Materie prime
CME Group prenderà il controllo dell’attività lattiero-casearia europea di EEX entro la fine del 2027
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CME Group e la European Energy Exchange hanno annunciato l’8 settembre 2026 che EEX trasferirà la sua attività lattiero-casearia europea a CME Group, segnando l’ingresso dell’operatore di borsa statunitense nel mercato dei derivati lattiero-caseari europei. Ai sensi dell’accordo, EEX intende eliminare gradualmente la sua attività lattiero-casearia e supportare il trasferimento del set di indici alla base dei suoi contratti futures esistenti a CME Group entro la fine del 2027, secondo l’annuncio congiunto.
L’operazione comprende gli indici europei di burro e di latte scremato in polvere che costituiscono la base del complesso di futures lattiero-caseari di EEX. CME Group prevede di lanciare i propri indici lattiero-caseari europei, futures e opzioni, sebbene le società non abbiano indicato una data di lancio, descrivendo i prodotti come prossimi. L’operazione è soggetta a condizioni di chiusura in sospeso.
Termini e continuità per le posizioni esistenti
I futures lattiero-caseari di EEX rimarranno disponibili per le rispettive scadenze quotate durante il periodo di transizione, e non ci saranno cambiamenti immediati nella configurazione degli indici paneuropei di burro e WECI. Entrambe le borse hanno presentato l’accordo come un trasferimento gestito piuttosto che una migrazione improvvisa, con EEX impegnata a supportare la transizione degli indici fino all’obiettivo di fine 2027.
Tobias Paulun, Amministratore Delegato di EEX, ha inquadrato la cessione come parte di un riorientamento del portafoglio. «Siamo orgogliosi del mercato europeo leader per i derivati lattiero-caseari che abbiamo costruito negli anni insieme ai nostri clienti. Con il nostro rinnovato focus sui mercati core e le aree di crescita correlate, siamo lieti di avere CME Group come nostro successore», ha dichiarato Paulun, aggiungendo che la mossa consentirà a EEX di concentrarsi sulla sua più ampia offerta di mercato energetico e sul suo impegno a supportare la transizione energetica. EEX, parte di EEX Group, opera principalmente come borsa energetica al servizio di mercati internazionali di energia elettrica, gas naturale, ambientali, di trasporto merci e agricoli, e il comunicato controparte pubblicato da EEX riportava termini e tempistiche identici.
Razionale dichiarato da CME Group e scala della franchigia lattiero-casearia
Derek Sammann, Senior Managing Director e Responsabile Globale dei Mercati delle Materie Prime presso CME Group, ha descritto il mercato lattiero-caseario europeo come uno dei più grandi al mondo e ha affermato che l’aggiunta di futures e opzioni lattiero-caseari europei consentirebbe alla borsa di basarsi sull’attività record della sua franchigia lattiero-casearia statunitense, offrendo ai clienti l’accesso a un mercato globale in un unico luogo. Sammann ha dichiarato che i volumi lattiero-caseari negli Stati Uniti su CME Group sono aumentati del 73% negli ultimi cinque anni, secondo dati aziendali, e ha definito l’espansione europea il passo naturale successivo per aiutare produttori e consumatori a ottenere efficienze di capitale e gestire il rischio di prezzo regionale.
L’annuncio arriva in un contesto di posizionamento record nel complesso lattiero-caseario esistente di CME Group. L’open interest nel mercato lattiero-caseario dell’azienda è salito a un record di 434.071 contratti il 1° settembre 2026, secondo quanto riportato dalla società. All’inizio dell’anno, CME Group aveva annunciato un record di open interest lattiero-caseario di 403.113 contratti fissato il 27 febbraio 2026, insieme a un record di volume medio giornaliero mensile di 11.234 contratti nei futures e opzioni lattiero-caseari per febbraio; il precedente record di volume medio giornaliero di 9.514 contratti risaliva a settembre 2025. Quella comunicazione di marzo ha inoltre segnalato record nei futures e opzioni di latte Classe IV, che hanno negoziato un volume medio giornaliero mensile record di 1.443 contratti, e nei futures e opzioni di formaggio regolati in contanti, che hanno raggiunto un record di open interest di 90.378 contratti il 26 febbraio 2026.
L’attuale suite lattiero-casearia statunitense di CME Group comprende futures e opzioni su latte, burro, formaggio e siero, con contratti quotati per 24 mesi consecutivi e negoziati su CME Globex o tramite mercati a blocchi, secondo la pagina dei prodotti lattiero-caseari dell’azienda. La pagina segnala inoltre la compensazione centralizzata tramite CME Clearing e la funzionalità pack su CME Globex, che consente di eseguire mesi contrattuali consecutivi in un’unica transazione.
Il mercato europeo coperto dagli indici
L’Unione Europea rappresenta circa il 20% della produzione di latte vaccino e più del 30% delle esportazioni mondiali di latte secco scremato, secondo i dati del Servizio Estero del Dipartimento dell’Agricoltura degli Stati Uniti citati nell’annuncio, che ha aggiunto che gran parte di quel mercato rimane non coperto.
Una volta completata la transizione degli indici, i benchmark europei di burro e di latte scremato in polvere che attualmente regolano i futures lattiero-caseari di EEX supporteranno invece i contratti quotati da CME Group, consolidando la gestione del rischio lattiero-caseario dei due territori in un’unica sede. Le società non hanno fissato traguardi intermedi oltre all’obiettivo di completamento entro la fine del 2027 e non hanno fornito termini finanziari per l’operazione.
