Tokeny Menyoroti Evolusi Register Sekuritas Luksemburg Melalui Penggunaan DLT

Pendukung teknologi blockchain secara perlahan meyakinkan dunia bahwa sekuritas tradisional sering menghadapi berbagai tantangan seperti kurangnya transparansi, risiko perantara, efisiensi yang buruk, dan lain-lain, karena bergantung pada metode yang usang.  Namun, penerapan Distributed Ledger Technology (DLT), khususnya blockchain, menawarkan solusi yang menjanjikan.

Dalam laporan riset terbaru oleh spesialis sekuritas digital Tokeny, dilakukan peninjauan mendalam tentang bagaimana kerangka hukum di negara-negara seperti Luksemburg memungkinkan penggunaan DLT dalam pemeliharaan register sekuritas.  Di bawah ini, kami menyoroti beberapa poin kunci dalam laporan tersebut termasuk potensi blockchain dan DLT, serta kemampuan mereka untuk meningkatkan transparansi, efisiensi, dan kepatuhan dalam register sekuritas.

Meningkatkan Transparansi dan Efisiensi

DLT dan blockchain menggunakan buku besar bersama yang tahan terhadap perubahan tanpa izin. Dalam register sekuritas, teknologi ini dapat meningkatkan transparansi dan efisiensi dengan memperbarui catatan kepemilikan secara mendekati waktu nyata serta mengurangi kesalahan dan peluang penipuan.

Register bersama dapat mengurangi pekerjaan rekonsiliasi dan ketergantungan pada sejumlah perantara, sehingga proses menjadi lebih sederhana dan biaya berkurang. Kontrak pintar dan standar yang kompatibel juga dapat mendukung pertukaran data lintas pasar dan yurisdiksi, memperluas akses pasar dan peluang likuiditas. Manfaat tersebut bergantung pada rancangan sistem serta persyaratan hukum yang berlaku.

Menangani Pertimbangan Hukum

Laporan membedakan sekuritas atas unjuk yang diwakili sertifikat fisik, sekuritas tanpa warkat yang dicatat dalam rekening efek, dan sekuritas atas nama yang tercatat dalam register penerbit. Sifat fisik sertifikat atas unjuk membuatnya berada di luar analisis penggunaan DLT dalam laporan. Meskipun sebagian praktisi mengibaratkan token sebagai sekuritas atas unjuk digital, penulis bagian hukum berpendapat bahwa token dapat diperlakukan sebagai sekuritas atas nama jika DLT menjadi dasar register yang mengidentifikasi pemegangnya.

Kerangka Luksemburg yang dibahas pada 2023 mencakup tiga undang-undang blockchain. Undang-undang 1 Maret 2019 mengakui pencatatan dan transfer sekuritas melalui perantara menggunakan DLT. Undang-undang 22 Januari 2021 memungkinkan penerbitan sekuritas tanpa warkat melalui DLT. Undang-undang 15 Maret 2023 memperluas pengaturan jaminan keuangan terhadap sekuritas yang dicatat melalui DLT serta mendukung penerapan rezim percontohan DLT Uni Eropa. Untuk register sekuritas atas nama, laporan menguraikan dasar dalam hukum perusahaan yang sudah ada dan pentingnya penalaran hukum yang jelas di antara praktisi.

Tokenisasi dan Kontrak Pintar

Tokenisasi adalah representasi aset pada blockchain. Untuk register sekuritas, pencatatan perubahan kepemilikan pada register bersama memungkinkan pembaruan data investor secara mendekati waktu nyata dan mengurangi kebutuhan rekonsiliasi salinan data oleh perantara. Catatan yang tahan manipulasi juga mendukung keamanan dan jejak audit.

Kontrak pintar merupakan kode yang menjalankan aturan dan kondisi yang telah ditentukan. Kode ini dapat mengotomatiskan bagian dari siklus hidup sekuritas, termasuk penerbitan, transfer, dan penyelesaian transaksi. Aturan kelayakan investor serta pembatasan transfer dapat dimasukkan untuk mendukung kepatuhan, tetapi pelaksanaannya tetap memerlukan data yang benar dan proses hukum serta operasional yang sesuai.

