SEA (SE): Raksasa Teknologi yang Sedang Naik Daun di Asia Tenggara

Berinvestasi dalam Tren Sejak Dini

Banyak investor bermimpi untuk berinvestasi lebih awal di sektor internet dan teknologi China, dengan investasi awal di Alibaba atau BYD, sebelum mereka terkenal di luar China dan menjadi sangat menguntungkan.

Peluang seperti itu mungkin tersedia di kawasan lain di dunia yang kisah pertumbuhannya baru saja dimulai: Asia Tenggara.

Kawasan ini dihuni oleh hampir 700 juta orang (separuh populasi Tiongkok), kaya akan sumber daya alam, dan merupakan salah satu kawasan ekonomi paling dinamis di dunia. Luasnya mencakup 5,000,000 mil persegi (13,000,000 km persegi) daratan dan lautan, dengan sekitar 1,736,000 mil persegi berupa daratan atau separuh permukaan daratan Amerika Serikat.

Sumber: Universitas Wisconsin

Populasinya relatif muda dan terus bertambah, dengan kelas menengah yang berkembang pesat. Negara-negara Asia Tenggara sering kali menunjukkan tingkat pertumbuhan >5% dalam beberapa tahun terakhir, dan mengalami industrialisasi dengan cepat. Kawasan ini diuntungkan oleh kedekatannya dengan Tiongkok, serta alih daya beberapa industri manufaktur dari Tiongkok, yang mengarah pada industrialisasi dan integrasi yang lebih dalam ke dalam rantai pasokan global.

Sumber: McKinsey

Satu perusahaan mendapat keuntungan besar dari meningkatnya kekayaan di wilayah tersebut: SEA, pemimpin lokal dalam e-commerce. Harga saham perusahaan baru-baru ini melonjak ke level tertinggi dalam 52 minggu, yang mencerminkan meningkatnya minat investor terhadap perusahaan tersebut.

Perusahaan Teknologi yang Berkembang

SEA adalah perusahaan teknologi yang didirikan pada tahun 2009 di Singapura, pusat keuangan di kawasan tersebut. Awalnya perusahaan ini merupakan perusahaan video game bernama Garena, dengan aktivitas ini sekarang hanya satu bagian dari Grup SEA yang berganti nama menjadi lebih besar.

Untuk kegiatan ini, SEA juga menambahkan Shopee yang diluncurkan pada tahun 2015. Shopee saat ini merupakan platform e-commerce terbesar di Asia Tenggara dan Taiwan.

Segmen kegiatan ketiga adalah SeaMoney, yang menawarkan pembayaran digital dan layanan keuangan, seperti dompet seluler, pinjaman, pembayaran daring, pemrosesan pembayaran, dll.

Sumber: SEA

Garena

Garena didirikan oleh Forrest Li, yang sebelumnya mengelola GGame, cikal bakal Garena. Perusahaan rintisan ini menyediakan platform permainan daring real-time bagi semua penggunanya (pemain gim) di seluruh Asia dan Eropa untuk saling terhubung.

Perusahaan ini secara bertahap bergerak menuju fokus pada penerbitan game daring dan pengembangan game daring baru. Perusahaan ini juga merupakan pemimpin global dalam e-sports dan penyelenggaraan kompetisi video game.

Garena diberikan hak penerbitan League of Legends (LoL) kepada perusahaan tersebut pada tahun 2010 untuk peluncuran pertama game tersebut di Asia Tenggara. Hingga saat ini, LoL memiliki sebanyak 131 juta pemain aktif, menjadikannya salah satu video game terpopuler sepanjang sejarah, baik dari segi jumlah pemain maupun durasi. Sejak 2015, kreator LoL Riot Game telah menjadi bagian dari perusahaan Tiongkok Tencent dan mengakhiri perjanjian mengenai League of Legends dengan Garena pada tahun 2023.

