Investire in Raydium (RAY) – Tutto ciò che devi sapere

Raydium (RAY ) è un exchange decentralizzato e un protocollo di liquidità costruito su Solana (SOL ). Combina scambi di token, pool di liquidità permissionless, farming, lancio di token e un’interfaccia di futures perpetui in un unico ecosistema. Il token RAY del protocollo è utilizzato per lo staking e gli incentivi di liquidità, mentre una quota delle commissioni di trading spot finanzia i buyback di RAY on-chain.

Raydium è cambiato notevolmente dal suo lancio nel 2021. Il suo AMM v4 originale è ancora operativo, ma il più recente market maker a prodotto costante è il default consigliato per le nuove pool standard, la liquidità concentrata supporta mercati a capitale efficiente, LaunchLab consente lanci di token con curva di bonding, e Raydium Perps è alimentato da Orderly Network anziché dai programmi di pool spot di Raydium.

Che cos’è Raydium (RAY)?

Raydium è una collezione di smart contract permissionless e non custodial per il trading e la fornitura di liquidità su Solana. Gli utenti collegano un wallet compatibile, approvano le transazioni e mantengono il controllo dei propri asset fino a quando un contratto esegue l’azione richiesta.

Diversamente da un exchange centralizzato, Raydium non gestisce un unico libro ordini interno né custodisce il saldo di ogni utente. I prezzi spot provengono principalmente dalle pool di market maker automatici, mentre il sistema di routing può suddividere uno swap tra le pool disponibili per cercare un’esecuzione migliore. Questo rende Raydium uno strato di liquidità importante per le applicazioni decentralizzate su Solana e le interfacce dei wallet.

Come funziona Raydium

Swap e routing

Uno swap su Raydium scambia un token Solana con un altro attraverso liquidità on-chain. L’output quotato dipende dal saldo delle pool, dagli intervalli di prezzo, dalle commissioni, dalla selezione del percorso e dalla dimensione della transazione. Gli utenti dovrebbero verificare l’impatto sul prezzo, il minimo ricevuto, gli indirizzi di mint del token e le commissioni prioritarie prima di firmare.

Raydium è permissionless, quindi chiunque può creare una pool o un token con nome e ticker copiati. La presenza in una pool non implica che Raydium abbia approvato l’asset. L’indirizzo di mint, le autorità del token, la profondità della liquidità, la concentrazione dei detentori e le impostazioni del contratto sono identificatori più affidabili di un logo.

AMM v4

AMM v4 è il design originale delle pool a prodotto costante di Raydium. In passato condivideva liquidità con l’order book centralizzato OpenBook, ma tale integrazione è stata disattivata. Le pool AMM v4 esistenti rimangono attive, sebbene la versione non supporti nativamente Token-2022 e non sia più la scelta preferita per la maggior parte delle nuove coppie.

CPMM

Il moderno market maker a prodotto costante, o CPMM, utilizza la familiare curva di prezzo x·y = k. È più semplice e meno costoso da creare rispetto a AMM v4, supporta asset Token-2022 ed è il default consigliato per le nuove pool a gamma completa. I fornitori di liquidità depositano entrambi gli asset e ricevono token LP fungibili che rappresentano la loro quota.

Le posizioni CPMM guadagnano una parte delle commissioni di trading ma rimangono esposte a perdita impermanente, volatilità del token e rischio del contratto della pool. Un alto volume non garantisce un ritorno positivo se i prezzi relativi dei due asset si muovono bruscamente.

Liquidità concentrata

Il market maker a liquidità concentrata di Raydium, o CLMM, consente ai fornitori di scegliere l’intervallo di prezzo in cui il loro capitale sarà attivo. Concentrando la liquidità è possibile ottenere quotazioni più profonde e maggiori entrate da commissioni per dollaro finché il mercato rimane all’interno di quell’intervallo.

Il compromesso è una gestione attiva. Una posizione smette di guadagnare commissioni di swap quando il prezzo si sposta fuori dal suo intervallo, e un intervallo ristretto può lasciare il fornitore con la maggior parte dell’asset meno performante. Le posizioni CLMM sono non fungibili e richiedono più monitoraggio rispetto alla liquidità CPMM a gamma completa.

LaunchLab e creazione di token

LaunchLab è l’infrastruttura permissionless di Raydium per il lancio di token. I nuovi token inizialmente vengono scambiati contro una curva di bonding. Una volta che un lancio raggiunge la soglia di graduazione configurata, la liquidità accumulata migra in una pool CPMM di Raydium così che il trading di mercato normale possa continuare.

