertire il suo GBTC Trust in un ETF Spot-Bitcoin, inizialmente negata dalla SEC e ora annullata, consentisse la conversione.  Questo non è affatto il caso.

Mentre il verdetto è stato sicuramente una vittoria clamorosa per Grayscale e per l’imminente adozione mainstream di asset digitali come Bitcoin, i tribunali hanno semplicemente rilevato che la SEC non ha spiegato né dimostrato adeguatamente le ragioni del suo rifiuto, concordando che le sue azioni passate erano sia ‘arbitrarie’ che ‘capricciose’.  In tal caso, la domanda di Grayscale rientrerà semplicemente nella crescente lista di prodotti simili per una nuova valutazione.

“La Commissione non ha spiegato adeguatamente perché ha approvato la quotazione di due ETP su futures di bitcoin ma non l’ETP su bitcoin proposto da Grayscale. In assenza di una spiegazione coerente, questo trattamento normativo differente per prodotti simili è illegale. Concediamo quindi la petizione di revisione di Grayscale e annulliamo l’ordine della Commissione.”

Molto è stato detto su questo sviluppo, indicando un’approvazione di massa di numerose domande questa settimana. Tuttavia, la SEC potrebbe decidere di continuare a ritardare l’approvazione di tali prodotti il più a lungo possibile.  Ciò significa che potrebbe essere necessario attendere fino all’inizio del 2024 prima che sia richiesto un definitivo sì o no.

In sintesi, con questo verdetto, l’approvazione di un ETF Spot-Bitcoin sembra più probabile che mai.  È importante riconoscere che ciò non è ancora avvenuto e potrebbe non accadere per un certo periodo – se mai dovesse accadere.

È degno di nota che questa sconfitta segna il secondo risultato simile subito dalla SEC in altrettanti mesi, con il regolatore controverso che ha anche fallito nel dimostrare le sue affermazioni contro Ripple in tribunale.

Le intenzioni di X non sono chiare

Un altro sviluppo di ieri, che ha visto X (ex Twitter) ottenere una licenza di trasmissione di valuta nello Stato di Rhode Island, è stato presentato come un passo che dimostra il progresso dell’azienda verso l’integrazione di asset digitali nella sua piattaforma.  Questo potrebbe essere vero, ma al momento è pura speculazione.

Mentre X possiede già licenze di trasmissione di denaro in vari altri Stati, queste sono specifiche per asset considerati denaro (cioè FIAT).  Sebbene una licenza di trasmissione di valuta possa estendersi a includere asset digitali, l’azienda non ha indicato che sia stata ottenuta per questo scopo.

Al momento, sappiamo che X è destinata a passare a un ‘everything-app’, come l’azienda ha già dichiarato. Inoltre, queste licenze rappresentano solo una piccola parte degli Stati Uniti e non indicano direttamente alcuna integrazione immediata di asset digitali.

Come il verdetto su Grayscale contro SEC, è difficile negare la direzione che X sembra prendere, ma per il momento la prudenza è un approccio pratico.

Parola finale

In sintesi, con entrambi questi sviluppi – non contare le uova prima che si schiudano.  Non ci sono garanzie che uno dei due si traduca in qualcosa di positivo, indipendentemente dal sentiment mutevole.  Pianifica per il peggio e spera per il meglio.