Perusahaan Teratas dalam Pengobatan Obesitas (September 2026)

Masalah Serius

Weight loss has been for decades a very lucrative market. From diet companies to books describing magic solutions or food supplements supposed to activate the metabolism. Most of these “solutions” are snake oil at best and dangerous at worst. But this did not stop people from trying them anyway.

Pertumbuhan pasar ini sejalan dengan peningkatan obesitas di seluruh dunia. Hal ini memengaruhi hingga 650 juta orang saat ini.

Dan bagi orang yang terdampak, ini bukan hanya masalah estetika. Obesitas menyebabkan atau berhubungan dengan berbagai kondisi yang melumpuhkan atau mematikan, mulai dari masalah jantung hingga kerusakan hati atau diabetes.

Pasar yang Berkembang

This is already a $15B market, and baru-baru ini diproyeksikan akan mencapai $32B pada tahun 2030, atau CAGR 10,1%.

Namun dengan peluncuran Wegovy yang baru-baru ini sangat sukses oleh Novo Nordisk, proyeksi baru memperkirakan pasar akan tumbuh menjadi $50B pada tahun 2030.

Ini karena terapi obesitas beralih dari 2 metode tradisional dalam mengobatinya:

1. Perilaku: diet, olahraga, dll…
2. Bedah: operasi perut, liposuction, dll…

Sebaliknya, pemahaman kita yang semakin meningkat tentang metabolisme manusia telah menghasilkan kelas obat baru. Obat-obatan ini melakukan apa yang tidak dapat dicapai oleh dekade-dekade pengobatan palsu: memodifikasi metabolisme pasien untuk mengubah nafsu makan dan produksi jaringan lemak.

Hal ini membuat beberapa analis berkomentar bahwa “Obesitas adalah “hipertensi baru,” dengan potensi menjadi “kategori farmasi blockbuster berikutnya,”

6 Saham Obesitas Teratas

Karena ini merupakan topik yang sangat hangat dalam industri farmasi, perusahaan yang tercantum di sini diurutkan berdasarkan kedewasaan produk, dimulai dari yang sudah dipasarkan, karena hal ini juga memberikan gambaran tentang posisi pasar saat ini dan bagaimana ia dapat berubah dengan masuknya kelas terapeutik baru di masa depan.

1. Novo Nordisk A/S

NVO Grafik Harga

Novo Nordisk lebih dikenal karena terapi diabetesnya, yang menyumbang 79% dari pendapatan saat ini. Ini adalah perusahaan yang sudah kami bahas dalam “5 Perusahaan Farmasi Blue Chip Teratas (Mei 2023)”.

Sumber: Novo Nordisk

Bagian kecil dari kegiatannya adalah obesitas, dengan hanya 9% penjualan. Namun bagian penting adalah tingkat pertumbuhan yang menakjubkan sebesar 84% pada tahun 2022. Hal ini sepenuhnya didasarkan pada peluncuran Wegovy, sebuah obat penurun berat badan yang disuntikkan. Wegovy meniru hormon terkait berat badan yang disebut GLP-1 (glukagon-like peptide-1).

Obat ini memulai dengan sangat baik, hingga beberapa masalah produksi menyebabkan kekurangan obat secara global. Keberhasilan Wegovy telah meningkatkan perkiraan pertumbuhan penjualan Novo Nordisk untuk 2023 dari 13-19% menjadi 24-30%, karena produksi kini cukup tinggi untuk memenuhi permintaan.

Di AS, mereka merekrut rapper Amerika Serikat Queen Latifah untuk kampanye tentang stigma seputar pengobatan obesitas. Keberhasilan ini bersifat global, terutama di China:

Gadis-gadis muda berdesakan ke departemen endokrin dan metabolisme rumah sakit, terlepas apakah mereka kurus atau gemuk, hanya untuk mendapatkan dosis semaglutide.

Di rumah sakit dokter, mereka hanya meresepkan sedikit lebih dari 100 dosis semaglutide pada bulan Juni, tetapi kini jumlahnya meningkat menjadi 1500-2000 dosis, yang merupakan volume penjualan rata-rata semaglutide di sebagian besar rumah sakit tingkat tiga di Shanghai.

 Bahkan perawatan Novo Nordisk lainnya untuk obat diabetes tipe 2 Ozempic, yang menggunakan molekul yang sama, sering digunakan sebagai pengganti. Bahkan Elon Musk menyebut Wegovy sebagai cara baginya untuk menurunkan berat badan yang tidak diinginkan.

Obat yang terinspirasi GLP-1 ini telah menjadi hit, bahkan lebih besar dari yang diperkirakan Novo Nordisk. Obat ini mungkin juga perlu dikonsumsi secara terus-menerus untuk mempertahankan manfaatnya, menjadikannya pengobatan jangka panjang dan sumber pendapatan besar bagi Novo Nordisk.

“Menggunakan tirzepatide mungkin merupakan keputusan seumur hidup.”

