Kerugian Oklo pada Kuartal III Melebar Menjadi $41,7 Juta Seiring Kenaikan Biaya Pengembangan

Pada 6 November 2026, Oklo mengumumkan hasil kuartal ketiga 2026 dan pembaruan bisnis. Dalam laporan kuartalannya, perusahaan melaporkan rugi bersih sebesar $41,7 juta untuk tiga bulan yang berakhir pada 30 September 2026, naik dari $29,7 juta setahun sebelumnya. Kenaikan biaya riset dan administrasi mendorong pelebaran kerugian, sementara penerbitan saham meningkatkan likuiditas saat belanja konstruksi meningkat pesat.

Total beban usaha naik menjadi $84,3 juta dari $36,3 juta pada kuartal yang sama tahun 2025. Rugi usaha hampir dua kali lipat, menjadi $71,0 juta dari $36,3 juta. Beban riset dan pengembangan (R&D) meningkat 178,7% menjadi $41,65 juta, sedangkan beban umum dan administrasi naik 94,6% menjadi $41,57 juta.

Kenaikan biaya R&D sebagian besar disebabkan oleh pengeluaran untuk gaji dan jasa dari pihak luar. Gaji dan tunjangan karyawan naik $9,9 juta, kompensasi berbasis saham meningkat $4,1 juta, dan jasa profesional bertambah $8,3 juta. Sementara itu, rata-rata jumlah karyawan di bidang R&D meningkat sekitar 155 orang.

Oklo membukukan pendapatan kuartalan sebesar $1,861 juta, dibandingkan tanpa pendapatan pada periode yang sama tahun sebelumnya. Pendapatan tersebut terutama berasal dari akuisisi ARMEC dan Creative Engineers pada Juni 2026. Jasa rekayasa dan konsultasi menyumbang $1,561 juta, sedangkan jasa manufaktur dan fabrikasi menghasilkan $300.000. Dengan demikian, pendapatan baru itu berasal dari operasi jasa yang diakuisisi; bisnis utama Oklo di bidang energi masih berupa rencana penjualan listrik dan panas melalui perjanjian pembelian listrik setelah pembangkit Aurora beroperasi.

Keuntungan sebesar $11,4 juta dari penjualan tanah serta pendapatan bunga dan dividen bersih sebesar $27,9 juta—naik dari $7,1 juta—sebagian mengimbangi kerugian usaha yang lebih besar. Peningkatan pendapatan investasi terutama mencerminkan naiknya saldo kas dan efek yang dapat diperdagangkan akibat penerbitan saham, sehingga membantu menjelaskan mengapa rugi bersih jauh lebih kecil daripada rugi usaha.

Penjualan Saham Membiayai Percepatan Pembangunan

Selama sembilan bulan pertama 2026, aktivitas operasi menggunakan kas sebesar $110,9 juta, dibandingkan $48,7 juta pada periode yang sama setahun sebelumnya. Pembelian aset tetap, termasuk pembayaran di muka untuk belanja modal, naik menjadi $280,9 juta dari $6,3 juta. Pekerjaan konstruksi dalam penyelesaian dan uang muka peralatan mencapai $249,3 juta per 30 September, naik dari $35,7 juta per 31 Desember 2025. Jumlah tersebut merupakan bagian dari total nilai bersih aset tetap sebesar $256,1 juta.

Melalui program penjualan saham di pasar, Oklo menerbitkan 32,608 juta lembar saham selama periode sembilan bulan tersebut dan memperoleh hasil bersih sebesar $2,254 miliar. Jumlah saham Kelas A yang beredar naik menjadi 195,162 juta lembar per 30 September, dari 160,514 juta lembar per 31 Desember 2025.

Kas, setara kas, dan surat utang yang dapat diperdagangkan berjumlah $3,131 miliar per 30 September, ditambah kas yang dibatasi penggunaannya sebesar $81,9 juta. Manajemen meyakini bahwa kas, setara kas, dan efek yang dapat diperdagangkan akan mendanai operasional selama satu tahun setelah laporan keuangan diterbitkan.

Untuk keseluruhan 2026, Oklo memperkirakan aktivitas operasi akan menggunakan kas sebesar $120 juta hingga $150 juta, sedangkan pembelian aset tetap akan menggunakan $400 juta hingga $500 juta. Proyeksi belanja modal tersebut lebih tinggi daripada jumlah yang tercatat hingga September, sehingga masih ada ruang untuk pengeluaran proyek tambahan selama sisa tahun ini.

Tonggak Pembangunan Menandai Tahap Berikutnya

Pembaruan perusahaan menunjukkan bahwa pemasangan rangka baja di Aurora-ID berlangsung pada 4 November 2026, setelah persiapan lahan dan fondasi pada September 2026 serta pekerjaan fondasi gedung administrasi pada Oktober 2026. Penggalian area reaktor telah selesai, sementara pekerjaan struktur dan pemasangan tulangan baja untuk keselamatan sedang berlangsung. Tahap pelaksanaan berikutnya di lokasi tersebut adalah melanjutkan pembangunan area reaktor dan memasang peralatan.

Analisis Keselamatan Terdokumentasi Awal Aurora-ID telah disetujui. Tahap otorisasi berikutnya dari Departemen Energi adalah Analisis Keselamatan Terdokumentasi, tinjauan kesiapan, dan otorisasi untuk memulai operasi. Oklo menargetkan perakitan bahan bakar lengkap pertama di Fasilitas Fabrikasi Bahan Bakar Aurora pada 2027, bergantung pada pelaksanaan dan persetujuan yang diwajibkan. Perusahaan menyatakan rencana untuk mengoperasikan pembangkit pertamanya pada 2028–2029.

Perjanjian U.S. Forged Rings yang telah ditandatangani juga mengalokasikan kapasitas untuk 27 modul Aurora selama 2030–2035, untuk bejana reaktor, tutup, dan struktur penyangga. Pengiriman awal komponen jadi direncanakan pada 2030.

Oklo memiliki likuiditas jangka pendek yang cukup besar, tetapi pendapatan yang dilaporkannya masih berasal dari jasa yang diakuisisi, bukan dari penjualan listrik. Tahap konstruksi, fabrikasi bahan bakar, dan perizinan yang masih harus dilalui akan menghubungkan belanja yang didanai melalui penerbitan saham dengan bisnis penjualan listrik yang direncanakan perusahaan.