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ePlus alza le previsioni per l’esercizio 2027 dopo l’aumento del 9,7% delle vendite trimestrali
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Il 5 novembre 2026, ePlus ha alzato le previsioni di crescita per l’esercizio 2027, dopo aver comunicato che le vendite nette del trimestre conclusosi il 30 settembre 2026 erano aumentate del 9,7%, raggiungendo 667,9 milioni di dollari, e che la fatturazione lorda era cresciuta del 4,3%, toccando il record trimestrale di 1,07 miliardi di dollari.
Ora la società prevede una crescita annua a una cifra nella fascia alta per le vendite nette e l’utile lordo, e una crescita a doppia cifra nella fascia bassa per l’EBITDA rettificato. Le previsioni del 4 agosto 2026 indicavano una crescita a una cifra nella fascia media per tutte e tre le metriche.
L’utile lordo è aumentato dell’11,2%, raggiungendo 180,3 milioni di dollari, superando la crescita delle vendite, mentre il margine lordo è salito al 27,0% dal 26,6%. L’EBITDA rettificato è cresciuto del 14,3%, arrivando a 67,1 milioni di dollari. ePlus definisce questa misura come l’utile netto delle attività in continuità rettificato per ammortamenti e svalutazioni, compensi basati su azioni, costi legati alle acquisizioni, accantonamenti per imposte sul reddito e altri proventi o oneri netti.
La crescita del cloud compensa la debolezza di networking e servizi professionali
Le vendite del segmento prodotti sono aumentate del 12,8%, raggiungendo 547,1 milioni di dollari, mentre il margine lordo dei prodotti è salito dal 24,5% al 25,8%. ePlus ha attribuito il miglioramento del margine al mix di prodotti e all’aumento delle vendite di manutenzione di terze parti, abbonamenti e servizi contabilizzati al netto.
All’interno delle vendite nette di prodotti, i ricavi del cloud sono cresciuti del 39,2%, raggiungendo 178,6 milioni di dollari, e quelli della sicurezza sono aumentati del 10,3%, arrivando a 72,7 milioni di dollari. Il networking ha invece registrato un calo del 9,2%, attestandosi a 234,4 milioni di dollari. La crescita del segmento prodotti è stata quindi disomogenea tra le diverse categorie, nonostante l’aumento complessivo a due cifre.
I ricavi dei servizi professionali sono diminuiti dell’11,3%, attestandosi a 67,8 milioni di dollari, e il relativo margine lordo è sceso dal 38,2% al 35,4%. ePlus ha ricondotto il calo dei ricavi e dell’utile lordo legati ai progetti ai ritardi dei clienti del settore retail. I ricavi dei servizi gestiti sono aumentati dell’11,9%, raggiungendo 53,1 milioni di dollari, soprattutto grazie alla crescita dei ricavi aggiuntivi dei servizi cloud gestiti, anche se il margine lordo è sceso dal 29,4% al 28,8%.
Le componenti non operative hanno frenato la crescita dell’utile netto
Le spese operative sono aumentate del 9,2%, raggiungendo 123,8 milioni di dollari, per effetto dell’incremento dei compensi variabili, degli stipendi e benefit, dei costi generali e amministrativi e delle spese legate all’acquisizione di Daymark. L’utile operativo è comunque cresciuto del 15,8%, arrivando a 56,5 milioni di dollari.
Gli altri proventi e oneri sono passati da un provento di 5,2 milioni di dollari a un onere di 0,5 milioni. La variazione riflette una riduzione di 3,5 milioni di dollari del fair value di un credito per corrispettivo contingente derivante dalla cessione dell’attività di finanziamento nazionale di ePlus, minori proventi da interessi e perdite valutarie anziché utili. Di conseguenza, l’utile ante imposte delle attività in continuità è cresciuto solo del 3,7%, raggiungendo 56,0 milioni di dollari, ben al di sotto del tasso di crescita dell’utile operativo. La riduzione dell’aliquota fiscale effettiva dal 29,3% al 27,9% ha contribuito all’aumento del 5,8% dell’utile netto delle attività in continuità, arrivato a 40,4 milioni di dollari.
Il secondo trimestre è stato più positivo rispetto alla tendenza del primo semestre. Nei sei mesi conclusisi il 30 settembre, le vendite nette sono aumentate del 5,2%, raggiungendo 1,32 miliardi di dollari, mentre l’utile netto delle attività in continuità è cresciuto appena dello 0,7%, arrivando a 70,7 milioni di dollari. L’utile netto totale ha eguagliato quello delle attività in continuità, a fronte dei 77,4 milioni di dollari dell’anno precedente, quando le attività cessate avevano contribuito per 7,3 milioni.
La liquidità diminuisce mentre aumentano le scorte e i crediti verso clienti
La liquidità e le disponibilità liquide ammontavano a 380,9 milioni di dollari al 30 settembre, in calo rispetto ai 410,8 milioni del 31 marzo 2026. Le scorte sono aumentate del 35,1%, raggiungendo 271,4 milioni di dollari, a causa di diversi progetti in corso, e i crediti commerciali netti sono cresciuti del 14,9%, arrivando a 746,9 milioni di dollari.
Nel corso del trimestre, ePlus (PLUS ) ha acquisito determinate attività e passività di Daymark Solutions. La transazione si è conclusa il 21 agosto 2026; i termini non sono stati resi noti. Daymark ha conferito lo status di Cloud Solution Provider Tier 1 di Microsoft e ha ampliato la presenza di ePlus nel New England.
Il consiglio di amministrazione ha deliberato un dividendo trimestrale di 0,27 dollari per azione, pagabile il 16 dicembre 2026 agli azionisti registrati al 24 novembre 2026.
Le previsioni riviste al rialzo poggiano su basi concrete nei risultati del trimestre: l’espansione del cloud, il miglioramento dei margini dei prodotti e la crescita dei servizi gestiti. Il miglioramento non ha interessato uniformemente l’intero portafoglio. Networking e servizi professionali hanno registrato una contrazione, mentre la variazione degli altri proventi e oneri ha limitato la traduzione della crescita operativa in utile ante imposte. Questi fattori, insieme all’aumento delle scorte e dei crediti verso clienti, rappresentano le principali riserve da considerare a fronte dei risultati complessivi più solidi.