Namun tetap harus ditekankan bahwa efek samping potensial bukan main-main, termasuk kanker tiroid, peradangan pankreas, masalah ginjal, dan batu empedu. Oleh karena itu sangat disarankan untuk terlebih dahulu mendapatkan saran medis dan menggunakannya hanya untuk obesitas berat, dan BUKAN untuk penurunan berat badan kecil seperti pada gadis-gadis muda China yang disebutkan di atas.

Masalah-masalah ini terkait dengan seluruh metabolisme, sehingga produk pesaing kemungkinan akan memiliki risiko yang sama. Ini adalah hal yang perlu diingat oleh para investor.

2. Eli Lilly and Company

LLY Grafik Harga

Segera setelah Novo Nordisk, Eli Lilly memiliki obat obesitas potensial blockbusternya sendiri, Mounjaro. Uji klinis awalnya menunjukkan hasil yang serupa dan mungkin lebih unggul dibandingkan Wegovy, dengan penurunan rata-rata hampir 16% berat badan pasien uji. Penurunan berat badan bahkan dapat mencapai 22% untuk pasien tanpa diabetes.

Mounjaro menargetkan tidak hanya GLP-1 (seperti Wegovy) tetapi juga GIP (glukosa-dependen insulinotropik polipeptida). Lilly adalah pemimpin lain di bidang diabetes dan insulin, jadi tidak mengherankan bahwa mereka hampir semaju di bidang ini seperti Novo Nordisk.

Eli Lilly memperkirakan Mounjaro akan diluncurkan untuk obesitas pada Q2 2023 dan mungkin menjadi pesaing serius bagi Wegovy.

Mounjaro sudah menjadi obat diabetes tipe-2 yang sangat sukses. Analis UBS menduga bahwa dengan persetujuan untuk pengobatan obesitas, Mounjaro dapat menjadi obat pertama yang terjual lebih dari $25 miliar dalam satu tahun saja.

Studi Mounjaro sedang berlangsung, dengan hasil baru diharapkan pada pertengahan 2023, 2025, dan 2027, menguji efek yang berbeda pada subkelompok populasi tertentu untuk memperoleh rentang aplikasi yang lebih luas yang disetujui.

Eli Lilly adalah perusahaan yang lebih terdiversifikasi dibandingkan Novo Nordisk, dengan pipeline yang mencakup Alzheimer, Parkinson, kanker, imunologi, dll…

Untuk masa depan yang dapat diperkirakan, kemungkinan pasar obesitas akan terbagi antara Novo Nordisk dan Eli Lilly, dengan proporsi pembagian tersebut masih belum terlihat.

3. Altimmune, Inc.

ALT Grafik Harga

Altimmune sedang melakukan fase 2 uji klinis untuk obat pengobatan obesitasnya, pemvidutide. Molekul ini bekerja pada GLP-1, tetapi juga Glukagon, memberikan harapan bahwa ia dapat membantu fungsi hati dan meniru efek olahraga selain efek pengurangan rasa lapar dari GLP-1.

Sumber: Altimmune

Perusahaan memiliki uji klinis yang sedang berlangsung untuk obesitas, dengan hasil fase 2 untuk obesitas diharapkan pada Q4 2023. Pemvidutide juga diteliti untuk NASH (Non-alcoholic steatohepatitis), bentuk paling parah dari penyakit hati berlemak non-alkohol.

Produk lain perusahaan, dalam fase 1, adalah imunoterapi untuk infeksi hepatitis B kronis. Kondisi ini memengaruhi 300 juta orang di seluruh dunia, di mana 15 juta berada di UE + AS dan 87 juta di China.

Sumber: Altimmune

Produk perusahaan berada pada tahap yang lebih awal dibandingkan Novo Nordisk atau Eli Lilly. Nilainya juga sekitar 1000 kali lebih kecil. Jadi, jika pengobatan obesitasnya dapat menjangkau pasien dan merebut sebagian pasar obesitas yang diprediksi sebesar $50 miliar, hal ini dapat secara signifikan meningkatkan nilai perusahaan.

Setelah melewati uji fase 1 (evaluasi toksisitas), menunjukkan penurunan berat badan hingga 10%, dan melihat keberhasilan obat lain berbasis GLP-1, ini tampak menjanjikan.

Namun, hasil yang agak mengecewakan pada Maret 2023, akibat efek samping mual yang meluas, telah menyebabkan penurunan nilai saham perusahaan sebesar 50%.

Kapasitas keuangan akan menjadi kunci untuk mencapai tahap komersialisasi, dengan kerugian bersih $84 juta pada 2022 dan kas sebesar $185 juta pada akhir 2022. Pendanaan tambahan kemungkinan diperlukan untuk membiayai fase 3 uji klinis pengobatan obesitas.

