L’utile netto di CNX nel terzo trimestre scende a 165,2 milioni di dollari, mentre aumenta la previsione di FCF per il 2026

CNX Resources Corporation (CNX ) Il 29 ottobre 2026, CNX ha comunicato un utile netto di 165,2 milioni di dollari nel terzo trimestre del 2026, pari a 1,12 dollari per azione diluita, e ha aumentato la previsione per l’intero 2026 relativa al flusso di cassa libero, portandola da circa 525 milioni a circa 550 milioni di dollari, secondo i risultati finanziari e le informazioni supplementari pubblicati dalla società sul proprio sito dedicato alle relazioni con gli investitori.

Il produttore di gas naturale, con sede a Canonsburg, in Pennsylvania, ha pubblicato i risultati sul proprio sito dedicato alle relazioni con gli investitori, insieme al testo delle dichiarazioni preparate, alle informazioni supplementari e a una presentazione. Lo stesso giorno ha depositato il documento supplementare come Exhibit 99.1 di un modulo 8-K presso la Commissione per i titoli e gli scambi degli Stati Uniti, ai sensi della voce 2.02 (Risultati operativi e situazione finanziaria), della voce 7.01 (Informativa ai sensi del Regolamento FD) e della voce 9.01 (Bilanci ed allegati).

Nel terzo trimestre del 2026, i ricavi totali e gli altri proventi operativi sono stati pari a 580,0 milioni di dollari, rispetto ai 583,8 milioni dello stesso periodo del 2025. I ricavi da gas naturale, liquidi di gas naturale (NGL) e petrolio sono ammontati a 372,5 milioni di dollari, contro i 401,0 milioni dell’anno precedente. Nel trimestre è stata registrata una plusvalenza di 160,6 milioni di dollari sugli strumenti derivati su materie prime, rispetto ai 131,7 milioni del trimestre dell’anno precedente; la tabella sui derivati contenuta nelle informazioni supplementari riporta, per il terzo trimestre del 2026, una plusvalenza realizzata di 53 milioni di dollari e una plusvalenza non realizzata di 108 milioni. L’utile netto è stato di 165,2 milioni di dollari, pari a 1,13 dollari per azione base e 1,12 dollari per azione diluita, rispetto ai 202,1 milioni di dollari, pari a 1,21 dollari per azione diluita, del terzo trimestre del 2025.

Nel trimestre CNX ha registrato un flusso di cassa libero di 125 milioni di dollari. Il flusso di cassa libero è un indicatore non GAAP che la società definisce come la liquidità netta generata dalle attività operative, al netto delle spese in conto capitale, più i proventi dalla vendita di attività e meno gli investimenti in società collegate; la riconciliazione supplementare riporta, per il terzo trimestre, un flusso di cassa operativo di 253 milioni di dollari, spese in conto capitale di 139 milioni, proventi dalla vendita di attività di 16 milioni e investimenti in società collegate di 5 milioni. La società ha dichiarato che il trimestre ha segnato il 27º trimestre consecutivo di generazione di flusso di cassa libero e che, dall’avvio nel 2020 del suo piano settennale, il flusso di cassa libero cumulativo ha raggiunto circa 3,3 miliardi di dollari.

«Il terzo trimestre del 2026 segna il nostro 27º trimestre consecutivo di generazione di flusso di cassa libero, a conferma del nostro modello di business sostenibile e di un’esecuzione costante, elementi fondamentali per accrescere il valore per azione nel lungo periodo», ha dichiarato il presidente e amministratore delegato Alan Shepard nel testo delle dichiarazioni preparate della società.

L’EBITDAX rettificato, un altro indicatore non GAAP, è stato pari a 294 milioni di dollari nel trimestre, rispetto ai 298 milioni del terzo trimestre del 2025. L’utile netto rettificato è stato di 90 milioni di dollari, contro gli 82 milioni, secondo le riconciliazioni della società.

