La CFTC adotta una presunzione del 30% per i premi ai whistleblower fino a $5 milioni

La Commodity Futures Trading Commission, l’11 settembre 2026, ha approvato una norma definitiva che incorpora una presunzione del 30 per cento per i premi ai whistleblower di $5 milioni o meno, soggetta alla discrezione della Commissione e alla sua analisi dei fattori normativi pertinenti.

La norma finale si basa sulla regola 21F-6(c) della Securities and Exchange Commission, un passo che la CFTC ha descritto come un ulteriore miglioramento degli sforzi di armonizzazione in corso tra le due agenzie. La Commissione ha dichiarato di prevedere che la nuova disposizione migliorerà l’efficienza, la trasparenza e la prevedibilità del trattamento delle richieste di premi per whistleblower. La norma entra in vigore 30 giorni dopo la pubblicazione nel Federal Register.

“Questa norma finale aiuterà il nostro Whistleblower Office a elaborare rapidamente e in modo trasparente le segnalazioni dei whistleblower, rappresentando un passo importante per un’ulteriore armonizzazione tra CFTC e SEC,” ha dichiarato il presidente Michael S. Selig.

“Il Programma Whistleblower svolge un ruolo importante nel sostenere il programma di applicazione della Commissione,” ha dichiarato Raagnee Beri, direttrice del Whistleblower Office. “Questa norma finale proteggerà e migliorerà l’efficacia del programma e incentiverà ulteriormente i whistleblower a presentare segnalazioni.”

La Commissione ha pubblicato un avviso di proposta normativa contenente la stessa presunzione del 30 per cento e la soglia di $5 milioni l’11 giugno 2026, con un periodo di commenti aperto per 30 giorni dopo la pubblicazione nel Federal Register. Nella fase di proposta, Selig ha affermato che era fondamentale che il Whistleblower Office elaborasse rapidamente e in modo trasparente le segnalazioni dei whistleblower, e ha descritto la proposta come un ulteriore passo importante verso l’armonizzazione con la SEC.

Meccanismi della presunzione del 30 per cento

Il processo normativo modifica la parte 165 dei regolamenti della CFTC aggiungendo una nuova regola 165.9(d), secondo il documento normativo pubblicato con la proposta di giugno. Ai sensi della disposizione, quando il premio massimo statutario del 30 per cento delle sanzioni pecuniarie raccolte in tutte le azioni coperte e correlate che coinvolgono le informazioni originali di un whistleblower ammonta a $5 milioni o meno, e la Commissione non prevede ragionevolmente che future riscossioni spingano il massimo aggregato oltre tale livello, il premio è fissato condizionatamente al massimo statutario del 30 per cento. Il documento osserva che un premio di $5 milioni al tasso massimo corrisponde a circa $16,66 milioni di sanzioni pecuniarie raccolte.

La presunzione non si applica quando il richiedente è stato colpevole o coinvolto nella violazione, ha interferito con i sistemi interni di conformità o di segnalazione, o quando la richiesta attiva una regola separata che disciplina i premi per i whistleblower che intraprendono condotte colpevoli. Non è disponibile nemmeno quando il richiedente ha ritardato in modo irragionevole la segnalazione, sebbene la Commissione possa rinunciare a tale condizione in circostanze limitate se il richiedente dimostra che ciò sarebbe coerente con l’interesse pubblico e gli obiettivi del programma whistleblower. La Commissione mantiene inoltre la discrezione di escludere la presunzione quando ritiene che l’applicazione della percentuale massima sarebbe inappropriata perché l’assistenza del whistleblower nell’azione coperta o correlata è stata limitata, o perché la sua applicazione sarebbe incompatibile con l’interesse pubblico o gli obiettivi del programma.

Quando due o più richiedenti sono idonei a un premio in una questione entro la soglia e almeno la domanda di un richiedente soddisfa le condizioni della presunzione, il premio aggregato a tutti i richiedenti meritevoli è fissato al massimo statutario. Nell’allocazione di tale importo, la Commissione valuta se la domanda di ciascun richiedente soddisfi le condizioni relative alla colpevolezza e al ritardo nella segnalazione.

