GE Healthcare: Portare l’Imaging Medico nell’Era dell’IA

General Electric, o GE, è stata una potenza dell’innovazione americana sin dalla sua fondazione nel 1882, quando creò alcune delle prime centrali elettriche del paese, includendo innovazioni rivoluzionarie come i giganteschi generatori delle Cascate del Niagara nel 1918. Successivamente, l’azienda ha diversificato la sua esperienza nella costruzione di grandi turbine rotanti nel settore aerospaziale, realizzando il primo motore a reazione americano e diventando uno dei maggiori fornitori di turbojet sia per l’industria aerospaziale civile che militare.

Oggi, l’eredità di queste attività è divisa tra GE Vernova (GEV ), il segmento energetico, e GE Aerospace (GE ) (segui i link per trovare i nostri report di investimento correlati a queste due aziende).

Tuttavia, GE si è evoluta anche durante il 20^th secolo come un enorme conglomerato industriale con molte altre attività. Ciò include la sua ampia presenza in macchine legate all’assistenza sanitaria, iniziata già negli anni 1920 con le macchine a raggi X.

Quando il conglomerato è stato suddiviso in tre parti, GE Healthcare è stata separata da GE Vernova e GE Aerospace, ed è stata quotata con il ticker GEHC.

Oggi, la GE Healthcare indipendente è un fornitore molto importante di apparecchiature di imaging medico, dalla tomografia computerizzata (CT) ai raggi X, MRI, ultrasuoni, ecc., nonché di software medico avanzato e soluzioni IA.

Panoramica di GE Healthcare

Storia di GE Healthcare

General Electric entrò nel mercato delle attrezzature mediche quando acquisì la Victor Electric Company nel 1920, pioniere nelle macchine a raggi X, fondata appena un anno dopo la scoperta dei raggi X da parte di Wilhelm Röntgen.

Questa rimase un’attività di nicchia fino all’invenzione della tomografia computerizzata (CT) negli anni ’70 e della risonanza magnetica (MRI) negli anni ’80, che crearono un mercato molto più ampio per l’imaging medico. Oltre alla crescente opportunità di mercato, la rotazione dei tubi a raggi X nelle scansioni CT e i potenti magneti della MRI si adattavano bene all’esperienza preesistente del conglomerato GE con apparecchiature energetiche e turbine ad alta velocità.

La dimensione dell’azienda l’ha anche aiutata a finanziare gli investimenti necessari, ad esempio quasi 1 miliardo di dollari nel 1982 per una nuova fabbrica nel Wisconsin dedicata alla tecnologia MRI. Ha inoltre acquisito Technicare da Johnson and Johnson e ha fuso la sua filiale europea con la francese Compagnie Générale de Radiologie (CGR).

Seguendo una strategia di intensa espansione a tutti i costi che caratterizzò l’intero conglomerato in quel periodo, GE Healthcare si espanse rapidamente negli anni ’90. In totale, ha acquisito 94 diverse aziende medtech tra il 1995 e il 2017.

Questa ondata di acquisizioni ha incluso molte aziende di CT, MRI e altri dispositivi di imaging medico, ma anche macchine per anestesia e ventilatori meccanici, medicina nucleare, prodotti di filtrazione, ecc.

Inoltre, questo periodo ha segnato un ingresso determinato nel settore del software medico:

• Sistema di fatturazione e programmazione per studi medici Millbrook Corporation, nel 2003.
• Software PACS (Picture Archiving and Communication Systems) Dynamic Imaging nel 2007.
• Software di gestione e analisi delle sale operatorie CHCA Computer Systems, nel 2014.
• Sistema di Cartelle Cliniche Elettroniche (EMR) da MeicaLogic nel 2002, IDX Systems Corporation (un’acquisizione da 1,2 miliardi di dollari) nel 2006, e MedPlexus nel 2010.

GE Healthcare in Numeri

L’azienda è un gigante nell’imaging medico e nel software medico, con 1 miliardo di pazienti serviti annualmente dai suoi prodotti, includendo una base installata a livello mondiale di oltre 5 milioni di unità di dispositivi di imaging, diagnostica e monitoraggio.

GE Healthcare impiega 54.000 persone, di cui 10.300 sono ingegneri e scienziati, e 3.000 sono ingegneri del software, in 160 paesi, garantendo una presenza davvero globale. I suoi due principali centri di produzione sono in Cina e negli USA (in particolare Wisconsin, South Carolina, Ohio e Utah), anche se mantiene un totale di 43 strutture in 17 paesi e negli ultimi anni ha localizzato più produzione in India.

