La capitalizzazione di mercato di Maker (MKR) sale insieme all’interesse per i protocolli DeFi

In crescita del 22% nell’ultima settimana, Maker (MKR) è in testa al verde questa settimana. La 55ª più grande criptovaluta con una capitalizzazione di mercato di $804 milioni è stata scambiata a $893.50 gestendo un volume di 24 ore di $115 milioni al momento della scrittura.

Il token è aumentato di oltre il 40% nell’ultimo mese e del 76% dall’inizio dell’anno, secondo CoinGecko. Tuttavia, il prezzo di MKR era ancora quasi del 86% inferiore al suo massimo storico (ATH) di quasi $6,300, raggiunto circa due anni fa a maggio 2021.

MKR è il token di utilità del protocollo Maker, che funge anche da token di governance e da risorsa di ricapitalizzazione del sistema.

Come token di governance, chi detiene token MKR governa il progetto tramite MakerDAO, un progetto comunitario open-source sulla blockchain Ethereum e un’organizzazione autonoma decentralizzata. I token MKR non sono minabili e vengono generati in base alla domanda e all’offerta di mercato della stablecoin DAI.

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Comprendere Maker (MKR)

Maker è una piattaforma di prestito decentralizzata che utilizza un sistema a doppio token, la stablecoin DAI e il token di governance MKR. Il protocollo consente prestiti sovracollateralizzati bloccando ETH in smart contract e coniando la stablecoin DAI basata su US.

I mutuatari sono tenuti a mantenere un livello di collaterale specificato per evitare di essere liquidati. Per contrastare le fluttuazioni dei prezzi delle criptovalute, Maker richiede che i prestiti abbiano un eccesso di collaterale, il che significa che i mutuatari devono garantire asset del valore superiore all’importo del prestito.

Nel frattempo, il sistema garantisce la stabilità di DAI attraverso un meccanismo dinamico di posizioni di debito collateralizzate (CDP), meccanismi di retroazione automatica e incentivi per attori esterni. Una volta generati, i DAI possono essere usati come pagamento per beni e servizi, inviati liberamente ad altri o semplicemente detenuti come risparmio a lungo termine.

Nel 2014, il protocollo open-source Maker è stato creato per la prima volta da un gruppo di sviluppatori guidato da Rune Christensen. Il gruppo è stato successivamente formalizzato nella Maker Foundation, una società situata nelle Isole Cayman. Nel frattempo, il primo whitepaper di MakerDAO è stato pubblicato a dicembre 2017, regolando il protocollo decidendo sui parametri critici tramite il potere di voto dei detentori di MKR.

Insieme, queste organizzazioni e l’organizzazione autonoma danese DAI Foundation, non affiliata alla Maker Foundation, supportano il protocollo Maker. Lo scopo della DAI Foundation è proteggere gli asset intangibili del Maker Protocol, come marchi e diritti d’autore sul codice.

In sintesi, Maker (MKR) è una delle più grandi applicazioni decentralizzate (dApp) sulla blockchain Ethereum. È stata anche la prima a raggiungere una larga adozione come applicazione finanziaria decentralizzata (DeFi). La piattaforma mira a sbloccare il potenziale della DeFi creando una piattaforma inclusiva di empowerment economico, ovvero offrendo a tutti un accesso equo al mercato finanziario globale.

DeFi sta guadagnando trazione

Maker (MKR) ha certamente un alto potenziale. L’attuale balzo nei prezzi di MKR può essere attribuito al crescente interesse per la DeFi a causa delle normative in aumento e del crollo di piattaforme centralizzate come Celsius Network e BlockFi.

L’implosione di queste piattaforme lo scorso anno ha reso investitori e utenti sempre più cauti riguardo ai rischi delle piattaforme centralizzate, vulnerabili a hack, frodi e altre forme di manipolazione.

Ciò non solo ha eroso la fiducia nelle piattaforme centralizzate, ma ha anche spinto verso una maggiore regolamentazione e supervisione, il che ha portato molti appassionati di cripto e utenti a cercare alternative decentralizzate.

Inoltre, grandi istituzioni bancarie hanno rivolto lo sguardo alle piattaforme DeFi, evidente dall’investimento di Nomura in Infinity. Nonostante la crescente sfiducia nell’ecosistema più ampio delle criptovalute, la tecnologia senza fiducia dimostrata dalle piattaforme DeFi si distingue come un ponte critico per il futuro della finanza, e le banche stanno salendo a bordo.

Recenti azioni delle forze dell’ordine contro società cripto centralizzate come Kraken hanno ulteriormente aumentato l’attrattiva della DeFi. Con il suo modello centrale di liquid-staking decentralizzato e le offerte di prodotto complessivamente molto diverse dalle piattaforme centralizzate, questi protocolli DeFi possono rappresentare una scommessa più sicura per i giganti della finanza tradizionale.

Generare milioni di commissioni

Mercoledì, il protocollo DeFi ha anche annunciato di aver ridotto significativamente le commissioni sui suoi prodotti in staking basati su RocketPool ETH (RETH) mentre Ethereum si avvicina all’attivazione dell’aggiornamento Shanghai, consentendo a chi ha messo in staking il proprio ETH di ritirarlo ora dopo più di due anni.