Nel terzo trimestre CNX ha riacquistato circa 5,2 milioni di azioni per 180 milioni di dollari, a un prezzo medio di 34,35 dollari per azione. Dopo la fine del trimestre, ha riacquistato altre 1,1 milioni di azioni per 37 milioni di dollari, a un prezzo medio di 32,85 dollari per azione, secondo il testo delle dichiarazioni preparate. Dal picco del numero di azioni in circolazione, raggiunto nel terzo trimestre del 2020, la società ha riacquistato circa 111 milioni di azioni per 2,3 miliardi di dollari, a un prezzo medio di 21,08 dollari per azione; CNX ha indicato che la riduzione cumulativa delle azioni in circolazione è stata del 36%. Al 14 ottobre 2026 le azioni in circolazione erano 142.861.133.

Nel trimestre il debito netto è aumentato di 60 milioni di dollari, poiché la società ha utilizzato la flessibilità nella gestione dell’allocazione del capitale per riacquistare azioni. Dall’inizio del 2026, tuttavia, è diminuito di circa 133 milioni di dollari, ha dichiarato CNX. Al 30 settembre 2026 il debito netto ammontava a 2.275 milioni di dollari, mentre il debito totale a lungo termine, inclusa la quota corrente, era pari a 2.279 milioni.

Nel terzo trimestre CNX ha contabilizzato circa 15 milioni di dollari di ricavi netti dalla vendita di attributi ambientali, associati a circa 4,5 Bcf di gas da miniere bonificate (Remediated Mine Gas). Il dato è in linea con l’aspettativa per l’intero anno di recuperare circa 17 Bcf di gas da miniere bonificate e ottenere circa 50 milioni di dollari di ricavi netti dalla vendita di crediti di energia alternativa (AEC) Tier 1 della Pennsylvania, ai prezzi di mercato correnti, secondo il testo delle dichiarazioni preparate. Sempre nel trimestre, la società ha monetizzato crediti d’imposta 45Z cedendoli a terzi, ottenendo proventi netti in contanti per circa 30 milioni di dollari; CNX prevede inoltre che, a partire dal 2027, le vendite annuali totali di crediti d’imposta 45Z saliranno a circa 40 milioni di dollari. La società prevede che il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti pubblichi il regolamento definitivo sull’attuazione del credito della sezione 45Z per la produzione di combustibili puliti entro la fine dell’anno o poco dopo.

Nel corso del trimestre la società ha inoltre annunciato un ampliamento di Radical Transparency, la collaborazione pubblico-privata per il monitoraggio e la divulgazione di dati ambientali condotta insieme al governatore Josh Shapiro e al Dipartimento per la Protezione ambientale della Pennsylvania (DEP). CNX si è impegnata volontariamente a installare sistemi di monitoraggio continuo della radioattività gamma ambientale presso o in prossimità delle piazzole dei pozzi non convenzionali e di determinati impianti per le acque di produzione, coprendo tutte le fasi dello sviluppo, dalla perforazione alla produzione. Un soggetto terzo indipendente raccoglierà i dati grezzi e li trasmetterà contemporaneamente a CNX e al DEP. La società renderà inoltre pubblici i dati delle rilevazioni della radioattività durante il trasporto dei rifiuti, aggiornandoli mensilmente in conformità al proprio Piano completo di protezione dalle radiazioni.

Produzione, prezzi e copertura dai rischi

La produzione del terzo trimestre è stata pari a 156,3 Bcfe, rispetto a 161,3 Bcfe nel terzo trimestre del 2025, mentre la produzione giornaliera media è stata di 1.699,2 MMcfe, contro 1.753,3 MMcfe dell’anno precedente. I volumi di vendita di gas di scisto sono stati pari a 132,8 Bcf, quelli di CBM a 9,4 Bcf e quelli di NGL a 13,8 Bcfe.

