La FCA pubblica la guida finale sul perimetro normativo delle criptoattività nel Regno Unito

La Financial Conduct Authority, il 16 settembre 2026, ha pubblicato una guida finale che spiega come la legge alla base del futuro regime di criptoattività del Regno Unito si applichi alle imprese e quali attività possano richiedere l’autorizzazione della FCA. La guida, pubblicata come dichiarazione di politica PS26/18, precede l’apertura del gateway di autorizzazione del regime, prevista per il 30 settembre 2026, e l’entrata in vigore del regime stesso, fissata al 25 ottobre 2027.

David Geale, direttore esecutivo dei consumatori, dei pagamenti e della concorrenza alla FCA, ha dichiarato: “Stiamo costruendo un regime cripto di cui le imprese, i consumatori e i partner internazionali possano fidarsi. Prepararsi alla regolamentazione inizia con la comprensione di come il regime si applichi alla vostra attività. Questa guida fornisce alle imprese la chiarezza che hanno richiesto, così da potersi preparare con fiducia.”

Secondo l’annuncio della FCA, le imprese hanno bisogno della guida subito per prepararsi, con le domande di autorizzazione che apriranno dal 30 settembre 2026. La guida copre attività quali l’emissione di stablecoin qualificati, la gestione di piattaforme di negoziazione di criptoattività, il trading e l’organizzazione di operazioni, la custodia di criptoattività e l’organizzazione di staking di criptoattività.

Attività all’interno del perimetro

A partire dal 25 ottobre 2027, il Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 introdurrà nuove attività regolamentate per le criptoattività nel perimetro della FCA. Chiunque desideri svolgere queste attività come impresa nel Regno Unito dovrà richiedere l’autorizzazione, salvo che si applichi un’esenzione pertinente o sia possibile usufruire delle disposizioni di risparmio o di transizione, secondo la dichiarazione di politica.

La FCA ha affermato che la guida è pertinente per le imprese che svolgono, o intendono svolgere, attività regolamentate di criptoattività nel Regno Unito, come la custodia di criptoattività, la gestione di una piattaforma di negoziazione o l’organizzazione di operazioni o di staking. Si applica inoltre alle imprese già autorizzate che potrebbero necessitare di permessi aggiuntivi, alle imprese registrate ai sensi del Money Laundering Regulations, agli emittenti di moneta elettronica e ai fornitori di servizi di pagamento, alle società finanziarie tradizionali che esplorano i mercati delle criptoattività e alle imprese estere che forniscono servizi di criptoattività ai consumatori del Regno Unito.

Il regolatore ha invitato le imprese a leggere la guida e a valutare se necessitino dell’autorizzazione della FCA o di una variazione del permesso, avvertendo che le registrazioni e i permessi esistenti non saranno convertiti automaticamente. Ha consigliato alle imprese incerti su come le norme si applichino a loro di richiedere consulenza legale indipendente.

Finestra di autorizzazione e disposizioni transitorie

La finestra di presentazione delle domande si apre il 30 settembre 2026 e chiude il 28 febbraio 2027 per le imprese che desiderano usufruire delle disposizioni transitorie. Ai sensi delle disposizioni di risparmio previste nei Cryptoassets Regulations, alcune imprese già operanti nei mercati di criptoattività del Regno Unito possono continuare attività specifiche per un periodo limitato mentre richiedono l’autorizzazione, soggette a condizioni e limiti temporali definiti.

Le imprese che presentano domanda entro la finestra possono, soggette al rispetto delle condizioni pertinenti, continuare le attività specificate sotto le disposizioni di risparmio e transizione fino a quando non venga presa una decisione sulla loro domanda, secondo la panoramica del nuovo regime. Le imprese che presentano domanda dopo la chiusura della finestra non potranno più avvalersi di tali disposizioni e potrebbero dover cessare le attività rilevanti fino a quando non saranno autorizzate. La FCA ha dichiarato che le imprese dovrebbero presentare domanda il prima possibile entro la finestra per massimizzare il periodo durante il quale possono continuare a operare mentre la loro domanda è valutata.

Per essere autorizzata, un’impresa deve dimostrare di soddisfare, e di continuare a soddisfare, gli standard minimi previsti dal Financial Services and Markets Act, noti come Condizioni Soglia.

La FCA ha dichiarato che supporterà le imprese durante l’intero processo, anche tramite webinar e il suo servizio di supporto pre-domanda (PASS). Un webinar introduttivo sul nuovo regime è disponibile on‑demand, con ulteriori webinar in programma che tratteranno l’applicazione del FCA Handbook, l’ottenimento dell’autorizzazione e il quadro prudenziale. Le imprese soggette a doppia regolamentazione dovrebbero inoltre contattare la Prudential Regulation Authority, ha affermato la FCA.

Il regime è sostenuto dai Cryptoassets Regulations, approvati dal Parlamento il 4 febbraio 2026 e hanno portato una vasta gamma di attività di criptoattività all’interno del perimetro regolamentare della FCA per la prima volta, superando gli standard antiriciclaggio e di promozioni finanziarie che in precedenza definivano il ruolo del regolatore sul mercato. Dal gennaio 2020, imprese di criptoattività operanti nel Regno Unito, definite nei Money Laundering Regulations come fornitori di scambi di criptoattività o fornitori di portafogli custodial, sono state tenute a registrarsi presso la FCA. Con il nuovo regime, le imprese che svolgono le nuove attività regolamentate richiederanno invece l’autorizzazione ai sensi del Financial Services and Markets Act e non dovranno più registrarsi separatamente ai sensi dei Money Laundering Regulations.

Il 30 giugno 2026, la FCA ha pubblicato una serie di dichiarazioni di politica che definiscono le regole finali e le linee guida su ammissioni e divulgazioni e abusi di mercato (PS26/9), emissione di stablecoin (PS26/10), attività regolamentate di criptoattività (PS26/11), regole prudenziali (PS26/12) e l’applicazione del FCA Handbook (PS26/13).

La FCA ha avviato una consultazione sulla guida al perimetro nell’aprile 2026 con il documento di consultazione CP26/13, la consultazione è durata dal 15 aprile 2026 al 3 giugno 2026. Ha ricevuto 78 risposte e ha dichiarato che la maggior parte dei partecipanti ha sostenuto il suo approccio.

Il Governo ha successivamente pubblicato modifiche alla normativa introducendo esclusioni mirate e chiarimenti che forniscono maggiore certezza sull’ambito del perimetro regolamentare, includendo ulteriori precisazioni per alcuni fornitori di servizi tecnici. La FCA ha affermato che le modifiche non influiranno sulla maggior parte delle imprese crypto, le quali potranno utilizzare la guida appena pubblicata per prepararsi all’autorizzazione fin da subito. Nell’aprile 2026, il Governo aveva inoltre pubblicato un progetto di atto normativo che proponeva di escludere le attività relative a stablecoin qualificati emessi nel Regno Unito dalla disciplina di organizzazione e negoziazione, con l’intento di inserire tali attività in un regime di pagamenti futuro modernizzato.

La FCA avvierà una consultazione nell’ottobre 2026 su aggiornamenti mirati alla guida al perimetro alla luce di tali modifiche legislative. La consultazione coprirà stablecoin qualificati del Regno Unito, trading proprietario e market making, alcuni fornitori di tecnologia, protocolli decentralizzati, disposizioni di tutela che coinvolgono depositari centrali di titoli e promozioni finanziarie. La FCA punta a pubblicare la guida aggiornata all’inizio del 2027.