GE Healthcare è anche una grande corporation, con ricavi di 20,6 miliardi di dollari nel 2025, in crescita del 4,8% su base annua e con una previsione di crescita organica del 3,0%-4,0%. È inoltre un’attività molto redditizia, con 1,5 miliardi di dollari di flusso di cassa libero nello stesso anno.

Il Nord America è il mercato più importante dell’azienda, con circa la metà dei ricavi totali, seguito dalle regioni EMEA e Asia Pacifico, ciascuna circa 1/4 dei ricavi.

L’azienda sta sostenendo la sua crescita e la sua posizione di mercato con investimenti significativi in nuove tecnologie, come dimostra la spesa di 1,2 miliardi di dollari in R&D solo nel 2025. Sta inoltre rafforzando la sua posizione finanziaria rimborsando il debito dell’era del grande conglomerato, avendo rimborsato 1,5 miliardi di dollari dal momento della scissione.

Strategia Post-Spin di GE Healthcare

Da quando è diventata indipendente dal resto del conglomerato GE, GE Healthcare ha avuto più libertà di perseguire i propri obiettivi strategici. Attualmente sta seguendo una strategia per passare dall’essere un’azienda di imaging a diventare una società di soluzioni sanitarie, il che implica una presenza crescente in prodotti software e basati sull’IA oltre alla storica presenza nell’imaging e nei dispositivi medici.

Questo spostamento verso una GE Healthcare più ampia è stato supportato da una spesa di 3,5 miliardi di dollari in R&D dalla separazione dalle altre parti di GE.

Questo focus strategico si riflette anche negli obiettivi di acquisizione dal 2023, principalmente l’acquisizione di aziende che creano analisi di immagini potenziate dall’IA in quasi tutti i campi medici (oncologia, urologia, neurologia, ostetricia/ginecologia, anestesia e cardiologia).

Attività di GE Healthcare

Imaging Medico

Le soluzioni di imaging e visualizzazione avanzata sono ancora oggi il nucleo dell’azienda, con rispettivamente 9,1 miliardi e 5,3 miliardi di dollari di ricavi. Questo corrisponde alla posizione dell’azienda nella “cura di precisione”, fornendo ai professionisti medici i dati necessari per trattare i pazienti nel modo più efficiente.

Fonte: GE Healthcare

L’azienda stima che il suo mercato totale indirizzabile sia intorno a 90 miliardi di dollari, il che significa che con oltre 20 miliardi di dollari di ricavi possiede già più di un quarto della quota di mercato. Tuttavia, poiché si prevede che questo mercato crescerà fino a 110 miliardi di dollari entro il 2028, rimane ancora molto spazio per crescere, sia aumentando la quota di mercato sia grazie alla crescita complessiva del settore.

Il segmento di imaging è in gran parte guidato da scanner MRI (risonanza magnetica) e CT (tomografia computerizzata) di fascia alta, nonché da PET (tomografia a emissione di positroni), dove GE Healthcare è leader tecnologico.

Pur essendo meno costoso, l’ultrasuono è un altro segmento in cui GE Healthcare domina, con oltre il 30% del mercato globale che utilizza le apparecchiature dell’azienda.

Ciascuno di questi segmenti di imaging è suddiviso in numerose applicazioni specializzate, ad esempio macchine per ultrasuoni specializzate per compiti specifici di urologia, seno, cardiovascolare, chirurgia, ecc.

Altri Servizi Medici

Oltre a vendere le macchine di imaging, GE Healthcare vende anche prodotti e servizi correlati.

Ad esempio, vende i corrispondenti mezzi di contrasto per procedure di imaging, un prodotto ad alta marginalità e classificato nella categoria Diagnostic Farmaceutico / PDx.

La soluzione di assistenza al paziente, con 3,1 miliardi di dollari di ricavi nel 2025, include piattaforme di monitoraggio, somministrazione di anestesia e diagnostica cardiologica, assistenza materna e infantile, ecc. Include anche numerosi accessori come cavi, filtri, ecc., in linea con i dispositivi medici di GE e di altri produttori.

Ciò significa anche una gamma efficiente di servizi on-demand come manutenzione, riparazioni, ricambi e sistema di ordinazione dei consumabili.

Fonte: GE Healthcare

Infine, l’azienda offre anche “servizi farmaceutici“, aiutando nella progettazione e nelle operazioni di studi clinici fornendo accesso a competenze, produzione, prodotti e servizi.

