Gli utili legati alle commissioni di Blue Owl crescono del 14% e le masse gestite raggiungono 329,9 miliardi di dollari

Blue Owl Capital (OBDC ) Il 29 ottobre 2026, Blue Owl Capital Inc. ha comunicato i risultati finanziari del terzo trimestre, conclusosi il 30 settembre 2026, registrando ricavi GAAP pari a 806,5 milioni di dollari, in aumento dell’11% rispetto ai 728,0 milioni di dollari dell’anno precedente, secondo la presentazione dei risultati del terzo trimestre 2026 della società. Gli utili legati alle commissioni (Fee-Related Earnings, FRE), indicatore non GAAP della performance operativa di base della società, sono aumentati del 14% su base annua, raggiungendo 427,5 milioni di dollari, pari a 0,27 dollari per azione rettificata; gli utili distribuibili sono invece cresciuti del 13%, a 385,5 milioni di dollari, pari a 0,24 dollari per azione rettificata. Al 30 settembre 2026, le masse gestite ammontavano a 329,9 miliardi di dollari, in aumento del 12% rispetto all’anno precedente. La società ha comunicato i risultati in un comunicato stampa lo stesso giorno in cui è stata depositata una relazione corrente sul modulo 8-K, contenente le voci 2.02, 8.01 e 9.01, secondo l’indice dei documenti depositati presso la SEC della società.

Le commissioni di gestione GAAP sono ammontate a 678,3 milioni di dollari, in aumento del 5% rispetto ai 648,1 milioni del terzo trimestre del 2025, mentre le spese GAAP sono cresciute del 7%, raggiungendo 658,8 milioni di dollari. L’utile netto consolidato è stato pari a 80,2 milioni di dollari, contro i 47,4 milioni dell’anno precedente; l’utile netto attribuibile a Blue Owl Capital Inc. è stato pari a 20,0 milioni di dollari, in aumento del 216% rispetto ai 6,3 milioni. L’utile per azione di classe A è stato di 0,03 dollari sia su base sia su base diluita, contro 0,01 dollari dell’anno precedente. Il margine GAAP della società è stato dell’11,7%, rispetto al 7,6% del trimestre corrispondente dell’anno precedente, mentre il margine FRE è stato del 58,8%, contro il 57,1%. Nella presentazione, tutti gli importi del periodo corrente sono indicati come preliminari e non sottoposti a revisione contabile.

Le masse gestite soggette a commissioni ammontavano a 192,2 miliardi di dollari, in aumento del 5% rispetto al 30 settembre 2025; il capitale permanente era pari a 227,8 miliardi di dollari, in crescita del 7%. La presentazione indica che, negli ultimi dodici mesi, il capitale permanente ha generato l’85% delle commissioni di gestione FRE. Le masse gestite non ancora soggette a commissioni ammontavano complessivamente a 36,3 miliardi di dollari; secondo la società, una volta investite dovrebbero generare commissioni di gestione FRE annue per circa 402 milioni di dollari. La presentazione indica inoltre che le masse gestite sono cresciute di 3,5 volte dal quarto trimestre del 2021, quando ammontavano a 94 miliardi di dollari; la composizione attuale comprende prestiti diretti, pari al 35% delle masse gestite, GP Strategic Capital, al 22%, e locazione netta, al 17%.

Raccolta fondi e impegni di capitale

Nel trimestre sono stati raccolti nuovi impegni di capitale per 12,6 miliardi di dollari, di cui 10,2 miliardi in nuovo capitale azionario; gli impegni raccolti negli ultimi dodici mesi sono così saliti a 48,8 miliardi di dollari. La raccolta azionaria trimestrale è stata composta da 5,6 miliardi di dollari nel comparto Credit, 4,0 miliardi in Real Assets e 0,6 miliardi in GP Strategic Capital; la raccolta azionaria dei dodici mesi ammontava a 38,8 miliardi di dollari. La raccolta azionaria presso investitori istituzionali è stata pari a 8,3 miliardi di dollari nel trimestre e a 27,4 miliardi negli ultimi dodici mesi, trainata da credito investment grade, prestiti diretti, credito immobiliare, credito alternativo, locazione netta e infrastrutture digitali. La raccolta azionaria presso la clientela privata è stata pari a 1,9 miliardi di dollari nel trimestre e a 11,4 miliardi nei dodici mesi, trainata principalmente dalla locazione netta e dai prestiti diretti.

Nel comparto Credit, nel trimestre i prodotti di credito investment grade hanno raccolto 2,3 miliardi di dollari, quelli di prestito diretto 1,8 miliardi e quelli di credito alternativo 1,1 miliardi. Real Assets ha raccolto 1,3 miliardi di dollari in prodotti di credito immobiliare e 1,2 miliardi in fondi di investimento immobiliare, nell’ambito delle strategie di locazione netta e infrastrutture digitali.

