Pendapatan OpenText Turun 4% saat Pendapatan Cloud Inti Tumbuh 11%

OpenText mengumumkan pada 5 November 2026 bahwa pendapatan untuk kuartal pertama tahun fiskal yang berakhir pada 30 September 2026 turun 4,0% menjadi $1,237 miliar, sementara pendapatan cloud inti naik 11,2% menjadi $339 juta. Hasil dalam dolar AS menunjukkan bahwa pertumbuhan bisnis yang dikategorikan OpenText sebagai bisnis inti kalah besar dari kontraksi di seluruh portofolio lainnya.

Presentasi investor OpenText menunjukkan pembagian portofolio di balik perbedaan tersebut. Pendapatan inti meningkat 2,4% menjadi $864 juta, sedangkan pendapatan noninti turun 16,1% menjadi $372 juta. Total pendapatan turun 1,7% dalam mata uang konstan, tidak termasuk divestasi eDOCS dan Vertica; perhitungan dalam mata uang konstan menerapkan nilai tukar periode pembanding sebelumnya pada pendapatan periode berjalan. Kategori inti tersebut adalah Konten, Jaringan Bisnis, Manajemen Operasi TI, dan Keamanan Siber untuk perusahaan.

Pertumbuhan di antara kategori-kategori inti tersebut tidak merata:

Content menjadi pendorong kenaikan pendapatan inti, Business Network nyaris tidak berubah, sementara dua kategori lainnya mengalami kontraksi dua digit.

Di antara berbagai jenis pendapatan, layanan cloud dan langganan naik 4,3% menjadi $505 juta, tetapi pendapatan dukungan klien turun 9,0% menjadi $534 juta. Pendapatan berulang tahunan, yang menurut definisi OpenText merupakan gabungan dari kedua pos pendapatan tersebut, turun 3,0% menjadi $1,040 miliar. Meski demikian, nilainya mencapai 84,1% dari total pendapatan, atau 90 basis poin lebih tinggi dibandingkan setahun sebelumnya, karena pendapatan berulang menyusut lebih lambat daripada pendapatan total. Pendapatan lisensi turun 8,0% menjadi $124 juta, sedangkan pendapatan jasa profesional dan lainnya turun 11,0% menjadi $73 juta.

Di segmen cloud, pendapatan Content naik 20,7% menjadi $163 juta, sementara pendapatan cloud noninti turun 7,4% menjadi $167 juta. OpenText melaporkan 35 transaksi cloud bernilai lebih dari $1 juta, naik 6,1%, serta tingkat perpanjangan bersih cloud sebesar 95%, turun 100 basis poin. Pengukuran perpanjangan tersebut tidak mencakup Carbonite dan Zix serta tidak memperhitungkan dampak peralihan dari layanan non-cloud ke cloud.

Laba dan Arus Kas Bergerak ke Arah Berbeda

Laba usaha menurut GAAP turun 7,1% menjadi $251 juta, tetapi laba bersih yang diatribusikan kepada OpenText naik 5,9% menjadi $155 juta dan laba per saham terdilusi meningkat dari $0,58 menjadi $0,64. Laporan laba rugi membantu menjelaskan perbedaan tersebut: pendapatan lain-lain tercatat sebesar $16,1 juta, dibandingkan dengan beban $3,0 juta setahun sebelumnya, sementara beban bunga bersih dan beban terkait turun dari $81,1 juta menjadi $67,9 juta. Perubahan tersebut memperbaiki hasil setelah laba usaha.

Rata-rata tertimbang saham terdilusi turun dari 253,8 juta menjadi 242,1 juta, yang turut meningkatkan laba per saham. OpenText membeli kembali saham biasa senilai $23 juta untuk dibatalkan selama kuartal tersebut.

EBITDA yang disesuaikan, yang tidak mencakup bunga, pajak, depresiasi, amortisasi aset takberwujud yang diperoleh, pendapatan atau beban lain-lain, kompensasi berbasis saham, dan beban khusus, turun 5,3% menjadi $442 juta. Perolehan kas bergerak ke arah sebaliknya: arus kas operasi naik 16,6% menjadi $172 juta, sedangkan arus kas bebas—yang didefinisikan sebagai arus kas operasi dikurangi belanja modal—naik 36,8% menjadi $139 juta. Belanja modal turun dari $46,5 juta menjadi $33,8 juta, sehingga membantu arus kas bebas tumbuh lebih cepat daripada arus kas operasi.

Prospek dan Alokasi Modal

Pendapatan OpenText pada kuartal pertama berada dalam kisaran prospek sebelumnya, yaitu $1,220 miliar hingga $1,250 miliar. Margin EBITDA yang disesuaikan sebesar 35,8% melampaui perkiraan sebelumnya untuk kuartal pertama maupun prospek setahun penuh, yang masing-masing menggunakan kisaran 32% hingga 33%.

Untuk kuartal kedua tahun fiskal, OpenText memperkirakan pendapatan sebesar $1,260 miliar hingga $1,290 miliar dan margin EBITDA yang disesuaikan sebesar 33% hingga 34%. Perkiraan ini mencakup investasi pertumbuhan yang diantisipasi di bidang penelitian dan pengembangan serta penjualan dan pemasaran.

Prospek setahun penuh juga mencakup pendapatan total sebesar $5,135 miliar hingga $5,185 miliar, arus kas bebas sebesar $625 juta hingga $725 juta, pertumbuhan pendapatan inti berdasarkan kurs konstan sebesar 2% hingga 3%, serta pertumbuhan cloud inti sebesar 8% hingga 10%.

Manajemen menyatakan bahwa prospek margin tahunan mencerminkan investasi dalam kapasitas penjualan, ekosistem mitra, serta penelitian dan pengembangan. Beban yang dilaporkan pada kuartal pertama menunjukkan tren yang berbeda dalam program tersebut: beban penjualan dan pemasaran naik dari $257,1 juta menjadi $277,6 juta, sementara beban penelitian dan pengembangan turun dari $169,1 juta menjadi $142,1 juta.

Setelah akhir kuartal, OpenText menuntaskan penawaran surat utang senior berjaminan senilai $1,0 miliar dan menggunakan hasilnya untuk melunasi surat utang yang jatuh tempo pada 2027, sementara penawaran tender mengurangi utang surat utang yang jatuh tempo pada 2028 sebesar $300 juta. Termasuk pembayaran utang pada Oktober, perusahaan melaporkan pengurangan utang sekitar $949 juta selama dua belas bulan. Leverage bersih, yang didefinisikan sebagai total utang menurut GAAP dikurangi kas dan setara kas, lalu dibagi EBITDA yang disesuaikan, tercatat sebesar 2,55 kali pada 30 September 2026.

Pada kuartal ini, inti bisnis OpenText yang didorong oleh cloud terus tumbuh, tetapi skala bisnis konsolidasiannya menyusut. Bisnis konten dan cloud inti berkembang, sementara perolehan kas membaik; di sisi lain, penurunan pendapatan dukungan dan noninti menekan total penjualan serta laba yang disesuaikan. Persoalan utama untuk sisa tahun fiskal 2027 adalah apakah pertumbuhan bisnis inti dapat mengimbangi penyusutan tersebut, sementara OpenText mendanai investasi yang menjadi dasar proyeksinya.