Energia
Con Edison: l’utile del terzo trimestre sale a 766 milioni di dollari, mentre si restringe la previsione
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Il 5 novembre 2026, Con Edison ha registrato un utile netto nel terzo trimestre di 766 milioni di dollari, pari a 2,07 dollari per azione, rispetto ai 688 milioni, pari a 1,91 dollari per azione, del terzo trimestre 2025. La società ha inoltre ristretto l’intervallo delle previsioni sull’utile rettificato per azione per l’intero anno, mentre l’aumento della base tariffaria elettrica e gli incrementi delle tariffe delle utility hanno sostenuto il miglioramento trimestrale.
Nel trimestre 2026, l’utile rettificato della società ha coinciso con l’utile netto comunicato. Il dato comparabile del 2025 era pari a 686 milioni di dollari, ovvero 1,90 dollari per azione, al netto dell’accrezione della differenza di base nella partecipazione azionaria di Con Edison in Mountain Valley Pipeline. Con Edison utilizza l’utile rettificato per escludere le voci che non ritiene indicative della performance finanziaria corrente.
Consolidated Edison (ED ) Company of New York ha contribuito per 80 milioni di dollari al miglioramento dell’utile netto rispetto all’anno precedente. L’aumento della base tariffaria elettrica ha apportato 62 milioni di dollari, i maggiori proventi derivanti dall’indennità sui fondi propri utilizzati durante la costruzione hanno aggiunto 9 milioni e la diminuzione delle spese di esercizio e manutenzione per l’assistenza sanitaria ha apportato 8 milioni. L’emissione di azioni ordinarie ha avuto un effetto diluitivo di 0,05 dollari per azione, limitando in parte la quota del miglioramento della utility riflessa nell’utile per azione.
Orange and Rockland Utilities ha contribuito con un miglioramento di 3 milioni di dollari. Il beneficio di 11 milioni derivante dall’aumento della tariffa base elettrica è stato parzialmente compensato da 5 milioni di maggiori spese di esercizio e manutenzione per elettricità e gas e da 3 milioni di altri effetti negativi. Con Edison Transmission ha registrato un calo di 5 milioni di dollari, di cui 5 milioni dovuti alla diminuzione dei proventi da investimenti, principalmente a seguito della vendita della partecipazione in Mountain Valley Pipeline.
La struttura dei piani tariffari contribuisce a spiegare questi fattori. In base ai piani tariffari elettrici e del gas delle utility nello Stato di New York, i meccanismi di disaccoppiamento dei ricavi generalmente li proteggono dalle variazioni dei volumi di distribuzione rispetto ai livelli ipotizzati al momento dell’approvazione delle tariffe. I costi del combustibile, del gas acquistato per la rivendita e dell’energia acquistata per i clienti con servizio integrato vengono generalmente recuperati nell’immediato e, di conseguenza, di norma non incidono sui risultati operativi. L’aumento dell’utile riflette quindi le basi tariffarie, le tariffe e i costi, non semplicemente maggiori volumi di energia distribuita.
La plusvalenza dalla pipeline incide sui risultati dei primi nove mesi
Nei primi nove mesi del 2026, l’utile netto comunicato è stato di 1 miliardo e 998 milioni di dollari, pari a 5,44 dollari per azione, rispetto a 1 miliardo e 726 milioni di dollari, pari a 4,84 dollari per azione, nello stesso periodo del 2025. L’utile rettificato è stato di 1 miliardo e 864 milioni di dollari, pari a 5,08 dollari per azione, contro 1 miliardo e 718 milioni di dollari, pari a 4,82 dollari per azione, dell’anno precedente.
La riconciliazione esclude una plusvalenza al netto delle imposte di 134 milioni di dollari, pari a 0,37 dollari per azione, derivante dalla vendita di Mountain Valley Pipeline, oltre ai costi di transazione legati alla revisione strategica, all’accrezione della differenza di base e agli effetti contabili della liquidazione ipotetica al valore contabile degli investimenti con benefici fiscali. In questo modo, la plusvalenza derivante dalla cessione viene distinta dagli utili che Con Edison utilizza per valutare la performance corrente. La vendita ha avuto anche una conseguenza persistente: la diminuzione dei proventi da investimenti nel settore della trasmissione ha ridotto l’utile del terzo trimestre.
Previsioni e piani di investimento
Con Edison prevede per l’intero 2026 un utile rettificato compreso tra 6,05 e 6,15 dollari per azione, restringendo la precedente previsione, che andava da 6,00 a 6,20 dollari. La società ha dichiarato di non poter fornire una previsione GAAP equivalente, poiché alcuni importi esclusi non saranno determinabili fino alla fine dell’anno. La previsione rettificata esclude la plusvalenza dalla vendita della pipeline e l’accrezione della differenza di base, oltre ai costi di transazione legati alla revisione strategica e agli effetti contabili degli investimenti con benefici fiscali.
Il presidente e CEO Tim Cawley ha collegato i piani di spesa della società alla resilienza del sistema. «Abbiamo la responsabilità di proteggere le nostre infrastrutture e i nostri clienti da fenomeni meteorologici sempre più estremi e prevediamo di investire circa 797 milioni di dollari nella resilienza climatica dal 2026 al 2030», ha dichiarato Cawley. Ha descritto il più ampio programma di investimenti come un intervento volto a modernizzare il sistema in funzione delle mutevoli esigenze energetiche dei clienti, bilanciando al contempo i costi a loro carico e sostenendo rendimenti stabili per gli investitori.
Il vicepresidente senior e CFO Kirk Andrews ha dichiarato che Con Edison ha raggiunto un accordo con l’autorità di regolamentazione e gli altri portatori di interesse su un nuovo piano di investimenti per il settore del vapore, ma che il piano è ancora in attesa di approvazione. L’accordo sancisce quindi il consenso delle parti, ma non costituisce un’autorizzazione regolatoria definitiva.
I risultati mostrano che la crescita delle basi tariffarie regolamentate sostiene gli utili correnti delle utility, mentre la cessione della pipeline ha incrementato l’utile comunicato dei primi nove mesi e ridotto successivamente i proventi da investimenti nel settore della trasmissione. La fase successiva del programma di investimenti di Con Edison comporta ora sia impegni di esecuzione sia requisiti regolatori: realizzare gli interventi di resilienza previsti entro il 2030 e ottenere l’approvazione del piano di investimenti per il settore del vapore.