I co-amministratori delegati Doug Ostrover e Marc Lipschultz hanno dichiarato nel comunicato che «i quasi 50 miliardi di dollari raccolti negli ultimi dodici mesi riflettono il continuo sostegno degli investitori e la fiducia nel nostro approccio disciplinato agli investimenti» e hanno definito il periodo «un trimestre record per la raccolta di capitali istituzionali».

Risultati dei comparti

Le masse gestite del comparto Credit ammontavano a 162,8 miliardi di dollari, in aumento del 7% su base annua, mentre quelle soggette a commissioni, pari a 97,0 miliardi di dollari, erano sostanzialmente invariate rispetto all’anno precedente. Nel trimestre, le operazioni di erogazione di prestiti diretti sono state pari a 5,2 miliardi di dollari, con un impiego netto negativo di 0,3 miliardi; negli ultimi dodici mesi, le erogazioni sono ammontate a 27,6 miliardi, con un impiego netto di 3,0 miliardi. I ricavi GAAP del comparto Credit sono stati pari a 447,8 milioni di dollari, in calo del 2%.

Le masse gestite di Real Assets ammontavano a 94,9 miliardi di dollari, in aumento del 27% su base annua, mentre quelle soggette a commissioni erano pari a 53,8 miliardi, in crescita del 16%. L’incremento è stato trainato dalla raccolta di capitali, compreso il prodotto drawdown della settima annata nell’ambito della strategia di locazione netta e dei fondi di investimento immobiliare nelle strategie di locazione netta e infrastrutture digitali. I ricavi GAAP di Real Assets sono stati pari a 183,4 milioni di dollari, in aumento del 74%; le commissioni di gestione sono cresciute del 30%.

Le masse gestite di GP Strategic Capital ammontavano a 72,2 miliardi di dollari, in aumento del 5%, mentre quelle soggette a commissioni erano pari a 41,3 miliardi, in crescita del 3%. L’incremento è stato trainato dalla strategia delle partecipazioni azionarie di minoranza, che comprende il prodotto della sesta annata e un’operazione di vendita di una quota di partecipazione. I ricavi GAAP del comparto sono stati pari a 175,4 milioni di dollari, in aumento del 6%.

I rendimenti lordi del trimestre comunicati dalla società sono stati pari al 3,9% per i prestiti diretti, al 2,9% per il credito alternativo, al 3,0% per la locazione netta, all’1,0% per il credito immobiliare e al 5,6% per le infrastrutture digitali; per queste ultime, i dati sono presentati con un trimestre di ritardo. I rendimenti lordi degli ultimi dodici mesi sono stati rispettivamente del 9,3%, 10,3%, 12,3%, 6,4% e 13,4% per le medesime strategie.

Finanziamento e dividendo

Nell’agosto 2026, Blue Owl ha emesso obbligazioni non garantite per 750 milioni di dollari, con scadenza nel 2036, durata di 10 anni e cedola del 6,750%. Nell’ottobre 2026, la società ha aumentato di 725 milioni di dollari, portandola a 3,225 miliardi di dollari, la capacità della propria linea di credito revolving e ne ha esteso la scadenza al 2031. Al 30 settembre 2026, la durata media delle obbligazioni in circolazione della società era di circa nove anni, il costo del debito era del 4,1% e la liquidità disponibile ammontava a 2,3 miliardi di dollari, di cui 2.056 milioni di dollari di disponibilità sulla linea di credito revolving e 214 milioni di dollari in contanti e mezzi equivalenti.

Per gli ultimi dodici mesi, la presentazione riporta commissioni di gestione GAAP pari a 2.660,9 milioni di dollari, in aumento del 9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente; utili correlati alle commissioni pari a 1.629,9 milioni di dollari, in aumento del 15%; utili distribuibili pari a 1.411,8 milioni di dollari, in aumento del 14%; e un utile netto consolidato di 371,2 milioni di dollari, rispetto ai 225,8 milioni di dollari dello stesso periodo dell’anno precedente.

Blue Owl ha dichiarato un dividendo trimestrale di 0,23 dollari per azione di Classe A, pagabile il 23 novembre 2026 agli azionisti iscritti a libro soci alla chiusura delle attività del 10 novembre 2026, e ha annunciato un dividendo annuale di 0,92 dollari per azione di Classe A per il 2026. Il 29 ottobre 2026, alle 10:00 ora della costa orientale degli Stati Uniti, la società ha tenuto la conference call con gli investitori relativa al terzo trimestre del 2026, trasmessa in diretta streaming sul web e accessibile al pubblico; la registrazione è disponibile sul sito web dedicato alle relazioni con gli investitori.