Peringkat Kredit AS Diturunkan oleh Fitch menjadi AA+

Fitch Ratings baru-baru ini menurunkan peringkat kredit pemerintah AS dari AAA menjadi AA+. Lembaga tersebut menyebut proyeksi fiskal negara yang mengkhawatirkan sebagai faktor utama di balik keputusan ini. Penurunan peringkat terjadi di tengah perdebatan tentang peningkatan batas utang dan prediksi penurunan keuangan dalam tiga tahun ke depan akibat pemotongan pajak, inisiatif belanja baru, gejolak ekonomi, dan pertikaian politik yang berulang.

Following the downgrade, Moody’s Investors Service remains the only major rating agency still assigning the US sovereign debt its highest rating, Aaa.

Apa Itu Peringkat Kredit Fitch?

Fitch Ratings adalah salah satu dari tiga lembaga pemeringkat kredit global utama, dua lainnya adalah Moody’s (MCO ) dan Standard & Poor’s. Lembaga-lembaga ini menilai kelayakan kredit entitas seperti perusahaan dan pemerintah, serta kualitas kredit dari penerbitan utang mereka.

Rating kredit digunakan oleh investor untuk menilai risiko gagal bayar pada utang, dan mereka memengaruhi suku bunga yang harus dibayar entitas untuk meminjam uang. Peringkat yang lebih tinggi menunjukkan risiko gagal bayar yang lebih rendah, sehingga suku bunga lebih rendah, sementara peringkat yang lebih rendah menunjukkan risiko gagal bayar yang lebih tinggi dan suku bunga yang lebih tinggi.

Fitch Ratings menyediakan rating kredit internasional, menggunakan skala dari ‘AAA’ (tertinggi) hingga ‘D’ (default). Berikut adalah gambaran dasar skala rating kredit Fitch:

• ‘AAA’ menandakan risiko gagal bayar terendah yang mungkin. Entitas dengan peringkat ini dianggap memiliki kapasitas yang sangat kuat untuk memenuhi komitmen keuangan mereka.
• ‘AA’ menandakan risiko gagal bayar yang sangat rendah, sedikit lebih tinggi dibandingkan entitas ‘AAA’. Kapasitas untuk memenuhi komitmen keuangan sangat kuat.
• ‘A’ menandakan risiko gagal bayar yang rendah. Kapasitas untuk memenuhi komitmen keuangan kuat, namun peringkat ini agak lebih rentan terhadap kondisi ekonomi yang buruk.
• ‘BBB’ menandakan risiko gagal bayar sedang. Mereka merupakan kategori peringkat terendah yang dianggap sebagai investasi grade. Kondisi ekonomi yang buruk lebih mungkin melemahkan kapasitas ini.
• ‘BB’, ‘B’, ‘CCC’, ‘CC’, dan ‘C’ menandakan risiko gagal bayar yang lebih tinggi. Mereka dianggap sebagai spekulatif grade, dengan ‘BB’ sebagai yang paling rendah dan ‘C’ sebagai risiko tertinggi dalam kelompok ini.
• Peringkat ‘D’ diberikan ketika sebuah entitas telah gagal membayar komitmen keuangan.

Setiap peringkat dari ‘AAA’ hingga ‘CCC’ dapat dimodifikasi dengan tanda plus (+) atau minus (-) untuk menunjukkan posisi relatif dalam masing-masing kategori.
Ingat, rating kredit bukanlah ukuran mutlak dari probabilitas gagal bayar. Mereka merupakan peringkat relatif dari risiko kredit, dan meskipun dapat menjadi alat yang berguna bagi investor, mereka tidak boleh menjadi satu-satunya faktor dalam keputusan investasi apa pun. Seperti yang ditunjukkan krisis keuangan 2008, bahkan sekuritas dengan rating tinggi masih dapat membawa risiko signifikan.

Mengapa Penurunan?

Sembilan bulan pertama tahun fiskal ini melihat defisit federal AS melonjak menjadi $1,39 triliun, peningkatan sebesar 170% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Akibatnya, Departemen Keuangan meningkatkan perkiraan pinjaman untuk kuartal ini menjadi $1 triliun, melampaui prediksi bulan Mei sebesar $733 miliar. Fitch menyatakan,

“Penurunan peringkat United States mencerminkan perkiraan penurunan fiskal selama tiga tahun ke depan, beban utang pemerintah umum yang tinggi dan terus meningkat, serta erosi tata kelola… Menurut Fitch, telah terjadi penurunan standar tata kelola secara terus-menerus selama 20 tahun terakhir, termasuk dalam hal fiskal dan utang, meskipun ada kesepakatan bipartisan pada bulan Juni untuk menangguhkan batas utang hingga Januari 2025,”

Penurunan peringkat memicu perdebatan politik, dengan Demokrat menuduh Republik menahan kenaikan batas utang sebelumnya, sementara GOP mengaitkan penurunan tersebut dengan ‘Bidenomics’ – sebuah frasa yang umum digunakan ketika merujuk pada rencana belanja Presiden Biden.

Respons dan Komentar

Menteri Keuangan AS, Janet Yellen, menanggapi dengan kritik tajam terhadap langkah Fitch, menyebutnya ‘sewenang-wenang’ dan ‘usang’. Yellen menunjuk pada tanda-tanda stabilitas ekonomi baru-baru ini dan kenaikan batas utang yang akan datang sebagai alasan keberatannya. Dengan cara serupa, penasihat ekonomi utama Allianz SE (ALV.SW ) (ALV.DE ), Mohamed El-Erian, mempertanyakan timing penurunan peringkat tersebut, menyatakan skeptisisme tentang pengaruhnya terhadap investor.

Menariknya, pasar obligasi bereaksi ringan terhadap penurunan peringkat. Meskipun penurunan peringkat biasanya menyebabkan penurunan harga obligasi, imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun tetap relatif tidak berubah. Sementara itu, tingkat setara pada sekuritas Jerman mengalami penurunan ringan. Aset yang sensitif terhadap risiko tidak tampil sebaik itu, dengan Indeks Stoxx 600 Eropa mengalami penurunan paling signifikan dalam sebulan.

Penurunan peringkat oleh Fitch juga dapat mempersulit dana atau pelacak indeks yang secara ketat berinvestasi pada sekuritas berperingkat AAA, yang berpotensi menyebabkan penjualan paksa untuk kepatuhan.