La Commissione ha dichiarato nel processo normativo che l’attuale procedura applica sostanzialmente la stessa revisione percentuale fattore per fattore a ogni richiesta, indipendentemente dalle dimensioni, consumando tempo del personale anche quando il premio massimo sarebbe relativamente piccolo, e che le contestazioni dei richiedenti su determinazioni preliminari inferiori al massimo aggiungono ulteriori ritardi. Dal 2012, il tempo medio dal termine per la presentazione delle richieste di premio all’ordine finale della Commissione ha superato i due anni e mezzo. La Commissione ha affermato di prevedere che la presunzione ridurrà il tempo necessario per risolvere e pagare le richieste meritevoli più piccole e libererà risorse del personale per questioni più grandi e complesse.

Risultati del programma e analisi costi-benefici

Il programma whistleblower opera ai sensi della sezione 23 del Commodity Exchange Act e della parte 165 dei regolamenti della Commissione. I whistleblower idonei che forniscono volontariamente informazioni originali che conducono a un’azione giudiziaria o amministrativa coperta di successo con sanzioni pecuniarie superiori a $1 milione, o a un’azione correlata promossa da enti specifici come il Dipartimento di Giustizia, ricevono premi compresi tra il 10 e il 30 per cento delle sanzioni pecuniarie raccolte, pagati dal CFTC Customer Protection Fund.

Fino alla fine dell’anno solare 2025, le informazioni fornite dai whistleblower hanno contribuito a azioni di applicazione riuscite per un totale di oltre $3,3 miliardi di rimedi finanziari, con circa $160 milioni destinati al rimborso delle vittime, secondo il registro del processo normativo. Dal primo premio della Commissione nel 2014 fino alla fine dell’anno solare 2025, sono stati concessi 73 premi in 56 questioni per un totale di oltre $395 milioni. Nell’anno fiscale 2024, circa il 42 per cento delle azioni di applicazione della Commissione ha coinvolto whistleblower. Circa l’82 per cento dei premi storici era pari o inferiore a $5 milioni, rappresentando complessivamente circa il 10 per cento del totale dei dollari premi pagati.

Il processo normativo cita anche l’esperienza della SEC sotto la sua disposizione analoga. Secondo il rapporto annuale 2021 della SEC al Congresso citato nel documento, la SEC ha applicato la sua presunzione del 30 per cento in circa l’89 per cento dei casi con premi non superiori a $5 milioni dopo le modifiche normative del 2020, rispetto al 46 per cento prima delle modifiche.

Utilizzando i dati del programma dal 2014 fino all’anno solare 2025, la Commissione ha identificato 43 questioni con premi di $5 milioni o meno e ha stimato che, se la presunzione fosse stata applicata a tutte, i pagamenti dal Customer Protection Fund sarebbero aumentati di meno di $4 milioni per l’intero periodo di funzionamento del programma. La Commissione ha dichiarato che tale importo corrisponde a circa l’un percento di oltre $395 milioni di premi pagati dal 2014 e a meno del due per cento del saldo del fondo di $212.679.118 alla fine dell’anno fiscale 2025.

Tra le alternative che la Commissione ha considerato e scartato vi erano l’assunzione di ulteriore personale per il Whistleblower Office, stimata a $512,497 all’anno in salari, esclusi i benefici, per un analista dei dati e due avvocati-consulenti, e l’applicazione della presunzione a soglie di $2 milioni o $15 milioni invece di $5 milioni.

Il processo normativo apporta anche correzioni tecniche alla parte 165 per riflettere il trasferimento del Whistleblower Office nel 2025 dalla Division of Enforcement all’Office of the General Counsel, coerente con le sue funzioni giudiziarie. Il documento cita il Memorandum of Understanding tra CFTC e SEC sull’armonizzazione in aree di interesse normativo comune datato 11 marzo 2026, e osserva che il Financial Crimes Enforcement Network ha proposto separatamente una presunzione del 30 per cento a una soglia di $15 milioni.