In questo modo, i pazienti selezionati o le immagini mediche anonimizzate scelte possono essere della massima qualità, portando a risultati migliori negli studi clinici. In totale, GE Healthcare ha contribuito a oltre 300 grandi studi clinici negli ultimi 15 anni.

Software Medico

Poiché le sue macchine producono un enorme volume di dati medici, GE Healthcare offre anche

PACS (Picture Archiving and Communication Systems), che elaborano, distribuiscono e archiviano le immagini mediche con un adeguato livello di sicurezza e anonimato, dai video delle operazioni agli scanner e ad altri record visivi medici.

Già all’inizio degli anni 2000, GE Healthcare è entrata anche nel segmento del software medico con una presenza nelle Cartelle Cliniche Elettroniche (EMR), la base per i pazienti digitalizzati, sempre più indispensabile in tutti gli ospedali, sostituendo i vecchi fascicoli cartacei più soggetti a errori medici.

Questa presenza nel software dell’azienda si estende a molte altre applicazioni software mediche, come fatturazione, programmazione, software per sale operatorie, ecc.

Nel complesso, ciò conferisce all’azienda una presenza nel campo dei dati medici, forte quanto nel campo dell’imaging, ma con un focus sulla cura di precisione e su applicazioni di nicchia legate all’imaging, più che sugli EMR generalisti, dominati da Epic Systems (privata) e Cerner (di proprietà di Oracle) (ORCL ).

GE Healthcare sta attualmente cercando di accelerare l’adozione di soluzioni basate sul cloud per i dati medici, e ha acquisito Intelerad Medical Systems per 2,3 miliardi di dollari a questo scopo. L’azienda è specializzata in radiologia distribuita, specializzandosi in Radiology Information System (RIS), PACS e soluzioni di workflow per organizzazioni sanitarie.

“Il software abilitato al cloud di Intelerad supporterà le tecnologie di imaging e le capacità IA di GE Healthcare semplificando i flussi di lavoro complessi e fornendo a pazienti e clienti cure più precise e connesse lungo l’intero continuum.”
Roland Rott – Presidente e CEO Imaging di GE Healthcare

IA

Mercato dell’IA Medica

GE Healthcare considera che l’IA sia potenzialmente un mercato enorme, con un tasso di crescita previsto del 22,4% CAGR fino al 2027, passando da appena 22 miliardi di dollari nel 2023 a 49 miliardi nel 2027.

Ma il mercato reale potrebbe essere molto più grande, fino a 1 trilione di dollari, poiché la spesa dell’industria medica è principalmente per il lavoro, e molte attività potrebbero diventare più efficienti o automatizzate con sistemi IA potenti e sufficientemente intelligenti.

Per farlo, sarà necessaria un’integrazione completa dei dati medici, sia a livello di popolazione che individuale.

GE Healthcare è in prima linea nella promozione di apparecchiature mediche e analisi di immagini mediche guidate dall’IA, con già 80 dispositivi abilitati all’IA nel 2024, rispetto a soli 42 prima della scissione. Nel 2025 ha raggiunto le 100 autorizzazioni elencate fino ad oggi, in cima alla lista delle autorizzazioni IA della FDA per il quarto anno consecutivo.

“La nostra leadership costante nei dispositivi medici abilitati all’IA riflette il nostro impegno nella ricerca e sviluppo, che alimenta la creazione di soluzioni di nuova generazione. Queste soluzioni sono progettate per affrontare le sfide più difficili che i nostri clienti affrontano, tra cui carenze e burnout del team di cura, costi crescenti e flussi di lavoro inefficienti.”
Dr. Taha Kass-Hout – Chief Science and Technology Officer Globale di GE HealthCare.

Nel lungo periodo, questi dispositivi abilitati all’IA dovranno essere integrati con agenti IA personalizzati per ogni applicazione medica, basati su modelli dedicati. Questo dovrebbe integrare non solo l’imaging medico o i dati usuali dai fascicoli dei pazienti (storia medica, interventi passati, farmaci in corso, ecc.), ma anche dati genetici, confronti di record nel tempo, ecc., portando l’IA lungo tutto il percorso medico del paziente.

Fonte: GE Healthcare

Attività IA di GE Healthcare

Come in quasi tutti i settori, l’imaging medico sta ora venendo trasformato rapidamente dall’emergere di nuove capacità IA.

