Medtronic avvia l’offerta di scambio split‑off di MiniMed con uno sconto del 7%

Medtronic plc (MDT ) ha annunciato il 14 settembre 2026 di aver avviato un’offerta di scambio per separare almeno l’80.1% delle azioni di MiniMed Group, Inc. (MMED ) , la sua precedente attività nel settore del diabete. Attraverso l’offerta, gli azionisti di Medtronic possono scambiare le loro azioni ordinarie con azioni ordinarie di MiniMed, e Medtronic ha dichiarato che lo scambio dovrebbe essere generalmente esente da imposte per Medtronic e per gli azionisti partecipanti ai fini dell’imposta federale sul reddito negli Stati Uniti.

Secondo i termini dell’offerta, gli azionisti che presentano le proprie azioni riceveranno azioni ordinarie di MiniMed con uno sconto del 7%, soggetto a un limite massimo di 4.5939 azioni di MiniMed per ogni azione ordinaria di Medtronic presentata e accettata. Se il limite massimo non è in vigore, ci si aspetta che gli azionisti ricevano circa US$107.53 di azioni MiniMed per ogni US$100 di azioni ordinarie di Medtronic presentate.

Medtronic determinerà i prezzi di scambio facendo riferimento alla media aritmetica dei prezzi medi ponderati per volume giornalieri delle azioni ordinarie di Medtronic sul NYSE e delle azioni ordinarie di MiniMed sul Nasdaq durante i tre giorni di negoziazione consecutivi che terminano e includono il secondo giorno di negoziazione precedente la data di scadenza. Si prevede che tali giorni di determinazione dei prezzi siano il 5, 6 e 7 ottobre 2026, e l’offerta scadrà il 9 ottobre 2026, se non verrà prorogata o terminata. Il rapporto di scambio finale, che rifletterà il numero di azioni MiniMed che gli azionisti tenderanno riceveranno per ogni azione ordinaria di Medtronic accettata, sarà annunciato mediante comunicato stampa entro le 9:00 ora di New York del giorno di negoziazione immediatamente precedente la scadenza. Nella misura del possibile, Medtronic intende annunciare il rapporto finale, e se il limite massimo è in vigore, nella serata del secondo giorno di negoziazione immediatamente precedente la scadenza. Un rapporto di scambio indicativo giornaliero sarà disponibile a partire dal terzo giorno di negoziazione del periodo di offerta su dfking.com/MDTSeparation.

Il completamento dell’offerta di scambio è soggetto a determinate condizioni, tra cui l’emissione di almeno 112,680,647 azioni ordinarie di MiniMed in cambio delle azioni ordinarie di Medtronic in circolazione correttamente presentate, e il ricevimento di un parere legale che l’offerta di scambio sia qualificata come transazione generalmente esente da imposte per Medtronic e per i suoi azionisti partecipanti ai fini dell’imposta federale sul reddito negli Stati Uniti, eccetto per quanto riguarda la ricezione di contanti al posto di azioni frazionarie.

Medtronic possiede attualmente 252,813,348 azioni ordinarie di MiniMed, circa il 90% del totale delle azioni in circolazione, e offre di scambiare fino a 225,361,295 di tali azioni. Se l’offerta è sovrascritta, Medtronic intende, senza estendere il periodo di offerta, scambiare ulteriori 27,452,053 azioni ordinarie di MiniMed, importo che rappresenta l’intero interesse residuo in MiniMed. Se l’offerta viene conclusa ma non completamente sottoscritta, Medtronic intende dismettere le azioni MiniMed che continua a possedere beneficamente tramite una successiva spin‑off, split‑off, scambio debito‑per‑equity, o qualsiasi combinazione di tali operazioni. L’offerta di scambio è volontaria e non è necessaria alcuna azione da parte degli azionisti di Medtronic che scelgono di non partecipare.

“Il lancio di oggi riflette la nostra fiducia in MiniMed come azienda indipendente e nelle opportunità che ci attendono,” ha dichiarato Geoff Martha, presidente e amministratore delegato di Medtronic. “MiniMed sta ottenendo risultati solidi, dispone di un ricco pipeline di innovazione e di un team dirigente con una chiara visione per il futuro.” Martha ha affermato che, in qualità di azienda indipendente, MiniMed avrà la concentrazione e la flessibilità per consolidare il proprio slancio, mentre Medtronic continuerà a concentrare l’allocazione del capitale sui suoi portafogli Cardiovascolare, Neuroscienze e Chirurgico.

I termini e le condizioni dell’offerta di scambio sono descritti in una dichiarazione di registrazione su Modulo S‑4 depositata da MiniMed presso la U.S. Securities and Exchange Commission e in una dichiarazione di offerta di acquisto su Schedule TO che sarà depositata da Medtronic presso la SEC lo stesso giorno. Il registro delle presentazioni EDGAR della SEC per MiniMed Group, Inc. elenca un Form S‑4 depositato il 14 settembre 2026 con numero di file 333-298914. Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC e BofA Securities, Inc. agiranno come dealer manager per l’offerta di scambio, e D.F. King & Co., Inc. funge da agente informativo. L’offerta di scambio è effettuata esclusivamente dal prospetto incluso nella dichiarazione di registrazione, che Medtronic ha consegnato ai detentori delle sue azioni ordinarie.

IPO di marzo 2026 di MiniMed

MiniMed ha chiuso la sua offerta pubblica iniziale di 28,000,000 di azioni ordinarie a un prezzo al pubblico di $20.00 per azione il 9 marzo 2026. Le azioni hanno iniziato a essere negoziate sul Nasdaq Global Select Market il 6 marzo 2026 con il simbolo MMED, con la valutazione annunciata il 5 marzo 2026. Dopo aver detratto gli sconti di sottoscrizione, le commissioni e le spese di offerta stimate a carico di MiniMed, i proventi netti per MiniMed sono stati circa $538 milioni. MiniMed ha dichiarato di intendere utilizzare una parte dei proventi netti per scopi generali aziendali, con il resto destinato a rimborsare il debito intercompany dovuto a Medtronic.

Al momento della chiusura dell’IPO, Medtronic possedeva circa il 90,03% delle azioni ordinarie di MiniMed, e Medtronic aveva precedentemente dichiarato che la sua via preferita per completare la separazione era uno split‑off. MiniMed aveva concesso ai sottoscrittori dell’IPO un’opzione di 30 giorni per acquistare fino a 4.200.000 azioni ordinarie aggiuntive; secondo l’annuncio dei prezzi, la quota di Medtronic sarebbe stata dell’88,70% se i sottoscrittori avessero esercitato per intero tale opzione di sovrassegnazione. Goldman Sachs & Co. LLC, BofA Securities, Citigroup e Morgan Stanley (MS ) sono stati i bookrunner attivi per l’offerta, insieme a Barclays, Deutsche Bank (DB ) Securities, Mizuho, Wells Fargo Securities, Evercore ISI e Piper Sandler come gestori congiunti del bookrunning e BTIG e William Blair & Company, L.L.C. come co‑manager.