I fondi Apollo concordano di vendere Kelvion a SLB per 4,1 miliardi di dollari

Apollo Global Management (N7I.DE ) ha annunciato il 31 agosto 2026 che SLB ha stipulato un accordo definitivo per acquisire il 100% di Kelvion, un sviluppatore e produttore globale di soluzioni per la gestione termica, per circa 3,4 miliardi di dollari in contanti più l’assunzione di circa 0,7 miliardi di dollari di debito. Kelvion è di proprietà maggioritaria di fondi gestiti da Apollo; i fondi consigliati da Triton detengono una partecipazione di minoranza che SLB acquisterà anch’essa.

Il valore totale della transazione, di circa 4,1 miliardi di dollari, rappresenta circa 11 volte l’EBITDA stimato per il 2026 prima delle sinergie, o circa 8,5 volte l’EBITDA includendo le sinergie annuali previste, secondo il comunicato stampa depositato presso la U.S. Securities and Exchange Commission.

Termini della transazione e impatto finanziario previsto

SLB prevede che la transazione sia accretiva sia per l’utile per azione sia per il flusso di cassa libero per azione nei primi 12 mesi dal closing. L’azienda prevede inoltre di generare circa 120 milioni di dollari di sinergie EBITDA annuali entro tre anni, grazie a efficienze di costo e opportunità di ricavi incrementali.

Dopo la transazione, SLB ha dichiarato che manterrà un solido bilancio di grado investimento, con il rapporto debito netto/EBITDA che rimarrà entro il target ciclico precedentemente indicato di fino a 1,5 volte. L’azienda ha inoltre ribadito il suo impegno a restituire più di 4 miliardi di dollari agli azionisti nel 2026 tramite dividendi e riacquisti di azioni, e ha affermato di prevedere che i rendimenti totali per gli azionisti nel 2027 saranno almeno pari a quelli del 2026, con gli obiettivi formali per il 2027 da definire nel corso del processo di pianificazione annuale.

La transazione è soggetta alle consuete condizioni di chiusura e alle approvazioni normative e si prevede che si concluda nella prima metà del 2027.

Attività di Kelvion e proprietà di Apollo

Kelvion è un importante sviluppatore e produttore globale di soluzioni termiche al servizio dei data center e di industrie diversificate. Apollo ha descritto l’azienda come leader globale nelle soluzioni di raffreddamento avanzate per clienti in un ampio spettro di mercati finali dell’infrastruttura industriale ed energetica. Con il supporto di Apollo Infrastructure Group e del franchise Hybrid Value di Apollo, Kelvion ha ampliato il suo team globale e aumentato il focus strategico e gli investimenti nel servizio dei data center, che rappresentano il suo segmento più grande e in più rapida crescita.

SLB ha dichiarato che Kelvion dovrebbe generare nel 2026 un fatturato di circa 2,3‑2,4 miliardi di dollari e un EBITDA rettificato di circa 350‑400 milioni di dollari. Il fatturato dei data center dovrebbe raggiungere tra 1,2 e 1,3 miliardi di dollari nel 2026, secondo SLB. Oltre ai data center, Kelvion detiene posizioni consolidate nei mercati energetici e industriali, inclusi pompe di calore, energie rinnovabili e cattura e lavorazione del carbonio.

L’investimento dei fondi Apollo in Kelvion è stato completato a gennaio 2026. I fondi gestiti da Apollo avevano concordato nell’agosto 2025 di acquisire una partecipazione di maggioranza in Kelvion da fondi consigliati da Triton, che manteneva una partecipazione di minoranza. Triton ha acquisito e rinominato l’azienda nel 2014; in precedenza era il GEA Heat Exchanger Group. Apollo ha dichiarato che i suoi fondi hanno impiegato più di 155 miliardi di dollari in investimenti infrastrutturali e correlati negli ultimi cinque anni, misurati secondo il proprio Infrastructure Investment Classification Framework e la relativa metodologia di calcolo.

“Fin dall’inizio, il nostro obiettivo è stato fornire alla direzione di Kelvion le risorse e il supporto strategico per perseguire le opportunità di crescita più interessanti dell’azienda, tra cui, in primis, portare soluzioni di efficienza energetica allo sviluppo dell’AI”, ha dichiarato Waleed Elgohary, Partner di Apollo. Ha aggiunto che la direzione ha attuato i piani strategici e che le parti credono che la crescita a lungo termine accelererà all’interno di SLB.

Il CEO di Kelvion, Andy Blandford, ha definito l’accordo una pietra miliare significativa, ringraziando Apollo Funds, Triton e i clienti dell’azienda, e ha affermato che Kelvion detiene posizioni di leadership sia nei data center sia nelle industrie diversificate.

Piani di espansione dei data center di SLB

SLB ha dichiarato che l’acquisizione rafforza il suo business Data Center Solutions con tecnologie critiche di gestione termica. Il business delle soluzioni per data center di SLB è cresciuto rapidamente negli ultimi tre anni e prevede che le consegne cumulative superino i 2 gigawatt a livello globale entro la fine dell’anno, secondo il comunicato Apollo. Il comunicato di SLB afferma che il fatturato del business dovrebbe crescere a un tasso di crescita annuale composto superiore al 90 % tra il 2024 e il 2026, e che il suo approccio modulare può ridurre la complessità della costruzione in loco e accelerare i tempi di avvio fino al 40 %.

Insieme, SLB e Kelvion dovrebbero generare più di 2 miliardi di dollari di fatturato nei data center e circa 300 milioni di dollari di EBITDA rettificato su base pro‑formà nel 2026, secondo SLB. L’azienda punta a un fatturato di 4,5‑5 miliardi di dollari e a un EBITDA rettificato di 700‑800 milioni di dollari per il suo business combinato di soluzioni per data center nel 2028.

“L’AI sta guidando il ciclo di investimento infrastrutturale più significativo della nostra vita”, ha dichiarato Olivier Le Peuch, amministratore delegato di SLB. “Questa transazione accelera la nostra ambizione di diventare un partner tecnologico industriale per l’industria dei data center e di aiutare i clienti a gestire la crescente complessità infrastrutturale necessaria per scalare l’AI.”

Gavin Rennick, presidente del business New Energy and Industrial di SLB, ha affermato che l’acquisizione consente a SLB di offrire soluzioni di raffreddamento più integrate e di incorporare la gestione termica più direttamente nella sua offerta di infrastruttura modulare.

Guggenheim Securities, LLC ha svolto il ruolo di consulente finanziario principale per i fondi Apollo e Kelvion, con UBS AG London Branch che ha anche fornito consulenza finanziaria. Sidley Austin LLP ha fornito consulenza legale per la transazione, e Paul, Weiss, Rifkind, Wharton LLP ha agito come consulente normativo.

SLB ha depositato un rapporto corrente sul Modulo 8‑K presso la SEC il 31 agosto 2026, fornendo il comunicato stampa ai sensi della voce 7.01. L’azienda ha inoltre programmato una conferenza telefonica pubblica per le 10:00 (ora orientale degli Stati Uniti) del 31 agosto 2026, per discutere l’annuncio. Apollo, gestore globale di asset alternativi che gestisce il business dei servizi pensionistici Athene, ha segnalato circa 1,05 trilioni di dollari di asset sotto gestione al 30 giugno 2026.