La nuova commissione annua è fissata allo 0,5%, il tasso più basso tra i concorrenti di MakerDAO. Inoltre, sono stati introdotti limiti di tetto del debito più indulgenti, con il tetto che aumenta da 5M DAI a 10M DAI. Ciò ha permesso alla piattaforma di offrire un rapporto di liquidazione più allettante per una delle versioni più popolari di Ether (ETH) “liquida” — il vault RETH-A basato su Rocket Pool ETH (RETH).

Un altro motivo importante che potrebbe aver fatto schizzare il prezzo di MKR nel mercato orso in corso, oltre al mercato cripto più ampio che sperimenta un rally di sollievo, è che Maker sta generando milioni di commissioni dalle sue implementazioni di asset del mondo reale. Ad esempio, nell’ottobre 2022, il protocollo ha votato per allocare $500M in obbligazioni del Tesoro USA e obbligazioni societarie.

Secondo la proposta, $160 milioni sono stati destinati agli ETF iShares del Tesoro USA per il periodo 0-1 anno, e $240 milioni sono stati assegnati al fondo negoziato in borsa iShares del Tesoro USA di BlackRock per il periodo 1-3 anni, con i restanti $100 milioni destinati a obbligazioni corporate investment‑grade fornite da Baillie Gifford.

Il Maker DAO ritiene che questa allocazione sia un modo eccellente per impiegare i fondi inutilizzati e fornire un ritorno sufficiente al protocollo senza mettere a rischio il peg di DAI al dollaro. In questo modo, anche se il mercato è in calo, gli investitori possono comunque trarne beneficio.

Ottenere la vittoria nella causa “Black Thursday”

La scorsa settimana, un giudice federale ha respinto una causa collettiva contro Maker che sosteneva che gli investitori nel protocollo avessero subito circa $8 milioni di perdite perché la piattaforma aveva distorto i rischi.

Presentata nell’aprile 2020, la causa “Black Thursday” affermava che entità affiliate a Maker, inclusa la Maker Ecosystem Growth Foundation, avevano rappresentato in modo errato le posizioni di debito garantito della piattaforma come investimenti più sicuri poiché richiedevano una collaterizzazione eccessiva.

La Maker Ecosystem Growth Foundation è stata sciolta in conformità con la strategia guidata dal fondatore Rune Christensen per decentralizzare il protocollo.

Il reclamo è stato respinto dalla giudice Maxine M. Chesney della United States District Court per il Northern District of California, che ha dichiarato che “Maker Growth [Foundation] non è un convenuto appropriato perché è stata sciolta e quindi manca della capacità di essere citata in giudizio”, e che “il querelante non ha presentato fatti sufficienti a sostenere ciascuna delle sue richieste di risarcimento.”

Tuttavia, il querelante principale, Peter Johnson, ha sostenuto che Maker ha pubblicizzato la politica di sovracollateralizzazione come una protezione che limita le perdite al 13% e garantisce la restituzione del collaterale agli utenti. Ha poi affermato che quando il prezzo di ETH è crollato drasticamente a marzo 2020 durante un crollo di mercato, le sue posizioni e quelle di diversi altri sulla piattaforma sono state liquidate.

La causa affermava che gli investitori hanno subito perdite per $8,3 milioni e chiedevano $20 milioni in danni compensatori e punitivi. Il giudice ha detto che i querelanti potrebbero modificare il loro reclamo e presentare una terza versione entro il 17 marzo perché le carenze evidenziate nella versione attuale sono non dimostrabili.

Il gioco finale

Oltre a tutto ciò, il protocollo continua a lavorare per rafforzare il proprio funzionamento. Per cominciare, le fonti di reddito di MakerDAO suggeriscono che il DAO avrà un aspetto molto diverso rispetto ai protocolli di prestito cripto degli anni passati, secondo la ricerca di Messari, che ha osservato che i loro piani di diversificazione delle fonti di reddito sono stati finora molto riusciti e sono in corso piani per continuare ad espandersi.

Inoltre, c’è stato un progresso sul Piano Endgame, introdotto da Christensen a settembre, in cui ha delineato come il protocollo potrebbe posizionarsi per affrontare la futura regolamentazione cripto.

Nella sua proposta, Christensen ha suggerito di prestare DAI in cambio di asset del mondo reale e di utilizzare gli interessi guadagnati per acquistare ETH sul mercato aperto.

Secondo Christensen, MakerDAO attirerà probabilmente l’attenzione dei regolatori statunitensi poiché emette una stablecoin ancorata al dollaro. Quando ciò accadrà, il protocollo non potrà soddisfare lo stesso tipo di sanzioni antiriciclaggio (AML) come quelle imposte a Tornado Cash.

Mentre accumulare ETH nei prossimi tre anni potrebbe significare lasciare che DAI si discosti dal suo peg al dollaro per diventare un asset a libero mercato, sarebbe l’opzione migliore a lungo termine, alleviando il peso normativo sul protocollo, ha affermato all’epoca.

Per ora, sembra altamente improbabile che MakerDAO abbia bisogno di attuare tale piano. Tuttavia, il lavoro è già iniziato, e il Q4 ha visto il primo voto di governance ufficiale sull’Endgame, dove sono state approvate diverse proposte preliminari, e più team hanno annunciato la creazione di Cluster e bozze di una Costituzione e di un Quadro Endgame.

Nel complesso, le cose sembrano positive per Maker (MKR), ma il prezzo dell’asset digitale potrebbe non guadagnare ulteriore slancio dato che siamo ancora in un mercato orso, tuttavia lo sviluppo continuo può aiutare i prezzi di MKR in futuro.