5 Perusahaan Farmasi Blue Chip Teratas (Oktober 2026)

Farmasi Besar Masih Hidup

Beberapa tahun terakhir telah menyaksikan sektor perawatan kesehatan berubah secara radikal berkat inovasi bioteknologi. Bagian yang paling terlihat adalah vaksin mRNA, namun kedatangan terapi gen, pengurutan genom yang murah, atau terapi sel punca semuanya hadir untuk memulai era keajaiban medis baru (Anda dapat mengikuti tautan untuk liputan lebih mendalam tentang topik ini).

Perusahaan bioteknologi kecil dan peneliti akademis memberikan kontribusi penting terhadap inovasi. Perusahaan farmasi besar juga memiliki program penelitian dan pengembangan sendiri dengan hasil yang berbeda-beda untuk setiap proyek.

Namun demikian, industri farmasi masih didominasi oleh beberapa korporasi raksasa. Perusahaan-perusahaan blue‑chip bernilai miliaran dolar ini tidak hanya menjadi pemain historis yang dominan, tetapi juga kemungkinan akan tetap berada di puncak dalam waktu yang dapat diperkirakan.

Mengapa demikian? Bagaimana inovasi yang radikal sekalipun belum tentu mengancam perusahaan yang sudah mapan?

Model Bisnis Farmasi Besar

Untuk memahami bagaimana “Farmasi Besar” dapat tetap berada di atas, kita dapat melihat contoh vaksin mRNA.

BioNTech (BNTX ) mengembangkan platform teknologinya berdasarkan penelitian mRNA selama bertahun-tahun. Perusahaan ini tidak menciptakan vaksin mRNA sendirian; peneliti akademis, Moderna, dan pihak lain juga berkontribusi terhadap teknologi tersebut.

Pandemi memberikan penerapan penting bagi vaksin mRNA yang relatif cepat disesuaikan. BioNTech bekerja sama dengan Pfizer (PFE ) dalam pengembangan, uji klinis, produksi, dan komersialisasi. BioNTech tetap terlibat langsung, termasuk sebagai pemegang izin pemasaran. Karena Moderna dan perusahaan lain juga mengembangkan vaksin COVID-19, kecepatan sangat penting.

Singkatnya, Pfizer menyediakan sumber daya produksi, pendanaan, distribusi, jaringan penjualan, uji klinis, dan hubungan dengan regulator yang dibutuhkan dalam kerja sama dengan BioNTech.

Inovasi vs Akuisisi

Cara lain bagi Farmasi Besar untuk tetap relevan adalah dengan membeli perusahaan bioteknologi yang sukses.

Bioteknologi adalah bidang yang dipenuhi proyek dan perusahaan yang gagal. Jadi ketika satu berhasil, pendiri dan investor mungkin ingin mencairkan hasilnya setelah 10‑15 tahun kesabaran, kerja keras, dan sedikit keberuntungan.

Dan siapa yang lebih memenuhi syarat daripada perusahaan Farmasi Besar, yang juga dapat mengambil obat inovatif dan menyebarkannya ke jaringan puluhan ribu dokter sekaligus?

Grup besar juga memiliki sumber daya keuangan yang kuat. Uraian awal menyebut kapitalisasi historis US$512 miliar untuk Johnson & Johnson (JNJ ). Grup layanan kesehatan besar ini membukukan laba bersih hampir US$18 miliar dan arus kas bebas sekitar US$17 miliar pada 2022. Pendapatan grup mencakup perangkat medis dan produk konsumen, bukan hanya obat-obatan.

Banyak perusahaan bioteknologi yang menarik dari segi ilmu pengetahuan dan inovasi memiliki nilai pasar kurang dari satu miliar dolar. Arus kas bebas tahunan sepuluh perusahaan farmasi terbesar menunjukkan besarnya dana yang tersedia untuk akuisisi.

5 Perusahaan Farmasi Blue Chip Teratas

Untuk memenuhi syarat sebagai “blue chip,” kami hanya mempertimbangkan 20 perusahaan teratas menurut pendapatan mereka pada 2021.

Istilah “top” bersifat subjektif, karena di sini merupakan gabungan portofolio obat yang ada, kinerja historis, pipeline R&D, dan posisi keuangan. Kami akan menyoroti beberapa bagian utama bisnis dan inovasi penting yang akan datang alih-alih menyelami seluruh portofolio terapeutik atau hasil keuangan perusahaan.