Il prezzo medio di vendita del gas naturale è stato di 2,22 $ per Mcfe; i regolamenti in contanti degli strumenti derivati sulle materie prime legati al gas naturale hanno aggiunto 0,37 $ per Mcfe. I costi complessivi di produzione di gas naturale, NGL e petrolio sono stati pari a 1,63 $ per Mcfe, mentre il margine di cassa della produzione prima di ammortamenti e svalutazioni è stato di 1,91 $ per Mcfe. Il prezzo realizzato dalla società per il gas naturale è stato di 2,58 $ per Mcf, a fronte di un prezzo medio del gas naturale sul NYMEX di 2,95 $ per MMBtu.

Nel trimestre, CNX ha perforato due pozzi CPA Utica, ha eseguito la fratturazione idraulica di 12 pozzi SWPA Marcellus e ha avviato la produzione da 12 pozzi SWPA Marcellus, con una lunghezza laterale media di 12.600 piedi. Ha operato con circa 1,5 impianti di perforazione e una squadra di fratturazione attiva per una parte dell’anno; alla fine del periodo era in funzione un impianto.

Al 14 ottobre 2026, le posizioni di copertura riguardavano volumi complessivi di 461,2 Bcf per il 2026, 409,4 Bcf per il 2027, 233,1 Bcf per il 2028 e 38,2 Bcf per il 2029. Le coperture NYMEX avevano prezzi medi di 3,53 $ per Mcf per il 2026 e di 4,16 $ per Mcf per il 2027.

Previsioni aggiornate per il 2026

CNX ha aumentato il punto medio delle previsioni di produzione per il 2026, portandolo a un intervallo compreso tra 612,5 e 617,5 Bcfe, rispetto alla precedente previsione di 605,0-620,0 Bcfe; prevede inoltre di avviare la produzione da 34 pozzi, di cui 27 Marcellus e sette deep Utica. Il punto medio del programma di investimenti di base per il 2026 è salito da 555 milioni di dollari a 563 milioni, all’interno del nuovo intervallo compreso tra 555 e 570 milioni di dollari. Gli investimenti complessivi previsti per il 2026 sono compresi tra 571 e 586 milioni di dollari e includono la prima di tre rate annuali da 16 milioni di dollari relative all’acquisizione dei diritti Utica nel sottosuolo dell’area storicamente gestita da Apex Energy, accordo stipulato nel terzo trimestre del 2025 e pagato nel primo trimestre del 2026.

Sulla base del prezzo NYMEX del 14 ottobre, pari a 3,54 $ per MMBtu, la società prevede ora un flusso di cassa libero per l’intero 2026 di circa 550 milioni di dollari, in aumento rispetto alla precedente previsione di circa 525 milioni. Ha inoltre innalzato da 3,55 a 3,85 dollari la previsione del flusso di cassa libero per azione nel 2026, attribuendo l’aumento alle previsioni riviste al rialzo e alle operazioni di riacquisto di azioni del terzo trimestre; la nuova previsione per azione si basa sul numero di azioni, ridotto al 14 ottobre. Le previsioni sul flusso di cassa libero includono circa 50 milioni di dollari di vendite di attività previste nel 2026 e circa 30 milioni di dollari derivanti dalla vendita di crediti d’imposta 45Z.

Altre modifiche alle previsioni per il 2026: l’intervallo previsto per l’EBITDAX rettificato si è ristretto, passando da 1.265-1.315 milioni di dollari a 1.290-1.310 milioni; la quota di gas naturale coperta da contratti di copertura è passata dall’81% all’82%; il differenziale ipotizzato sul gas naturale è passato da (0,59 $) a (0,71 $) per MMBtu; il prezzo realizzato ipotizzato per gli NGL è passato da circa 24,60 a circa 26,95 $ al barile.

Come già comunicato, la conference call e il webcast con sessione di domande e risposte (Q&A) della società erano previsti per le 10:00, ora della costa orientale degli Stati Uniti, del 29 ottobre 2026. CNX ha dichiarato che la registrazione della call e del webcast sarebbe rimasta disponibile nella sezione dedicata alle relazioni con gli investitori del proprio sito web.