Verifikasi Identitas pada Blockchain

Menurut Tokeny, identifikasi peserta dapat menggunakan pengidentifikasi terdesentralisasi (DID) dan kredensial terverifikasi yang menjaga privasi . Mekanisme tersebut dapat membantu pengguna mengendalikan identitas digitalnya. Penyedia verifikasi tetap berperan dalam pemeriksaan mengenal nasabah dan antipencucian uang. Setelah persyaratan identitas serta kelayakan terpenuhi, investor dapat dimasukkan ke daftar yang diizinkan, atau whitelisting, untuk memegang dan mentransfer token tertentu.

Kunci kriptografi dan kontrak pintar dapat menghubungkan identitas digital dengan alamat dompet serta kepemilikan aset yang ditokenisasi. Dalam contoh laporan, penyedia KYC menyimpan dokumen identitas di luar blockchain dan menerbitkan kredensial yang dapat diperiksa aplikasi. Pengguna dapat mengatur izin akses terhadap kredensial dan dompet terkait. Rancangan ini mendukung privasi dan keamanan sekaligus memungkinkan pihak yang berwenang memperoleh informasi identitas melalui penyedia verifikasi sesuai prosedur hukum.

Solusi Token Berizin dan Interoperabilitas

Token berizin menggunakan aturan dalam kontrak pintar untuk membatasi kepemilikan dan transfer kepada pihak yang memenuhi syarat. Middleware dan gerbang API dapat menghubungkan sistem yang sudah ada dengan jaringan blockchain, memungkinkan komunikasi dan pertukaran data di antara protokol serta format yang berbeda.

Interoperabilitas penting agar informasi kepemilikan dapat dipindahkan dan dicatat secara konsisten ketika sistem lama dihubungkan dengan blockchain. Protokol dan standar bersama membantu register sekuritas memperoleh manfaat transparansi, keamanan, dan efisiensi tanpa mengabaikan kebutuhan integrasi serta pemeriksaan data.

Mengatasi Tantangan dan Memanfaatkan Peluang

Meskipun memiliki potensi, adopsi teknologi blockchain dalam industri keuangan tidak lepas dari tantangan.  Tokeny mencantumkan hal berikut sebagai beberapa contoh utama dari tantangan tersebut.

• Alokasi strategis modal
• Adopsi massal
• Kurangnya tekanan untuk mengadopsi blockchain

Tokeny percaya bahwa untuk mengatasi tantangan ini, inisiatif edukasi sangat penting untuk meningkatkan kesadaran di antara pelaku pasar tentang manfaat dan potensi aplikasi teknologi blockchain.  Kolaborasi antar pemangku kepentingan, termasuk penyedia teknologi, regulator, dan institusi keuangan, juga krusial untuk mendorong standardisasi, inovasi, dan integrasi teknologi blockchain ke dalam sistem keuangan yang ada.

Tokenisasi Aset dan Keuangan Berkelanjutan

Tokenisasi aset memberi pengelola investasi alternatif peluang memperluas produk dan layanan, termasuk membagi unit dana menjadi bagian yang lebih kecil dan menjangkau investor baru. Dalam lingkungan kenaikan suku bunga dan penurunan harga aset yang dibahas laporan 2023, investor lama dapat mencari likuiditas dengan menjual sebagian atau seluruh unitnya kepada pembeli baru yang membutuhkan nilai investasi awal lebih kecil. Laporan menyoroti generasi investor yang terbiasa dengan teknologi digital sebagai calon pengguna produk alternatif tersebut; likuiditas tetap memerlukan pembeli dan kepatuhan pada pembatasan dana.

Di Luksemburg, penggunaan DLT juga dapat mendukung fokus pada keuangan berkelanjutan. Akreditasi, skor keberlanjutan, dan peringkat lingkungan, sosial, serta tata kelola (ESG) dapat disertakan pada tingkat instrumen untuk mempermudah akses investor. Keandalan informasi tetap bergantung pada mutu data yang dimasukkan. Tokenisasi juga membuka kemungkinan menyesuaikan produk dengan preferensi ESG investor dan memperluas partisipasi dalam investasi berkelanjutan.

Kesimpulan

Laporan Tokeny menguraikan potensi manfaat dan tantangan penggunaan DLT dalam register sekuritas Luksemburg. Register bersama, tokenisasi, dan kontrak pintar dapat menyederhanakan proses pasar modal serta memperluas akses produk investasi. Pendidikan, kolaborasi, standar teknis, dan penerapan kerangka hukum menjadi bagian penting untuk mewujudkan potensi tersebut, termasuk dalam pengembangan produk keuangan berkelanjutan.

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang peran DLT dan blockchain, pastikan untuk membaca laporan lengkap dari Tokeny DI SINI.