1. Johnson & Johnson (JNJ)

JNJ Grafik Harga

Pada 2022, Johnson & Johnson mencatat pendapatan grup US$94,9 miliar, termasuk US$52,6 miliar dari obat-obatan. Dalam periode yang dijelaskan, grup terdiri atas tiga divisi: farmasi, perangkat medis, dan kesehatan konsumen, berdasarkan ukuran pendapatannya.

Sumber: J&J

Ia mengoperasikan tidak kurang dari 29 produk atau platform dengan penjualan tahunan lebih dari $1 Miliar. Profesional non‑medis mungkin lebih familiar dengan beberapa produk kesehatan konsumen seperti Listerine, Neutrogena, atau Tylenol. Namun, lebih dari setengah pendapatannya berasal dari farmasi, dengan fokus pada 6 area terapeutik:

• Imunologi
• Penyakit menular
• Neurosains
• Onkologi
• Kardiovaskular & metabolisme
• Hipertensi pulmonal

Uraian awal menyebut rata-rata pertumbuhan penjualan tahunan 6% selama dua puluh tahun. Imbal hasil pemegang saham 13,2% merupakan total imbal hasil yang disetahunkan selama sepuluh tahun hingga akhir 2021, bukan keuntungan kumulatif seluruh periode. Pada 2022, perusahaan telah menaikkan dividen selama enam puluh tahun berturut-turut dan termasuk dalam kelompok aristokrat dividen.

Penulis memandang Johnson & Johnson sebagai pilihan yang relatif defensif untuk investasi jangka panjang di sektor kesehatan, dengan potensi kenaikan nilai dan dividen moderat yang secara historis meningkat.

2. Novo Nordisk (NVO)

NVO Grafik Harga

Perusahaan Denmark sangat fokus pada diabetes & penyakit metabolik seperti obesitas, yang bersama-sama menyumbang 88 % pendapatan perusahaan.

Sumber: Novo Nordisk

Fokus pada obesitas relatif baru, dengan pertumbuhan signifikan di segmen ini pada 2022

Perusahaan juga sedang mengembangkan portofolio penyakit langka yang berkembang serta penyakit kronis seperti patologi ginjal atau hati.

Meningkatnya penyakit metabolik kronis di seluruh dunia memberikan peluang pertumbuhan bagi Novo Nordisk. Penilaian pada 2023 memperkirakan pendapatan yang relatif stabil dan pertumbuhan lebih lanjut dalam jangka pendek.

Terapi diabetes baru, termasuk sel punca dan penyuntingan gen, berpotensi menimbulkan persaingan dalam jangka panjang. Hal ini dibahas dalam ulasan Vertex dan CRISPR Therapeutics (CRSP ). Pada 2023, sudah ada hasil klinis awal penggantian sel untuk diabetes tipe 1, tetapi belum ada penyembuhan permanen yang terbukti dan tersedia luas. Terapi eksperimental Vertex juga memerlukan imunosupresi. Diabetes tipe 2, yang paling umum, tetap menjadi pasar besar untuk terapi pengendali gula darah dan pembatas komplikasi.

Penilaian tersebut menganggap Novo Nordisk menarik bagi investor konservatif, yang perlu mengikuti perkembangan pasar diabetes dan calon pesaing. Ekspansi ke obesitas serta penyakit kronis lainnya dapat mendukung perusahaan dalam jangka panjang.

3. Merck (MRK)

MRK Grafik Harga

Merck telah berubah sejak spin‑off pada 2021 dari produk kesehatan wanita dan biosimilar ke Organon.

Sejauh ini, sebagian pendapatan yang hilang telah dikompensasi oleh penjualan antiviral Molnupiravir yang didorong oleh pandemi.

Perusahaan sebagian besar aktif di bidang penyakit menular, vaksin, onkologi, serta gangguan kardiovaskular & metabolik.

Keytruda, antibodi monoklonal untuk kanker, merupakan produk andalan Merck. Artikel menyebut pertumbuhan penjualan 16–27% dalam tiga tahun sebelumnya. Pada 2022, pertumbuhan yang dilaporkan adalah 22%, atau 27% dengan kurs tetap. Obat ini sudah disetujui untuk beberapa kanker; tiga belas penggunaan baru yang disebut merupakan program penelitian fase 3, bukan tiga belas permohonan yang sudah menunggu persetujuan regulator.