Le acquisizioni dell’azienda negli ultimi anni sono state anche fortemente orientate alle capacità IA e all’integrazione di questi sistemi nel più ampio ecosistema di dati di GE Healthcare. Questo include:

• L’acquisizione del 2021 di Spectronic Medical, che utilizza l’IA per la pianificazione delle MRI.
• L’acquisizione del 2023 di Caption Health per esami ecocardiografici a ultrasuoni assistiti dall’IA.
• L’acquisizione del 2024 di Intelligent Ultrasound.
  • Ha sviluppato ScanNav Anatomy per anestesisti che eseguono blocchi nervosi periferici e ScanNav Assist, un software di analisi delle immagini in tempo reale basato sull’IA per supportare i sonografi durante gli esami a ultrasuoni ostetrici-ginecologici.

Queste acquisizioni vanno contestualizzate nell’acquisizione del 2025-2026 di Intelerad, che riunisce ancora più dati medici in tempo reale, grazie alla capacità basata sul cloud.

“Intelerad potenzia la nostra capacità di fornire una piattaforma di imaging aziendale cloud-first su larga scala. Insieme, stiamo collegando l’imaging tra i diversi contesti di cura con soluzioni interoperabili e abilitate all’IA che semplificano le operazioni, migliorano l’analisi clinica e aiutano i nostri clienti a fornire cure più precise e personalizzate.”
Scott Miller, CEO, Solutions for Enterprise Imaging, GE HealthCare.

I ricavi di Intelerad crescevano già annualmente a un tasso a doppia cifra basso, e si prevede che continueranno a crescere ora che può beneficiare della rete di GE Healthcare. L’obiettivo finale è creare un “ecosistema di imaging cloud-first e abilitato all’IA” per pazienti ricoverati, ambulatoriali, ambulatoriali e teleradiologia.

In futuro, GE Healthcare prevede di espandere ulteriormente la sua offerta SaaS medica, passando dai suoi attuali 20 prodotti SaaS a più di 40 entro il 2028, utilizzando un’architettura cloud comune e una partnership con AWS (AMZN ) e NVidia (NVDA ).

“Stiamo ridefinendo l’imaging diagnostico fondendo la profonda esperienza clinica e l’innovazione nell’imaging di GE HealthCare con l’IA edge e le piattaforme di calcolo accelerato di NVIDIA. Con sforzi di co-sviluppo che spaziano dalla simulazione, segmentazione e ricostruzione di immagini in tempo reale, e una strategia di go-to-market congiunta in corso, questa alleanza ci consente di guidare l’innovazione scalabile lungo l’intero continuum di cura.”
Roland Rott – Presidente e CEO Imaging, GE HealthCare.

Nel complesso, l’IA probabilmente trasformerà completamente il flusso di lavoro della professione medica, fornendo loro insight azionabili e in linguaggio semplice sulle condizioni del paziente, oltre a evidenziare dati importanti in tempo reale durante esami, scansioni e interventi chirurgici.

I sistemi IA probabilmente scopriranno anche nuove pratiche mediche ottimali e opzioni terapeutiche da decenni di immagini, video e dati farmaceutici accumulati, accelerando al contempo la velocità di sviluppo di nuovi farmaci e terapie biotecnologiche.

Caso di Investimento di GE Healthcare

Da quando è stata scissa dal resto del conglomerato GE, GE Healthcare ha mostrato una crescita sana, una quota di mercato stabile o in crescita nei suoi mercati principali e una solida performance finanziaria.

Attualmente, l’azienda è leader nelle apparecchiature di imaging essenziali come scanner CT, MRI e ultrasuoni, così come nel software medico di nicchia associato come i PACS.

Questa forte presenza sia nelle immagini sia nella gestione dei dati medici conferisce a GE Healthcare una posizione unica per sfruttare l’IA nella guida delle mani dei chirurghi, nella rilevazione automatica del cancro, nell’annotazione sistematica delle immagini mediche senza interventi umani, nell’analisi dei fascicoli dei pazienti basati sul cloud e in innumerevoli altre applicazioni dell’intelligenza artificiale nel settore medico.

Insieme alla crescente domanda di immagini mediche di alta gamma, ciò dovrebbe fornire all’azienda un percorso chiaro verso una crescita costante per gli anni e persino decenni a venire.

È anche sufficientemente grande da essere un partner ideale per aziende di IA e cloud come Amazon e Nvidia, pur essendo abbastanza redditizia da avere la potenza finanziaria per continuare ad acquisire startup IA di valore e piccole aziende di dati medici.

Quindi, nel complesso, GE Healthcare dovrebbe essere in grado di consolidare ulteriormente la sua posizione di fornitore cruciale sia di imaging che di analisi IA per migliaia di ospedali in tutto il mondo, con la sua espansione internazionale destinata a continuare e a favorire la crescita.

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