Il sistema supporta piattaforme di lancio di terze parti e commissioni opzionali per i creatori. Il design Burn and Earn di Raydium può bloccare permanentemente parte della posizione LP post-graduazione mantenendo un diritto sulle commissioni associate tramite un NFT Fee Key. Le divisioni esatte e le impostazioni variano a seconda della piattaforma e del lancio.

LaunchLab abbassa la barriera alla creazione di un token liquido ma aumenta anche l’esposizione a asset speculativi e malevoli. Il progresso della curva di bonding, la liquidità graduata o una posizione LP bloccata non verificano il codice, il team, la distribuzione o il valore a lungo termine di un progetto.

Raydium Perps

Raydium Perps offre il trading di futures perpetui tramite un’interfaccia separata alimentata da Orderly Network. Utilizza un order book centralizzato senza gas con funzionalità di cross-margin e multi-collateral. Gli ordini non vengono eseguiti contro le pool spot CPMM o CLMM di Raydium.

Questa distinzione è importante per gli investitori. Il volume dei Perps può rafforzare la suite di prodotti Raydium, ma la sua esecuzione, matching, collateral, liquidazione e i rischi infrastrutturali dipendono in parte da Orderly Network. Il trading con leva può causare perdite più grandi e più rapide rispetto a una posizione spot equivalente.

Il token RAY

RAY è un token SPL di Solana. È utilizzato negli incentivi di liquidità, può essere messo in staking tramite Raydium per guadagnare ricompense RAY, e compare comunemente come asset nelle pool di Raydium. Gli utenti non hanno bisogno di RAY per effettuare swap, creare una pool, fornire liquidità, lanciare un token o utilizzare l’interfaccia Perps.

Lo staking di RAY non deve essere confuso con la sicurezza del consenso proof-of-stake di Solana. È un programma di ricompense a livello applicativo finanziato dalla riserva di mining del token. La nostra guida allo staking di criptovalute spiega la differenza tra la validazione del protocollo e altri programmi di blocco di token.

Fornitura e distribuzione di RAY

RAY ha una fornitura massima documentata di 555 milioni di token, e la sua autorità di mint è disabilitata. L’allocazione originale ha assegnato il 34% alla riserva di mining, il 30% a partnership e sviluppo dell’ecosistema, il 20% al team, l’8% alla liquidità, il 6% alla comunità e ai partecipanti seed, e il 2% ai consulenti.

Il vesting del team e dei seed è terminato a febbraio 2024. Le emissioni attuali sono circa 1,9 milioni di RAY all’anno dalla riserva di mining e vengono distribuite tramite programmi di staking o farm. Gli investitori dovrebbero verificare il saldo della riserva, i tassi effettivi dei programmi e la fornitura circolante invece di presumere che l’intera fornitura massima sia liquida.

Commissioni e buyback di RAY

Ogni swap spot su Raydium addebita una commissione di trading specifica per la pool. Nelle pool CPMM e CLMM, l’84% di tale commissione va ai fornitori di liquidità, il 12% finanzia i buyback di RAY e il 4% va al tesoro. AMM v4 destina l’88% ai fornitori di liquidità e il 12% ai buyback.

L’allocazione del 12% per i buyback è una quota della commissione di trading, non il 12% del volume totale di swap. Per esempio, se una pool addebita lo 0,25%, il buyback effettivo è lo 0,03% dell’importo della transazione. I RAY acquistati si accumulano in un indirizzo pubblico on-chain, rendendo il flusso verificabile.

I buyback creano una domanda ricorrente ma non bruciano automaticamente i token acquisiti né li distribuiscono a tutti i detentori. Il loro effetto dipende dal volume di trading, dai livelli di commissione, dall’esecuzione, dalle emissioni e dall’uso futuro da parte del protocollo delle proprie riserve di RAY.

Benefici potenziali di Raydium

• Venue centrale di liquidità Solana: Le pool di Raydium sono integrate in wallet, aggregatori, applicazioni e flussi di lavoro di lancio di token.
• Vari design di pool: CPMM fornisce liquidità standard a gamma completa, mentre CLMM supporta intervalli a capitale efficiente.
• Accesso permissionless: gli utenti possono creare pool, lanciare token, fare trading o fornire liquidità senza un comitato di listing centralizzato.
• Suite di prodotti ampia: swap, farm, LaunchLab, Burn and Earn e Perps coprono diverse fasi del ciclo di trading.
• Collegamento di ricavi on-chain: una porzione definita delle commissioni di trading spot finanzia acquisti trasparenti di RAY.
• Limite fisso del token: l’autorità di mint disabilitata limita la fornitura al massimo documentato.

