Staking di Ethereum in crescita, ETH sotto 1.300 dollari nell’ottobre 2022

Ethereum è passato al consenso proof-of-stake con il Merge del 15 settembre 2022, unendo il livello di esecuzione della rete principale al livello di consenso della Beacon Chain. Secondo la descrizione ufficiale di Ethereum, il consumo energetico è diminuito di circa il 99,95%: non significa che la rete abbia un rendimento energetico del 99,95%. Questo articolo descrive la situazione dell’ottobre 2022. Il cofondatore Vitalik Buterin sottolineava allora la scalabilità, parte del compromesso tra decentralizzazione, sicurezza e capacità.

«Penso che sia importante continuare a insistere sul problema della scalabilità, perché è centrale tra gli ostacoli che impediscono a molte applicazioni di criptovalute e blockchain che immaginiamo di raggiungere un pubblico ampio», disse Buterin a Jeremy Allaire, amministratore delegato di Circle, al Converge22 di San Francisco nel settembre 2022, circa due settimane prima della pubblicazione dell’articolo.

Alla conferenza Mainnet di Messari del 23 settembre 2022, Buterin aveva indicato il lavoro sullo sharding, la suddivisione di dati e attività, come area prioritaria. Era un piano di sviluppo dell’epoca, non l’annuncio di una funzione già completata.

L’era del proof-of-stake

Nel 2022, attivare un proprio validatore richiedeva un deposito di 32 ETH e l’esecuzione del relativo software. Il semplice possesso di ETH non conferiva questo ruolo. I validatori avevano sostituito i miner nel consenso di Ethereum: il proof-of-work era terminato su Ethereum, ma continuava su altre reti.

Il passaggio ha ridotto la necessità di hardware per il mining ad alto consumo e l’emissione di nuovi ETH. Il Merge, da solo, non ha moltiplicato la capacità né abbassato automaticamente le commissioni. La velocità delle transazioni sul livello di base è rimasta sostanzialmente invariata.

Confronto tra metriche PoS e PoW simulato per lo stesso periodo

Il confronto di Ultrasound.money citato nell’articolo illustrava la variazione delle emissioni dopo il Merge. Il PoW simulato era uno scenario ipotetico alternativo, non una seconda rete principale Ethereum attiva contemporaneamente.

Il calo dei prezzi delle schede grafiche

Le cronache di mercato del 2022 segnalavano una discesa dei prezzi delle GPU. Il Merge ne aveva eliminato l’utilizzo per il mining sulla rete principale Ethereum, senza renderle automaticamente inutilizzabili per videogiochi o altre attività.

Il South China Morning Post riferì nel settembre 2022 che i rivenditori di Shanghai avevano schede grafiche invendute dopo il calo della domanda dei miner. Le schede restavano utilizzabili, per esempio, nei videogiochi.

Alcuni miner si trasferirono su Ethereum Classic. Secondo le stime dell’epoca riportate nell’articolo, la potenza di calcolo della rete sfiorò brevemente 300 TH/s, per poi scendere a circa 150 TH/s. Quest’ultimo livello era comunque oltre il doppio della media precedente al Merge. Sono valori del 2022 e misurano potenza di calcolo, non direttamente il numero di miner.

Gli intervistati ritenevano allora che molte GPU già impiegate per Ethereum fossero spente perché i ricavi del mining non coprivano i costi operativi.

«Il mercato del mining di criptovalute ha un gran numero di GPU inutilizzate. I ricavi del mining tradizionale non ne coprono i costi operativi, quindi vengono spente. La scelta è tra aspettare nuove opportunità di mining e venderle usate», disse il responsabile tecnico di ZK.Work, noto con lo pseudonimo Crypto White, nell’intervista di Cointelegraph citata dall’articolo.

Alcuni intervistati prevedevano domanda da altre attività di mining e da nuovi impieghi. L’amministratore delegato di Farcana, Ilman Shazhaev, indicava «la graduale adozione di innovazioni legate al metaverso» come possibile fonte di domanda, ad esempio nei videogiochi. Era una previsione, non la garanzia che tutta l’offerta di GPU avrebbe trovato acquirenti.

Staking di Ethereum: depositi oltre 14 milioni di ETH

Il Merge aveva sostituito il mining di Ethereum con lo staking, cioè il deposito di ETH a sostegno del consenso. Questo contribuiva all’interesse per l’argomento.

I dati di Dune Analytics riportati nell’articolo indicavano 14.192.887 ETH depositati nella Beacon Chain al momento della stesura nel 2022. Corrispondevano a circa l’11,76% dell’intera offerta di ETH e a 18,5 miliardi di dollari al prezzo di allora. Non sono dati attuali sui depositi o sul loro valore.

Operatori come Coinbase e Lido offrivano token di staking liquido, con possibilità di ricompense ed esposizione al prezzo di ETH. La descrizione dei pool di staking di Ethereum spiega il modello. Un rendimento netto superiore al semplice possesso di ETH non era garantito: commissioni, rischi dell’operatore e dei contratti e divergenze tra il prezzo del token e quello di ETH potevano incidere sul risultato. Nell’ottobre 2022, l’ETH sottostante non era ancora prelevabile dal protocollo Ethereum. Il libro di Buterin presentato allora, Proof of Stake: The Making of Ethereum and the Philosophy of Blockchains, trattava anche la storia di Ethereum e le idee alla base delle blockchain; non era una promessa di rendimento.

ETH sotto 1.300 dollari nell’ottobre 2022

Le aspettative di un rapido rialzo legato al Merge non si realizzarono subito. Nel confronto CoinMarketCap dell’articolo, ETH aveva perso circa il 27,50% in un mese dai circa 1.765 dollari del 10 settembre 2022 ed era sceso sotto 1.300 dollari. Si tratta di un andamento storico.

Grafico ETH/USD a 30 giorni riportato nell’articolo

Santiment descrisse un picco giornaliero di nuovi indirizzi nel 2022 in un messaggio su Twitter del 9 ottobre. Secondo il dato, il sabato precedente erano stati registrati oltre 135.780 nuovi indirizzi, circa l’11,1% in più rispetto al precedente picco di confronto del 3 gennaio. Un indirizzo nuovo non equivale necessariamente a una persona nuova. Santiment interpretava la crescita come possibile segnale di utilizzo e riteneva che potesse «preannunciare possibili rotture dei livelli di prezzo». Era una valutazione su potenziali movimenti del mercato, non una previsione certa di guadagni.

Per approfondire, consulta la nostra guida Investire in Ethereum.