Garena juga meluncurkan beberapa game suksesnya sendiri, terutama Api gratis dirilis pada tahun 2017, dan memiliki 150 juta pengguna aktif harian secara global hingga Mei 2021. Game ini masih menjadi game yang sangat aktif, karena Free Fire adalah game seluler yang paling banyak diunduh secara global pada Q2 2024.

Sumber: SEA

Hingga saat ini, bagian “hiburan digital” di Asia Tenggara merupakan pendorong laba terbesar, dengan pendapatan sebesar $210 juta pada Q2 2024 dan menyumbang 2/3 dari total laba bersih.^rd dari total EBITDA.

Sumber: SEA

Jadi, sementara investor kemungkinan besar akan lebih memperhatikan segmen Shopee dan SeaMoney untuk pertumbuhan di masa mendatang, mereka harus tahu bahwa segmen permainan adalah fondasi perusahaan dan masih mewakili aktivitas yang sangat menguntungkan, dengan laba operasional hampir 50% dari pendapatan permainan.

Shopee

Perdagangan Elektronik Asia Tenggara

Asia Tenggara mengalami pertumbuhan e-commerce yang sangat pesat, dengan ukurannya meningkat lebih dari dua kali lipat pada periode 2020-2023. Hal ini terutama terlihat di Vietnam dan Thailand, yang menyebabkan lintasan pertumbuhan dengan GMV (Global Merchandise Value) mereka meningkat pada tahun 2023. sebesar 52.9% dan 34.1%, masing-masing.

Sumber: Berita Fintech

Pasar e-commerce terbesar di kawasan ini juga merupakan yang terpadat: Indonesia. Indonesia berkontribusi sebesar 46.9% terhadap GMV kawasan ini, dan Shopee telah menguasai 48% pangsa pasar Indonesia.

Meskipun bersaing ketat dengan Lazada yang didukung Alibaba, Temu, dan Tokopedia milik TikTok, Shopee di Asia Tenggara tetap menjadi aktor dominan di kawasan tersebut dengan selisih yang sangat besar, dengan GMV masing-masing lebih dari tiga kali lipat.

Sumber: Berita Fintech

Bahkan dengan segmen baru platform perdagangan langsung (campuran perdagangan elektronik dan streaming langsung yang populer di Tiongkok dan Asia), yang menunjukkan pertumbuhan eksplosif, Shopee mengalahkan TikTok dengan pangsa pasar 27% pada tahun 2022.

Pendapatan e-dagang SEA telah tumbuh sebesar 33.7% tahun-ke-tahun pada Q2 2024.

Strategi SEA

SEA telah berupaya meningkatkan logistiknya, masalah yang umum terjadi di kawasan tersebut yang masih dilanda buruknya infrastruktur. Pada Q2 2024, perusahaan ini berhasil mencapai 70% pesanan yang akan dikirim dalam waktu 3 hari, meskipun biaya per pesanan turun hingga 8%. Perusahaan ini juga berhasil mencapai >50% kasus pengembalian dan pengembalian dana yang diselesaikan dalam waktu 1 hari.

Karena persaingan yang ketat dan investasi dalam pertumbuhan, segmen e-commerce menjadi satu-satunya segmen bisnis Asia Tenggara yang merugi. Dalam hal ini, segmen ini mengulangi strategi Amazon untuk mengejar pertumbuhan dengan segala cara, dengan skala dan pengenalan merek yang membantu membangun bisnis besar di wilayah dengan populasi dua kali lipat Amerika Serikat.

Hal ini memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan GMV-nya secara mencengangkan sebanyak 73 kali lipat dari tahun 2016 hingga 2023.

Sumber: Kubus Asia

Sejauh ini, Shopee tampaknya masih bertahan meskipun ada langkah agresif dari raksasa e-commerce dan teknologi di kawasan ini seperti Alibaba, TikTok, dan Temu. Pertumbuhannya kemungkinan akan melambat dan secara bertahap akan menyamai pertumbuhan PDB dan sektor e-commerce di kawasan ini secara keseluruhan.

