Titoli Digitali: Una Visione Macro – Leader di Pensiero

Il mercato dei titoli digitali sta iniziando a crescere costantemente in tutto il mondo. Numerosi giocatori stanno emergendo, emettendo titoli digitali in una varietà di settori e adottando diversi modelli di raccolta di capitali.

Dalle iniziative di valuta digitale della banca centrale alle imprese private che emettono titoli sulla blockchain, il mondo finanziario sta iniziando a comprendere i benefici dei titoli digitali.

Numerosi scambi di attività digitali in tutto il mondo stanno emergendo e aggiungendo capacità per il commercio di titoli digitali e azioni tokenizzate (titoli preesistenti che vengono venduti sui mercati come token con prezzo fissato).

Il settore immobiliare presenta un grande potenziale nell’adozione di titoli digitali per la raccolta di capitali. Attualmente, è il terzo settore più grande dopo Tecnologia e Finanza.

Su base annua, la capitalizzazione di mercato di tutte le emissioni immobiliari è aumentata da 98 milioni a 148 milioni, rappresentando una crescita del 51% negli ultimi 12 mesi. Di seguito è riportata la suddivisione del mercato per settore:

Source: Atlas One Research Terminal

Capitalizzazione di mercato: 1.132.497.239,60

Crescita anno su anno: 91%

Capitalizzazione media dell’emittente: 15.099.963,19

Capitalizzazione mediana dell’emittente: 1.520.000,00

Numero di titoli digitali: 76

Stima della capitalizzazione di mercato a fine anno: 3.500.000.000,00

Il settore immobiliare è un’area importante di adozione crescente di DSO. Nuovi mercati immobiliari stanno emergendo e adottando la tecnologia blockchain.

Ciò è dovuto a due fattori: riconoscimento dei vantaggi economici della tokenizzazione immobiliare e apprezzamento generale della classe di attività.

Il settore tecnologico è stato anche un leader nell’adozione di titoli digitali, probabilmente a causa del fatto che gli emittenti tecnologici sono più familiari con il valore della tecnologia blockchain. Numerose società di mining di criptovalute stanno sfruttando i titoli digitali per offrire un’esperienza basata sulla blockchain per i loro investitori, con distribuzioni senza soluzione di continuità e potenziale per la liquidità secondaria.

I DSO di finanza sono cresciuti anche dall’inizio del 2021. Grandi banche e istituzioni hanno sperimentato soluzioni di regolamento basate sulla blockchain e emissioni di titoli digitali a reddito fisso. Tra questi ci sono il DBS Digital bond e il CGS-CIMB’s commercial paper. Queste emissioni hanno aggiunto una quantità sostanziale alla capitalizzazione del mercato. Al momento della stesura di questo articolo, il CGS-CIMB ha raccolto 7,5 milioni di dollari attraverso la sua offerta di carta commerciale digitale, mostrando i chiari vantaggi dell’adozione di titoli digitali nel finanziamento a breve termine.

Importo raccolto attraverso titoli digitali per blockchain:

Ethereum: 798.759.167

Tezos: 21.300.000

Altre blockchain: 30.377.852

In termini di protocollo blockchain, Ethereum rimane la principale blockchain utilizzata per le emissioni di titoli digitali, con offerte importanti come Blockchain Capital (BCAP) e il token di condivisione dei ricavi di INX.

La maggior parte dei titoli di tZERO è tuttavia ospitata sulla blockchain Tezos.

Tezos si sta posizionando come un concorrente di Ethereum nello spazio dei titoli digitali.

Sebbene le commissioni di gas di Ethereum siano le più alte del settore, l’infrastruttura intorno al trading decentralizzato è in gran parte costruita su Ethereum.

Le commissioni di gas possono essere mitigate emettendo titoli su blockchain private e successivamente emettendoli su blockchain pubbliche una volta che il trading secondario diventa disponibile.

L’aggiornamento Ethereum 2.0 mira anche a ridurre le commissioni di gas, il che potrebbe rendere le emissioni ancora più economiche.

Inoltre, anche con commissioni di gas elevate, le offerte di titoli digitali rimangono più economiche delle alternative tradizionali.

Un vantaggio dell’emissione sulla blockchain Ethereum è la possibilità di personalizzare l’offerta di titoli digitali in base alle esigenze dell’emittente, spesso attraverso la whitelisting degli indirizzi e la creazione di limiti giurisdizionali per il trading.

Ci sono attualmente due standard Ethereum progettati specificamente per i titoli digitali: ERC-1400 (costruito da Polymath) e ERC-1404.

Sebbene la maggior parte delle offerte di titoli digitali venga effettuata come token ERC-20, il token INX è stato recentemente emesso come ERC-1404.

Titoli digitali per tipo di sicurezza:

Source: Atlas One Research Terminal

Vari tipi di sicurezza sono stati emessi come titoli digitali. Attualmente, il tipo di sicurezza più comune è rappresentato dalle azioni (62%), ma il mercato a reddito fisso ha fatto notizia, in particolare quando si tratta di carte commerciali e obbligazioni garantite da immobili.

I titoli di condivisione dei ricavi sono anche popolari, consentendo agli emittenti di raccogliere capitali senza cedere azioni.

Il più grande titolo digitale fino ad oggi, Overstock, è un dividendo digitale emesso agli investitori al dettaglio delle azioni quotate della società. Questo è stato un modo potente per promuovere l’adozione di titoli digitali tra gli investitori di azioni quotate.

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