4. Sosei Heptares

Pfizer (PFE ) telah bermitra dengan Sosei Heptares Jepang untuk PF-07081532, agonis GLP-1 miliknya, dalam fase 2 uji klinis. Meskipun Pfizer bisa menjadi cara untuk berinvestasi dalam obat tersebut, perusahaan sebesar itu membuat strategi investasi yang lebih langsung adalah saham Sosei.

Sosei mengandalkan proses penemuan obat berbasis komputer yang berfokus pada GPCR (reseptor yang berikatan dengan protein G), kelas protein yang menjadi target obat yang mewakili 27% pasar farmasi global. Segmen ini masih memiliki banyak potensi terapeutik, dengan 56% dari 400 protein GPCR dalam tubuh manusia masih “belum ditargetkan” oleh obat apa pun.

Fokus pada penemuan obat ini menghasilkan model bisnis yang berbasis pembayaran setelah pengembangan berhasil dan royalti setelah obat dipasarkan “(berkisar antara satu digit tinggi hingga pertengahan belasan persen dari penjualan).”

Apakah obat GLP-1 Pfizer akan sukses dan mencapai penjualan $1 miliar-$10 miliar? Dalam beberapa tahun, ini dapat mewakili royalti senilai 10-100% dari kapitalisasi pasar Sosei saat ini.

Sisa pipeline juga seharusnya berharga, dengan kemitraan bersama Genentech, AbbVie (ABBV ), GSK, Lilly, Neurocrine, Allergan, Teva, dan Astra Zeneca. Selain itu, mereka memiliki 3 obat internal dalam pengembangan pra-klinis untuk tumor padat, skizofrenia dan psikosis, serta penyakit radang usus.

Investor di Sosei akan ingin memantau dengan cermat uji klinis Pfizer pada fase 2. Perusahaan ini menguntungkan, meskipun tipis, karena pada 2022, mereka menghabiskan $7,4 miliar untuk R&D dan memiliki pendapatan $15,5 miliar.

Sumber: Sosei Heptares

Stabilitas keuangan ini mungkin membuat Sosei menjadi proposisi yang lebih aman dibandingkan Altimmune untuk pembayaran tinggi jika pengembangan obat berhasil, meskipun pertumbuhannya mungkin tidak sebesar kapitalisasi pasar saat ini.

5. Amgen Inc.

AMGN Grafik Harga

Sebagai raksasa dalam bioteknologi, Amgen (AMGN ) adalah perusahaan yang kami bahas dalam “5 Saham Biotek Terbaik untuk Dipantau (Mei 2023)”. Namun perusahaan ini tertinggal dibandingkan pesaingnya, yang lebih fokus pada metabolisme dan diabetes dalam hal potensi pengobatan obesitas.

Amgen memiliki program, AMG 133, yang menargetkan GLP-1 dan GIPR (Gastric Inhibitory Polypeptide Receptor). Menurut data pra-klinis, kombinasi kedua efek tersebut mungkin lebih kuat daripada masing-masing secara terpisah.

Keunggulan unik AMG 133 adalah setengah hayat yang panjang, dengan dosis setiap 4 minggu alih-alih pengobatan mingguan yang diperlukan untuk Wegovy.

Hasil fase 1 tiba pada Desember 2022, menunjukkan penurunan berat badan sebesar 14,5% dari berat badan. Fase 2 diperkirakan akan dimulai pada awal 2023.

Karena masih baru memasuki fase 2 uji klinis dan perusahaan fokus pada beragam terapi, AMG 133 kurang menjadi inti dari tesis investasi untuk Amgen. Namun, obat blockbuster potensial senilai 5-20 miliar dolar dapat secara serius meningkatkan laba bersih perusahaan. Jadi, dengan Wegovy menunjukkan pasar lebih besar dari yang diperkirakan, ini adalah hal yang ingin dipantau oleh investor Amgen.

6. Structure Therapeutics Inc.

GPCR Grafik Harga

Baru terdaftar publik dalam IPO yang sangat baru pada Februari 2023, Structure Therapeutics (GPCR ) sedang mengerjakan uji fase 1b untuk obat GLP-1 dan pra-klinis untuk obat GLP-1 + GIPR. Studi fase 2a diharapkan pada paruh kedua 2023. Perusahaan ini berbasis di Shanghai dan San Francisco.

Ini tampaknya perusahaan dan tim yang sangat berorientasi pada ilmu pengetahuan. Perusahaan ini berfokus seperti Sosei pada GPCR, menggunakan analisis struktur dan AI + pembelajaran mesin (ML) untuk menemukan kandidat obat baru.

Sumber: Structure Therapeutics

Selain pengobatan obesitas, Structure Therapeutics juga memiliki kandidat di segmen kardiopulmoner.

Sumber: Structure Therapeutics

IPO sebesar $185,3 juta menambah kas menjadi total $249 juta pada Februari 2023, memberikan ruang bernapas bagi perusahaan. Kerugian bersih tahun 2022 sebesar $51 juta.