Pendapatan dan laba perusahaan telah tumbuh secara signifikan dalam 3 tahun terakhir, terutama pada 2022.

Sumber: Merck

Keytruda merupakan sumber pendapatan penting, tetapi keberhasilan keuangan tidak dijamin hingga 2028. Tahun tersebut merujuk pada perkiraan berakhirnya perlindungan penting di Amerika Serikat, bukan semua paten di seluruh dunia. Investor perlu memantau apakah portofolio penelitian dapat mengimbangi persaingan mendatang.

4. Pfizer

PFE Grafik Harga

Pada 2021, Pfizer meraih sekitar US$36,8 miliar dari vaksin COVID-19 yang dikembangkan bersama BioNTech, hampir setengah dari pendapatan tahunan. Paxlovid menyumbang sekitar US$18,9 miliar pada 2022; angka tersebut bukan tambahan penjualan vaksin pada 2021.

Tetapi Pfizer tidak hanya memproduksi vaksin mRNA, dengan total 10 produk yang masing‑masing menghasilkan lebih dari $1 Miliar penjualan per tahun.

Pada awal 2023, Pfizer memperkirakan akan meluncurkan sembilan belas produk atau indikasi baru hingga pertengahan 2024. Target saat itu bergantung pada pengembangan, perizinan, dan komersialisasi.

Pada awal 2023, manajemen memaparkan skenario pertumbuhan di luar COVID-19: basis proyeksi US$52 miliar pada 2025, tidak termasuk kesepakatan pengembangan bisnis baru, dan US$70–84 miliar pada 2030 dengan pertumbuhan tahunan masing-masing 6–10%. Ini merupakan proyeksi, bukan pendapatan yang sudah tercapai atau dijamin.

Sumber: Pfizer

Menurut manajemen, posisi keuangan yang kuat setelah pandemi memungkinkan kesepakatan pengembangan bisnis baru yang berpotensi menambah sedikitnya US$25 miliar pendapatan tahunan setelah penyesuaian risiko pada 2030. Angka itu merupakan target masa depan.

5. Bayer

Bayer merupakan perusahaan yang setara antara agrikultur dan farmasi.

Setelah mengakuisisi Monsanto pada 2018, Bayer termasuk grup besar dalam bioteknologi dan benih. Perusahaan juga meneliti CRISPR untuk generasi baru tanaman seperti jagung, kedelai, dan gandum. Hal ini tidak berarti Bayer menguasai sebagian besar pasar benih GMO di seluruh dunia.

Pada 2022, Crop Science meraih pendapatan €25,2 miliar, sekitar setengah dari total pendapatan Bayer sebesar €50,7 miliar. Obat resep dan Consumer Health bersama-sama menyumbang sekitar setengah lainnya, masing-masing €19,3 miliar dan €6,1 miliar. Bisnis farmasi mencakup berbagai bidang terapi; uraian awal mengaitkan sekitar sepertiga penjualan farmasi dengan produk kardiovaskular.

Sumber: Presentasi Bayer

Fokus inovasi Bayer meliputi

• Perawatan mata, bekerja sama dengan Regeneron (Eylea adalah obat terlaris kedua Bayer)
• Penelitian terapi sel punca untuk Parkinson dan penyakit jantung, termasuk kerusakan setelah serangan jantung, melalui BlueRock Therapeutics, yang diakuisisi sepenuhnya oleh Bayer pada 2019.
• Penelitian terapi gen melalui AskBio, yang diakuisisi Bayer pada 2020.
• Onkologi (perawatan kanker): 2 obat dalam uji klinis fase III, 2 dalam fase II, dan 8 dalam fase I

Penilaian Bayer telah tertekan akibat risiko hukum dari akuisisi Monsanto dan kasus pengadilan terkait potensi Roundup menyebabkan kanker.

Sejak itu, penilaian perusahaan turun menjadi kurang dari apa yang dibayarkan untuk mengakuisisi Monsanto. Hal ini menjadi gangguan dari kinerja solidnya di segmen benih, pestisida lain, dan perawatan kesehatan.

Setiap investor di perusahaan ini akan ingin menilai sendiri apakah memang salah satu perusahaan biotek paling undervalued, apakah risiko litigasi terlalu tinggi, dan apakah kesalahan manajemen di masa lalu dapat dimaafkan.