Banyak keuntungan SEA di masa mendatang akan bergantung pada kemampuannya memanfaatkan ukuran segmen e-dagangnya menjadi laba dengan satu atau lain cara.

Sumber: SEA

Meskipun hal ini bisa berasal dari peningkatan keuntungan langsung dari aktivitas e-commerce (biaya yang lebih tinggi, dll.), hal ini bisa berisiko mengingat persaingan yang ketat. Sebagai gantinya, perusahaan bisa menyediakan layanan daring jangka panjang seperti Layanan Cloud (seperti Alibaba dan Amazon), atau tetap menggunakan kehadirannya di hampir setiap ponsel pintar pengguna internet di wilayah tersebut (295 juta pengguna) untuk menjual layanan lain.

Uang Laut

Peluang Fintech Asia Tenggara

Dengan 144 juta unduhan aplikasi Shopee hanya pada tahun 2023, mudah untuk melihat bahwa Shopee menyediakan Asia Tenggara dengan harta karun besar berupa data dan kekuatan merek.

Sea Money didirikan pada tahun 2014 dengan tujuan untuk menyediakan layanan keuangan bagi penduduk Asia Tenggara yang sebagian besar tidak memiliki rekening bank. Sea Money dapat dilihat sebagai operasi fintech dari SEA Group.

Sebagian besar perekonomian lokal hanya beroperasi dengan uang tunai. Dengan 50% penduduk di wilayah ini tidak memiliki akses ke layanan perbankan (unbanked) dan 24% lainnya "underbanked", hal ini merupakan peluang finansial yang sangat besar.

Sumber: Bisnis Insider

Ia juga bersaing langsung dengan bank-bank dan penyedia jasa keuangan lama, yang biasanya kurang mahir dalam penawaran daring dan pembayaran digital.

Dominic, Mahasiswa: Saya dulu membayar belanjaan online saya melalui transfer bank, yang biasanya memakan waktu sekitar 3 hari sebelum saya menerima pesan konfirmasi. Namun dengan ShopeePay, saya mendapatkan konfirmasi hanya dalam waktu 10 menit!

Vy, Profesional Muda: Saya tidak perlu lagi pergi ke loket untuk membayar tagihan atau mengantre untuk membeli tiket film. Aplikasi ini membuat hidup saya jauh lebih mudah.

Testimoni Sea Money

Di sini juga, SEA meniru beberapa inisiatif terbaik dari perusahaan e-commerce dan teknologi terkemuka regional lainnya, seperti Ant Financial milik Alibaba, WeChat Pay milik Tencent, dan MercadoPago milik MercadoLibre. Di wilayah-wilayah ini, dompet elektronik seluler mendominasi pasar pembayaran, tidak seperti kartu kredit.

Penawaran SeaMoney

SeaMoney mencakup segmen terpenting perbankan digital dan fintech:

• Dompet elektronik seluler dan layanan pedagang untuk pembayaran digital.
• SeaBank di Indonesia, Singapura, dan Filipina, menyediakan rangkaian lengkap layanan perbankan daring.
• Sea Credit, dengan pinjaman konsumen (beli sekarang, bayar nanti), pinjaman tunai, dan pinjaman untuk UKM (untuk usaha mikro dan kecil).

Karena SeaMoney memiliki akses langsung ke riwayat konsumsi kliennya atau profil pedagang daring melalui data Shopee, SeaMoney dapat memanfaatkan data ini untuk menentukan profil risiko dengan lebih baik.

Dompet elektronik juga membantu menyimpan uang dalam ekosistem daring SEA dan memberi perusahaan bunga atas uang tunai yang beredar.

Pada Q2 2024, SeaMoney mendaftarkan 4 juta peminjam pertama kali baru dan menjadi yang pertama menawarkan persetujuan kredit instan untuk telepon pintar, dengan 1,000+ pedagang yang bermitra.