Rischi da considerare

• Rischio di smart contract: Raydium gestisce diverse generazioni di programmi, ognuna con il proprio codice, account e potenziali vulnerabilità.
• Rischio di token permissionless: asset falsi, malevoli, concentrati o a bassa liquidità possono essere creati e scambiati senza approvazione.
• Rischio per i fornitori di liquidità: perdita impermanente, intervalli CLMM inattivi, commissioni di trasferimento token e incentivi volatili possono superare le commissioni guadagnate.
• Dipendenza da Solana: congestione, fallimenti di transazione, problemi dei validator, sicurezza del wallet e interruzioni dell’ecosistema possono influenzare Raydium.
• Dipendenza dal partner: Raydium Perps si basa sull’infrastruttura di Orderly Network anziché sui AMM spot nativi di Raydium.
• Concorrenza: Jupiter, Orca, Meteora, Phoenix, piattaforme di lancio e altri venue Solana competono per il flusso e la liquidità.
• Centralizzazione e controllo: un multisig del protocollo controlla funzioni importanti del tesoro e del routing delle commissioni, e alcuni parametri di configurazione sono modificabili.
• Incertezza sul valore del token: i trader non hanno bisogno di RAY per gli swap di base, quindi la crescita del protocollo potrebbe non tradursi proporzionalmente in domanda per il token.

Cosa dovrebbero monitorare gli investitori

Metriche operative utili includono il volume spot organico, i ricavi da commissioni, la liquidità per tipo di pool, le posizioni CLMM attive, il volume instradato dagli aggregatori, le graduazioni di LaunchLab, l’attività delle commissioni dei creatori, il volume dei Perps e i saldi del tesoro del protocollo. L’attività di wash trading e i lanci di token altamente speculativi dovrebbero essere separati dalla domanda ricorrente per le coppie consolidate.

Per RAY, gli investitori dovrebbero monitorare le emissioni annuali, la partecipazione allo staking, la dimensione dei buyback, i RAY accumulati dal protocollo, i trasferimenti del tesoro e qualsiasi decisione sui token acquisiti. La quota di mercato all’interno di Solana è importante, così come la fidelizzazione degli utenti, la sicurezza dei programmi e il rapporto tra buyback e nuove emissioni di incentivi.

Come acquistare Raydium (RAY)

Raydium (RAY) è attualmente disponibile sui seguenti exchange:

Uphold – Questo è uno dei principali exchange per residenti degli Stati Uniti e del Regno Unito che offre una vasta gamma di criptovalute. Germania e Paesi Bassi sono proibiti.

Disclaimer Uphold: Si applicano i termini. Le criptovalute sono altamente volatili. Il tuo capitale è a rischio. Non investire a meno che tu non sia pronto a perdere tutti i soldi investiti. Si tratta di un investimento ad alto rischio e non dovresti aspettarti protezioni in caso di problemi.

Binance – Accetta Australia, Singapore e molte altre giurisdizioni. Residenti di Canada e Stati Uniti sono proibiti. Usa il Codice Sconto: EE59L0QP per un cashback del 10% sulle commissioni di trading.

Raydium (RAY) è un buon investimento?

Raydium è un protocollo fondamentale di trading e liquidità all’interno di Solana. I suoi più recenti programmi CPMM e CLMM, il canale di distribuzione LaunchLab, le ampie integrazioni e i buyback finanziati dalle commissioni gli offrono diversi modi per beneficiare di un’attività sostenuta dell’ecosistema.

Il caso del token è più ristretto rispetto a quello del protocollo. RAY non è necessario per swap ordinari o per fornire liquidità, e i buyback rappresentano solo una frazione delle commissioni delle pool. Gli investitori dovrebbero confrontare la domanda di buyback trasparente con le emissioni, il comportamento del tesoro e il valore di mercato attribuito al token.

RAY può attrarre gli investitori che prevedono che il trading su Solana e l’emissione di token rimangano attivi e che possono tollerare i rischi di smart contract, concorrenza e token speculativi. Una tesi a lungo termine più solida sarebbe supportata da volume organico diversificato, programmi sicuri, incentivi disciplinati e buyback che superano costantemente la diluizione derivante dalle ricompense.