Buku pinjaman perusahaan telah tumbuh dengan stabil, dengan pinjaman bermasalah terus menurun selama beberapa kuartal terakhir, yaitu hanya sebesar 1.3%.

Sumber: SEA

Layanan keuangan digital SEA telah tumbuh secara stabil secara keseluruhan dan memberikan kontribusi kuat terhadap pendapatan dan EBITDA perusahaan.

Sumber: SEA

Bersama dengan game online, SEA telah berhasil menambah pemasukan dan laba yang solid dengan SeaMoney. Hal ini membuat perusahaan jauh lebih tangguh dalam jangka panjang, karena tidak lagi sangat bergantung pada beberapa hit besar dalam game untuk mempertahankan laba dan arus kas.

Kesimpulan

Harga saham Asia Tenggara dan investor di perusahaan tersebut telah menderita selama beberapa waktu dari titik tertinggi tahun 2021 sebesar $344/saham. Penurunan berikutnya disebabkan oleh beberapa faktor gabungan:

• Perlambatan pertumbuhan seiring berakhirnya pandemi dialami oleh semua sektor teknologi dan e-commerce secara global.
• Keraguan tentang lintasan pertumbuhan karena takut akan persaingan dari perusahaan teknologi Tiongkok yang berekspansi ke pasar Asia Tenggara di semua segmen Asia Tenggara:
  • Permainan (Tencent).
  • E-niaga (Alibaba, Temu, TikTok).
  • Pembayaran dan layanan keuangan (Alibaba, Tencent).

Hasil SEA terbaru menunjukkan bahwa perusahaan sejauh ini berhasil menangkal ancaman ini, meskipun para pesaingnya secara agresif memangkas harga dan berinvestasi di wilayah tersebut. Hal ini mengikuti tren umum perdagangan elektronik menuju rasionalisasi dan oligopoli lokal, lebih dari sekadar monopoli global oleh perusahaan seperti Alibaba atau Amazon.

Selain keberhasilannya bersaing dengan raksasa asing, SEA diuntungkan oleh dinamisme kawasan yang sangat kuat, yang seringkali sama kuatnya dengan China dalam hal pertumbuhan PDB.

Perbedaannya adalah Asia Tenggara masih merupakan pasar yang sedang berkembang pesat, dengan sebagian besar penduduknya baru memasuki kelas menengah, dan masih banyak yang harus dikejar dalam hal adopsi e-commerce. Hal yang sama juga berlaku untuk adopsi pembayaran digital, transaksi non-tunai, dan perbankan daring.

Kawasan ini juga sangat diuntungkan dari ketegangan internasional, menjadi sumber pasokan alternatif bagi semua aktor utama, baik itu Rusia & China, atau Jepang, Korea Selatan, dan negara-negara Barat.

Dengan demikian, Grup SEA memiliki 3 bisnis utama yang saling terkait: pemimpin dalam permainan kompetitif daring, raksasa regional dalam e-commerce, dan perusahaan fintech kelas dunia yang sedang berkembang. Selama posisi kompetitif SEA tetap terjaga, dan kisah pertumbuhan Asia Tenggara tetap utuh, kita dapat berharap SEA dapat terus mempertahankan kisah pertumbuhannya yang luar biasa.

Anda dapat berinvestasi dalam stok SEA melalui banyak broker, dan Anda dapat menemukannya di sini, di sekuritas.io, rekomendasi kami untuk broker terbaik di Amerika Serikat, Kanada, Australia, Inggris, serta banyak negara lainnya.

Jika Anda tidak tertarik stok SEA hanya saja, Anda juga dapat melihat ETF seperti itu Global X ETF FTSE Asia Tenggara (ASEAN), yang ETF Indeks VanEck Indonesia (IDX), Atau Amundi MSCI Pasar Berkembang Asia (AASI) yang akan memberikan eksposur yang lebih beragam untuk memanfaatkan pertumbuhan Asia Tenggara dan negara-negara berkembang di Asia ekonomiies.

Berita Terbaru tentang SEA